股指期货现金证券化策略（金融期货证券）

保险公司 股指期货

在国际金融市场和现实操作中，谁会是股指期货市场中的主要玩家呢？首先，散户不可能扮演重要的角色。其次，共同基金是股指期货市场的参与者，但并非主要力量。作为被动型投资方式，所有的指数基金都会运用股指期货来达到现金证券化与强化指数基金的目的。前者是为了降低跟踪误差，而后者是为了提高投资回报。股指期货为基金经理在提高资金使用效率和面对赎回压力的两难中提供了美妙的答案。相形之下，虽然主动型基金可能利用股指期货来实现风险控制和战术性资产配置的目标，但它们对股指期货的需求和应用实际上非常有限。在国际市场上，股指期货最主要的玩家还是那些提供全方位金融服务的大型券商，他们提供的综合 *** 中包括投资银行、自营交易、资产管理、经纪业务等等。

在我国，股指期货若推出后，中国市场上更大的玩家可能是一些风险承受能力比较高的私募基金。

散户入市的门槛太高，经验和能力也有所欠缺。公募基金进入股指期货市场的主要目的是对冲风险，而且按照现有的规定基金进入还有资金数额和操作目的的限制。商业银行与保险公司尚不具备从事股指期货交易的法规许可。中国市场上更大的玩家可能是一些风险承受能力比较高的私募基金。此外，随着券商实力的增强，也将逐步成为股指期货市场的主要参与者。在这些参与者当中，也不可避免的和中国股市一样，包括部分外资。

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机构投资者运用股指期货实现各类资产组合管理的策略包括

应该是ABC吧，运用股指期货实现各类资产组合管理的策略包括 投资组合的beta值调整策略、传统的alpha策略以及可转移alpha策略、 现金证券化策略以及指数化投资策略

股指期权怎么交易

股指期权交易要开通股指期货账户，投资者可以在证券公司或者期货公司开户，股指期权开户要求：1、开户前20个交易日日均资产50万元及以上；2、在开户公司交易满6个月；3、有融资融券或者融资期货的交易经验。

近年来，股指期权进入投资者眼帘。股指期权是判断股指的涨跌，只需要付一定的权利金，如果判断正确，可以卖出权利，获得权利金收益，或者行使权利，买入股指期货，平仓后获得股指波动差价的利润，判断损失权利金。股市里的股指期权也就是可以用特殊价格买进股票或者卖出股票的一种标志权利，不过是要在规定的时间段里才算。因此，期权交易是一种权利交易。投资者参与股指期权前应做好足够的知识准备、经验准备等等，股指期权交易保证金需要多少费用，财顺财经具体如下：

① 股指期权开仓保证金：认购期权义务仓：开仓保证金=(合约前结算价×合约乘数）+max(标的指数前收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-认购期权虚值，更低保障系数×标的指数前收盘价×合约乘数 × 合约保证金调整系数），认沽期权义务仓：开仓保证金=(合约前结算价×合约乘数）+max(标的指数前收盘价×合约乘数x合约保证金调整系数-认沽期权虚值额，更低保障系数×合约行权价格×合约乘数×合约保证金调整系数）

② 股指期权维持保证金：认购期权义务仓：交易保证金=(合约当日结算价x合约乘数）+max (标的指数当日收盘价x合约乘数x 合约保证金调整系数-认购期权虚值，更低保障系数 x标的指数当日收盘价x合约乘数x合约保证金调整系数），认沽期权义务仓：交易保证金=(合约当日结算价x合约乘数）+max (标的指数当日收盘价×合约乘数x 合约保证金调整系数-认沽期权虚值，更低保障系数x合约行权价格x合约乘数×合约保证金调整系数）

