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改革开放40周年期货(改革开放40周年历史)

5.08 W 人参与  2023年01月26日 09:45  分类 : 第一交易  评论

改革开放以来中国金融发展历程(下)

  阶段四: 2002 ~ 2008 年的金融改革与发展:健康化、规范法和专业化

从2002年下半年开始,我国逐渐走出亚洲金融风波,中国金融的改革也步入了一个崭新的阶段,这一阶段中国金融改革主要围绕“健康化、规范化和专业化进行”。对于健康化和规范化,许多改革是二者并存的,针对于在金融风波中遇到的问题初步处理后,再通过规范化使其健康发展。对于专业化,主要强调金融业和金融监管更深入地依据市场经济的规律去运作。

基础性工作,对会计准则进行改进,使之更符合国情与经济运行规律。比如过去资产损失了是不能减计和计提的,这显然不能充分反映企业经营的真实情况,无论是对企业经营、银行贷款还是证券市场,都带来了负面影响。因此国家在2001年和2002年前后,对会计准则进行了进一步改进。

银行领域,不良资产多,资本金不足,贷款分类不合理等问题凸显。对于大型金融机构,国家一方面通过会计准则的修改,另一方面实行贷款五级分类制度,来弄清银行不良资产真实情况。对于不良资产,该剥离的剥离,需要补充注资的注资。在这之后,经营状况良好的银行发行上市,完善治理的结构的同时,提高了透明度,迫使其进行财务和风险管理。对于中等金融机构,包括商业银行和城市商业银行的改革,以财务损失自担为原则进行推进,效益好的也成为了上市公司。对于农村信用社,这部分资产占金融系统总量10%,当时不良率达到50%作用。为了解决这个问题,改革设计了正向激励体制,调动各方面积极性,鼓励做的好的,约束做的差的。

证券领域,起伏不定,上市公司质量较差,发行和交易秩序混乱。上市国企存在的股权分置问题,即法人股和流通股并存问题,是很不规范的,这极大地影响了投资者信心和股票市场的发展。因此国家于2005年,推动股权分置改革,解决了这个问题。

保险领域,寿险公司处于大面积利差损,财务状况很不健康。国家通过财政和金融体系拿出了一部分资源包括外汇储备和黄金储备来改善这些保险公司的资本状况,使得其基本合格。

监管领域,2003年中国银监会从人民银行分设,明确了银监会、保监会、证监会三家专业性监管机构的目标职责,理清了金融监管和宏观监管的责任关系。

第四阶段金融大事件总结: a. 2001年12月11日,中国正式成为世界贸易组织(WTO)第143个成员。b. 2002年3月26日,中国银联成立。c. 2002年11月和2007年6月,QFII业务和QDII业务分别开闸。d. 2003年4月28日,中国银监会正式挂牌成立,“一行三会”分业监管体系建立。e. 2003年6月29日,《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)正式签署。f. 2003年10月28日,《中华人民共和国证券投资基金法》通过。g. 2003年11月6日,中国人民财产保险股份有限公司在香港成功上市。h. 2003年12月16日,中央汇金投资有限责任公司成立,外汇管理体制改革进一步深化。i. 2004年1月31日,国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》j. 2004年1月~2009年1月,国有商业银行股份制改造基本完成。k. 2004年10月25日,保险资金直接入市的闸门正式开启。l. 2005年4月29日,上市公司股权分置改革试点工作启动。m. 2005年6月23日,交通银行成功上市,拉开国有控股商业银行上市序幕。n. 2005年7月21日,人民币汇率形成机制改革开启并稳步推进。o. 2006年2月底,中国外汇储备跃居全球第一。p. 2006年6月15日,国务院发布《国务院关于保险业改革发展的若干意见》。q. 2006年10月31日,《中华人民共和国反洗钱法》通过。r. 2007年1月4日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)正式运行。s. 2007年3月20日,中国邮政储蓄银行在北京挂牌成立

