期权的期货价格是什么意思（期权价格与期货价格的关系）

期货期权是什么意思

期货期权（Options on Futures)是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期货期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”，期货期权合约表示在期权到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产的期货合同。

期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一笔数额等于当前期货结算价格减去执行价格的现金。

拓展资料：

期货期权是继20世纪70年代金融期货之后在80年代的又一次期货革命，1982年l0月，美国芝加哥期货交易所首次成功地将期权交易方式应用于 *** 长期国库券期货合约的买卖，从此产生了期货期权。相对于商品期货为现货商提供了规避风险的工具而言，期权交易则为期货商提供了规避风险的工具，目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易。

在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种期货合约的权利，期货期权”（option on futures），期货期权是期货的一个投资品种，简称期权。期权是在对未来行情判断的一种做法，而且是你的损失是有限的。

例如：你觉得现在的行情会上涨，你可以买入看涨期权。得出，如果行情上涨，你的收益是无限的；如果行情下跌，你的损失只有你的权益金。同样，行情看跌，你买入看跌期权，得出，如果行情下跌，更大收益是执行价减权益金；行情上涨，损失只有权益金。如果，行情认为是震荡，你可以卖出期权，你的更高收益是权益金，更大的损失是无限的。

期货期权可简单分为看涨期货期权和看跌期货期权，看涨期货期权即买入期货期权，而看跌期货期权则是卖出期货期权。

如果执行的是一份期货看跌期权，持有者将获得该期货合约的空头头寸外加一笔数额等于执行价格减去期货当前价格的现金。鉴于此，期货期权在实施时也很少交割期货合同，不过是由期货期权交易双方收付期货合同与期权的协议价格之间的差额而引起的结算金额而已。

期权价格的含义及影响因素

;     期权价格，即权利金，指的是期权买卖双方在达成期权交易时，由买方向卖方支付的购买该项期权的金额。期权价格通常是期权交易双方在交易所内通过竞价方式达成的。在同一品种的期权交易行市表中表现为不同的敲定价格对应不同的期权价格。 期权价格是由买卖双方竞价产生的。期权价格分成两部分，即内涵价值和时间价值。期权价格=内涵价值+时间价值。 内涵价值是立即执行期权合约时可获取的利润。对于买权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格的差额。对于卖权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。

影响期权价格的因素

      到期日当天的期权价值由内涵价值(履约价格和标的物价格的差)来决定，但在到期日以前影响期权价格的因素却很多，如：标的物价格、期权履约价格、距到期日的剩余时间、无风险预期年化利率等。

      1.标的物的市场价格

      标的物价格和履约价格是影响期权价值的重要因素。我们知道是以某一特定价格买入一定数量标的物的权力，因为履约价格是一定的，如果标的物价格上升，标的物价格和履约价格的差---看涨期权的内涵价值就会增加，看涨期权的价值也就随着增加；同理，因为看跌期权是以某一特定价格卖出一定数量标的物的权力，履约价不会变，所以标的物价格越低，履约价格和标的物价格的差---看跌期权的内涵价值就会越高，看跌期权的价值也会增加。

      2.履约价

      如果是看涨期权，履约价越高对买方越不利，所以履约价高的看涨期权会相对便宜，相反履约价越低看涨期权会越贵。

      与看涨期权相反，看跌期权的履约价越低对买方越不利，所以履约价低的看跌期权会相对便宜，履约价高则会比较贵。

      3.距离到期日的剩余时间

      与前面提到的时间价值概念是相同的，在其它条件相同的情况下剩余时间多的期权会比剩余时间少的期权价格高。这是因为距离到期日的剩余时间越多，标的物就越有充分的时间向买家有利的方向变动，随着到期日的临近，发生变动的机率也会减小，时间价值也就会逐渐减少。但时间价值的减少速度与剩余时间的减少并不成比例，在距离到期日还有很多天时，时间价值的减少是相当缓慢的，而当距到期日没有几天的时候时间价值的减少速度会变得非常快。

