基本金属期货周评（基本金属期货周评分析）

金属普跌 原油重挫*铝棒加工费承压下移*锌矿紧缺下锌价如何走？

【 *** M晨会纪要】夜间利空情绪拖累期铜表现不佳 现货成交维持拉锯态势

【 *** M铝晨会纪要】美债收益率跳升影响下沪铝走弱 预计铝锭库存拐点临近

【 *** M晨会纪要】隔夜伦铅微涨沪铅收跌 再生铅贴水维持

【 *** M晨会纪要】美元、美债强势 施压锌价下行

【 *** M晨会纪要】期镍短线操作频繁日内波动较大 基本面弱势运行暂无利多释放

【隔夜行情】美债收益率攀升美元走强 金属普跌美布原油重挫逾7%

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昨日外盘金属互有涨跌，伦铜跌近0.7%，伦铝跌近0.6%，伦锌跌近1.8%，伦镍跌近0.4%，伦锡涨近0.9%，伦铅涨近0.3%，伦铜周四承压，因美元走高和美国公债收益率飙升，但铜精矿短缺引发的供应担忧限制了跌幅。今年2月，铜价一度达到每吨9,617美元，为2011年8月以来的更高水平，较年初上涨了16%以上。铜价被投资者视为衡量经济 健康 状况的指标。分析人士指出，过去几周，由于宏观市场的不安和债券市场的恐慌，铜和其他基本金属难以找到明确的方向。国内方面，国际铜跌近0.2%，沪铜跌近0.1%，沪铝跌近1.2%，沪铅跌近0.1%，沪锌跌近1.2%，沪镍跌近0.5%，沪锡涨近0.7%。

美元指数上涨0.46%，至91.82，盘中早些跌至两周低点91.30，10年期美债收益率重拾近期涨势，触及1.754%的13个月新高；收益率上涨速度超过欧元区和英国的同期限国债，美元因此获得支撑。

美股周四收跌。美债收益率飙升使银行股跑赢大盘，同时也使高增长型的 科技 股遭到抛售。美国上周初请失业救济人数升至77万。道指跌153.07点，或0.46%，报32862.30点；纳指跌409.03点，或3.02%，报13116.17点；标普500指数跌58.66点，或1.48%，报3915.46点。

周四，上证指数报3463.07点，上涨0.51%，成交额3165.29亿。深证成指报13963.92点，上涨1.12%，成交额4202.18亿。创业板指报2748.73点，上涨1.65%，成交额1437.27亿。两市合计成交7367.47亿。盘面上，医美、造纸、有机硅等板块涨幅居前，农业、稀土、煤炭等板块跌幅居前。

LME库存

【商务部：中美双方将于3月18日至19日举行高层战略对话】商务部新闻发言人高峰表示，应美方邀请，中美双方将于3月18日至19日举行高层战略对话。如果有进一步的信息，我们将及时发布。

财政部：1-2月，全国一般公共预算收入41805亿元，同比增长18.7%。其中，中央一般公共预算收入20458亿元，同比增长18.7%；地方一般公共预算本级收入21347亿元，同比增长18.7%。同期，印花税1004亿元，同比增长65.5%。其中，证券交易印花税665亿元，同比增长90.5%；对外非金融类直接投资以人民币计同比下降7.9%。

银行间交易商协会：发布《关于明确碳中和债相关机制的通知》。鼓励企业注册发行碳中和债，交易商协会为碳中和债的注册评议开辟绿色通道。鼓励企业注册发行以碳减排项目产生的现金流为支持的绿色资产支持票据等结构性债务融资工具创新产品。碳中和债募集资金应全部专项用于清洁能源类项目、清洁交通类项目、可持续建筑类项目和工业低碳改造类项目。

【欧洲统计局：今年1月英欧贸易出现大幅下滑】当地时间18日，欧洲统计局发布公告称，英国正式脱欧之后，今年1月英欧双边贸易出现大幅下滑。其中，欧盟向英国的出口同比下降27.4%，而英国对欧盟的出口则同比下降更多，达59.5%。由于统计方式不同，欧洲统计局18日公布的下降数据高于上周英国方面的统计数据。

【3月18日再生铜日评：受线缆企业需求低迷影响 再生铜制杆订单转差】 广东光亮铜不含税现金自提价格报59700-60000元/吨，较前一交易上涨200元/吨，精废价差为2262元/吨，扩大244元。受下游线缆企业需求低迷影响，并且部分需求释放后，近两日再生铜杆订单转差。工厂为加快回笼资金， *** 铜杆……》查看详情

【 *** M数据】 3月18日， *** M统计国内电解铝 社会 库存125.0万吨，周度累库2.2万吨，南海及无锡地区增幅放缓，巩义地区表现去库。》查看详情

【全国铝棒库存周评】 3月18日，铝棒市场上周出库量环比增加0.60万吨至7.09万吨，下游需求较上周有所回升。目前铝棒库存环比下降了0.39万吨至23.29万吨。其中常州及湖州地区去库表现良好，库存分别下降0.2万吨，0.5万吨......》查看详情

【铝棒现货日评：基价攀高下铝棒加工费承压下移 市场交投清淡】 3月18日国内铝棒主流市场加工费随基价上涨小幅承压，价格重心较昨日下移30元吨，其中华南市场午前多数持货商下调加工费20-40元/吨，后出货不畅有再次下调20元/吨现象，华东无锡市场价格重心与昨日持平，市场交投清淡，南昌市场价格重心下调30元/吨，市场反应整体成交一般....》查看详情

【现铝午评】 多空持续寻求新的博弈点，午前沪铝窄幅运行17500-17600元/吨，早盘华东市场现货铝锭成交集中17510-17550元/吨，现货贴水集中当月贴水40-20元/吨，一方面铝锭持货商逢高出货意愿仍足，铝锭现货市场流通性相对充裕，另一方面，下游采购观望情绪仍存，入场仍以按需为主。》查看详情

