恒生股指期货交易量（恒生指数是股指期货吗）

股指期货是什么 意思？？

期货是现在进行买卖，在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。期货市场最早萌芽于欧洲。

恒生指数为啥最近天天跌

有以下两个方面的原因：

1.主力盯单，导致心理不稳定

事实上，许多投资者一定有过这样的经历：如果你做多，市场就会下跌。如果你缺钱，它就会涨。如果你砍得更多，它就会上升；切空并落下。那你当时的心情怎么样？你生气了吗？沮丧的你只是想再做一手，然后把它赢回来吗？我不相信它不会上升或下降，但事实往往超出你的想象。现在，有时投资期货是非常重要的。事实上，主力的兴衰并不缺少你的技巧。你所要做的就是立即关掉电脑，休息一下，放松一下，等你的头脑冷静下来后再做一次，以确保事半功倍。

2.频繁的交易和“全天候”订单操作。

现在，美国黄金和白银、美国原油和恒生指数期货的许多投资者都希望成为全面参与者。在市场确实（上涨）之后，它将看到（下跌），而在市场看到（下跌）之后，它将看到（上涨）。虽然据说一些投资者对自己的经营和交易有非常严格的要求，但这与投资市场的重要趋势背道而驰。当投资市场中没有力量打破另一种力量时，不要采取反向多顺序的想法。多元投资市场是做得多，平得多，平得多。。。空投市场要坚持开放、平放、再开放、再平放

拓展资料：一.恒生指数是什么

金融术语:1.恒生指数期货是香港、中国蓝筹股变化的指标，也是衡量基金业绩的标准。 恒生指数期货采用加权资本市场价值法计算。该指数共有50只成份股，分别属于工商、金融、房地产和公用事业四个子指数。

2.其总市值约占中国香港证券交易所所有上市股票市值的65%。 中文名称 恒生指数期货外号恒生指数，像衡量基金业绩的标准 成份股五十，总市值 65%，索引定义 一般定义 鉴于香港股市的日益关注以及相关对冲工具需求的增加，香港期货交易所于1986年5月推出恒生指数期货合约，1993年3月推出恒生指数期权合约。1997年，恒生指数期货交易量达到世界第六位。股指期货合约以恒生指数及其四个分项指数为基础：房地产、公用事业、金融和工商业。

3.合同分为四个月，即本月、下月和下两个季度。当月为4月，因此合同分为4月恒生指数、5月恒生指数、6月恒生指数和9月恒生指数。4月合同现金交付后，合同变更为5月合同、6月合同、9月合同和12月合同，然后循环重复。合同价值等于合同的当前结算价格乘以50港元。当月合同交付日期为每月倒数第二个交易日。结算日期为每个月的最后一个交易日。

股指期货成交量是什么单位

股指期货成交量的单位是“手”

股指期货（Share Price Index Futures），英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货

股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，如标准·普尔指数规定每点代表250美元，香港恒生指数每点为50港元等。股票指数合约交易一般以3月、6月、9月、12月为循环月份，也有全年各月都进行交易的，通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算。

股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与商品期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。

请问恒生指数期货风险相对于外汇，期货，股票风险是怎么样的？

有空帮忙看看此问题:

