当前位置:首页 » 股指期货 » 正文

期货价差变小时套利(期货月差与套利)

1.18 W 人参与  2023年01月26日 05:25  分类 : 股指期货  评论

期货套利,买近月卖远月是不是价差缩小就会赢利?

价差缩小,牛市套利,正向市场,盈利

基差 = 现价 - 期价

正向市场,现价期价,基差0

反向市场,现价期价,基差0

牛市,近强远弱

熊市,近弱远强

买入套保,基差走弱(变小)

卖出套保,基差走强(变大)

商品期货价差套利 给举个例子解释下 形象点的小弟才能理解

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化,在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价发生有利变化而获利的交易行为。

如果利用期货市场和现货市场之间的价差进行套利行为,称为期现套利(Arbitrage)。如果利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为,称为价差交易(Spread)。

扩展资料

利用两种不同的、但相关联商品之间的价差进行交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。跨商品套利的交易形式是同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的商品期货合约。例如金属之间、农产品之间、金属与能源之间等都可以进行套利交易。

交易者之所以进行套利交易,主要是因为套利的风险较低,套利交易可以为避免始料未及的或因价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护,但套利的盈利能力也较直接交易小。

参考资料来源:百度百科-套利

股指期货价差套利是如何操作的?

股指期货 ,全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种,期货可以大致分为两大类,商品期货与金融期货。

1、套利交易具有风险相对小、收益稳定、成本低等特点,受到投资者的广泛欢迎。根据我们的测算,股指期货期现套利的无风险年收益率在15%-20%左右,适用于资金量大、风险偏好低的投资者,也适用于市场大势不明时,资金量适宜的普通投资者。

2、期现套利原理

股指期货现金交割和交割结算价确定的相关规则,使得到期日期货价格收敛于现货价格。如果不考虑交易成本,一旦期货指数价格偏离现货指数价格,就可以通过套利交易锁定利润。但实际操作中,由于存在买卖手续费,冲击成本、资金利息等成本,实际存在无套利区间。在无套利区间内投资者进行套利操作,不但不能获取利润,甚至可能亏损。只有当期货价格跃出无套利区间,投资者进行套利操作才能取得无风险收益。

3、如果期货价格跃出无套利区间上边界,则买入现货的同时,在期货合约上开仓卖出,期望价差缩小后,通过对冲平仓或者交割来获取预期的价差收益;如果期货价格跌破无套利区间下边界,则卖出现货的同时,买入期货合约,以期获利。

期货套利如何操作?希望有实例图解

现实中,一些企业利用自身在现货市场经营的优势,依据基差与持仓费之间的关系,寻找合适的时机进行操作,演变成期现套利的新型操作模式。具体操作可通过下面的例子来说明。

假设某企业有一批商品的存货。目前现货价格为3 000 元/吨, 2 个月后交割的期货合约价格为3 500 元/吨。2 个月期间的持仓费和交割成本等合计为300 元/吨。该企业通过比较发现,如果将该批货在期货市场按3 500 元/吨的价格卖出,待到期时用其持有的现货进行交割,扣除300 元/吨的持仓费之后,仍可以有200 元/吨的收益。在这种情况下,企业将货物在期货市场卖出要比现在按3 000 元/吨的价格卖出更有利,也比两个月之后卖出更有保障(因为不知道未来价格会如何变化)。此时,可将企业的操作称之为”期现套利”。

期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。一般来说,期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中,价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时,期现套利机会就会出现。

如果价差远远高于持仓费,套利者就可以买入现货,同时卖出相关期货合约,待合约到期时,用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利,从而产生套利的利润。相反,如果价差远远低于持仓费,套利者就可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。不过,对于商品期货来说,由于现货市场缺少做空机制,从而限制了现货市场卖出的操作,因而最常见的期现套利操作是第一种情形。

在实际操作中,也可不通过交割来完成期现套利,只要价差变化对其有利,也可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。

在商品市场进行期现套利操作,一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和存储等比较熟悉,因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。

一、期货套利交易

(一)期货价差的定义

期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。与投机交易不同,在价差交易中,交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动,而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。如果价差不合理,交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易,等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取收益。因而,价差是价差套利交易中非常重要的概念,而“Spread”一词本身也有价差的含义。

在价差交易中,交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易,也就是说,交易者要同时建立一个多头头寸和一个空头头寸,这是套利交易的基本原则。如果缺少了多头头寸或空头头寸,就像一个人缺了一条腿一样无法正常行走,因此,套利交易中建立的多头和空头头寸被形象地称为套利的“腿” (Legs ,也可称为“边”或“方面”)。