阶段五:美国次贷危机期间:应对全球金融危机,跟上全球金融治理体系改革步伐  

2008年9月份雷曼兄弟破产倒闭引发全球金融危机,中国的金融改革和发展又一次在外部危机冲击下步入了一个新阶段。这一阶段金融领域的主要任务是配合国家应对全球金融危机,抓住机遇跟上全球金融治理体系改革步伐。

这一阶段的金融改革主要内容是针对全球金融危机给宏观调控和金融体系提出的重大挑战,在金融领域进行大量纠正和显著改进。主要包括:对导致金融危机发生的问题如资本金不充足、杠杆率过高、衍生品复杂混乱加以纠正,加强对金融体系中交易部门杠杆率的监管,增加金融稳定措施,对清算系统采取交易对手方集中清算。

这一阶段非常重要的一项改革内容是建立健全宏观审慎管理框架。针对金融体系存在非常明显的顺周期性问题,通过在金融系统中引入一些逆周期因素,让经济好的时候冷一冷,经济差的时候扶一扶。

总之,在这一阶段国际金融领域针对金融危机反思并建立了新规则、秩序、标准、监管,我们对于这些措施也进行了借鉴和学习。

第五阶段金融大事件总结: a. 2009年4月8日,跨境贸易人民币结算试点启动,逐步推广至全国。b. 2009年5月1日,创业板正式启动。 c. 2009年5月22日,新股发行体制开始实施第一阶段改革,之后逐步完善。 d. 2010年4月,融资融券交易正式启动。 e. 2010年6月21日,第三方支付纳入监管体系。 f. 2011年4月14日,中国人民银行首次对外公布我国社会融资规模。 g. 2011年5月3日,中国银行业实施新监管标准指导意见。f. 2012年,金融消费者权益保护监管组织架构基本确立。

阶段六:十八大期间,金融改革和发展:市场化、国际化和多元化  

中国从十八大开始强调全面深化改革开放,在金融领域主要体现为推动金融业市场化、国际化、多元化。

对于市场化,十八届三中全会指出让市场在资源配置中起决定性作用,应用在金融领域就是要实现利率市场化和汇率市场化。对于利率市场化这个过程,从2004年开始推动,沿着先贷款后存款、先大额后小额,先外币后本币的思路展开。中间遇到了金融危机暂时停滞了一段时间,危机之后之后加速利率市场化的推进步伐,最终在2015年取消存款利率浮动上限,几乎完全实现利率市场化。对于汇率市场化,1993年进行了双规合一的外汇体制改革,1996年宣布经常项目可兑换,2005年突进了汇率体制改革,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。虽有经过2007、2012和2014年三次调整,人民币兑美元交易价每天浮动幅度扩大到2%,人民银行退出常态化的外汇干预。新的汇率制度要求反映国际经常项目收支的平衡情况,即汇率主要由外汇市场的供求关系决定。

对于国际化,随着中国综合国力的提升,以及国际上对中国寄予的希望,人民币国际化的步伐逐步加快。中国主要做了以下一些工作进行推进:与其他国家签订协议,在双边贸易投资中使用本币;双边央行开展本币互换;制定人民币清算行。此外关于资本项目可兑换,过去我们是FDI可兑换,其他的投资项项目可兑换程度不高,且事前审批多。目前事前管理逐步放开,更多的是加强事后监管。对于SDR,2016年中国正式加入SDR,这为人民币国际化的进一步推行提供了强有力的背书。

对于多元化,基于改革开放将近四十年来的努力,我们的金融市场基本实现了健康化、规范化和专业化,目前市场化和国际化也在有条不紊地努力推行,正是这些过程为中国金融的多元化发展提供了胆量和底气。尤其是现在的互联网金融,国家在研究鼓励和规范互联网金融发展的基本框架,这些进程都反映了我国金融改革所出新阶段的多元化特点。