【 *** M分析：“能耗双控”政策影响几何 锌矿加工费下一步怎么走？】 从2020年锌精矿生产情况来看， *** M矿山样本企业中，去年由于疫情、雨季、环保等的影响相对较低，主要造成锌矿产量减量的主要原因为……从短周期国内锌矿供需平衡来看，3月国内矿供应仍然短缺…》查看详情

【 *** M镍现货日评：金川镍成本走高需求依赖刚需 俄镍报多接少成交清淡】 3月18日期镍冲高回落，早市上行至12.2万附近承压后逐渐重回12万关口。现货价波动有限，买家采购意愿不佳，日内成交情况清淡。报价方面，俄镍依然报多接少，市场对沪镍04合约报升200-400元/吨，并未继续降价观望期盘走势。金川镍由于贸易商近期只可在甘肃接货，且厂家出货量减少后，升水幅度难降，对沪镍04合约报升4000-4200元/吨。》查看详情

【镍生铁交易日评：镍价不锈钢持续弱势运行 镍铁上涨拉动因素难觅】 镍铁市场成交较为清淡，询盘报价者均较少，除保值货外，双方商谈重心达到一致仍需时间，短期镍市场逻辑仍为弱势逻辑，在未见到镍豆大幅去库的前提下，镍价上涨动力难觅，不锈钢市场平稳运行，两者对镍铁的拉动都较低。预计短期镍铁市场仍为弱势运行情况。》查看详情

【会议纪要：“碳中和”背景下 且看钢市后期走向】 *** M认为就短期来看，需求还有抑制，看涨预期已经消化了一部分，对比节前，钢厂的盈利空间也已经打开了一部分，碳中和直接打击的原料价格也是对价格的拖累，钢价还在震荡整理期。但是，从中长期而言，需求的上升空间明显强于供应。整体二季度还是以看涨为主。》查看详情

【铁矿市场每日简评】 3月18日连铁偏强震荡，港口现货市场早盘报价上调5-10元/吨不等。受盘面拉涨，部分商家盘中议价空间较小，而钢厂压价严重，今日市场整体成交氛围转弱。山东地区PB粉早盘成交1138元/吨，较昨上涨13-18元/吨；超特粉成交945元/吨，较昨上涨5元/吨。据市场反馈，近日唐山丰润等地区环保限产管控稍有放松，但曹妃甸地区再出限产通知，后期限产减排仍有预期存在。》查看详情

【 *** M热卷库存：供需双向带动 热卷库存降幅进一步扩大】 本周热轧板卷总库存409.13万吨，较上周-26.44万吨，环比-6.07%，同比-26.27%。本周热卷延续全面降库，库存降幅较上周进一步扩大。》查看详情

【 *** M螺纹：降库拐点如期而至 钢价蓄力静待需求回归】 截至3月18日，全国建材总库存1731.47万吨，环比-2.22%，农历同比-17.4%。在终端需求的持续恢复之下，本周螺纹库存拐点如期而至。》查看详情

【 *** M调坯开工率：调坯开工率大幅回升 高成本抑制下持续性存疑】 据 *** M调研，截至3月18日，调坯钢厂开工率81.43%，较2月开工率31%回升50.43个百分点，较去年同期提升7.14个百分点。春节过后，调坯钢厂复产复工较为积极，但在高成本以及部分区域限产抑制下，部分钢厂难以达到满产状态。》查看详情

【 *** M分析：短期扰动不改钢价中期偏强趋势】 据 *** M调研，3月18日， *** M统计的高炉开工率为85.6%，周环比回升0.6%，月环比下降1.2%。本周，唐山地区部分高炉复产，带动了开工率的小幅回升。》查看详情

【佛山不锈钢日评：部分钢厂挺价指导 商家成交让利空间收窄 短期钢价看稳运行】 据 *** M了解今日华南地区各系冷热轧钢价较昨日维持弱稳，短期受需求较少影响看涨空间不大，其中200系钢厂近期挺价操作使得市场贸易让利空间收窄，其中也有部分商家挺价卖货居多，3月中下旬市场消费淡季情况下刚需拿货表现一般，但个别规格交投偏好，商家拿货成本较高，因此市场跌价让利有限。》查看详情

【2021年3月18日高碳铬铁日评】 3月18日，全国高碳铬铁市场暂平稳运行，随着下游不锈钢及镍市场弱势不断，上游铬铁市场情绪一定程度受到影响，业内对于出售采购积极性一般，部分人士以观望为主，实际供需局面来看，铬铁供小于求的现状依旧存在。》查看详情

【 *** M镁锭现货快报】 3月18日，府谷地区999镁锭工厂主流价格15300-15400元/吨，95B镁锭主流出厂价15600-15800元/吨；闻喜地区主流成交价15600-15800元/吨，95B镁锭主流成交价16000-16200元/吨。由于部分工厂选择让价入场，持观望态度的下游迫于交单压力，选择进场采购完成订单，市场整体成交量有所提升。目前市场对未来镁价的走势判断仍存在分歧......》查看详情

【 *** M电解锰日评：国内电解锰看涨情绪增加 商谈区间偏上行】 3月18日，锰三角主流地区现货含税出厂价围绕16200-16300元/吨，较昨日均价看涨150；广西地区现货含税出厂价围绕16300-16500元/吨，较昨日市价上涨150。》查看详情

【 *** M锰矿日评】 3月18日全国进口锰矿报价区间持稳运行，昨日个别贸易商调低0.5元/吨度后有北方业者跟跌，目前北方市场情绪稍有转低，但南方市场业者保持乐观，贵州、重庆地区春节后复产、增产积极，后市华中华南地区丰水期更值得期待，个别锰矿种询价积极；下游方面近期南方市场稳定性强于北方，内蒙地区为首无明显利好政策更新前，北方硅锰现货行情或持续弱稳，北方锰合金市场虽有小幅反弹可能但北方供需关系的不明朗或拖累价格。

