期货有价无市（为什么期货价格低于远期）

有人说做投资重价值，做投机重人性，你认可这一说法吗？

价值投资，是一场马拉松式的长跑，它比拼的并不是百米冲刺的速度，而是耐久度。甚至，你根本不需要与任何人作比较，马拉松能够完成即是胜利，根本不用在乎用时多久。哪怕只是慢慢走完，也是人生的一场胜利，这种感觉，无与伦比。

投资人生，比拼的是长度而非速度。

假设两个人，一个人是投资天才，长年保持20%投资收益率，但由于赚钱容易，整天花天酒地，放纵欲望，他从20岁投资到70岁生命终结。而另一个人修心养性，注重 养生 保健，但他的收益率只有15%，如同从20岁投资到100岁。

投资天才投资了50年，1.2的50次方复利=9100倍。

而缓慢的乌龟式投资了80年，1.15的80次方复利=71000倍。

所有世界级的投资大师，都有一个共同特点：长寿，欲望少。对于他们来说，投资阅读本身就是更大的 娱乐 。

心静到极点，才能捕捉市场上的大机会。在别人恐惧时，不被吓怕，坚定加仓。在别人疯狂贪婪时，不被利润冲昏头脑保持理智，坚决离场。心静到极点，才能不被波动左右，做到手中有股而心中无股。

价值投资不在于赚多快，而在于赚多久。

先说稳定收益，既然说的是稳定收益，就要选择基本面很优秀的公司，远离题材概念，不要心猿意马，外面再热闹，是别人在狂欢。

稳定的收益怎么获得？选择ROE常年大于15%甚至更高的标的，业绩增长大于10%，净资产质量优秀，经营性现金流常年大于净利润，部分季度甚至大于营收，这么优秀的基本面带来的持续分红能力非常强。

巴菲特说的滚雪球，其实是4%，5%的股息率加上10%的增长，难怪大师能年复利15%的增长，这就是研究获得的收益。

额外的收益怎么获得？是情绪获得，是别人贪婪你恐惧别人恐惧我贪婪获得，情绪支配着交易，那就说明机会来了，这里有两个前提，之一优秀的估值，你选择的标的是不是优秀是不是低估的，第二非理性下跌的时候你有没有现金流。

这就是资产管理的能力，人生和投资都是风险管理的旅程，这就要求我们做分配和管理，所以常备现金流是必备条件。

千万不要把自己当成交易员，追涨杀跌，而是要在市场情绪来临的时候，保持和控制自己的情绪，而且市场出现非理性的系数越多，收益越高。按持仓的三成仓来算，在A股情绪波动如此之大的市场，每一次能换来5%的年收益，实在是太美好了。

当然，情绪的修炼还有一个层次，你不可能抄在更低点，你也不可能赚到最后一枚硬币，因为你只懂估值的价值但不懂情绪带来的价格是多少，所以不要悻悻然，懊悔懊恼沮丧都不应该有。

不要做交易员，要做交易员背后的指挥家。

做大事的人，都是这种路径……不计较个人得失，达到忘我的境界，底层价值观首先是“利他”……投机行为、自以为聪明的人、怕吃亏的人……都很难成大事！

做大事的人，心存高远，不计较，不怕吃亏，选准目标，就勇往直前，死磕……往往这种人都能成大事！

不对。不论投机还是投资，人性都是至关重要的条件，甚至是最主要的条件！

什么是人性？都说股市里最主要的情绪就是“恐惧和贪婪”。这个情绪，就是人性！

只要你进入了股市，不论你什么操作风格，你都会受到“恐惧和贪婪”的困扰，无一例外，即使你做的是价值投资。

价值投资者，基本也就是长期投资者。在漫长的持股过程中，对人性的考验更是严酷。股市有熊有牛，如果你没在更低位(这个也很难做到)，面对不断下跌的股价，你会不会稳如泰山，坚持自己的选择？

假如你买的价格较低，现在已经有了浮盈，面对不断震荡的股价，你能不能做到稳如泰山？

说真的，我觉得，价值投资者的内心压力，要比价格投机更加残酷。

没有几个真的能做到“不动如山”的。而对价值投资者更大的考验，就是面对亏损时的不动声色，坚信自己的股票一定能涨回来。而面对较大的盈利，依然能坚定的持股，坚信自己的股票还远没有达到真正的价值，坚定的持股。