第六阶段金融大事件总结: a. 2013年7月20日,全面放开金融机构贷款利率管制。b. 2013年8月22日,国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区,金融改革在区域内取得突破性进展。c. 2014年3月11日,中国银监会确定首批民营银行试点方案。d. 2014年4月10日,沪港股票市场交易互联互通机制试点开闸。e.2015年11月30日, IMF执行董事会认定人民币为可自由使用货币, 人民币加入SDR。f.2015年10月24日, 中国人民银行不再设置存款利率浮动上限,利率市场化完成最后一公里。g.2015年8月11日,银行间外汇市场中间价报价规则的完善(简称811汇改)提高了汇率中间价的市场指导性。h.2015年3月31日,国务院正式公布《存款保险条例》(以下简称《条例》),并决定在5月1日正式实施。i.2015年11月13日,国务院办公厅印发《关于加强金融消费者权益保护工作的指导意。j.2016年12月8日,央行牵头筹建的上海票据交易所正式上线。

阶段七: 2017 年至今,金融业进入稳发展、强监管、防风险新阶段。  

2017年7月,第五次全国金融工作会议召开。以此次会议为截点,我国金融业进入了稳发展、强监管、防风险阶段。

这一阶段的趋势是防范风险和加强监管,具体的决定将强化监管提升到金融工作开展的重要原则高度,制度上建立国家金融稳定发展委员会,强调对监管者的问责。银行领域主要包括以下工作:一、创新监管,支持企业去杠杆。推动市场化债转股工作,继续引导和完善宅委会制度,拓宽商业银行不良资产处置渠道。二、强化监管,抑制不当套利。统一监管规则,加强对非信贷业务和表外业务监管。三,优化监管,引导银行稳健转型。强化银行业对实体经济,尤其是中小企业和民营企业的支持,推动银行业建立完善全面风险管理体系。

新时代面对波云诡谲的国际政治形势,只有健康的金融,只有风险可控的金融,才是新时代中国经济所需要的金融。新时代面临国际逆全球化趋势,只有让金融回归本源,服务实体经济,中国金融业健康发展才能有一个厚实的基础。在这改革开放四十周年之际,中国金融领域将会沿着“改革”和“开放”的步伐,继续向前。

现阶段金融大事件: a.2017年以来,中国人民银行联合五部委全面叫停ICO项目。b.2017年9月,人民银行颁布“关于对普惠金融实施定向降准的通知”。c.2017年11月中旬,央行联合五部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 e.2017年11月10日,中方决定将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股比例限制。f.2018年3月13日,人大审议通过组建中国银行保险监督管理委员会,不再保留银监会、保监会。g.2018年3月26日,中国原油期货正式在上海期货交易所挂牌交易。

参考文献:

[1].新中国金融大事记[J].中国金融,2014(19):77-85.

[2]周小川.金融改革发展及其内在逻辑[J].中国金融,2015(19):11-17.

[3] 2015年中国十大金融事件

[4]2016年中国十大金融事件

[5]2017年十大金融事件

[6]李德.六十余载辉煌路——党领导下的新中国金融业发展历程(一)[J].中国金融家,2013(01):126-127.

[7]李德.六十余载辉煌路——党领导下的新中国金融业发展历程(二)[J].中国金融家,2013(02):122-123.

[8]六十余载辉煌路——党领导下的新中国金融业发展历程(三)[J].中国金融家,2013(04):132-135.

[9] 青泽.十年一梦一个操盘手的自白.企业管理出版社出版.

中国期货市场是什么时候开始的

我国期货市场的产生起因于80年代的改革开放。1987年前后,一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了解决价格波动这一难题,使有效资源能得到更加合理的使用,中央和国务院领导先后做出重要指示,决定研究期货交易。1988年3月七届人大第一次会议上的《政府工作报告》中指出:“加快商业体制改革,积极的发展各类批发市场贸易,探索期货交易。”从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。

拓展资料:经过一段时期的理论准备之后,中国期货市场开始进入实际运作阶段。在1990年10月12日,国务院批准了中国郑州粮食批发市场,以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场,迈出了中国期货市场发展的第一步。

