影响股指期货的主要因素（股指期货对股票市场波动性的影响）

股指期货的影响因素

通常来讲，利率水平越高，股票价格指数会越低。其原因是，在利率高企的条件下，投资者倾向于存款，或购买债券等，从而导致股票市场的资金减少，促使股票价格指数下跌；反之，利率水平越低，股票指数就会越高。更重要的原因是因为利率上升，企业的生产成本会上升，如贷款利率上升造成的融资成本上升，相关下游企业因为利率上升导致融资成本上升而提高相关产品价格等而导致该企业总体是生产成本提高，相关利润就下降了，代表股东权益的股票价格也就下降了，反之亦然。在世界经济发展过程中，各国的通货膨胀、货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。但最近几年，西方国家往往在银行利率上升时，股票市场依然活跃，原因是投资者常常在两者之间选择：银行存款风险小，利率较高，收入稳定，但不灵活，资金被固定在一段时间内不能挪作它用，并且难以抵消通货膨胀造成的损失。而股票可以买卖，较为灵活，风险虽大，但碰上好运，可获大利。所以，在银行利率提高的过程(原来较低)下，仍然有一些具有风险偏好的投资者热心于股票交易。有关汇率的讨论基本与利率相仿，即本币的升值，有利于进口，不利于出口。而有关人民币的升息、升值对股市的影响则要综合起来加以分析。

资金供求状况与通胀水平及预期

当一定时期市场资金比较充裕时，股票市场的购买力比较旺盛，会推动股票价格指数上升，否则，会促使股票价格指数下跌。比如国内大量的外汇储备，导致货币供给量增加，通常会导致股指价格上涨。 出于对经济市场化改革、行业结构调整、区域结构调整等，国家往往会出台变动利率、汇率及针对行业、区域的政策等，这些会对整个经济或某些行业板块造成影响，从而影响沪深300成分股及其指数走势。股份公司常常向银行借款，随着借款额的增多，银行对企业的控制也就逐渐加强并取得了相当的发言权。在企业收益减少的情况下，虽然他们希望能够稳定股息，但银行为了自身的安全，会支持企业少发或停发股息，因而影响了股票的价格。税收对投资者影响也很大，投资者购买股票是为了增加收益，如果国家对某些行业或企业在税收方面给予优惠，那么就能使这些企业的税后利润相对增加，使其股票升值。会计准则的变化，会使得某些企业账面上的盈余发生较大变化，从而影响投资者的价值判断。

影响股指期权价格变动的因素有哪些

;     很多热衷于投资股指期货的投资者都比较关心股指期权的价格，那么不知道大家知道不知道影响股指期货价格的因素有哪些呢，下面我们就来分析一下影响股指期货价格的这些因素吧，这里面有主观因素也有客观因素。

      其实，影响股指期权的因素非常多，而且要看标的股指期权中的性质。这是因为股指期权主要是规定未来一定时期按约定指数点位执行买卖行为的权利交易，其将权利与义务分别定价的特性使得股指期权定价较之股指期货更为复杂。所以我们可以知道影响股指期权的主要因素有以下几大方面。

      1、到期日时间长短：同股指期货合约相类似，股指期权合约还受到期时间长短因素的影响。通常情况下，在相同执行价格标的下，到期日时间越远，股指期权合约的时间价值越大，其价格也会相应高于短期内到期的合约。

      2、标的股指水平与约定执行股指水平：股指期权即以指数为标的资产，指数高低点位的变动自然对期权价格有所影响。看涨股指期权价格通常会伴随着标的股指的上行而上涨，而看跌股指期权价格通常会与标的股指反向运动。

      3、无风险预期年化利率水平：预期年化利率对期权价格的实际影响较复杂，但通常在绝大多数定价模型中较高的预期年化利率水平意味着较高的期权权利金，较低的预期年化利率水平则意味着权利金相应较低。

      4、标的股指的波动情况：标的股指波动愈剧烈，其价格上下运动的空间亦愈大，意味着潜在向上或向下运动的预期年化预期收益越大，期权购买者倾向于支付更高的权利金来购买这一潜在预期年化预期收益的机会，而期权出售者则要价更高以补偿自身潜在风险。因此，股指期权的价格会伴随标的股指波动的增加而有正向的变动。

      5、标的股指股息预期年化预期收益率：由于看涨期权持有者在标的资产宣布除息并执行除息期间，是得不到现金股息的，而标的资产却会因为除息而减值。因此，通常意义上，标的资产的股息预期年化预期收益越高，看涨期权价格相应越低。

      此外，股指期权合约价格同标的股指的运动紧密关联。因此，影响股价指数的因素亦同样会引起股指期权合约价格的变动，这些因素还包括：

      1、宏观经济政策变化：包括预期年化利率调整、财政政策松紧、汇率调整等。

      2、宏观经济运行状况：包括一些反映经济运行状况的经济数据，比如GDP、PMI指数、通货膨胀率等。

      3、国际金融市场情况：例如道琼斯工业指数价格的变动、国际原油期货市场价格的变动等。

      4、与标的指数成份股相关的各种信息：例如权重较大的成份股上市、增发、分红派息等。

      最后，我们也知道在股市交易中很多东西都是无法准确的确定的，比如，市场氛围或是市场动量也会对期权价格产生影响。不过在股市交易活跃的时候，受需求增长影响，股指期权价格往往相应提高。而相反，在股市不景气的时候，由于需求低迷，股指期权价格往往较低。