【加快推进矿产资源综合利用立法工作 全面提高有色金属矿产资源综合利用水平】 中国有色金属工业协会重金属部主任段绍甫：目前我国尚未出台一部专门针对矿产资源综合利用的法律法规，导致这些法律法规之间存在内容重合的问题，也出现了概念不统一、执行标准不统一的现象，有的甚至在执行中加重了企业的综合利用负担。因此，亟待出台一部具备针对性的《矿产资源综合利用法》，进一步推进我国矿产资源全面节约和循环利用。》查看详情

【碳中和 重估电解铝】 电解铝企业的温室气体核算和报告范围包括四个方面：工业生产过程排放，净购入的电力、热力消费产生的排放，燃料燃烧排放，能源作为原材料用途的排放。其中电力和预焙阳极是主要排放部分。在电解铝高利润和严控碳排放的情况下，电解铝企业倾向于采购高品质阳极。》查看详情

【七天六板顺博合金：铝价的上涨并不能单边为公司产生超额收益】 七天六板顺博合金披露股价异动公告，公司的主营业务是再生铝的生产及销售。主要原材料废铝的采购价格和主要产品再生铝的销售价格呈同向波动趋势，铝价的上涨也会引致废铝原材料的价格上涨，并不能单边为公司产生超额收益。

【全球Top2铝电厂宣布铝电容涨价】 据媒体报道，全球排名分别位列之一、第二的日系铝电厂佳美工（Nippon Chemicon）、尼吉康（Nichicon）已相继宣布调涨铝电容价格。佳美工已向客户端发出涨价通知，国内中大型电源厂已陆续知悉。而17日，下游厂商传出尼吉康的书面涨价通知，以整整一页文字向客户表达目前面临的困境。》查看详情

【中国1-2月铅产量同比增加近三成 但远低于去年四季度水平】 国家统计局公布数据显示，中国1-2月铅产量为110.9万吨，同比增加27.8%。 1-2月铅月均产量远低于去年四季度的水平。市场分析称，1月份河北疫情爆发，导致周边地区物流受阻，铅冶炼企业受到一定影响，供应收紧。随后春节假期来临，多数中小型冶炼企业顺势进入检修或放假状态，产量因此录得下降。

【金力永磁年度报告：2020年度净利润同比增长55.84% 拟每10转6派2元】 金力永磁公告，公司2020年度实现总营收24.19亿元，同比增长42.58%，归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，同比增长55.84%。拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增6股。

【多晶硅价格本周继续涨逾4%】 据有色金属工业协会硅业分会最新发布的数据显示，本周多晶硅价格继续维持上涨走势，其中复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交价涨幅区间在4%-5%。

【第六轮焦炭调降开启】 河北新武安表示，由于焦炭价格上涨幅度较大，生产成本受原材科价格影响压力较大，为回归焦炭合理价位，缓解公司生产成本压力，决定自2021年3月19日零时焦炭价格下调100元/吨。

【焦作万方2020年度净利润5.68亿元 同比增长432.52%】 焦作万方发布2020年年度报告，实现营业收入47.44亿元，同比下降0.36%；归属于上市公司所有者的净利润5.68亿元，同比增长432.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.73亿元，同比增长440.77%；基本每股收益0.476元，拟每10股派发现金红利0.5元（含税）。经营活动产生的现金流量净额8.28亿元，同比增长13.93%。》查看详情

【宁德时代拟受让天宜锂业10%股权 并采购宜宾锂宝逾20万吨正极材料】 宁德时代在市场公允价格同等条件下，约定未来十年优先采购宜宾锂宝生产的正极材料产品不少于20万吨。同日，天原股份还与宁德时代签订了产权交易合同，拟将天宜锂业10%的股权以5835万元的价格 *** 给宁德时代。》查看详情

【铁矿石市场近忧缓解远虑仍存】 近日，铁矿石期货行情表现颇为剧烈，先是在3月9日出现许久未见的跌停，而后呈现幅度较大的振荡。铁矿石市场近期交易的主要逻辑是什么，未来市场情绪会有何变化，我们对此展开分析。》查看详情

【《再生钢铁原料》国家标准宣贯暨技术研讨会在张家港成功召开】 3月16日，由中国钢铁工业协会主办，江苏沙钢集团有限公司、冶金工业信息标准研究院、中国废钢铁应用协会、冶金 科技 发展中心承办的《再生钢铁原料》国家标准宣贯暨技术研讨会在张家港成功召开。来自行业企事业单位、科研院所及高校的220多名代表参加了本次会议。会议得到了中冶赛迪集团有限公司、安徽长江钢铁股份有限公司、梧州市永达钢铁有限公司等企业的大力支持。》查看详情

【立昂微：6英寸硅片产品目前正在进行第二轮价格上调】 立昂微在互动平台表示，公司6英寸硅片产品已于2021年初进行过一轮价格上调，目前正在进行第二轮价格上调。其他大尺寸硅片目前正在与客户沟通，协商价格上调相关事宜。

【金价反弹连涨 美联储风险余震难消停 中美会晤前再添变数】 黄金价格持续复苏反弹，目前坐稳1749美元附近震荡。美联储宣布将维持利率不变，避免即时加息的信号并上调经济预测，温和推动市场情绪促使美元下行，支撑着黄金涨势。而在中美两国高层即将会晤前，最新变数风险可能来自于中国企业，正寻求扭转前总统特朗普采取的惩罚性措施。但投资者需要谨慎观察美债收益率的走势，持续走高仍然会限制着金价上行空间。》查看详情

【本月有机硅DMC大涨30% 相关公司将受影响】 近期，国内有机硅中间体及下游产品价格大幅上涨。3月17日，有机硅DMC华东现货更高报30200元/吨，重回3万时代。企业大多按照当天情况一单一议，实时议价。DMC出口报盘4750美元/吨。多家单体大厂再次密集上调报价，瓦克集团近日宣布4月起将提高其全部有机硅产品的全球价格，价格涨幅将在10%到20%之间不等。本月以来，DMC的涨幅已达30%，DMC、生胶、107胶等部分产品的价格较2020年12月初更底位已经涨超过60%。》查看详情

