包含期货陆弈的词条

本篇文章给大家谈谈期货陆弈，以及对应的知识点，希望对各位有所帮助，期货开户手续费加1分，交反90%，无条件。直反期货账户，暂时不开也可以先关注备用公众号之一交易。不要忘了收藏本站喔。

期货市场中，日增仓为负值代表什么意思？是说今日较昨日的持仓量有所减少吗？谢谢。。。

持仓差表示的是与昨天相比总持仓量的增减，比如，今天的持仓是100000手，昨天是110000手，那么今天的持仓就减少了10000手，即表示为-10000。和赚赔没关系。

看过下面你会有收获的

期货基础指标：成交量、未平仓量与价格

期货价格技术分析的主要基础指标有开盘价、收盘价、更高价、更低价、成交量和未平仓合约量。

（1）开盘价，开市前5分钟 *** 竞价产生的价格。

（2）收盘价，收市前5分钟 *** 竞价产生的价格。

（3）更高价，为当日的更高交易价格。

（4）更低价，为当日的更低交易价格。

（5）成交量，为在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量。在国内期货市场，计算成交量时采用买入与卖出量两者之和。

（6）未平仓合约量，指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量，也称持仓量或空盘量。未平仓合约的买方和卖方是相等的，未平仓合约量只是买方和卖方合计的数量。如买卖双方均为新开仓，则未平仓合约量增加2个合约量；如其中一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合约量不变；如买卖双方均为平仓，未平仓合约量减少2个合约量。当下次开仓数与平仓数相等时，未平仓合约量也不变。

由于未平仓合约量是从该种期货合约开始交易起，到计算该未平仓合约量止这段时间内尚未对冲结算的合约数量，未平仓合约量越大，该合约到期前平仓交易量和实物交割量的总和就越大，成交量也就越大。因此，分析未平仓合约量的变化可推测资金在期货市场的流向。未平仓合约量增加，表明资金流入期货市场；反之，则说明资金正流出期货市场。

三、成交量、未平仓合约量与价格的关系

成交量和未平仓合约量的变化会对期货价格产生影响，期货价格变化也会引起成交量和未平仓量的变化。因此，分析三者的变化，有利于正确预测期货价格走势。

1．成交量、未平仓合约量增加，价格上升，表示新买方正在大量收购，近期内价格还可能继续上涨。

2．成交量、未平仓合约量减少，价格上升，表示卖空者大量补货平仓，价格短期内向上，但不久将可能回落。

3．成交量增加，价格上升，但未平仓合约量减少，说明卖空者和买空者都在大量平仓，价格马上会下跌。

4．成交量、未平仓量增加，价格下跌，表明卖空者大量出售合约，短期内价格还可能下跌，但如抛售过度，反可能使价格上升。

5．成交量、未平仓量减少，价格下跌，表明大量买空者急于卖货平仓，短期内价格将继续下降。

6．成交量增加、未平仓量和价格下跌，表明卖空者利用买空者卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利，价格可能转为回升。

从上分析可见，在一般情况下，如果成交量、未平仓量与价格同向，其价格趋势可继续维持一段时间；如两者与价格反向时，价格走势可能转向。当然，这还需结合不同的价格形态作进一步的具体分析。

上海虹口哪里可以期货开户

;     华元期货上海营业部

营业部简介： 华元期货有限责任公司为长江投资集团控股的专业化期货公司。公司前身是成立于1995年的上海金鹏期货经纪有限公司。作为国内最早成立的期货公司之一，上海金鹏15年来经历了期货行业的风雨洗礼，积累了丰富的运营经验，聚集了一批资深管理人才，公司的 *** 交易量和交易额名列国内期货公司前茅，是更具影响力的期货公司之一。2010年4月经过股权转换和增资扩股，正式更名为华元期货有限责任公司，注册资本1亿元。 公司主要股东长江投资集团具有深厚的产业背景及国际化资本运营经验。投资领域涉及金融、矿业、交通设施、造船、冶金、新材料、新能源、基金管理和创业投资等行业，是集综合性投资管理与生产经营为一体的国际型集团公司。 秉承“全球思考、本土智慧、与世界一起改变”的理念，华元期货以构建一个国际化的环球金融平台为目标，遵客户所托，以实现客户价值更大化为己任，凭借运营管理经验丰富的国内外专业团队及国外投行的鼎力支持，为不同风险偏好和理财需求的投资者提供资产、资本经营的综合解决方案，立志成为一流的企业风险管理及资产管理顾问。 华元期货遵循合规稳健、诚信自律、创新进取、以人为本的经营理念，发挥“专业、专注、尽智、尽责”的职业精神，实现客户、公司和社会的和谐共荣。