人性的考验，比技术要难得多，也残酷的多！

有人说做投资重价值，做投机重人性，你认可这一说法吗？

在资本市场浸淫久了，可能对投资和投机的理解会深刻些。深度、角度不同，理解可能也是不同的。

其实这问题就是怎么理解投资与投机的区别嘛。

何以见得呢？所说的价值投资应该是对企业或标的本身成长性的研究，所谓凭借其未来的成长空间这一预判为为“价值投资”一说去投资的。无论是对宏观的研究、行业还是企业自身以及周围竞争对手的判断，这就是价值依据对吗，这是投资吗？

所谓投机是不是理解为短线交易，博取利差的投资叫投机吗？认为这是以观察市场人性变化而作为主要判断买卖依据的，果真是这样的吗？

投资与投机，对于这两个名称，感兴趣的人很多，争论也最多，谁优谁劣，似乎更多的人偏向前者。不过，偏向后者的，并为其正名也大有人在。尽管扯破嗓子似乎效果也不佳，人们似乎以为投机类似整日游手好闲、提笼玩鸟、期市霸女、巧取豪夺的纨绔子弟，整个黑恶势力的代表，果真这样的吗？

往下絮叨投资与投机之前，咱光理清一个概念，我们一直在说的投资和今天要说的投资与否同一概念？

投资，用大白话说就是钱生钱的营生嘛。投资是个大概念、大行为范畴。

而现在要说的投资与投机应该理解为钱生钱营生中的两种赚钱方式。如果管文章中的投资叫爷的话，那现在要写的投资就叫孙子甲，那孙子乙自然就是投机了。

叫爷的投资是个统称，叫孙子甲、孙子乙则是小辈，包含在爷中的两个行为 *** ，两根拐杖而已。

这下绕明白了吧？一头汗。

为了方便大伙儿不再绕回去，下面几大概念投资咱称钱生钱的营生，两方具体表现形式就是直呼孙子名：投资、投机。

在这章节中别把在政治、道德、文化中对投机的评判用在钱生钱的营生中，也不要把古人对商人、无奸不商的概念与投机挂上钩，对上号。他与政治无关、跟道德无关。投机在这里就是一个中性词。

这样往下走心气儿会顺些，否则看官带着情绪和看法读下去，非拿砖砸了不可。就用公平，不带偏见的态度来对待这俩孙子吧，OK？

本人以为：

投资是把钱投向一个因内生成长而产生升值的赚钱方式。

投机是利用市场间的相对变化赚取其中不对等差值的赚钱方式。

投资的赚钱方式主要是由投资的标的，自身因为精于管理，磨砺技能，开拓进取。随着自我的成长，价值带动价格提升而得来的，是由标的自我努力实现的。

比如投了一个企业股权，投资初期企业值1000万元，然而经过几年的努力，无论在产品还是市场规模都比之当初价值上升了很多。现在值3000万元，这超额升值的2000万元，就是投资收益，正是因企业自我发展而得来的。

再如开个饭店，初期投资100万元，由于老板夫妻俩用心管理，卖力吆喝，饭店生意蒸蒸日上。现在夫妻俩不想干了，要买这饭店的人三番两次上门，最后以200万成交。和初期投入相比，这升值的100万元，就是饭店因持续盈利，品质上升，价值提升后得来的。

农业中的种植、养殖亦是如此，服务行业也是如此，等等。

这些盈利都是因为标的内生成长带来钱生钱的，这行为叫投资，孙子甲干的事儿。

可是这样的赚钱方式，在短时间内很难有大的作为，毕竟内生性成长是需要时间去锤炼的。没有哪个企业、饭店、种植的东西短时间催生完成大的飞跃，没有！

因此这种钱生钱的方式，适合中、长期的赚钱营生，当然回报也是很高的。

那哥们几个有点钱，只想在短时间里钱生钱。赌博又不敢，那怎么办呢？先人们早就为咱们想好了，就在资本主义萌芽阶段，投机性的钱生钱营生就已粉墨登场了（我们的祖先也已发明了只是没有形成理论流芳百世）。

它的另一个名称叫做交易性机会。在钱生钱的市场里，还有这样的赚钱机会。它和标的内生性成长在相应时间段里并没有太大关联的。它是在某一时刻、在一个标的或几个标的、或几个市场间，因为客观的因素，人们情绪产生的不同反应，带来了短时间的价格错误，之后价格因认识了错误使价格回归合理，这中间就产生收益机会。

说的有点抽象，来举例说明。

如某上市公司的股票价格这几天持续上升，是因为该企业业绩有什么变化吗？有时有，好像也不全是。为什么在没有任何信息（注意该前提）的情况下，前几天股价如一潭死水，这几天却上蹿下跳呢？