恒生指数期货是基于恒生股指,指数波动的风险是可预见的,不同的是加上期货的内涵(有了保证金)利用了金融

杠杆,风险就会成倍放大。期货与指数期货市场特性相似只是具体交易对象不同，风险都属相对较大的。至于股

票在投资领域也属风险较高的只是与期货类相比要小一些。如有时间参详一下98年香港与国际对冲基金通过指

数期货搏弈的过程或许你会对其风险有一定了解。

在1998年的东南亚金融风波中，香港股票和外汇市场受到了以索罗斯为首的美国对冲基金的强烈冲击，股票指

数期货交易在其中扮演了重要的角色。1998年8月28日，600多万香港市民目光被锁定在位于港岛中环的香港联

交所和香港期交所上。因为8月28日是8月份香港恒生指数期货合约的结算日，也是香港特别行政区 *** 打击以

对冲基金为主体的国际游资集团控香港金融市场的第十个交易日。双方经过9个交易日的激烈搏杀后，迎来了首

次决战。

上午10点整开市后仅5分钟，股市的成交额就超过了39亿港元，而在同月的14日一整天，香港 *** 仅动用了

30亿港元吸纳蓝筹股，就将恒生指数由13日报收的6660点推高到7224点。半小时后，成交金额就突破了100亿港

元，到上午收市时，成交额已经达到400亿港元之巨，接近1997年高峰时8月29日创下的460亿港元的日成交量历

史更高记录。下午开市后，抛售压力有增无减，成交量一路攀升，但恒指和期指始终在7800点以上。随着下午4

点整的钟声响起，显示屏上不断跳动的恒指、期指、成交金额分别在7829点、7851点、790亿锁定。

1998年8月28日，对于众多国际炒家来说，是一个心痛的日子。香港股市在周边股市普遍下跌的不利条件下

，仍能顶住国际炒家的抛售压力，大出炒家们的意料，也使炒家们在此战中惨败而归，这是香港 *** 自1998年8

月14日入市干预以来的更 *** ，也是香港 *** 针对炒家们惯用的汇市、股市、期市的主体性投机策略，以"其人

之道，还治其人之身"所取得的重大胜利。在这十个交易日中，香港 *** 将恒生指数人8月13日收盘的6660点推

高到28日的7829点报收，并迫使炒家们在高价位结算交割8月份股指期货，并抬高9月份股指起火。在此之前，

炒家们见了大量的8月份期指空仓，这样一来，即使它们转仓，成本亦很高，一旦平仓，则巨额亏损不可避免。

自入市以来，香港 *** 已动用了100多亿美元，消耗了外汇基金的13%，就此而言，香港 *** 的胜利也是有

代价的胜利。此举，大大超过了1993年"英镑保卫战"中英国 *** 动用77亿美元与国际投机者对垒的规模，堪称

一场"不见硝烟的战争"。

一、 对冲基金与香港 *** 的战斗

（一）前期工作

1.对冲基金在对香港金融市场进行冲击时所需要的资金不可能在进行冲击时一边冲击，一边筹集。因为一

旦受到冲击，被冲击的金融监管部门的传统作法是提高短期贷款利率，而事实已经证明在前三次冲击（1997年

10月、1998年1月、1998年6月）中，香港金融管理局的措施便是提高短期贷款利率，金融管理局主席任志刚也

被戏称"任一招"。利率的提高会提高冲击着的成本，但此前是在冲击者在有关利率被提高后，仍有借款行为。

在这次炒家冲击香港金融市场时，与以往更大的一个不同点就是炒家没有进行即期拆借活动，而是预先屯结了

大量的港元，这些港元来自多方面，但有一个很重要的来源是一些国际金融机构1998年上半年在香港发行的一

年至两年期的港元债券，总数约为300亿美元，年利息为11%。这些国际金融机构将这些港元掉期为美元，而借

入港元的主要是一些对冲基金。这些港元为对冲基金攻击香港金融市场提供了低成本来源，使投机者具备了在

汇市进行套利的条件，而对冲基金又在外汇市场上买入大量的远期美元，据说索罗斯旗下的基金就持有总数约