      4.波动率

      不管是看涨期权还是看跌期权，当标的物的价格波动率增大时期权的价值会随之增加。我们知道期权的损益是不对称的，波动率越大意味着买方可能获利的概率越大。当然买方面临损失的概率也相应增大，但是因为买方面临的更大损失就是期权的权利金，风险已经被锁定，而如果标的物价格向买方有利的方向波动，获利却是不断增加的，所以波动率对期权的价值产生正的影响。

      5.无风险预期年化利率

      无风险预期年化利率是指期权交易中的机会成本(Opportunity Cost)。

      我们来看一下买入看涨期权和买入标的资产的区别。如果买入了看涨期权，只要先付定金(权力金)以后付款就可以，而买入现货要马上付款。也就是说相对于买入现货来说，买入看涨期权具有延迟付款的效果，那么预期年化利率越高对看涨期权的买方来说也就越有利，即随着预期年化利率的增加，看涨期权的价格随之增加。而买入看跌期权要比买入现货晚收 *** 款，所以看跌期权的价格随预期年化利率增加而减少。

期权和期货是什么意思

期权与期货合约的区别有以下几方面：

(1)两者的标的物不同：

期权：是以50ETF(代码510050)为标的物的一种买卖权利，期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利;当买方选择行权时，卖方必须履约

期货：交易的标的物是标准的期货合约;期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。

(2)当事人的权利义务不同：

期权：期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，不必承担义务。

期货：期货合约当事人双方的权利与义务是对等的，也就是说在合约到期时，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。

(3)保证金制度不同：

期权：在期权交易中，买方更大的风险仅限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。

而期权卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。而在我们实际操作中多是做为买方，卖方更多的是在机构。

期货：在期货交易中，无论是多头还是空头，持有人都需要以一定的保证金作为抵押。

(4)盈亏与风险不同：

期权：在期权交易中，投资者的风险和收益是不对称的。具体为，期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)而盈利则有可能是无限的，期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限)而其潜在风险可能无限;所以对于个人投资者来说就不建议做卖方了。

期货：期货合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。

(5)两者的交易方式区分：

期权：T+0交易模式，可以做双向交易，可以买涨买跌，合约期限内不会被强制平仓、不会爆仓、不用追加本金。

期货：T+0交易，也可以做双向买涨买跌，期货交易容易出现爆仓，会被强制平仓，需要追加保证金。

(6)合约数量：

期权：期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、看涨期权与看跌期权的差异。随着标的物价格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。

期货：期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。

(7)盈利方式：

期权：期权交易中，投资者盈利方式有两种，一种是期权合约价格上涨交割带来的价差利润，另一种是到行权日，行权价格的利润空间。

期货：期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易获得价差利润。

(8)套期保值与盈利性的权衡：

期权：投资者利用期权进行套期保值的操作中，在锁定管理风险的同时，还预留进一步盈利的空间，即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险，往有利方向运动时又可以获取盈利;

期货：投资者利用期货合约进行套期保值的操作中，在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。

期权的价格是什么意思

要理解期权的价格，需关注几点：标的物的现价、期权的内在价值、期权的时间价值。如图：大家有没有发现，无论是认购还是认沽期权，最新价（期权价格也叫权利金）=内在价值+时间价值。

图文来源：百度【财顺期权】

内在价值怎么来的？

拿50ETF2.8执行价的认购期权来举例，50ETF最新现价是2.809，如果我有权利以2.8的价格买进，那是不是中间有个0.0090的差价？这就是内在价值，是期权买方立即行权实实在在可以获得的有利价差。这种有内在价值的期权属于实值期权。

在内在价值的基础上加上一些时间价值就组成了期权的价格

由于单张期权对应1万份ETF，所以交易时价格是要乘以1万，还看到诸如3.1、3.2以及更高执行价的认购期权没有内在价值，毕竟50ETF行情目前还没涨到这些价位，现在行权没有任何收益（内在价值为0），这些执行价的认购合约便是虚值合约，显然比2.8、2.9执行价的认购期权便宜很多，虚值合约的价格只有时间价值。

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