此时有几个哥们敏锐的捕捉了这个变化，即刻买入（或做空），几天之后抛售获利，之后股价又回归了平静。这短暂的获利机会并非是上市公司成长因素造成的，这是市场交易性机会产生的盈利，属于投机收益。

比如因特殊原因买入超低价房子（原因之前已举例过），转手按市场价卖出，这就是投机交易收益。短时间内这套房子的内在价值并没有任何改变。

再如，同一商品在不同市场价格不同，假设这商品在两地属金融产品可以交易，如期货、期权等。此时就有了博取地区差额利润的机会了，这种钱生钱的机会叫套利，为投机交易中的一种行之有效的生钱 *** 。

有人会说，这叫不劳而获。此乃谬论，这是受传统教育过深的影响。这种交易是叫发现价格错误，逐纠正其错误，不让市场上价格错过头，错的离谱，你说这是有益还是有害呢？因为这都建立在市场情绪会犯错的基础上，错误的情绪便会助孽价格狂妄，没有投机纠错功能，最终还会伤害到刚才那位随意评说别人的人身上。

世界上顶尖的对冲基金中的核心人员，并非全都是金融奇才，相当多的是数学、生物、化学、天文等方面顶尖专家，他们就是研究和捕捉这地球上无处不在的交易性机会，并且用不会犯错的计算机来交易。这种投机基金，想在门口驻足观望的机会都没有，因为它是全球最确定性的钱生钱营生，而且利润相当高。

这就是投机，是不是很酷？

也就是讲，价值在一段不长时间内没有任何变化，而价格却因市场情绪等因素变化而变化了。其变化之后又及时发现自己的错误，又被市场合力纠正了。就是这些赚取转瞬即逝的钱生钱机会，就叫投机。也叫交易性机会，这里的确会因为人性的变化而产生的交易机会。

由价值改变而推动价格改变的钱生钱方式叫投资。

价值不变而价格改变，复而又自我纠错中产生的钱生钱方式叫投机。

投资是由质的改变而生钱，投机是由表的改变而生钱，但都是钱生钱的营生。

说到底，投资、投机都要研究价值，都要研究人性，只是在不同的投资方式中，运用的程度不同而已。投资时对宏观、行业、企业发展趋势的预判，难道就没有对人性的揣摩吗？趋势判断不只是交易性投资才有的专利哦。在投机时，难道不对价值预判吗？否则怎么判断价格趋势的错误呢？

俩孙子有啥区别？手心手背都是肉。

投资是长期投机，投机是短期投资。两者的本质区别是对标的价值评估和判断不同，从而决定是选择采用投资还是投机方式去参与。

选择投资方式参与，则必须注重其价值所在；若是选择投机方式参与，则更要重视选择参与的时机。把握好时机能获得意想不到的收获。

投资重价值是对的，且偏中长期，投机更多的是偏短期，有点类似于赌博。

价值的创造，需要有市场和人员来驱动，投资是把价值创造放在首位，需要市场和时间的积累，投机更多是短平快。真正财富的积累是靠长期扎根，哪怕炒股，相信真正赚钱的一定是长期股，短期很少。

不管哪一个，都离不开洞察人性。

你好！

两种情况都认可。为什么呢？

之一：投资重价值，这是股神巴菲特总结出来的经验，但确实在长期持有的情况下，价值投资胜于投机；

第二：投机也是一种投资手段，站在分口上，猪都能飞起来，人都是聪明的，在这么好的机会下为啥不进去赚一比呢！（风口、趋势、短期）

投资和投机，虽然只差一个字，但其中的意义却大不相同。大家所熟知的巴菲特是典型的价值投资代表，而我们大部分个人的投资股票，期货行为，被认为是投机！

其实，我个人认为这是两种交易的方式:投资是一项比较长时间的行为，至少三五年以上，所以说投资股票必须要注重公司的价值，收获的是公司的价值增长，以及股份分红。同时，投资人不会每天或每周去交易，不会在意股票短期的波动。他只要知道公司在朝好的方向运行，就不会卖岀。所以说投资是要注意价值，才能让投资人大概率的获得回报。

而投机行为更多的被认为是短线交易，每天或每周都会交易。像期货交易就属于典型的投机。投机行为是希望低买高卖，获得价格的价差回报，频繁交易。买卖的依据是各种技术指标，K线形态。那么这些技术指标所反映的是人的行为，他们涨了会继续涨，跌了会继续跌，是追涨杀跌的行为。所以大家认为投机需要研究人的行为，心态等，也就是要注意人性。