【华达 科技 拟投资建设新能源 汽车 镁合金应用及生产项目】 3月8日,华达 汽车 科技 股份有限公司发布公告称，公司控股子公司江苏恒义汽配制造有限公司拟与吴江市新申铝业 科技 发展有限公司成立合资公司，在江苏省溧阳市中关村产业园共同投资建设新能源 汽车 电池托盘高性能镁合金应用及本地化生产项目，项目总投资不超过3.63亿元，其中江苏恒义拟投资金额2.54亿，新申铝业拟投资1.09亿元。》查看详情

【亿纬锂能软包电池产能为10GWh 目前满产满销】 亿纬锂能董事长刘金成在第二届新能源 汽车 及动力电池（CIBF 深圳）国际交流会中表示：“（软包电池的情况）我们现在有10GWh的产能，今年是满产满销。”

【2月欧洲新车销量同比下跌20%】 行业数据显示，因疫情封锁以及欧洲各地伴随的不确定性影响了销售，2月份欧洲 汽车 注册量同比下降20.3%至850,170辆，欧洲几大主流 汽车 市场销量均出现两位数跌幅，其中西班牙跌幅高达38%。

【因缺芯 沃尔沃 汽车 3月暂停或调整中美两国生产】 3月17日，沃尔沃 汽车 表示，因全球半导体芯片短缺致3月零部件供应不足，将临时暂停或调整中国和美国的 汽车 生产。沃尔沃预计情况将在第二季度变得严峻，因此决定采取措施，最小化对生产的影响。

【SEMI：全球晶圆厂设备支出可望连3年创新高 2021年涨幅达15.5%】 国际半导体产业协会（SEMI）今日公布最新一季全球晶圆厂预测报告称，疫情带动电子设备需求激增，全球半导体产业正往连续3年创下晶圆厂设备支出新高的罕见纪录迈进，继2020年增长16%，今年及2022年预估分别有15.5%及12%的涨幅。三年预测期间内，全球晶圆厂每年将增加约100亿美元的设备支出，最终将于第三年攀至800亿美元大关。

【南方电网：2030年南方五省区将新增2亿千瓦新能源装机容量】 南方电网公司新闻发言人刘巍在18日举行的新闻发布会上说，到2030年南方五省区将新增新能源装机容量2亿千瓦，装机容量达2020年的5倍，非化石能源装机和发电量占比超过六成。据刘巍介绍，为服务好国家碳达峰、碳中和部署，南方电网将推动新能源发展、“新电气化”进程和跨省区能源资源优化配置，构建以新能源为主体的新型电力系统。

【乘车联会：2月份皮卡市场销售3.2万辆 同比增长507%】 根据乘车联会数据，2021年2月份皮卡市场销售3.2万辆，同比增长507%，环比下降33%，新一年开局的皮卡市场继续保持超强走势。2020年皮卡总量增长9%，这也是相对于2019年的皮卡市场强势增长，今年1-2月增长139%也是超强的开局。近几年皮卡成为乘商结合的消费新热点，持续表现较强，但近期皮卡车企分化，主力车企强势提升，部分传统皮卡企业面临巨大的增长压力。

【兆易创新：今年公司的晶圆产能增量预估在30%以上】 兆易创新近日接受机构调研时表示，目前公司与多个晶圆厂保持全面密切的合作关系。在当前晶圆产能非常紧张的情况下，公司和晶圆厂的紧密合作给公司带来稳定的产能。2021年公司获得的产能增量预估能在30%以上，这为公司2021和2022年的业绩增长打下一个坚实的基础。

本文源自 *** M

市场点评：周一市场再遇滑铁卢，稳健投资者可静待右侧加仓

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央行：10月人民币贷款增加6613亿  M2余额增长8.4%

松绑！央企控股上市公司股权激励迎利好

市场点评

市场点评：周一市场再遇滑铁卢，稳健投资者可静待右侧加仓

传媒：剧集行业前三季度经历深度调整，Q4政策监管或迎改善

期货情报

金属能源：黄金329.95,跌0.23%；铜47080,跌0.21%；螺纹钢3383，涨0.45%；橡胶11940，跌0.50%；PVC指数6520，涨1.09%；郑醇1960,跌1.80%；沪铝13935,跌0.21%；沪镍124180，跌1.87%；铁矿594.5，涨0.34%；焦炭1704.5,跌0.73%；焦煤1232，涨0.16%；原油456.2，涨1.24%；

农产品：豆油6482,涨0.65%；玉米1848,跌0.43%；棕榈油5548,涨2.1%；棉花12750,跌0.93%；郑麦2344,跌0.21%；白糖5602,涨0.23%；苹果8109，跌0.39%；

汇率： 欧元/美元1.1033,涨0.13%；美元/人民币7.0077，涨0.27%；美元/港元7.8263，跌0.01%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

新股提示          

1、电声 股份，申购代码300 805，申购价格10.2元；

2、锦鸡股份，申购代码300798，申购价格22.95元。

重点推荐

1、央行：10月人民币贷款增加6613亿  M2余额增长8.4%

中国人民银行11月11日公布的最新数据显示，10月末，广义货币(M2)余额194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上月末持平，比上年同期高0.4个百分点；10月份人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元。分部门看，住户部门贷款增加4210亿元，其中，短期贷款增加623亿元，中长期贷款增加3587亿元。

点评：从数据看，新增信贷低于去年同期和市场预期。相比新增贷款，社会融资规模的缩水更低于市场预期。相比新增贷款和社会融资规模，代表流动性的M2保持稳定。市场普遍认为，社融存量增速仍有回落压力。A股市场周一的大跌，除了有对再融资门槛降低和新三板创新层可以转板将给市场未来的供需平衡带来压力外，社融数据的不及预期也是一个影响因素，短期市场风险一定程度上得到了释放。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、松绑！央企控股上市公司股权激励迎利

国务院国资委印发《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》，加大激励尺度，拓宽授权，积极推动上市公司股权激励举措。