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      大陆期货上海中山北二路营业部

营业部简介： 上海大陆期货有限公司成立于一九九四年，是经国家工商行政管理总局登记注册，并取得中国 *** 颁发的期货经营许可证的国内之一批大型专业期货公司之一。公司注册资本一亿五千万元人民币，控股股东为中山证券有限责任公司。多年来，大陆期货一直坚持“高起点，规范化，服务一流，客户至上”上的经营宗旨，竭诚为国内各投资机构、保值商以及广大投资者提供期货 *** 、信息咨询和期货培训等服务。公司总部设在上海，并在全国主要城市设有十三家营业网点。

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      国泰君安期货上海曲阳路营业部

营业部简介： 国泰君安期货上海曲阳路营业部(以下简称曲阳路营业部)为原浦发期货经纪有限公司总部，位于杨浦、虹口、宝山三区交汇口，地理位置优越，交通便利。

      国泰君安期货上海曲阳路营业部随着期货业日趋成熟的发展机遇的到来，曲阳路营业部从战略高度重视期货的发展，不断加大对营业部的投入力度，依靠国泰君安证券的强大后盾，同时凭借着商品期货打下的根基，曲阳路营业部的发展潜力巨大，发展空间无限。

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      上海市曲阳路910号复城国际11号楼705/706室

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营业部简介： 申银万国期货上海东体育会路营业部是申银万国期货有限公司在上海开设的第三家营业部。营业部地处上海市虹口区繁华的东体育会路和曲阳路交界，地铁直达，交通便捷。营业部拥有先进的设备及信息优势，依托雄厚的公司实力和高端的研发团队，为广大的客户提供优质的期货交易和咨询服务。

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      上海市虹口区东体育会路1150号

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营业部简介： 海通期货上海纪念路营业部经中国 *** 审核批准、上海市工商行政管理局注册登记于2011年12月5日正式挂牌成立海通期货。

      上海纪念路营业部地处上海知名的钢贸集散地—大柏树，高架道路及轨道交通均能迅即到达，交通十分便利。

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      上海市虹口区纪念路456号301室

      中信新际期货上海中信广场营业部

营业部简介： 大连营业部成立于1998年10月，现位于星海广场大连明珠一侧，环境优美、设施一流。我部立足大连，面向全国，为期货投资者提供三大商品期货交易所和中国金融期货交易所的期货经纪服务。

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      上海市四川北路859号中信广场2904室

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营业部简介： 上海良茂期货经纪有限公司-上海四川北路营业部是公司继上海总部、上海宣化路营业部后成立的第三家期货上海营业部。 营业部位于上海的虹口区的繁华服装市场七浦路附近，处于四川北路与武昌路交界处。 营业部装有富远、博弈大师、文华财经等多种行情软件系统，并有恒生等期货交易系统供投资者使用。 现已开通建行、农行、交行、工行、中行等五大银行的银期转账功能。

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      上海市虹口区四川北路525号23层2301、2312室

      中财期货上海甘河路营业部

营业部简介： 上海甘河路营业部位于上海大柏树钢材贸易集散地，交通便利、商贸云集。营业部有杰出期货分析团队，经验丰富的培训讲师，专于钢材现货、期货行情分析。

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      上海市甘河路8号203室

      神华期货上海营业部

营业部简介： 神华期货上海营业部是神华期货经纪有限公司下属的合法经营机构，位于上海吴淞路218号宝矿国际大厦1201室，营业部立足金融中心上海，面向全国提供期货开户、交易咨询服务。

