期货资管业务通道（期货交易通道）

究竟什么是期货资管业务

你好

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资管业务就是你把钱给期货公司，期货公司的操盘手帮你操作，类似于基金

期货经营机构在市场的作用和地位将不断提升

“开展期货资管与风险管理业务，为期货经营机构带来重大发展机遇，提升了期货经营机构的服务能力和专业能力，推动期货经营机构实现了转型。近年来，期货经营机构服务实体产业的能力大大增强，核心就在于期货资管与风险管理业务的开展。” 在9月8日举行的2018中国（郑州）国际期货论坛预热论坛——“期货投资机构论坛”上，新湖期货董事长马文胜表示，期货经营机构在市场的作用和地位也将不断提升。

马文胜表示，“重大发展机遇”中的“重大”二字指的是，开展期货资管和风险管理业务，使期货经营机构真正实现转型。而所谓机遇，一个是市场需求，一年约14万亿元的风险管理为我国衍生品市场带来了巨大需求，同时企业的风险管理精细化和企业商业模式也需要不断创新。而通过这些创新业务，期货公司还建立了比较独特的产业研发体系，马文胜结合新湖期货的具体实践说：“在比较大级别的行情到来之前，往往会在几个产业链上出现同样的供求关系变化，并表现出不同的特征，且这些特征都会指向一点——可能会出现趋势性上涨或者趋势性下跌，基于此，期货经营机构能够为客户带来更有价值的研究服务。”

马文胜说，目前，中国的期货经营机构已经不再是简单的、单一的通道业务，已经转变为为客户服务、创造价值为核心的衍生品综合业务服务提供商。通过期货分管和风险管理业务，中国期货经营机构正在成为中国期货市场最重要的机构投资者。未来期货资管建设将形成“以主动管理、服务型业务为核心的资管业务体系”：期货公司资管业务根据自身发展条件，向财富管理、资产管理、资产管理运营商转型发展；成为多市场投资，FOF运作，与金融机构、产业资金组合的财富管理机构；成为专业产品提供商和资管交易商，从CTA扩展到CTA、权益资产，债券类资产的投资组合；成为机构投资者的资产管理业务的运营商，完成第三方监管、运营职责。

如何建设为实体经济风险管理服务的资管业务体系？马文胜表示，目前正在争取政策方面的支持，争取允许期货公司及其子公司从事私募资产管理业务，可以投资于非标准化商品及金融衍生品类资产；通过期货公司资管业务募集资金、与风险管理子公司或其他金融机构及其子公司实现场外衍生品互换业务、通过交易实现场内对冲，实现为实体企业风险管理服务。

在期货风险管理业务创新方面，马文胜认为，可以围绕四个层面进行：一是定价体系的创新；二是融资模式的创新；三是风险管理工具的创新；四是企业运营的模式创新。

马文胜还表示，开展期货资管与风险管理业务，促进了期货经营机构组织体系的创新，助推行业转型升级。他认为，期货经营机构未来将呈现两种分离：一是风险管理的需求者和风险管理服务提供者的分离，二是资产管理的需求者和资产管理服务提供者的分离，这也将使得期货经营机构从以往辅助角色，转变为衍生品与服务的提供主体。

“未来，期货经营机构业务单位要变成专家线和顾问线，经纪业务、风险管理业务要变成产品线，技术、运营研发要变成财务线，中国期货经营机构要研究的就是如何把这些结合好，把产品做好。”马文胜说。

什么是资管通道业务

问题一：什么是券商资管通道业务 所谓券商资管通道业务，指的券商向银行提供通道，帮助银行资产调整资产负债表，为银行做资产从表内到表外的流动性搬运的业务。其主要模式为，与商业银行在票据业务上进行合作，即商业银行将理财资金定向委托给券商管理，券商利用这部分资金购买银行票据，使银行实现表内资产向表外的转移，并腾出新的信贷额度。