《通知》要点：

1、定方式：上市公司的股权激励主要集中于股票期权、股票增值权、限制性股票等方式。

2、定对象：股权激励对象应当聚焦核心骨干人才队伍，应当结合企业高质量发展需要、行业竞争特点、关键岗位职责、绩效考核评价等因素综合确定。中央和国资委管理的中央企业负责人不纳入股权激励对象范围。

3、定总额：中小市值上市公司及科技创新型上市公司，首次实施股权激励计划授予的权益数量占公司股本总额的比重，更高可以由1%上浮至3%。上市公司两个完整年度内累计授予的权益数量一般在公司总股本的3%以内，公司重大战略转型等特殊需要的可以适当放宽至总股本的5%以内。

4、定价格：股票期权、股票增值权的行权价格按照公平市场价格确定，限制性股票的授予价格按照不低于公平市场价格的50%确定。股票公平市场价格低于每股净资产的，限制性股票授予价格原则上按照不低于公平市场价格的60%确定。

5、定分配：董事、高级管理人员的权益授予价值，境内外上市公司统一按照不高于授予时薪酬总水平(含权益授予价值)的40%确定，管理、技术和业务骨干等其他激励对象的权益授予价值，由上市公司董事会合理确定。股权激励对象实际获得的收益，属于投资性收益，不再设置调控上限。

6、定业绩：股权激励的业绩考核，应当体现股东对公司经营发展的业绩要求和考核导向。在权益授予环节，业绩考核目标应当根据公司发展战略规划合理设置，股权激励计划无分次实施安排的，可以不设置业绩考核条件。在权益生效(解锁)环节，业绩考核目标应当结合公司经营趋势、所处行业发展周期科学设置，体现前瞻性、挑战性，可以通过与境内外同行业优秀企业业绩水平横向对标的方式确定。上市公司在公告股权激励计划草案时，应当披露所设定业绩考核指标与目标水平的科学性和合理性。上市公司按照股权激励管理办法和业绩考核评价办法，以业绩考核完成情况决定对激励对象全体和个人权益的授予和生效(解锁)。

7、《通知》确定了审批流程和程序。国资委不再审核股权激励分期实施方案(不含主营业务整体上市公司)，上市公司依据股权激励计划制定的分期实施方案，国有控股股东应当在董事会审议决定前，报中央企业集团公司审核同意。

8、支持科创板上市公司实施股权激励，两类特殊情形有补充要求。若限制性股票授予价格低于公平市场价格的50%时，应适当延长股票解锁期限，并设置不低于公司近三年平均业绩水平或同行业75分位值水平的解锁业绩目标条件。尚未盈利的公司实施股权激励时，应当在股票授予价格、权益生效比例等方面做出相应的限制性规定。

9、国有控股股东应当要求和督促上市公司真实、准确、完整、及时地公开披露股权激励实施情况，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。上市公司应当在年度报告中披露报告期内股权激励的实施情况和业绩考核情况。中央企业应当于上市公司年度报告披露后，将本企业所控股上市公司股权激励实施情况报告国资委。

《通知》规定，为鼓励中央企业控股科创板上市公司实施股权激励，《通知》基本完全遵循了科创板上市规则，允许将持股5%以上的核心骨干人才纳入激励范围，支持尚未盈利的上市公司实施股权激励，允许限制性股票的授予价格低于公平市场价格的50%。

点评：此次文件的出台加大激励尺度，拓宽授权，将积极推动上市公司开展股权激励举措。这对中小市值的科技创新型央企构成利好，尤其利好科创板上市的央企控股公司。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：周一市场再遇滑铁卢，稳健投资者可静待右侧加仓

周一市场全天单边下行，沪指跌近2900点大关，个股普跌“打折”。早盘指数集体低开，之后市场迅速杀跌，深成指、创业板指跌逾1%，沪指也随之下行，仅无线耳机板块较为活跃，市场氛围很弱，承接力度较差。午后大盘持续走弱，三大指数稳步下行，市场没有小幅反抽，个股总体普跌，题材概念萎靡，临近尾盘，指数持续弱势下行。截止收盘沪指跌1.83%，深成指跌2.17%，创业板指跌2.23%。板块概念方面，有色钼板块领涨，科创板、棉花板块领跌。两市共315只个股上涨，27只个股涨停，除新股外涨停22只；3361只个股下跌，21只个股跌停。沪股通流入3.49亿，深股通流入13.48亿。

今日市场大跌，可以说受到了周末消息的影响，更可以说是市场对于3000点再次冲击失败后的一次正常反应。目前来看上证如果明天不能有效大阳拉升，最理想的状态也是围绕2850附近展开震荡，不排除临近年关，市场开始向下寻求新的支撑，为年底的行情做铺垫。主要原因就是，目前白马蓝筹等权重股普遍处在高位，在缺乏增量资金的情况下，只能耐心等待权重股调整充分后的新机会。所以接下来要么权重快速下跌为市场再次向上腾出空间，要么通过时间换空间，箱体盘整。还有要密切关注外围市场的动向，防止突发事件对市场的影响。操作上，短期观望为主，盘中急跌可以适当加仓蓝筹白马和优质成长股，稳健投资者也可以考虑逢低配置沪深300指数或创蓝筹类指数基金。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、传媒：剧集行业前三季度经历深度调整，Q4政策监管或迎改善。

2019上半年，获得发行许可证的剧集数量同比下降15.63%，其中古代剧数量由去年同期的18部下降至13部；2019前三季度完成备案电视剧共646部，同比下降27.1%，其中古代剧数量下降68.8%；古代剧受冲击最为明显。

投顾点评：受70周年大庆影响，影视行业去年底开始遭遇政策严监管。除了对演员片酬、阴阳合同、偷税漏税等行业经营问题的集中整治外，监管部门对传媒内容发审尤为严苛。各平台现均存在大量优质古装剧待播情况，或在Q4及2020年上半年陆续上映。行业基本面反转，建议投资者关注具有精品头部剧 *** 能力的华策影视、慈文传媒，以及具有平台优势的芒果超媒等。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