400亿美元买入合约，到期日为1999年2月。

2.在1998年6、7月恒生指数在8000点的时候，大举沽空，建立了大量的恒指空仓头寸，对冲基金建立恒指

空仓是因为它们预计香港股市在受到冲击后恒生指数必然会大幅下跌，而恒指期货合约的价格是每张每点50港

元，也就是说，若建的是空仓，恒生指数每下跌一个点，一张期货合约可收入50港元。众所周知，恒生指数代

表香港金融市场乃至整个香港经济、政治前景，就是香港经济的"晴雨表"。恒生指数下跌越多，人们对香港经

济的信心就越小，在这种情况下，恒生指数的大幅下挫，很可能引起广大投资者的盲目跟从，从而既可能造成

恒生指数无序下跌的可能。对冲基金的经营者正是看中了这一点，才大量持有空头头寸。

（二）炒家出招引起香港 *** 干预

1.1998年8月初，投机者突然大肆宣扬人民币将贬值10%，其中，上海、广州等地的人民币黑市交易中曾跌

到了1美元兑换9.5人民币左右。投机者散播人民币将贬值的谣言是"声东击西"的招数，是想借此来影响人们对

港币的信心。除此之外，投机者还大肆宣扬内地银行不稳定等谣言，其目的仍是为了其狙击港元创造心理条件

，其手段真可谓无所不用。有一家海外基金甚至开出了1998年8月12日香港联系汇率脱钩的期权。

2.炒家开始冲击，恒生指数应声暴跌。1998年8月5日，炒家们一天之内抛售200多亿港元，香港金融管理局

一反过去被动做法，运用香港财政储备如数吸纳，将汇市稳定在1美元兑换7.75港元的水平上，银行同业市场拆

借利息也仅是略有上升。1998年8月6日，炒家又抛售了200多亿港元，金融管理局再出新招，不仅照单全收，而

且将所有吸纳的港元存入香港银行体系，从而起到了稳定银行同业拆借利息的作用，因为拆息率一旦提高，股

市下跌在所难免，以往三次狙击的结果都是保住了汇市，而股市大跌。但是8月7日因为已公布中期业绩的蓝筹

股业绩不佳导致股市下跌，恒生指数全日下跌212点，跌幅为3%。在此后7日到13日这几个交易日中，香港 ***

继续采用吸纳港元，稳定同业拆息率的办法稳定股市。但由于炒家在股票市场上做空，恒生指数最终还是跌到

了6600点的低位。

3.1998年8月14日，香港 *** 正式参与股市和期市交易。香港 *** 为了维护港元，携巨款外汇基金进入股票

市场和期货市场，也炒家进行直接对抗，开始前数分钟向香港的中银、获多利、和升等多家证券行指示大手吸

纳恒生指数蓝筹股。表示不惜成本，务求将8月期指抬高600点。香港 *** 的此举一反以往"积极不干预"对投机

者的政策，对投机者造成了一个始料不及的沉重打击。有代行中央银行职权的金融管理局直接托市干预期货、

股票市场，在全球开放型资本市场上尚属首次。当时恒生指数和8月份股指期货合约以7224点收市，股市成交量

达到81亿港元，而平时成交水平约在30亿-50亿港元。

临近8月28日期指结算日，对冲基金从香港经济商中借入大量股票，据说，索罗斯曾向中东石油大亨借入汇

丰股票用于8月28日与香港 *** 大决战。由于香港借贷利息为25%，大大高于海外借贷利息8%的水准，故投机者

向海外借贷成功。香港 *** 一面下令香港各上市公司和基金不得把手中持有的股票借给对冲基金，一面在股票

市场中如数接受对冲基金的抛售狂潮，以至于大战后，香港 *** 拥有了多家上市公司的绝对控股权。至8月28日

，香港 *** 在10个交易日的较量中，最终顶住了国际炒家的抛售压力，将恒生指数成功地推高了1100多点，打

破了炒家们的如意算盘。概括起来，8月份香港 *** 采取的主要措施有：

之一、如数吸纳炒家抛售的港元，并将所吸纳的港元存入香港银行体系以稳定香港银行同业拆借率，并于8

月14日突然提高银行隔夜拆息率，突击投机者，提高投机者的拆借成本。