      详细地址：

      上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦1201

一个索罗斯问题？

我的理解：

对泰国等国：用大量资金作抵押，先暗地大量买空（就是空买）泰铢，接着用手中泰铢大量凶猛购入美元期货（建造头寸）。这使期货市场上美元兑泰铢大涨。一般投资者不了解情况，认为期货市场上涨，现货市场也要涨了。于是都用泰铢去换美元，使得泰铢有对美元贬值压力。泰国当局有盯住美元的汇率制度（和那时候中国、香港类似）。于是泰国 *** 要维持汇价，必须用自己的美元储备去购买现货市场上的泰铢（这和中国近期的 *** 操作正好相反）。然而索洛斯在现货市场也早有准备，抛大量的泰铢。使得泰国 *** 的二百多亿美元根本不够用。 *** 无力通过市场控制外汇价格了。于是泰国只有“宣布”实行浮动汇率制。现货市场泰铢对美元大贬。这时锁螺丝手上有大量购入的美元期货和现货，之前买空的泰铢头寸到期使他大赚一笔。

在香港（有和泰国类似的汇率制度），当索罗斯故伎重演时，香港有三百多亿美元外汇储备。本来锁螺丝可以搞定，但关键时刻， *** 一声令下，祖国大陆向香港伸出援手！香港中银大厦（还是别的地方我猜得。。）立刻有了几千亿可支配美元，随时准备帮助香港维护汇率稳定。索洛斯开始仍然是抛港币，大陆和香港就买进。港币价格一直不跌，反而要升值。这时索洛斯的港币期货要到期了，现货上不去他期货就要亏了，买入期货的一方（大陆和香港）就赚了。索罗斯发现大陆在撑着，知道自己的美元资本（用来抵押买空港币，从而构造港币兑美元期货头寸）不足以和大陆+香港的外汇储备抗衡。就亏损了不少后，及时止损收手了。

这是在汇率期货和现货市场得出的分析，应该可以部分回答你的问题。股指和利率市场上的问题我也还没有搞清。锁螺丝当时应该是在三个市场同时操作的。

分析的可能不对，希望发现错误者指正，谢谢！

如何在期货市场实现你的远大前程？

一、活下来是最重要的

交易的世界无比残酷，什么才是最重要的，笔者认为生存是之一位的，然后才能谈发展。洪三元能够游刃有余的活在各方势力之间，主要靠智慧，像泥鳅一样灵活的面对各方压力。

做交易的人，尤其是资金量较小的散户，其实在想在市场上生存也没有好的办法，只能靠自己的智慧和经验游走于市场之中，一开始的时候，不能当绝对的空头或者多头，只有当好滑头才能活下来。活下来，首先要找到好用的谋生手段，要有自己的一技之长，所以在没有找自己的交易圣杯之前，建议你先慢下来，活下来，不要让本金迅速消失。

二、懂得顺势而为

洪三元之所以能够发展，一个重要原因就是他懂得因势利导，让各方势力为我所用。他巧妙地利用陆先生给的意见，在手中没有任何资本的情况下，换回来商会会长的乘龙快婿、英租界的华总探长和永鑫公司的第四大股东，这些头衔刚开始没有一个是真实的，可陆先生却将不可能变成可能，让其抓住时机，乘势而上??

散户要在市场上生存，也需要这种整合各种交易资源，整合资源是将你能利用的各种信息都搜集到位，在资源中找到对你交易有指导性的意见，各种意见在你内心形成共振，形成有效的交易系统，系统发出交易信号，最后主动出击，一击制敌。我们常说的顺势而为其实就是将你整合的资源用在确定的方向上，但做趋势行情首先要明确大方向的正确性，否则会劳而无功。

三、做好自己

洪三元更像是民国版的韦小宝，自己虽然身无长物，但是凭借着自己独特的优势在乱世中成就远大前程，还有就是故事中的大人物都身怀绝技，惟有一技傍身，才能不怕大敌。

这个世界有太多的诱惑，能禁住诱惑，耐住寂寞才能取得理想的成绩，市场上又有很多声音，只有自己拨开迷雾，才能看见真相所在。

交易者也一样，开始做交易的时候懵懵懂懂，过了一阵也不知道怎么去知道，慢慢的地磨出了心性知道怎么活下来，但却不知道怎么才能更上一层楼，绝大部分交易者都是在生存与发展之间徘徊??