期货7.22的波动如何

早上好！今天是7月22号周三！祝您投资顺利！

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【全球外盘期货综述】周二美国三大股指全线下跌蓝筹股财报令人失望，美国股市周二收低，纳指结束了连续三个交易日创新高的积极走势。周二纽约原油期货上涨0.42%报每桶50.36美元，因美元走软提供了支撑。周二纽约黄金期货下跌0.3%连续第九日下跌，对于美联储年内加息的预期日渐升温，加上黄金作为避险投资的吸引力下降，使得金价维持在五年多以来的更低水平上。周二伦敦基本金属多数下跌期铜跌0.46%。CBOT大豆期货收高，结束五日连跌，因现货市场坚挺，出口需求良好。CBOT小麦期货连跌第八日，因技术因素和出口竞争力低。玉米期货受低吸买盘带动收高，但小麦下跌限制其涨幅。原糖期货连跌第五日，因对供应过剩的担忧持续。棉连跌第三日，降至三个月低位。

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【股指期货】A股将休市4天纪念抗战胜利70周年；油价今起下调，迎年内首个三连跌；山东千亿养老金划归全国社保基金投资；中国 *** 网刊文：中国经济增速下调底线应该且可以稳定在7%附近；目前房地产税立法的初稿已基本成形；中国证券期货操纵调查涉及上海自贸区公司。昨日股指震荡波动减小，上证，沪深300均站上20日均线压力，短期或继续孕育向上的动能，沪深300的目标位继续维持在4600不变，中证500则暂看8850，之前建议的中证500多单继续谨慎持有，现货到达目标位后，止盈出局，消息上近期国企改革舆论造势明显，人民日报更是发文：国企改革，为全民福祉而战，预计向上带动板块会是国企改革板块。

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【工业品】沪铜隔夜小幅回落，短期建议继续背靠4万空单持有；沪锌隔夜偏弱走势，短期看有望继续回落，建议今日在5日线附近继续抛空；沪镍昨日大幅拉升，隔夜有所回落，目前总体涨势不变，建议今日在86200附近继续介入多单；黄金目前下跌趋势明显，隔夜也是冲高回落，前期空单持有，日内建议在223.5一线介入空单；白银隔夜在5日线受阻回落，后期有望继续走低，前期空单持有，日内建议在3280附近抛空；橡胶昨日尾盘拉升，隔夜继续上扬，前期建议的多单持有，日内12580买进；螺纹昨日高位回落，隔夜震荡走势，短期预计还将再度反弹反弹，今日适当在2065买进；焦炭昨日也是震荡回落，隔夜维持弱势整理，暂时观望，企稳再买进；焦煤昨日下挫，隔夜走低，目前看再低回归弱势，建议今日615附近尝试抛空；铁矿石昨日震荡回调，目前还处于5日线之上，建议日内适当逢低买进，354止损；玻璃近日在5日线附近连续反弹，短期看反弹还将延续，前期多单可以870为止损持有；甲醇短期依旧是在震荡区间，目前看2280一线存在较大的支撑，建议今日2300下方轻仓买进，地饿哦2280止损；塑料昨日震荡走势，尾盘回升，短期下跌有限，前期空单暂时离场观望；PP昨日探底回升，目前有底部企稳迹象，建议今日8120附近尝试买进；PTA隔夜高开走强，短期有望继续反弹，昨日多单持有，日内操作可在4610附近买进。

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【农产品】鸡蛋昨日继续大幅上涨，目前多头明显，前期多单继续持有，日内4280可继续介入多单；菜粕豆粕隔夜震荡偏强，后期预计还是震荡上行走势，建议今日继续逢低参与多单；油脂类昨日上涨，隔夜小幅调整，总体趋势目前暂时依旧看多，建议棕榈油今日在4920一线买进，豆油尝试在5670附近买进；白糖短期维持震荡走势，短期看下跌幅度有限，日内操作可尝试5日线附近买进；棉花隔夜小幅反弹，短期底部缓缓抬高，建议多单可以继续逢低布局。

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【以上观点，仅供参考】

我们公司的，有意私聊

市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大

重点推荐

韩正：允许更多领域实行外资独资，并加快电信、医疗等领域开放进程

科创板首批9家受理企业名单来了，预计募资总额110亿

市场点评

市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大

宏观视点：中美进行第八轮经贸高级别磋商本周将举行

军工： *** 称，将不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度

期货情报

金属能源：黄金287.15,涨0.30%；铜48340,跌1.51%；螺纹钢3747，跌0.37%；橡胶11980，跌1.28%； PVC指数6495，涨1.95%；郑醇2487,跌0.16%；沪铝13700,跌0.33%；沪镍100010，跌1.15%；铁矿615.0，涨0.41%；焦炭1987,涨0.43%；焦煤1241.5，涨0.04%；原油454.7，跌1.43%；

农产品：豆油5472,跌0.62%；玉米1833,跌0.70%；棕榈油4456,跌0.40%；棉花15280,跌0.36%；郑麦2414,跌0.25%；白糖5060,涨0.06%；苹果9932，跌0.66%；

汇率： 欧元/美元1.1301,跌0.65%；美元/人民币6.7235，涨0.24%；美元/港元7.8474，涨0.00%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

新股提示          

无

重点推荐

1、韩正：允许更多领域实行外资独资 并加快电信、医疗等领域开放进程

*** 中央政治局常委、国务院副总理韩正在中国发展高层论坛2019年会开幕式上做主旨演讲，他表示，全国的负面清单和自贸区的清单越来越接近，今年自贸区的成功经验将继续在全国进一步推广，我们还将对全国的负面清单和自贸区的负面清单进一步压缩。

目前已经推出了一系列的重大开放的措施，我们还大幅度扩大了服务业的开放，基本放开了制造业。下一步我们将继续缩减外资准入的负面清单，允许更多领域实行外资独资，我们还要加快电信、教育、医疗、卫生等领域的开放进程。鼓励外资企业在华开展研发、创新。