第二、自8月14日起大量买入恒生指数分成股（蓝筹股），抬高恒生指数及8月份恒生指数期货合约价格，

加大建立许多空仓的投机者在8月28日8月份恒生指数期货合约结算日的亏损。

第三、指示香港各公司、基金、银行等机构不要拆借股票现货给对冲基金，减缓股票市场的波动。

第四、抬高9月份指数期货合约，以加大投机者转仓的成本。

日期 *** 策略 市场反应

8.14 通过数间证券行不及价格地购入大量恒生指数成分股和期指，号召华商入市 触发投机者平期指空仓

，恒生指数急升564点

8.18 没有大举扫货，重点吸纳电信股 将恒生指数维持在7200点水平，投机者开始将8月期指合约转仓9月

8.19 趁外围利好消息，开始获利吐货，干预股票期指，砍断投机者沽货 恒生指数升412点，过万张8月期

指合约转之9月，投机者从海外借贷，24日继续出现大量沽空

8.2 早先退高200点，再支持大盘不回落 防线再度推高至7700点水平，市场传闻基金开始平期指空仓

8.21 不积极入货，防止投机者搭顺风车 恒生指数干预后首次下跌，投机者有机可乘，尾市大幅造低

8.24 期市买8沽9，逼投机者8月平仓，港股在外围下跌的情况下独升317点 仍有过万张8约合约转交9月，

积极入市，出现新的"御用经纪"

8.25 挟高港元短息，增加投机者借港元成本，期市守住7800点，保8、9差价约100点 8月期指逼近8000点

，转仓的有减少现象

8.27 与投机者对峙，大量扫入成分股，全日股指维持在7800 股市成交激增，27、28两天分别成交229、

790亿

8.28 进一步跨到8、9月期指差价，加大投机者转仓成本 8、9月份期指差价在8月28日扩大到600点 ……

1993年香港期货市场推出新的期货品种是

1986年5月，香港期货交易所便首开香港证券衍生产品先河，设立了恒生指数期货，它是世界上最早开设股指期货的少数几个市场之一。

1987年，恒生指数期货合约占当年总交易量的87％。

1993年3月，期交所开设了第二个衍生证券品种——恒生指数期权。

1998年恒生指数期货和期权合约交易量占市场总交易量的90％以上。

1997年9月12日正式推出恒生香港中资企业指数期货及期权；

1998年先后推出了恒生100期货及期权，以及台湾指数期货与期权；

1999年又推出了恒生地产分类指数期货与期权；

2000年又开设了小型恒生指数期货;

2001年5月7日正式推出MSCI中国外资自由投资指数期货；

2002年5月，又开办了道琼斯工业平均指数期货；

2003年开办了H股指数期货；

2004年开办了H股指数期权；2005年开办了新华富时中国25指数期货与期权。

请教关于股指期货，诸如道琼工业指数、恒生、日经的相关知识

股票指数期货被誉为20世纪80年代“最成功的金融创新”。1982年2月之一份股票指数期货合约——价值线综合指数期货合约在美国堪萨斯期货交易所推出，此后短短的二十几年时间里，股指期货迅速被许多国家所接受和发展。

截止2006年4月底，有242个股票指数期货在各交易所上市，其中欧洲期货期权交易所(EUEX)和芝加哥商品交易所(CME)是上市股票指数期货品种最多的交易所。

股指期货上市有多种类型。

根据股指期货所涉及的指标股是否是在同一交易所上市的股票现货，可以把目前海外中国股指期货产品分为在岸型、离岸型和混合型三种基本类型。所谓在岸型，是指交易所同时上市交易中国股票现货与中国股指期货，例如港交所的红筹股指数期货、H股指数期货等。所谓离岸型，是指交易所虽然上市交易中国股指期货，但并不上市交易所涉及的指标股现货，例如CBOE中国股指期货以等。所谓混合型，则是指交易所上市交易中国股指期货，也上市交易该股指期货所涉及的部分指标股，即所涉及的指标股不完全是该交易所上市交易的股票，例如港交所的MSCI中国指数期货等。