中国的期货市场发展大致可分为三个阶段。第一阶段从1990年到1995年,遍布全国各地的交易所数目一度超过50家,年交易量达6.4亿手,交易额逾10万亿元,期货品种近百种,交投可谓非常活跃。但是,当时的法规监管较为滞后,发生了不少问题。因此,国务院决定全面清理整顿期货市场,建立适用于期货市场的监管法规,将交易所数目减少至15家,期货经纪公司数目大幅缩减,并限制了境外期货交易。

第二阶段是1996至2000年,国家继续对期货市场进行清理整顿,加上中国证券市场迅速发展,期货市场步入低潮。1998年,国家把14家交易所进一步削减至3家,即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。2000年,期货交易量萎缩至5400万 手,交易额为1.6万亿人民币。

从2001年至今是第三阶段。期货市场逐渐复苏,期货法规与风险监控逐步规范和完善。2004年,国内新增棉花、黄大豆2号、燃料油与玉米4个品种。2005年交易量恢复增长到3.23亿手,交易额达13.45万亿。白糖、棉花交易平稳,小麦品种较为成熟,价格发现和套期保值功能逐步发挥。2006年,中国期货市场即将推出金融期货品种。

什么是资管新规?它对金融行业有哪些影响呢?

资管新规全名《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,征求意见稿于去年11月发布。简单来说,宏观层面关系到国家金融稳定、防范金融风险;中观层面关系到百亿元规模的资管行业;微观层面关系到万千家机构未来生存转型之道,以及数量更为庞大的金融民工的年终奖能拿多少。

新规下受影响最大的就是银行了:

1.打破刚兑 实现净值化管理:

新规要求,对于非保本理财产品,要打破刚性兑付,实现净值化管理。而对于保本理财,目前已纳入银行表内核算,视同存款管理。保本理财在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面与非保本理财产品“代客理财”的资产管理属性存在本质差异,两者将清晰划分。

也就是说,再过渡期2年结束之后,将不再有保本理财产品,金融机构特别是银行,将如何保留住那些喜欢保本理财的客户。

2.规范资金池 降低期限错配风险:

新规要求,每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。

这意味着,理财产品不能在期限错配,导致理财产品的周期会被拉长,使得金融机构将倾向于发型久期较长的产品。这也将导致理财产品的投资标的,结果发生变化。

3,银行成立资管子公司:

在加强公司治理与风险隔离的要求下,银行将成立资管子公司进行专门运作资管产品,分离业务,隔离风险。

好处就是专项业务专项管理,有利于隔离风险,推动理财产品创新。但是对于信托行业来说,则意味着“去通道,去杠杆”,势必导致信托行业进入收入增长放缓、信托报酬率下滑的阶段。不过长期来看是促进信托行业转型,健康发展的。

近一年来,银行理财产品发行数量呈下降趋势;保本理财产品占比、3个月内短期理财占比出现下降;新增净值型理财逐渐增加、结构性存款增长明显;理财门槛降至1万元;目前,已有18家银行拟设立理财子公司。

未来,投资者能买到的理财产品种类将更加丰富,开放式、定开式产品将显著增多。

对券商资管,去通道趋势明显;从“逐量”到“提质”

根据资管新规,去通道是最为明确的一个信号。而券商资管作为去通道的首要对象,过去依靠牌照优势冲规模、获得收入的时代难以为继,业务转型迫在眉睫。

多位券商资管人士向记者表示,新规落地前,大部分内容已经执行,行业已经开始减少或停止增量通道业务,适应新的监管导向。

根据基金业协会日前公布的《资产管理业务统计快报(2018年年底)》,截至2018年底,基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约50.5万亿元。这一规模,相较2017年年底的资管业务总规模缩水了5.78%。

公募基金管理机构管理的公募基金5629只,份额12.9万亿元,规模约13.0万亿元。这一年里,公募基金数量增加了16.28%,规模增长了12.07%。

此外,截至去年年底,私募资产管理计划规模总计约24.9万亿元,相较17年年底规模减少了19.42%。其中,期货公司及其子公司资产管理业务规模下降幅度最大,减少了37.55%。