点评：2018年加快金融领域对外开放，给券商、信托等行业个股带来了不少投资机会。此次韩正副总理的表态，预计也将给电信、教育、医疗、卫生等领域的个股带来一定的投资机会。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、科创板首批9家受理企业名单来了 预计募资总额110亿

千呼万唤，5天的等待，科创板首批IPO企业名单终于出炉，9家企业获受理。

自上海证券交易所科创板发行上市审核系统3月18日正式上线运行以来，市场就期待着首批申报企业出炉，按照“五个工作日内”的规定，上交所在对申请文件核对后，明确了首批申报企业名单，国泰君安保荐项目晶晨股份拿到了科创板001号受理批文，另外8家包括了睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容百科技、和舰芯片、安翰科技、科前生物。

点评：科创板相关的券商、创投等概念的炒作，贯穿了今年以来的行情，随着名单的朦胧到确定，影子股的炒作也将进入一个小 *** 。预计首批9家受理企业的影子股短期也会有活跃表现，但不少个股此前已经积累较大涨幅，追涨时须谨慎。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大

上周五两市平开后震荡走低，午后探底后拉升，沪指翻红。受消息 *** ，华为电视概念股表现强势，工业 *** 卷土重来，多股反包涨停，科创板、雄安概念均有所表现。截止收盘沪指上涨0.09%报3104.15点，深成指上涨0.10%报9879.22点，创业板下跌0.59%报1693.87点。

上周五晚间欧美股市大跌，前一天美联储还释放出鸽派的消息，预计今年不加息，不缩表，为什么次日股市会大跌？市场这样的反映可能暴露了美国深层次的问题，经济方面可能并没有大家预期的那么乐观。周五德国、法国公布PMI数据都不及预期，欧美市场周五晚间的大跌，会对目前方向不明朗的A股造成比较负面的影响，因为沪指一直没有像样的调整，在3100点附近缩量震荡，适逢外围股市不好，更需要谨慎，下周预计震荡会加剧。操作上，重仓投资者盘中反弹可以适当降低仓位，连续上涨的绩差股短期建议回避，更多资金优质的成长股和白马股。大盘下周震荡调整概率较大，稳健投资者可以等市场回落到3000点以下再行布局。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、宏观视点：中美进行第八轮经贸高级别磋商本周将举行

据商务部最新消息， *** 中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦近期就中美经贸问题举行多轮 *** 磋商。美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。

投顾点评：中美贸易战经过多轮磋商之后，总体还是进入阶段性缓和阶段。本周即将进行的谈判，预计双方也会继续往缓和方向谈，毕竟当前全球经济下行压力较大，中美作为全球经济火车头，都不想让全球经济继续雪上加霜。然而中美贸易战一年以来，其实市场对此消息也逐渐淡化，预计未来结果也不太会对市场造成太大冲击，投资者更多注意力应关注经济下行幅度和何时能有企稳迹象上。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

3、军工： *** 称，将不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度

3月23日，由中国上市公司协会主办、协会国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。 *** 及相关部门、 沪深证券交易所在会上表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。

投顾点评：本次会议主题为“落实军民融合发展战略提升军工上市公司质量”，党的十八大以来，军民融合国家战略为推动军民深度融合、促进军工企业高质量发展提供了根本遵循。我国军费开支增速在经历了两年下滑后，去年已经开始企稳回升，预计今后将继续保持较GDP更高速增长。相对于海外市场，我们军工企业在资产证券化和军民融合，还有很大的空间和机会。今年2月以来，市场反弹风险偏好得到大幅提升，预计后期军工行业有望跑出阿尔法行情，建议投资者利用大盘调整机会逢低布局优质军民融合相关概念股。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

如何写期货周报

不知道你要写的是周报还是周评。周评的话就象这样：

本周金融市场道琼斯指数周内有所上升，中国A股基本保持震荡格局，周五盘间曾有下破迹象，但尾盘大幅上升，日线收出较长下影线。商品本周涨跌不一，部分品种如农产品、基本金属和白糖均走出震荡偏强的行情，化工板块是本周的亮点，塑料、PTA和橡胶均在周内大幅上涨。

基本面上，央行加息预期进一步增强。渣打银行13日发布最新研究报告，将之前对国内2010年CPI预期从4.5%下调至3.5%，并预计2010年央行将实施温和的信贷指导。一季度末至二季度开始收紧货币政策，具体将包括两次加息，每次加息幅度为27个基点。报告认为,最近国务院已明确表示将把管理通胀预期摆在首要地位，而调高利率无疑是最有效的政策信号。从国内的一些金融政策看，二套房贷的优惠政策也开始收紧。中国的货币管制不同于西方完全市场经济国家。中国对货币的控制主要体现在信贷政策上，而西方国家则更多的使用利率工具。因此，我们可以判断，中国的货币政策调整已经开始了。

商品市场方面，部分品种即将进入年底年初的季节性长势，在大势可依的情况下，目前我国入冬来的二次大雪成为近期炒作的主要因素。通常，市场对大雪的炒作焦点主要在：影响电力输送从而影响金属生产、影响交通从而导致商品短期供给紧张、影响农产品收成等。但今年这几个炒点基本不成立。我们将把焦点放在兼具农产品和工业品属性的橡胶上。一般橡胶从11月底即开始季节性涨势，因每年年底到来年3月是橡胶的停割期，如天气骤冷停割期则会提前，造成短期供给紧张。下游方面，作为橡胶主要消费商的汽车行业今年表现异常火爆，在经济危机的环境下竟超过“05汽车井喷”的销售量。汽车生产商补库将对橡胶产生较强的支持。政策上，国家近期发布政策支持汽车行业出口也将对行业形成推动力。最后，市场对原油未来的上涨同样是推动橡胶走强的原因之一。因此，我们认为国内橡胶存在继续上升空间。在投资橡胶时，因橡胶波幅大，盘子小，资金主导力强，因此投资者应把控资金分配，建议轻仓参与，并设立较大止损空间。

希望对你有帮助~来源是期货公司发给我的....