根据股指期货所涉及的指标股是否在同一个国家/地区，可以分为本土上市型和异地上市型。异地上市是指一国/地区的股票价格指数作为交易标的的期货合约在另一国/地区上市交易。这里，把该股价指数所在国/地区的证券市场称为本土市场，把推出该异地上市股指期货合约的国家/地区的证券市场称为异地市场。世界上最早的股指期货异地上市时间是1986年9月3日当时的新加坡国际货币交易所(SIMEX)推出日经225指数期货。日本是遭遇股指期货异地上市事件最多的国家，目前有6种异地上市的股指期货合约是以日本股票指数为标的。新加坡交易所则是全球更具攻击性的交易所，它不仅是股指期货异地上市的肇始者，并且也是拥有异地上市的股指期货品种最多的交易所(由于新加坡本国股票市场容量小，又是一个国际金融中心)。

1982年2月24日，美国堪萨斯商品交易所率先推出了之一个股价指数期货——价值线综合指数(Value Line Composite Index)。同年4月，芝加哥商品交易所推出历史上最成功、交易量更大的期货契约SP500股价指数合约。随后英国、新加坡、香港、法国、日本等国家和地区也纷纷开办股价指数期货契约。到了1995年，股价指数期货成交量已占全体期货交易量的20%以上。

日经225平均股指指数(日经225)，是代表日本股票市场的股指指数，由日本经济新闻社每天公布数据。为各股指指数中历史最悠久(基期为1947年=225)，且为国内外投资人及股市相关者最熟悉的指数。现在构成股票包括松下电工、日产汽车、丰田汽车、野村证券、资生堂、花王等知名企业。

新加坡国际金融交易所（SIMEX）首开先河，于1986年推出了日本的日经225指数期货交易，并获得成功。而日本国内在两年以后才由大贩证券交易所（OSE）推出日经225股指期货交易。1990年，美国的芝加哥商业交易所（CME）也推出日经225指数期货交易，形成三家共同交易日经225指数的局面。如图1所示。

而在竞争中，由于新加坡推出较早已形成一定优势，因此一直保持领先地位。直到1995年初英国皇家巴林银行期货交易员尼克里森因在投机日经225指数中的违规操作而导致巴林银行倒闭事件发生后，市场对SIMEX的日经225指数产生了信心危机，资金才又开始回流日本市场，OSE才趁机夺回了主导权。日本在本土推进日经225股指期货交易时长期还是处于尴尬地位。从2005年的数据来看，全球日经225指数期货市场中，日本本土只占有55.05%的份额。2005年新加坡的日经225指数期货价格严重影响着日本本土的日经225指数价格，新加坡的日经225拥有了很大程度的定价权。

香港恒生指数期货合约交易始于一九八六年五月六日，该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。1998年新加坡交易所推出了MSCI香港增强型指数期货（如图2所示），意图与香港的恒生指数期货竞争,争夺市场份额。但是自1998年推出以来,MSCI香港增强型指数期货的交易量始终持续为零,而香港恒生指数期货的交易量则逐年稳定快速增长。

台湾期货市场历史相当短暂。1997年，在芝加哥商业交易所CME与新加坡交易所SGX-DT推出台湾指数期货之后，为了避免岛外交易岛内股指期货对台湾金融市场产生不可意料的影响，台湾当局加快了岛内期货市场的建设。1997年9月9日，台湾期货交易所成立。1998年7月21日推出了之一个股指期货合约——台湾证交所加权综合指数，并于2001年4月9日推出小型台湾证交所发行量加权股价指数期货(如图3所示)。

道琼斯工业平均指数是美国股市表现的指标，该指数于1884年创立，初期只有12只股票，1896年起，由《华尔街日报》主编，1928年至今，道琼斯指数以30只成份股作为指数组成元素，以价格加权平均法计算，成份股包括在纽约证券交易所及纳斯达克上市的蓝筹股，占美国股市市值逾20％。早在1997年，芝加哥商品交易所就推出了道•琼斯工业指数期货合约。2002年5月6日香港交易所推出道琼斯工业平均指数期货。紧接着大阪证券交易所也推出了相应产品，道琼斯工业指数成为备受关注的期货标的（如图4所示）。

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