岚兰点评：银证合作快速发展的原因，在于契合了银行和券商双方的利益。对于商业银行来说，通过银证合作，一方面有效规避了对理财资金运用的监管限制；一方面为信贷由表内转移至表外提供了可能。对券商来说，低迷的市场使得其经纪和承销业务收入大幅下滑，迫切需要开拓新的收入来源。目前，正逢 *** 鼓励券商创新，放松了各项业务的审批限制，使得银证合作业务得以开展。

之前银行调整资产负债表，即银行做资产从表内到表外的流动性搬运，主要是通过信托公司进行，即所谓的银信合作模式，后来（2010年）由于银监会的限制，银行开始转向证券公司，其实质一样。

问题二：银行如何走资管通道 2013年12月底，沪深两市股票融资余额是882亿元。这意味着股票质押融资规模的环比增长达到19.04％。

但质押融资超1000亿的规模，并非全部来自券商自有资金，有部分是来自银行理财资金。

“国泰君安、中信、华泰、兴业、海通等很多券商都动用了银行资金，他们走的是资管通道的模式，出资方是银行，券商只是一个通道，收取不到1%的通道费。”一家券商两融负责人陈涛（化名）透露，银行资金的介入，导致券商开打价格战，利率低至7.8％。

开打价格战

券商开展的股票质押回购业务，近期也开打价格战。

“公司给股票质押融资定的利率是8.8％，市场平均利率是8.5％。有些券商找银行资金对接，更低利率只有7.8％。现在很多客户抱怨利率太高，要求我们降低利率。”陈涛透露。

股票质押回购是2013年6月24日开闸的创新业务，是指上市公司股东将持有的股票质押给券商后获得一笔融资。业务开展初期，券商普遍以自有资金借给客户，利率为8.5％至11％。

据了解，各家券商每个月会规定股票质押融资业务的利率下限，如3月的利率是8.5％或8.6％。但近期，多家券商引入银行资金对接，融资利率迅速下降。

“引入银行资金的操作模式是银行理财资金走券商资管通道，再由两融部门将资金贷给客户。”陈涛说，近期银行资金开出的价格是6.8％－7.0％，券商资管和融资融券部合计加收1个点，客户实际融资成本还不到8％。

由于融资成本更低，资管通道模式对券商自有资金做这一业务带来明显的冲击。

“我们定的融资利率底限是8.5％，但客户还是抱怨太高。经纪业务部、分支机构对我们意见很大，说客户要跑了，拼命要我们降低利率。”一家非上市券商两融负责人坦言，两融部门的压力很大。

这是很多两融负责人面临的难题：一边是公司规定的利率下限8.5％，一边是客户低于8％的融资需求，两者根本无法匹配。

“公司考虑到股票质押融资属于有风险的业务，它是高端客户的大笔金额融资，股票质押数量比较多，一旦出现违约，处置压力也比较大。”陈涛称，考虑到质押融资有可能面临损失本金的风险，券商以自有资金贷给客户时，不愿意在利率方面让步。

于是，原本不做通道的券商，也开始找银行资金对接，降低股票质押的融资利率。

“客户要求利率降到8％，如果不给客户融资，客户就会跑到其他券商。现在逼得没办法，也只能找银行资金做。”某券商信用市场部总助透露，近期正在找银行资金，尝试走通道模式。

沦为通道

基于资管通道模式利率较低的原因，近期越来越多券商开始尝试走通道模式。这无形中拉低了股票质押融资业务的利率，导致券商的利差收窄。

“大家都走资管模式，逼得行业开始打价格战。”陈涛直言，为了争夺高端客户资源，券商纷纷开始降低融资利率，这让股票质押融资沦为通道业务。

“通道”不仅仅是指券商成为银行资金的一个出口，同时也意味着券商利差空间缩小到通道业务的水平。

“以自有资金做质押融资，券商融资成本不到6％，以8.5％贷给客户，有近3个百分点的利差。但若是动用银行资金，券商最多只能收1个点。有些甚至只能收千分之三、千分之五。”陈涛表示。

据了解，券商走资管通道模式做股票质押融资有两种模式，一种是纯通道，不需要保刚性兑付。若客户违约，由出资方承担。但还有一种是需要券商以自有资金兜底。

在业内看来，如果需要券商兜底，只收1％的管理费，明显是收益风险不对等。

“通道业务的利差只有1%，做100个亿，也就是收1个亿。但券商要提供通道、项目审核、盯市、贷后处理、违约处理等。一旦客户违约，还要负连带责任。”某上市券商两融人士表示。

另外一位券商信用部人士表达了类似的看法。“券商......