其实很多人都能找到亏损的问题出在哪里，就是无法克服。就像与生俱来，而且至今没能克服的缺点和毛病一样，人性的贪婪和恐惧会在你最虚弱的时候入侵，而且让你无法翻身，痛苦不堪。

做好自己才能做好交易，没有捷径，只有懂得放弃，追求确定的东西，才有可能实现理想，千万不要人云亦云，不要哪里热闹就往哪里钻，大家都认为是机会的地方，反而不会有什么好的机会了，所以交易者要有明辨是非的能力和完美的控制力。

四、人没有梦想和咸鱼有什么分别

洪三元最初的梦想是拥有远大前程，让家人过上幸福的日子，后来觉得与相爱的人在一起可以不问世事，精神世界的充实才是人生更大的充实。

交易者最初进入市场的目的非常简单——获得盈利，在接近零和博弈的市场内，更是以一方的亏损来铸就另一方的辉煌，所以没有硝烟的交易市场更是杀人不见血，交易者在懂得基本的规则和充分认识风险后，才算跨过了之一道门槛。

所谓实现梦想就是一步步将现实与理想的差距不断缩小，最后抹平。梦想实现不是光靠口号，更要有行动并努力，如果光看着别人挣钱眼红而不去想为什么人家会赚钱，不确立自己安身立命 *** ，那么羡慕、嫉妒与恨将一直伴随着你的交易生涯。

五、尊重事实，谋定而后动

洪三元的性格看似顽劣，但陆先生讲的很好，他其实是有勇有谋，做事稳健，知道谋定而后动，所以很多事情看似惊险，但他都可以游刃有余的完成，这体现了其高人一筹的能力。

交易也是这样，很多行情看着炫目，但是赚钱的人却少之又少，当你做进去的时候仿佛行情发生了改变，而且更多的时候你不知道自己是不是应该参与，只是觉得波动大，有暴利，却忽略了背后的风险。

我个人喜欢写交易日志，也是希望通过记录来总结和展望。作为一个主观交易者，笔者认为跟随比判断更重要，因为多数交易者只能成为行情的跟随者，而不能成为行情的主宰，所以决策的速度至关重要，及时转向也是必修课之一。我们能做到的是将判断对的行情做好，拿到最多的盈利；将判断错的行情尽快止损，将损失降到更低。

期货的精髓可以说是以小博大，就是以小的亏损博取大的盈利，千万不要把原理弄反了亏损不止，微利即溜。交易是智力和精神的博弈，作为小散户，你在以小博大，大户却在利用资金优势以大欺小，不公平是永远存在的客观事实，不要怨天有人，只能自己提高本领。

祝愿你我都能在交易的世界中找到自己的远大前程，实现心中理想！

外盘期货好做吗？

外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国等国家的交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

温馨提示：外盘期货的高杠杆高收益高风险属性，不要盲目的进行外盘期货投资。入市有风险，投资需谨慎。

应答时间：2022-01-28，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

股指期货有什么用

日前，国务院已原则同意推出股指期货品种。作为一个全新的品种，股指期货在我国尚无实践经验。在实际操作中，与股票、基金、商品期货等也有较大区别。为了帮助广大投资者尽快掌握股指期货基本知识与交易规则，了解产品属性与风险，我们将连续推出《股指期货基础知识系列》连载，供学习参考。中金所一直倡导“有足够知识准备的投资者，才是真正受保护的投资者”，我们期盼投资者及时充实知识储备，为将来进行交易打好基础。（本栏目文章为股指期货知识入门介绍，仅供参考不作为投资依据。）

1、什么是股指期货？

要了解什么是股指期货，让我们首先从期货的概念入手。期货一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点、交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜、原油等；可以是某种金融资产，如外汇、债券等；还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率、股票指数，等。