在当前政策的引导下券商资管将实现从“逐量”到“提质”的转变。

对基金公司,利好净值型产品

新规打破了银行理财产品的刚性兑付,使得这部分投资者重新选择投资方式。那么积累的专业主动管理能力和严格的风险控制能力,将是最有可能承接原银行理财投资者资金的机构。

基金公司相关人士进一步表示,银行理财投资者的投资习惯还是停留在类保本、收益率稳定的资管产品上,货币基金更接近这类需求,同时在高流动性、类保本的安全性和免税的优势基础上还有一定的“无风险收益率”。但在基金流动性管理新规和风险准备金的要求下,货币基金规模仍会保持匀速发展。

对保险,保险列入资管行业

新规明确了保险资管机构的市场地位,指出资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。

有保险资管人士点评,这是第一次正式把保险资管列入资管行业,使保险资管机构可以在同一起点上与其他金融机构开展公平竞争,改善了保险资管机构的市场地位。

保险行业可以跳过银行、直接赚取利差收益,促进商业保险的发展。

对信托行业,迎来刚性转型期主动管理成大方向

在降杠杆、去通道的大背景下,信托业难免经历转型的“阵痛”,但就长期来看,资管新规对行业发展是利好。

中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为,资管新规对行业提出更高的要求,新的监管环境下,信托转型不仅是生存的的需要,更是防范系统性金融风险的要求。

他表示,2018年信托业实际已经全面进入刚性转型期,这意味着信托公司业务转型已经势在必行,不可逆转。“今年注定会成为信托公司刚性转型元年,任何冲规模、做通道的动作都可能是踩红线的动作,靠通道业务为支撑的外延式发展模式将成为过去。”

截至2017年年末,全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿,去通道、去杠杆背景下的信托业面临着行业收入增长放缓、信托报酬率下滑的挑战。

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纪念币的升值空间很大吗?

纪念币的升值空间主要看发行数量。

2019年央行发行的纪念币,就目前看是种类多、总量大。单从普通流通纪念币来说,就有高铁币、人民币发行70周年纪念钞、改革开放40周年纪念币、猪年生肖纪念币等。从金银币角度来说,福字币、熊猫币、吉祥文化币、人民币发行70周年、改革开放40周年、生肖币等,可以说量是不小。

从投资角度看,纪念币不会因其种类多而影响升值,只会因某一币种的发行量影响升直。如,当年的航天钞因发行了3亿张,目前仍为面值。而即将兑挽的人民币发行70周年币,仅发行1.2亿张,据说期货价已炒到80元左右。

再说金银币中的福字币、吉祥文化币由于发行量不大,市场行情一直不错。而曾被人们追捧的熊猫银币,由于多年增量发行,几近无人问津的地步。

我国从1984年发行了第一枚流通纪念币建国35周年纪念币以来,一共发行了111枚纪念币了。以前的纪念币发行量最大的是马年纪念币,发行量8千万枚。

从2015年抗战70周年纪念币开始,央行实行纪念币网上预约兑换制度开始,纪念币的发行量都是以亿计数,发行后价格自然不是很高了。特别是面值5亿的二猴开始,直接让流通纪念币回归面值。所以现在天量发行量纪念币收藏价值不大。

扩展资料:

纪念币收藏注意事项

1、忌买发行量过大的

历来藏界都有物以稀为贵的说法,纪念币发行量的多少是决定其投资价值和升值潜力的最重要因素,一般来说,纪念币的发行量与市场价格呈反比关系,发行量仅为206.8万枚的“中国人民银行成立40周年”纪念币,市场价已接近4000元,发行量多达3000万枚的建党70周年纪念币价格仅20元。

2、忌买涨幅过大的

涨幅过大的纪念币往往是资金在炒作,藏友们一旦高位“吃进”,极有可能被“套牢”。

3、忌买不具独特题材的

从某个角度看,买纪念币就是买题材,有题材就有炒作的概念就会有庄家进场,而不具有独特题材的纪念币,是很难激起市场的投资热情的。

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