问题三：定向资产管理通道型和主动管理型的区别 *** 理财属于资产管理业务的一种形式，顾名思义，它是券商把社会上零散的资金集中起来，由专家进行管理。它和证券投资基金一样，都属于资产管理业务类型，它们之间在业务开展上有很强的互补性，可以满足不同投资者的投资偏好。 *** 理财是由券商推出的、管理形式类似于基金，但属于私募性质的一种理财方式。依据中国证券监督管理委员会公布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《证券公司 *** 资产管理业务实施细则》运作。 定向资产管理业务的投资范围包括银行存款、央行票据、短期融资券、债券及回购、资产支持证券、证券投资基金、 *** 资产管理计划、股票、金融衍生品以及中国 *** 允许的其他投资品种。具体的你可以去天风证券官网看下

问题四：资管通道业务禁止是利好还是利空 长期来看是利好，短期是非常大的利空，因为禁止钱资金要从股市撤回

问题五：券商资管计划大概是个什么样的业务? 资管业务指资产管理业务

资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。

具体分为：

定向资产管理（证券公司与单一客户签订定向资产管理合同）

*** 资产管理（证券公司 *** 客户的资产进行管理）

专项资产管理业务（证券公司为客户办理特定目的的专项资产管理业务）

而券商的 *** 理财产品又具体分为：

大 *** ：规模大，一般在5-10亿，由基金经理负责运作。认购起点是5-10万

小 *** ：规模小，一般几千万就可运作，但认购起点一般在100万以上

需顶注意的是，大 *** 已经被 *** 叫停了，今年3月21日 *** 下发《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，指出投资者超过200人的 *** 资产管理计划，被定性为公募基金，适用公募基金的管理规定。

因此2013年6月1日以后，证券公司不再发起设立新的投资者超过200人的 *** 资产管理计划。同时，符合条件的券商将可申请取得公募基金管理业务资格开展业务。

简单的说，券商的大 *** 已经被公募取代了，现在的 *** 理财产品分为小 *** 和公募

问题六：信托/资管/私募的通道业务是如何定性且如何收费的 通道业务定性很容易，就看管理人是什么性质。如果管理人是信托公司，那么信托就是通道。同理。如果管理人是资管公司，那么通道就是资管通道。如果管理人是私募公司，那么私募就是通道。收费不同的通道收费不一样。信托的费用比资管的高。私募没啥费用。只要你有管理人资格并且备案就行。