所谓股指期货，即股票价格指数期货的简称，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。股指期货采用保证金交易制度和当日无负债结算制度。保证金交易具有杠杆效应，同时放大风险与收益；当日无负债结算要求投资者必须时刻关注自己的保证金余额，避免出现因保证金不足而被强行平仓。股指期货实行T+0交易，当天买入（卖出）可以当天卖出（买入）。股指期货合约有到期日。在合约到期前，投资者可以提前平仓了结交易；在合约到期后，未平仓合约将通过现金交割的方式进行了结。

股指期货最根本的功能是规避风险，因而在本质上是一种避险工具，而不是大众理财产品。从境外成熟市场的经验看，股指期货是机构投资者常用、有效的避险工具。推出股指期货具有非常重要的积极意义，有助于股票市场健康发展。

2、股指期货的主要功能是什么？

股指期货的主要功能是其风险规避功能。股指期货的风险规避功能是通过套期保值交易来实现的，投资者可以在股票市场和股指期货市场进行反向操作来达到规避风险的目的。

股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两部分。针对非系统性风险，投资者通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响降到较低的程度；但对于系统性风险，却无法通过分散化投资的 *** 予以规避。股指期货的引入，为股票投资者提供了对冲风险的有效工具。担心股票市场下跌的投资者可以通过卖空股指期货合约来对冲市场下跌的风险，从而达到规避股票市场系统性风险的目的。

此外，股指期货也具有一定的资产配置功能。股指期货由于采用保证金交易制度，具有一定的杠杆性，且交易成本较低，因此机构投资者可以将股指期货作为资产配置的工具之一。例如，一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于对投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以借助保证金交易的杠杆效应，利用较少的资金买入股指期货，这样就可以获得股市上涨的收益，从而提高资金总体的配置效率。股指期货市场功能的发挥程度，也取决于投资者的合理运用。

3、股指期货的主要特点有哪些？

股指期货的特点很多，以下四个特点需要特别关注。

（1）股指期货采用保证金交易制度。

保证金交易制度具有一定的杠杆性，投资者不需要支付合约价值的全额资金，只需要支付一定比例的保证金就可以交易。保证金制度的杠杆效应在放大收益的同时也成倍地放大风险，在发生极端行情时，投资者的亏损额甚至有可能超过所投入的本金。

（2）股指期货采用当日无负债结算制度。

在当日无负债结算制度下，期货公司在每交易日收市后都要对投资者的交易及持仓情况按当日结算价进行结算，计算盈亏及相关费用，并实际进行划转。当日结算后保证金不足的投资者必须及时采取相关措施以达到保证金要求，以避免被强行平仓。

（3）股指期货合约有到期日。

每个股指期货合约都有到期日，不能无限期持有。投资者要么在合约到期前平仓，要么在合约到期时现金交割。

（4）股指期货的交易对象是标准化的期货合约。

股指期货交易的对象不是股票价格指数，而是（以股票价格指数为基础资产的）标准化的股指期货合约。在标准化的股指期货合约中，除了合约价格以外，包括标的资产、合约月份、交易时间等其它要素都是事先由交易所固定好的。需要提醒的是，合约价格是该合约到期日的远期价格，而非交易时点的即期价格。

4、全球股指期货市场的发展历程是怎样的？

从发展历程看，股指期货是应股票市场的避险需求而发展起来的。20世纪70年代，西方各国普遍出现经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，股票市场也经历了二战后最严重的一次危机，道琼斯指数的跌幅在1973-1974年的股市下跌中超过了50%，人们开始意识到在股市下跌面前没有恰当的避险工具可供利用。

1982年2月24日，美国堪萨斯市期货交易所推出了之一份股指期货合约——价值线综合平均指数（The Value Line Index）合约。股指期货一经推出就受到了市场的广泛关注，价值线综合平均指数期货推出的当年就成交了35万张。