上面的算法看起来比较复杂，其实在实际交易过程中，期权平台会给大家直接算出需要交纳的保证金费用。

股指期权怎么交易？

股指期权的四种基本交易策略各有特点，适用的市场情形也各不相同。投资者进行策略选择时，需要结合对后市的预期、策略的盈亏特征、账户的资金情况等方面进行综合考量。 

以中金所沪深300股指期权为例：

1、建仓方式：分为备兑开仓、买入看涨(看跌)期权、卖出看涨(看跌)期权。

2、合约乘数：每点人民币100元。

比如沪深300股指期权代码是IO，可以买卖看涨期权和看跌期权，进行合理的交易计划。如果判断正确，你可以按照约定行使权利，买卖股票指数获利；如果判断错误，你可以放弃行使权利，你损失的只是权利和金钱。

例如，投资者可以在一定程度上避免市场波动的风险，购买看跌的股票指数期权，并在购买股票的同时形成投资组合。如果市场低迷，我们可以通过做空期权来弥补股票的损失；如果市场走强，虽然我们失去了权利金，但我们可以通过股票获利。

沪深300股指期权交易是指通过支付固定的价格来判断股票指数的涨跌，从而赢得对所有权益和回报的正确判断。买方支付权利金，或者以约定价格买入沪深300指数的权利，卖方收取权利金，支付履约保证金。如果买方行权，卖方就按约定的价格达成股票买卖，由于沪深300指数是虚拟的，所以直接现金交割。

有关股指期货基础知识的问题

股指期货的全称是股票价格指数期货，

它是以股票价格指数为标的物的标准

化期货合约，双方约定在未来某个特定日期，按事先确定的股价指数的大小，

进

行标的指数的买卖。

与其他金融期货、商品期货一样，股指期货具有合约标准化、交易集中化、

对冲机制、

每日无负债结算制度和杠杆效应等共同特征。

除此之外，

其自身还具

有独特的三个特征：

一是标的物为特定的股票指数，

报价单位以指数点计；

二是

合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；三是采用现金交

割，不需要交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。

股指期货具有价格发现、

套期保值规避系统性风险、

套利投资、

资产配置功

能。

一、

价格发现功能。

股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月

份的股指期货合约价格，

反映对股票市场未来走势的预期。

同时，

大量实证研究

表明，

股指期货价格先行于现货指数价格，

这有助于提高股票现货市场价格的信

息含量。

二、

套期保值规避系统性风险功能。

股指期货则提供了对冲股市系统风险的

途径，

通过现货和期货市场上的对冲操作，

使现货和期货市场的收益(损失)相互

抵消，

达到锁定成本和确保利润的目的，

这就是股指期货的套期保值。

股指期货

把套期保值者的股票的系统风险转移给投机者；

三、

套利投资功能。

股指期货可以与多种证券品种进行套利交易，

包括股指

期货与股票现货、

股指期货与

ETF

之间的套利，

以及不同股指期货合约之间的跨

期套利、跨市套利和到期日套利。

四、

资产配置功能。

具体表现在：

一是引入做空机制使得投资者的投资策

略从等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式，

使投资者的资金在行情

下跌中也能有所作为而非被动闲置。

二是有利于发展机构投资者，

促进组合投资、

加强风险管理。三是通过买卖股指期货能够调整投资组合中各类资产的比重，

增

加市场流动性，

提高资金使用效率，

而且克服了投资者难以按照无风险利率借贷

资金的问题。

股指期货具有价格发现、

套期保值规避系统性风险、

套利投资、

资产配置功

能。

什么是股指期权？股指期权怎么操作

股指期权就是以股票指数为标的物的期权，在中国，股指期权的代表是上证50ETF期权，相比A股市场而言，交易股指期权其实有很多的优势。

所谓股指期权，就是以股票指数为标的物的期权，不过这里交易的并不是股票指数，而是通过复制指数而产生的指数型基金，比如说上证50ETF基金、沪深300ETF基金、中证500ETF基金等，目前作为场内期权标的物的还只有上证50ETF指数基金，与之对应的是上证50ETF期权。

期权，就是以协定价格在未来买卖一样东西的权利，未来的买权叫做认购期权或者看涨期权，未来的卖权叫做认沽期权或者看跌期权，上证50ETF期权就是未来买卖50ETF的权利，权利本身是有价格的，权利的价格叫做权利金。

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