问题七：券商资管业务是什么？ 券商指证券公司

资管业务指资产管理业务

资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。

问题八：基金公司专户和专项资产管理的区别 这就是同一个东西， *** 给出的官方名称叫“基金管理公司特定客户资产管理业务”。

具体而言，又分一对一和一对多两种形式，一对一要求委托资产3000万以上，一对多要求委托客户数200人以下，单个客户100万以上，合梗3000万以上。

问题九：请问券商资管"主动管理型产品" 和" *** 理财产品"是一个概念吗? 不是一个概念。

主动管理型是其管理风格，分主动管理型与投顾型、通道型。

前者是管理人根据自己的研究、投资能力对产品进行管理，

投顾型是接受投资顾问的投资建议，进行具体投资活动，

通道型就基本上不发挥管理能力，完全借通道给别人。

2014年2月12日证券业协会的通知已明确规定不能做通道业务。

*** 理财产品是从产品运作类型来定义。

券商资管的客户资产管理业务产品包括 *** 理财产品和定向资产管理产品。

*** 理财产品是面对2人以上募集的管理计划，

以前分为大 *** （5万起）和小 *** （100万起），

自2013年6月26日开始已不允许发行大 *** 产品。

定向产品是接受单一客户的委托，为其进行资产管理的产品。

问题十：关于期货公司 资管业务 下面这句话是什么意思？ 一对一就是产品必须卖给某个特定客户，比如期货公司Q，产品P，卖给土豪T。

但土豪毕竟少。

基金是一对多，基金公司J，发行产品PP，可以卖给不特定对象，比如某小区的1000位大妈。

大妈钱虽少，胜在人多，加起来可以买光香港的黄金。

借专户通道主要是借基金的道，因为基金可以发行一对多的产品，号召力强，募资能力强，监管上不受一对一限制。期货公司就以合伙的身份参与，基金发行产品，期货公司操盘，银行托管。实际上基金，期货公司一起出钱，银行旱涝保收。

代销证券期货资产管理计划业务的销售渠道包括什么

代销公募基金；2) 代销银行理财子公司或其他银行发行的个人理财产品 代销证券/基金/期货/保险/信托资产管理公司及其子公司发行的资产管理计划、信托计划、养老保障产品等。

二） 甲方在乙方购买代销类资产管理产品之前应签署本协议，本协议生效后,甲方在乙方购买代销类资产管理产品均适用本协议。（三） 针对不同的代销类资产管理产品，其产品销售文件的定义范围如下，各项销售文件与本协议共同组成一份完整的代销类资产管理产品销售文件1) 公募基金：《中国银行证券投资基金投资人权益须知》，所购买产品的《基金合同》、《招募说明书》、《发售公告》等。2) 银行理财子公司或其他银行发行的理财产品《代销理财产品投资者权益须知》、《理财产品说明书》和《代销理财产品风险揭示书》等；3) 证券/基金/期货/保险/信托资产管理公司及其子公司发行的资产管理计划、信托计划、养老保障产品等：所购买产品的《产品合同》、《产品说明书》、《风险揭示书》等。

什么是期货资管业务?

期货资管，全称是期货资产管理业务，简单点说就是投资者拿资金，期货公司利用自身的投资研究优势为客户做管理。金投期货网为投资者提供期货资管相关介绍。

资产管理业务是指期货公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据本办法规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。

资管业务作为一项创新业务，应该说期货公司都给予很高的重视，那么在资产管理业务这次拿到牌照前前后后的一年的时间，应该做了大量的这种制度，基础性的一些技术，包括人才的准备，拿到牌照以后我们可能有很多工作正式拿到议事日程，我们现在对资管业务的定位还是基本上本着先起步再发展，不求规模，不求速度，只求稳妥的能够把这项业务真正的做好做实，把这个业务做好做实更多的理解不是市场期待的有了资管业务就可以通过这个品种去发财，或者去赚多少倍的利润。

期货资管业务的获批反映出在近几年期货市场大发展背景下，我国期货公司竞争力和综合服务能力大幅提升，实体经济和资本市场对风险管理与风险投资需求增加。

期货资管业务将适应经济发展的新需要并满足市场的需求，最终实现期货市场服务于国民经济的根本宗旨。

期货公司的财富管理业务

1、之一个问题，是的。说白了，就是替你的资金增值，目前有两种方式，是一种高风险高收益的（一般是20%的更大潜在风险对应一定的收益，好的投顾年均化收益率20%一般压力不大，注意是年均，现在主要产品都一年，如果你赶上行情波动特点，投顾交易周期不顺的时候加入，那可能不会太好）。另一种，结构化的，你可以作为固定收益的一部分加入，这个跟那些借贷，本质没有什么不同，收益率大体在7-9%左右。

2、参与主体，期货公司（资管部门），银行，基金，投顾（即操盘团队或个人），投资者。前三者基本是通道，托管，利差等等，后者比较好理解。

3、员工只是能从中撮合吧，人际圈子（有钱的，操作好的，通道的基金或银行）。类似于国外的CPO？

希望对你有所帮助，感觉你问最后一个问题，

以上回答你满意么？

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