由于股指期货能够为股票市场提供有效的避险工具，顺应了市场管理系统性风险的要求，主要发达国家在20世纪80、90年代陆续推出了股指期货：英国在1984年5月、中国香港在1986年5月、新加坡在1986年9月、日本在1988年9月、法国在1988年11月、德国在1990年9月均相继推出了各自的股指期货品种。1990年代中后期以来，新兴市场也加快了股指期货市场建设的步伐：韩国在1996年5月、中国台湾地区在1998年7月、印度在2000年6月也都相继推出了各自的股指期货品种。时至今日，股指期货已成为现代资本市场不可或缺的重要组成部分。2007年，股指期货/期权交易量达到56.168亿张，占全球场内衍生品交易量的36.5%，占全球金融期货/期权交易量的40.31%。相比2000年，股指期货及期权的年交易量增长了7.27倍。在2008年美国次贷危机中，由于市场避险需求的激增，股指期货的成交量也呈现了大幅度的增长，有时甚至达到正常情况下交易量的两倍多。

目前，全球已有37个国家和地区推出了股指期货，包括主要发达国家和部分发展中国家，且涵盖了GDP排名前20位的所有其他国家。

5、股指期货与股票的主要区别？

从产品本质看，股票属于一种理财产品，而股指期货则是一种避险工具。我们都知道，股票是一种所有权凭证，代表了所对应公司的一定股份。买入股票就自然成为所对应公司的股东，享有该公司经营成果以及相关的权利义务。但股指期货不同，股指期货设计的初衷是为规避股市的系统性风险而为投资者提供避险工具，其基本功能是规避风险。

在交易制度方面，股指期货与股票至少存在四点明显的差异：

（1）股指期货采用保证金交易制度。投资者在进行股指期货交易时不需支付合约价值的全额资金，只需支付合约价值一定比例的资金作为结算和履约担保即可，这也决定了保证金交易制度具有一定的放大效应。在发生极端行情时，投资者的亏损额有可能超过所投入的本金。

在股票交易方面，目前我国的沪、深证券交易所均采用全额交易模式，投资者买入股票需要支付股票市值的全额资金，其交易的更大亏损也以所投入的本金为限。

（2）股指期货交易采用当日无负债结算制度。在交易日收市后，期货公司要对投资者的盈亏及相关费用等进行结算，并对实际盈亏进行划转。当日结算后，如果投资者的保证金不足，必须及时采取追加资金或平仓等措施以达到保证金要求，否则会被强行平仓。而股票在卖出之前不进行每日结算，不进行每日盈亏划转，投资者也无需额外补加资金。

（3）股指期货合约有到期日，不能无限期持有。不同的股指期货合约其到期日各不相同，投资者参与股指期货交易必须注意所持合约的具体到期日，以决定是提前平仓了结交易，还是等待合约到期进行现金交割。在股票交易方面，只要股票不被摘牌，买入后正常情况下都可以一直持有。

（4）股指期货具有双向交易的特点，既可以先买后卖，也可以先卖后买。在股票交易方面，部分国家的股票市场没有卖空机制，不允许卖空，只能先买后卖，此时股票交易是单向交易。

6、股指期货与权证的主要区别

股指期货与权证的区别主要体现在七个方面：

（1）在标的资产方面，股指期货的标的资产是股票价格指数，股指期货价格变动主要受宏观经济及主要成份股等因素的影响。权证的标的资产是单个股票，其价格变动主要对应个股的资产价格、时间价值和波动率等因素的影响。

（2）在功能作用方面，股指期货的基本功能是规避股票市场的系统性风险，而权证则是锁定单只股票价格波动的风险。

（3）在交易机制方面，股指期货采用的期货交易机制，权证采用的是现货交易机制。股指期货既可以买入做多，也可以卖出做空。权证的做空实际是买入认沽权证，权证交易仍然是先买入权证再卖出权证，只有在权证价格上涨时卖出权证才能获利，这与股票交易是一致的。

（4）在交割机制方面，股指期货到期时将进行现金交割，股指期货合约最后交易日收市后，交易所以计算出的交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。权证的行权价格在权证发行时已经确定，权证到期时如果投资者不行权，权证本身就没有任何价值。

（5）在涨跌停设置方面，股指期货一般采用与股票市场相同的涨跌幅比例。而权证价格的涨跌停板是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，有时可能远远超过股票市场10%的涨跌幅度。