我觉得这只是根据不同人的性格来决定的两种不同投资方式。只要找到适合你的方式，进行总结，形成操作模式，应该可以获得相应的利润。

在股市中投资，一定要思考清楚这句话“策略大于趋势”。不管是投资还是投机，都需要深度分析清楚这句话。对于“投资重价值，投机重人性”，个人倒并不赞同这样的说法。

投资与投机，价值与人性，一定要分得那么清楚吗？个人认为没有必要的。在股市投资，最为重要的是自身的方式 *** 的合理性、适合性。自己适合投资，势必就是适合的；自己适合投机，势必就是适合的。可是，多少人适合投资，多少人适合投机呢？入市十几年的时间，就接触过的投资者而言，绝大多数投资者既不适合投资也不适合投机。怎么讲呢？

普通投资者入市，有没有一个系统的学习过程呢？可以说99.999%的投资者是没有的，甚至连股票都不是到是什么，股票背后的上市公司是做什么业务的，也都不知道公司到底是亏损还是盈利的。那么，在这种背景下，投资像极了碰运气。不会选股、不会择股，没有任何的制定策略，也没有任何的投资方式，甚至连自己的投资情绪都是无法控制的。这种状态下，能在股市中成功吗？绝大多数投资者，是不可能成功的。

在这种情况下，投资重价值、投机重人性。真的合适吗？显然是不可能做到的。

可能，很多读者会说，投资者不是傻瓜，是可以通过不断的学习来进步的。是这样的，“书中自有颜如玉，书中自有黄金屋”。可是，自己通过学习就真能对股市有着正确的认知吗？投资重价值，何为价值？投机重人性，人性如何控制？难道，这不是分类，而是人人都要面对的困难问题。并且，这个问题会一直困扰着投资者，不是说看两本书就能过关，不是看几本书就能逆转局面的。

所以，在股市中没有什么投资重价值、投机重人性，只有适不适合自己。适合，当然好了，而不适合，还不如选择离开。在股市中投资，最为重要的，个人认为是需要思考清楚这句“策略大于趋势”。

大家好，我是Crest，很高兴回答您的问题，以下是我的见解。

人们所说的投资通常是以持续经营为前提的一种经济活动，通常周期较长，资金或货币等价物较大，更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益，是未来收益的积累。有实物投资、资本投资和证券投资。投资的表现形式有合伙办企业（技术、资本、土地、人才、权利等等的投入），长期股票购买等等。因其经济活动周期较长，资本投入较多，投入要素有限制，更看重的是其背后的价值。

当然人们也可能会说，我很多投资投的都是这个人或者说我都是因为这个人实在、能干能说等等才投的，说到底这也是一种长期的投资。说到底我们是为了其背后的价值，或持续经营才决定与其合作的，因为这个人能带来价值，比如信用价值，技术价值，资本价值···

投机则不同，投机通常是紧跟时代的热点，快进快出，更注重资金的使用率，资金投入回报较快。通常人们会以炒**命名，比如炒股，炒房，炒鞋等等。投机看重的是其背后的人性，敌人贪婪时我恐惧，敌人恐惧时我贪婪，更多的是一种心理的把握，如股票市场中的涨跌停板，炒房中的有价无市等等。郁金香泡沫就是这样的人性是很可怕的，贪婪是无穷的，人们趋于疯狂，总认为价格总会再翻一翻，最终离谱的价格终于支撑不住，一切也就化为乌有了···

总结如下： 做投资重价值重利得，做投机重人性重价差，做投资一般是长线，做投机一般是短线，找到适合自己的 *** 才是最主要的。

期货市场各个仓位的交易数据可不可以拿到

期货市场各个仓位的交易数据可不可以拿到？

可以。通过一些免费平台获取。

西本新干线网站

网址：西本新干线

这个网站主要提供与黑色系品种相关的一些数据，此外也提供宏观方面的一些数据，如下图所示。

在这个网站中，我们可以找到黑色系品种相关的库存数据，这也是我们非常需要的一个数据，当然也有与需求相关的各种订单指数、出口指数等，此外，这个数据做的非常好的一点就是，图表是可以选择日起自动生成的。我们可以自动调节日起范围内的图表，而且图表下方还提供相关的具体数据，总体来说，这个网站还是非常不错的。