哪些因素影响股指期货的价格

股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素包括:

（1）宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；

（2）宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；

（3）与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；

（4）国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。

另外，和股票指数不同，股指期货有到期日，因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影响。

影响股指期货投资的因素 股指期货基本面分析要点

;     股指期货投资成功与否取决于影响其因素有哪些？外部因素内部因素对于股指期货投资都有很大的影响，那么影响股指期货投资的因素到底有哪些呢？下面要从基本面分析来为大家分析。

      股票市场通常被认为是反映一国经济的晴雨表，因此股票指数也在一定程度上反映了未来一国经济的走向。沪深300股票指数是由一些经过筛选的成分股的价格指数所构成，因此它又在一定程度上反映了这些成分股的价格走势。投资者在对股指期货进行基本面分析的时候，需要考虑以下几个因素。

之一是国家政策。 *** 在不同时期不同阶段采取的不同的货币、财政以及针对某些行业的倾向性经济政策会在短时间内影响人们的心理和股市的走势，特别是行业政策对权重行业板块会有直接影响。

其次是经济周期波动。每个国家的经济都有周期性波动的特点，这种周期性会在一定程度上反映到股票指数上来，因此，分析一个国家的经济周期，判断其处于增长期还是衰退期对判断股指的中长期走势具有重要意义。

第三是指数成分股的调整。按照指数编制的原则，每隔一定时期，指数公司都会对成分股进行一些调整，成分股的调整必然会影响到指数的价格水平，因此在从事股指期货投资时也必须随时留意这些信息，因为指数成分股的调整可能会在短时间内影响指数价格。

第四是国家经济总量。国民生产总值(GDP)是反映一个国家经济规模的最直接指标，因此分析一个国家的GDP走势对投资者断股指期货的走势至关重要。

第五是指数权重股的走势。由于不同成分股在股票指数中的权重不同，因此每个成分股对股指的贡献都不同，权重系数大的股票变动对股指变动的影响显然要大于权重小的股票，因此分析权重股的走势对分析股指走势也非常重要，特别是这些权重股的基本面分析对分析股指期货的走势非常重要。

第六是其他宏观因素。除了以上的这些因素之外，还有一些宏观因素也可能给股指带来系统性的影响，比如战争、政权变化、国际形势等，也需要进行认真地分析。

      除此之外，其他一些相关市场的走势也会影响到股票指数的走势，比如国际股票市场、大宗原材料期货市场等，投资者在分析股指期货的走势时必须对以上这些因素进行综合分析。

股指期货风险产生的成因有哪几个方面

股指期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析，其风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制是否健全。

1.价格波动

股票市场是国民经济的晴雨表，受政治、经济与社会诸多因素的影响，股票价格指数时刻在变化。而股指期货市场特有的运行机制可能导致价格频繁乃至异常波动，从而产生较大风险。

2.杠杆效应

期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金（通常为5%～10%）即可进行交易。这种以小博大的高杠杆效应，既吸引了众多投机者的加入，也放大了本来就存在的价格波动风险。较小价格变化也会导致较大风险，市场状况恶化时，他们可能无力支付巨额亏损而发生违约。期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志，也是股指期货市场高风险的主要原因。

3非理性投机

投机者是期货交易中不可缺少的组成部分，既是价格风险的承担者也是价格发现的参与者，不仅促进价格合理形成，而且提高市场流动性。但是，在风险管理制度不健全的情况下，投机者受利益驱使，极易利用自身的实力、地位等优势进行市场操纵等违法、违规活动。这种行为既扰乱了市场正常秩序，扭曲了价格，影响了发现价格功能的实现，还会造成不公平竞争，损害其他交易者的正当利益。

4.市场机制不健全

股指期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因，可能产生流动性风险、结算风险、交割风险等。在股指期货市场发展初期，这种不健全的机制会产生相应风险，并可能导致股指期货与现货市场间套利有效性的下降，导致股指期货功能难以正常发挥。

影响股指期货合约价格的因素有哪些

在实际交易中，股指期货合约的价格与其标的资产价格的关系非常紧密，影响股价指数的因素同样会影响股指期货合约价格的变化，这些因素包括：

（1）宏观经济运行状况：包括一些反映经济运行状况的经济数据，比如GDP、工业增加值、通货膨胀率等；

（2）宏观经济政策变化：包括加息、减税、汇率调整等；

（3）与标的指数成份股相关的各种信息：例如权重较大的成份股上市、增发、分红派息等；

（4）国际金融市场走势：例如道琼斯工业指数价格的变动、国际原油期货市场价格的变动等。

值得投资者注意的是，和股票指数不同，股指期货合约有到期日，因此股指期货合约价格还会受到到期时间长短因素的影响。

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