大多数套利活动都是由买入和卖出两个相关期货合约构成的,因而套利交易通常具有两条“腿”。但也有例外的情况,例如跨品种套利中,如果涉及的相关商品不止两种,比如在大豆、豆粨和豆油三个期货合约间进行的套利活动,可能包含了一个多头、两个空头或者一个空头、两个多头,在这种情况下,套利交易可能会有三条“腿”。

计算建仓时的价差,应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。例如,某套利者买入5月份铝期货合约的同时卖出6月份的铝期货合约,价格分别为15 730 元/吨和15 830 元/吨,因为6月份价格高于5月份价格,因此价差为6月份价格减去5月份价格,即100 元/吨。

在计算平仓时的价差时,为了保持计算上的一致性,也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。例如,在前面的例子中,套利者建仓之后,5月份铝期货价格上涨至16 010 元/吨,6月份涨幅相对较小,为15 870 元/吨,如果套利者按照此价格同时将两个合约对冲了结该套利交易,则在平仓时的价差仍应该用6月份的价格减去5月份的价格,即为-140 元/吨(而不应该用5月份价格减去6月份的价格,即140 元/吨)。因为只有计算方法一致,才能恰当地比较价差的变化。

(二)价差的扩大与缩小

由于套利交易是利用相关期货合约间不合理的价差来进行的,价差能否在套利建仓之后“回归”正常,会直接影响到套利交易的盈亏和套利的风险。具体来说,如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过大时,他会希望在套利建仓后价差能够缩小(Narrow);同样,如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过小时,他会希望套利建仓后价差能够扩大(Widen) 。

如果当前(或平仓时)价差大于建仓时价差,则价差是扩大的;反之,则价差是缩小的。我们可以通过下面的例子来说明。

【例5-5】 某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约,价格分别为5 720 元/吨和5 820 元/吨,到了8月15日,9月份和11月份白糖期货价格分别变为5 990 元/吨和6 050元/吨,价差变化为:

8月1日建仓时的价差: 5 820 - 5 720 = 100 (元/吨)

8 月15 日的价差: 6 050 - 5 990 = 60 (元/吨)

由此可以判断出,8月15日的价差相对于建仓时缩小了,即价差缩小40 元/吨。

(三)价差套利的盈亏计算

在计算套利交易的盈亏时,可分别计算每个期货合约的盈亏,然后进行加总,可以得到整个套利交易的盈亏。

【例5-6】 某套利者以4 326 元/吨的价格买入1月的螺纹钢期货,同时以4 570 元/吨的价格卖出5月的螺纹钢期货。持有一段时间后,该套利者以4 316 元/吨的价格将1月合约卖出平仓,同时以4 553 元/吨的价格将5月合约买入平仓。该套利交易的盈亏计算如下:

1月份的螺纹钢期货合约: 亏损 = 4 326 – 4 316 = 10 (元/吨)

5月份的螺纹钢期货合约盈利 = 4 570 – 4 553 = 17 (元/吨)

套利结果 = -10 + 17 = 7 (元/吨)

按照这种计算方法,可以算出该套利交易后每吨螺纹钢盈利7元。

[img]

期货有哪些套利方法

在金融投资市场上,大家可能会经常听到关于“套利”的相关术语,相信对于空手套白狼的交易行为,大家也是颇感兴趣。尤其是私募基金中的CTA策略,会经常用到“套利”的策略。今天我就为大家来解读一下CTA策略中的“套利”策略。

那么,究竟什么是期货套利策略?私募基金又是如何套利的?

在交易市场中,套利可谓是无处不在。当一个商品存在两种不同价格的时候,投资者就可以在低价市场买入该商品,而在高价市场进行卖出,在这买卖之间赚取差价从而获得收益。与其他交易不同,套利所赚取的潜在利润并不是基于所购买商品价格的上涨或下跌,而是基于两个市场或合约之间价差的扩大或缩小。

按照机制进行划分,分为关联套利和内因套利。关联套利中,各个对象之间没有必然的内因约束,只是在价格上受共同因素的主导,但其受影响的程度并不相同,因此可以在不同对象对同一影响因素的不同表现而建立起套利关系。内因套利中,当对象间价格关系因为某种原因而出现过分背离时,可以通过内在纠正力量而产生套利。

按照具体的方式来分,套利又可以分为跨品种套利、跨期套利和跨市场套利。

下面是详细解读:

跨品种套利

首先是跨品种套利,是指投资者在买入或者卖出某种商品(合约)的同时,卖出或买入相关的另一种商品(合约),相当于做了一个反向的操作。当两者之间的价差缩小或者扩大到一定程度时,选择平仓了结的交易方式。即利用具有较高相关性的商品来建立多空组合,从而及时捕捉品种间强弱变化引发的价差行为。

在品种的选择上,跨品种套利选择的有可能是处于同一产业链上下游的商品,例如玉米和淀粉,也有可能是存在可替代或互补关系的商品,例如豆油和菜油。通常来说这些品种之间的关系无论是从基本面还是从统计规律出发,都相对容易找到相应的逻辑作为支撑,并可以通过品种之间的强弱变化来引发价格差的缩小或扩大,从而帮助投资者实现价差收益。目前跨品种套利主要以基本面套利和产业上下游套利为主。私募排排网上就有很多不收认购费的CTA策略私募基金产品。点击查看

跨期套利

还有跨期套利,是指投资者在同一期货品种的不同合约月份建立起相等数量、相反方向的交易,并以对冲或者交割的方式来结束交易,从而赚取两者之间差价的操作方式。跨期交易属于套利策略中较为常见的一种,在实际操作上又可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

最简单的跨期交易就是买进最近的期货品种,卖出远期的期货品种。这种交易是建立在两个合约之间的价差偏离了合理差价的基础之上,投资人可以同时买入一个合约并卖出另一个合约,在价差回归之后进行相应的反向平仓,从而在价格的差异合理回归下实现获益。

进行跨期交易的时候需要具备多个因素:第一,在近期的月份合约波动要比远期合约更为活跃;第二,空头的移仓使隔月的差价变大,多头的移仓会让隔月差价变小;第三,隔月价差的决定因素是库存;第四,合理价差是价差理性回归的重要因素。

跨期套利是否存在,需要投资者去研究持有成本。在期现套利中,对比的是持有成本与基差之间的关系;在跨期套利中,研究的是合约价差与持有成本之间的关系。当同一个商品品种在不同月份的合约之间价差超过了其持有成本,对于投资者而言就存在了套利机会。

想要做好跨期套利,首先需要观察并理解当下的市场结构,因为不同的市场结构可以给你提供不同的安全边际以及交易机会。不同的市场结构背后,其实反映了现货市场的一些深层次情况。

跨市场套利

最后是跨市场套利。市场上有不少的期货品种,它们都有在国内外的不同交易所上挂牌,例如黄金和白银等品种在伦敦市场、纽约市场以及中国市场等市场中都有交易。这些品种在本质上属于同一种商品,但由于所处的市场环境和地域的不同,在交易价格上也有所差异。因为是相同的品种,通常情况下市场上的价格偏差然处于相对合理的区间范围内,因此当价差偏离到一定程度时,市场就会开启“纠错”过程,在市场经济规律的“纠正”下,商品的比价或差价会逐渐恢复到合理的范围区间内。因此,在这个过程中,就为全球跨市套利交易提供了机会。

进行跨市场套利一般需要具备三个前提,第一是期货交割标的物的质量相同或者十分相近;第二是该期货品种在两个期货市场的价格走势具有相对较强的相关性;第三是进出口政策相对宽松,交易的商品可以在两国之间进行自由流通。

小结

交易是一门科学,套利在市场中无处不在。资本市场上的“套利操作”好比朋友圈各种类型的代购,当差价足够大时就能获取利润,同时也和代购类似,套利中最大的风险之一就在于时间所带来的不确定性。

网站首页期货手续费网(微信公众号:第一交易)

本文链接:https://52ol.cn/post/105608.html

期货价差变小时套利  站长强烈推荐!商品期货股指账户开户手续费成本享受会员VIP优惠,交易所手续费+1分,无条件交反90%,可以跟期货公司签署协议!安全放心直返期货账户!关注微信公众号:第一交易

期货账户开户手续费+1分,保证金默认公司保证金,可调+1或+0(不是老司机不建议调保证金)

欢迎散户机构法人套期保值者合作,开户扫描下方二维码联系关注微信公众号:第一交易

<< 上一篇 下一篇 >>

股指商品期货开户交易手续费+1分,无条件交反90%,可以跟期货公司签署协议!安全放心直返期货账户!

Copyright 邮箱:diyijiaoyi@qq.com 公众号第一交易 52ol.cn . All Rights Reserved 期货手续费网 湘ICP备18014167号