市场点评：周五市场缩量震荡，盘中调整仍是低吸机会

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美国新规限制人工智能软件出口，1月6日生效

市场点评

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宏观视点：央行确定2020年七大重点工作任务，保持稳健的货币政策灵活适度

新能源车：特斯拉四季度交付超预期，国产model 3宣布官降超3万

期货情报

金属能源：黄金352.24,涨0.92%；铜48730,跌0.69%；螺纹钢3562，涨0.28%；橡胶12960，涨0.86%；PVC指数6500，涨0.08%；郑醇2237,涨0.81%；沪铝14135,涨0.86%；沪镍108070，跌1.91%；铁矿667.5，涨0.68%；焦炭1873.5,涨0.21%；焦煤1179，涨0.13%；原油500.3，涨2.73%；

农产品：豆油6818,跌0.50%；玉米1913,跌0.36%；棕榈油6318,跌0.82%；棉花13935,跌0.71%；郑麦2477,涨0.00%；白糖5582,涨0.16%；苹果7589，跌2.10%；

汇率： 欧元/美元1.1159,跌0.13%；美元/人民币6.9666，涨0.11%；美元/港元7.7788，跌0.12%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

新股提示          

1、 京沪高铁，申购代码780816，申购价格4.88元。

重点推荐

1、银保监会：多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金

银保监会近日印发关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见。意见指出，保险机构要回归风险保障本源，发挥经济“减震器”和社会“稳定器”作用，更好地为经济社会发展提供风险保障和长期稳定资金。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

点评：2019年是理财子公司元年。截至2019年12月8日，至少有32家银行理财公告拟设立理财子公司，其中六大行及光大和招行理财子公司已正式开业。多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，不但利好A股市场，也对保险公司、设立理财子公司的银行构成利好。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、美国新规限制人工智能软件出口，1月6日生效

据路透社报道，1月3日美国 *** 宣布采取措施限制人工智能（AI）软件的出口，以防止敏感技术落入中国等竞争对手手中。

据报道，根据即将于1月6日生效的一项新规定，美国工业和安全局（BIS）修改了《出口管理条例》（EAR），美国公司出口专门用于自动分析地理空间图像的软件（使用AI分析遥感卫星提供的数据，能识别地面上的建筑和空间地理变化，并对卫星捕捉到的图像进行矫正，获得更精准的坐标参数），必须获得将其发送到海外的许可证，除非该软件是被销往加拿大。在美国 *** 的报告中提到，美国控制这些软件的出口原因是担心敌对国家会利用这些软件对美国具有军事或情报优势；或者出于外交政策原因，美国 *** 必须控制出口。

点评：美国限制人工智能（AI）类软件产品的出口，A股上市公司中，主营涉及人工智能软件的公司有望获得进口替代的机会。预计相关个股短期将有交易性机会，但不建议重仓追涨参与。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：周五市场缩量震荡，盘中调整仍是低吸机会

周五两市小幅高开后全天维持宽幅震荡走势。网红经济板块分歧，转基因概念活跃，多股涨停，业绩预增、区块链、移动支付等概念也有所表现。午后，受美伊突发开战影响，市场出现小幅跳水，尾盘基本收复，截止收盘沪指下跌0.05%报3083.79点，深成指上涨0.17%报10656.41点，创业板上涨0.18%报1836.01点。

周五收市后银保监会发布了《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，《意见》明确指出银行保险机构要适应我国直接融资的发展趋势，鼓励居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。如果此政策的方针能够得到贯彻落实，那么对于A股来说将是中长期的利好。回到市场，美国和伊朗冲突转变为全面热战的可能性不高，但对市场短期的情绪冲击是客观存在的。可能会对盘面造成一定的扰动。但投资者此时需坚定信心，美伊开战，另一层面增加中美和谈的筹码，除油价外，对中国经济整体影响有限。操作上，持股为主，短期可以关注军工、黄金等事件驱动板块，中线资金建议利用回落机会布局优质金融、地产、科技成长、新能源等板块个股。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、宏观视点：央行确定2020年七大重点工作任务，保持稳健的货币政策灵活适度。

财联社1月5日讯，2020年央行工作会议在京召开，关于2020年工作，会议要求，一是保持稳健的货币政策灵活适度。二是坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。三是以缓解小微企业融资难融资贵问题为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度。四是加快完善宏观审慎管理框架。五是继续深化金融改革开放。六是加强金融科技研发和应用。七是全面提高金融服务与金融管理水平。

投顾点评：央行2020年重点任务强调保持稳健的货币政策，大方向还是保持货币定力，直接否决了大水漫灌的可能性。无论是楼市、股市，2020年因货币 *** 快速、大幅上涨的可能性几乎为零。稳定的货币政策灵活适度，主要还要关注经济能否企稳复苏的现状，短期看，经济下行压力仍在，货币政策会是稳健偏宽松的态度，降准、LPR利率缓慢往下的趋势不变，对A股市场也有正面促进作用。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

3、新能源车：特斯拉四季度交付超预期，国产model 3宣布官降超3万。

1月3日（周五）晚间，特斯拉宣布：2019年第四季度公司超预期完成目标，产销量分别约为10.5万辆和11.2万辆。2019年全年，特斯拉累计交付车辆约36.8万辆，较2018年增长50%，完成了全年目标。

同时，特斯拉发布消息称，国产Model3基础车价即日起从35.58万元下调至32.38万元，再加上享受免征购置税政策、新能源补贴，国产Model3补贴后最终售价仅29.905万元，首付可低至4.5万元

投顾点评：Model3第四季度产销量分别完成约8.7万辆和9.3万辆，是带动特斯拉交付数据超预期的主要因素，这主要得益于特斯拉上海超级工厂。特斯拉在上海投产后，产能迅速扩张，预计2020年特斯拉产能将进一步放量。同时，model 3作为特斯拉入门车型，官降后有望保持产销两旺。首批特斯拉交付的国产车主中，供应链国产化率已达到30%，预计2020年国产化率将达到70%以上，特斯拉国产供应链上的相关企业值得中长期关注。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

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