（6）在资金要求方面，股指期货比权证高很多。比如，按照股价指数3000点估算，买卖一手股指期货合约大约需要准备50万元的资金。而权证的资金要求较低，只要资金账户存满可以买1手（100份）权证的资金就可以了。

（7）在市场规模方面，只要有交易对手方，市场具有足够的流动性，股指期货的持仓量理论上可以达到无限大。而权证交易中的流通量受发行数量限制。权证发行人发行权证往往有固定的发行数量，因而市场上可流通的权证数量也是固定的。

7、影响股指期货合约价格的因素有哪些？

我们先来看股指期货的理论价格，这里简单介绍一种股指期货理论价格的计算公式：F=S*[1+（r-y）*△t/360]

其中：F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，y表示持有现货资产而取得的年收益率，△t表示距合约到期的天数。

举例来说。假设当前沪深300指数的点位为3300点，一年期融资利率5%，持有现货股票的年收益率3%，某沪深300股指期货合约距离到期日的天数为90天，则该合约的理论价格为：3300*[1+(5%-3%)*90/360]=3316.5点。

在实际交易中，股指期货合约的价格与其标的资产价格的关系非常紧密，影响股价指数的因素同样会影响股指期货合约价格的变化，这些因素包括：

（1）宏观经济运行状况：包括一些反映经济运行状况的经济数据，比如GDP、工业增加值、通货膨胀率等；

（2）宏观经济政策变化：包括加息、减税、汇率调整等；

（3）与标的指数成份股相关的各种信息：例如权重较大的成份股上市、增发、分红派息等；

（4）国际金融市场走势：例如道琼斯工业指数价格的变动、国际原油期货市场价格的变动等。

值得投资者注意的是，和股票指数不同，股指期货合约有到期日，因此股指期货合约价格还会受到到期时间长短因素的影响。

8、股指期货市场有哪些交易者类型？

根据交易意图的不同，股指期货市场交易者基本可以分为三大类，即套期保值者、套利者和投机者。

（1）套期保值者。是指通过在股指期货市场上买卖与股票价值相当但交易方向相反的期货合约，来规避股票价格波动风险的机构或个人。投资者必须注意的是，套期保值的目的是避险，而不是盈利。套期保值交易必须遵循一定的原则，否则可能带来额外的风险。

（2）套利者。是指利用股指期货市场与股票市场之间，以及股指期货的不同市场、不同品种、不同时期之间所存在的不合理价格关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。由此不难看出，套利交易主要有四种类型，其一，在股指期货市场和股票市场之间进行的期现套利；其二，在不同的股指期货市场之间进行的跨市套利；其三，在不同的股指期货合约之间进行的跨商品套利；其四，在同种商品的不同交割月份之间进行的跨期套利。套利交易并非完全没有风险，其交易的触发条件大都依赖一些数理模型进行计算，模型本身及其假设条件的可靠性均非常关键，需要投资者特别注意。

（3）投机者。是指专门在股指期货市场上买卖股指期货合约、即“看涨时买进、看跌时卖出”以获利的机构或个人。由于股指期货的基础资产——股价指数本身没有价值，投机者在股指期货交易中将承担套期保值者转移出来的风险以图获利，属于高风险的交易行为。投机交易对投机者的知识、经验、经济实力、以及风险管理能力的要求都较高，普通投资者应理性评估自身的风险承受能力等因素，谨慎抉择。

9、股指期货套期保值的原理及其影响因素是什么？

股指期货之所以具有套期保值的功能，是因为在一般情况下，股指期货合约的价格与股票的价格大多受相似因素的影响，从而它们的变动方向是基本一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票市场相反的持仓，则在市场价格发生变化时，他必然在一个市场上亏损而在另一个市场上盈利。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与盈利的大致平衡，从而实现保值的目的。

值得注意的是，在实际交易中，两个市场的盈亏正好完全相等的套期保值（称为完全的套期保值）往往难以实现，一是因为不同投资者所持股票资产的市值及期限千差万别，但股指期货合约却是统一且标准化的，套期保值者难以选择正好匹配的期货合约数量和交割日；二是因为套期保值效果还受到基差风险的影响。