3、三大期货交易所

上期所网址：上海期货交易所

大商所网址：大连商品交易所

郑商所网址：郑州商品交易所

我们从三大期货交易所可以获得哪些重要的数据呢，之一，三大期货交易所都提供仓单日报，我们可以获得三大交易所的注册仓单数据。第二，上海期货交易所还提供库存周报，我们也可以获得部分库存相关的数据。第三，三大期货交易所均有交割制度，作为基本面交易者，你需要对你所关注的品种的交割制度和交割细则有所了解，这样你的交易逻辑才会更加完备，基本上有用的数据就是这三大类。

当然，我们只看单个数据并无法直观地看出趋势，我们想要看出趋势，就需要看好几天甚至好几周的数据，将其导出来，然后绘制成图表来观察趋势，这个过程如果采用手动的 *** 进行操作，必定也是非常麻烦的，我同样给大家提供一个工具，也是自己写的一个粗糙的爬虫工具，只要你电脑中安装了python，运行一下，输入起始日期和终止日期，程序就会自动帮你从交易所的网站爬取指定日期范围内的仓单数据和库存数据，这样你就可以在excel文件中轻松地绘制折线图来观察趋势了。

4、长江有色金属网

网址：有色金属价格行情

这个网站主要是提供有色金属相关的需求与供应情况，以及历史的价格走势，我们在这里得到有色金属的期货与现货价格走势的情况，从而判断基差的变化。既然有了生意社网站，为什么我们还要看一下长江有色金属网呢？这是因为，同一种商品，在不同网站上的数据并不相同，有时候甚至差别很大，我们不敢确保我们从公开市场中获取的相关数据完全正确，但如果不同网站上提供的数据差别不大的话，那将大大提高我们判断的准确性，单纯从一个网站中的数据来判断，更大的风险就在于网站数据的不准确性，所以这一点我们需要注意一下。

5、华尔街见闻

网址：华尔街见闻

对冲投研网址：对冲研投

华尔街见闻网站还是不错的，上面提供了各种的相关宏观经济数据，而且还有一些相关的文章见解，你也可以早晨起来听一下华尔街见闻早餐，了解一下一天之内国内外都发生了那些经济大事。

对冲头研是华尔街的资产品，这个网站刚推出不久，主要是为期货交易者推出的，它上面提供各个品种的相关数据以及实时的各种新闻，还提供相关的套利介绍，既可以获取信息， 也可以进行学习。

6、移动类App

上面介绍的主要是PC端经常使用的一些网站，移动端的推荐移动生意社、同花顺iFInd、我的钢铁、华尔街见闻。移动生意社和华尔街见闻有什么作用，在前面已经介绍过了，这里不再重复。

同花顺iFInd的有一个功能我比较喜欢，它的首页当中统计报表点开后，我们可以查到期货所有品种的仓单与库存数据，并且还可以将数据转换成图表的形式，从而方便我们查看变化趋势。据我观察，它的这些数据就是从三大期货交易所网站中爬取过来的，库存方面的数据只有上期所的数据，而没有大商所与郑商所。

我的钢铁也是与黑色系相关的一个App，前面我已经提到过，但从一个网站上获取来得数据并不一定准确，所以我们需要从同一行业不同来源获取数据来进行对比一下，差别不大的话，我们所得到的数据基本上还是比较可靠的，我们可以将西本新干线中的数据与我的钢铁中的数据适当对比一下，看看出入大不大。

7、数据的使用技巧

关于数据的使用，我主要想提两点建议：之一，数据来源的可靠性。错误的数据可能让你得到错误的判断，所以当我们在获取某个商品的数据时，尽可能的多渠道获得然后进行比较，如果数据之间差别不大，可以认为数据可靠；如果数据之间差别很大，那么我们需要谨慎。第二，数据的欺骗性。有些数据即使是真实的，按并不一定有效，尤其是现货的数据，很多时候是有价无市，这样的数据表面真实，实际无效，说明市场不接受这个价格，所以我们在关注现货价格时，也得关注现货市场的成交数据，如果在某个价格上市场上成交比较活跃，说明这个现货数据还是非常有效的。关于数据的其他问题，后面如果遇到了，我们单独介绍。

期货 限价和市价弄不明白

限价是您自己确定（限定）价格，市价是按当时的市场（随行就市）价格。

限价成交的价格符合自己的心愿，但可能不能马上成交。市价能保证马上成交，但成交的价格可能不理想。

网站首页：期货手续费网-加1分开户（微信：527209157）

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