所谓基差，即现货价格与期货价格之差。由于受相近因素的影响，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但两者的影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系就可以用基差来描述。基差有时为正（此时称为反向市场），有时为负（此时称为正向市场），因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从理论上讲，如果在套期保值开始之初与套期保值结束之时，基差保持不变，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。

10、套期保值一般应遵循什么原则？

一般认为，套期保值操作应该遵循以下四项基本原则：

（1）品种相同或相近原则

该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近。只有如此，才能更大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势基本一致。

（2）月份相同或相近原则

该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的计划交易时间尽可能一致或接近，这样，在套期保值到期时，期货价格与现货价格才会尽可能趋于一致。

（3）方向相反原则

该原则要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种（相近）商品在两个市场上的价格走势方向一致，因此必然会在一个市场上亏损而在另外一个市场盈利，盈亏相抵从而达到保值的目的。

（4）数量相当原则

该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用的期货合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当；只有如此，才能使一个市场上的盈利（亏损）与另一市场的亏损（盈利）相等或接近，从而提高套期保值的效果。

11、什么是股指期货的期现套利？

通过前期的介绍，我们了解了股指期货理论价格的无套利定价计算公式，以及股指期货的理论价格与现货指数价格之间存在的联系。在市场实际运行中，股指期货的市场价格将围绕其理论价格上下波动，一旦市场价格偏离了这个理论价格达到一定的程度，就可以利用股指期货合约到期时，交割月份合约价格和标的指数现货价格会趋于拟合的原理，投资者可以在股指期货市场与股票市场上通过低买高卖同时交易来获取利润，称之为股指期货的期现套利交易。

简单举例来说。假设9月1日沪深300指数为3500点，而10月份到期的股指期货合约价格为3600点（被高估），那么套利者可以借款108万元（借款年利率为6%），在买入沪深300指数对应的一篮子股票（假设这些股票在套利期间不分红）的同时，以3600点的价格开仓卖出1张该股指期货合约（合约乘数为300元/点）。当该股指期货合约到期时，假设沪深300指数为3580点，则该套利者在股票市场可获利108万*（3580/3500）-108万=2.47万元，由于股指期货合约到期时是按交割结算价（交割结算价按现货指数依一定的规则得出）来结算的，其价格也近似于3580点，则卖空1张股指期货合约将盈利（3600-3580）*300=6000元。2个月期的借款利息为2*108万元*6%/12=1.08万元，这样该套利者通过期现套利交易可以获利2.47+0.6-1.08=1.99万元。

期现套利对股指期货市场和股票市场均具有重要的意义。一方面，因为股指期货市场和股票市场之间可以套利，股指期货的价格不会脱离股价指数而出现较大的偏离。另一方面，套利行为有助于提高股指期货市场和股票市场的流动性，有利于投资者的正常交易和套期保值操作的顺利实施。

12、股指期货交易中“开仓、多头、空头”的概念

（1）开仓。开仓是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。投资者可以在合约到期前选择提前平仓；如果持有合约至最后交易日，就必须通过现金交割来了结这笔期货交易。

期货交易中的开仓相当于股票交易中的买入。由于期货交易具有双向交易机制，因此有买入开仓和卖出开仓两种类型。

（2）多头、空头。在股指期货交易中，投资者买入股指期货合约后所持有的持仓叫多头持仓，简称多头；卖出股指期货合约后所持有的持仓叫空头持仓，简称空头。持有多头的投资者认为股指期货合约价格将上涨，所以选择买入；相反，持有空头的投资者认为股指期货合约价格将下跌，所以选择卖出。

比如，某投资者在2009年12月1日开仓买进0912沪深300股指期货10手（张），成交价为3300点，这时，他就有了10手多头持仓。到12月4日，该投资者看到股指期货价格上涨了，于是以3350点的价格卖出平仓6手0912沪深300股指期货合约，成交后，该投资者的实际持仓就只有4手多头持仓了。

需要提醒的是，投资者下达买卖指令时一定要注明是开仓还是平仓。如果12月4日该投资者在下单时报的是卖出开仓6手，则成交后，该投资者的实际持仓就不是4手多头持仓，而是10手多头持仓加上6手空头持仓了。

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