期货公司对研究的支持（期货公司对研究的支持有哪些）

期货公司期货投资咨询业务试行办法

之一章　总 则之一条　为了规范期货公司期货投资咨询业务活动，提高期货公司专业化服务能力，保护客户合法权益，促进期货市场更好地服务国民经济发展，根据《期货交易管理条例》等有关规定，制定本办法。第二条　本办法所称期货公司期货投资咨询业务，是指期货公司基于客户委托从事的下列营利性活动：

（一）协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；

（二）收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素， *** 、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务；

（三）为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务；

（四）中国证券监督管理委员会（以下简称中国 *** ）规定的其他活动。第三条　期货公司从事期货投资咨询业务，应当经中国 *** 批准取得期货投资咨询业务资格；期货公司从事期货投资咨询业务的人员应当取得期货投资咨询业务从业资格。

未取得规定资格的期货公司及其从业人员不得从事期货投资咨询业务活动。第四条　期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，应当遵守有关法律、法规、规章和本办法规定，遵循诚实信用原则，基于独立、客观的立场，公平对待客户，避免利益冲突。第五条　中国 *** 及其派出机构依法对期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务实行监督管理。

中国期货业协会对期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务实行自律管理。第二章　公司业务资格和人员从业资格第六条　期货公司申请从事期货投资咨询业务，应当具备下列条件：

（一）注册资本不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元；

（二）申请日前6个月的风险监管指标持续符合监管要求；

（三）具有3年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的高级管理人员不少于1名，具有2年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的业务人员不少于5名，且前述高级管理人员和业务人员最近3年内无不良诚信记录，未受到行政、刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被有权机关调查的情形；

（四）具有完备的期货投资咨询业务管理制度；

（五）近3年内未因违法违规经营受到行政、刑事处罚，且不存在因涉嫌重大违法违规正被有权机关调查的情形；

（六）近1年内不存在被监管机构采取《期货交易管理条例》第五十九条第二款、第六十条规定的监管措施的情形；

（七）中国 *** 根据审慎监管原则规定的其他条件。第七条　期货公司申请期货投资咨询业务资格，应当提交下列申请材料：

（一）期货投资咨询业务资格申请书；

（二）股东会关于申请期货投资咨询业务的决议文件；

（三）申请日前6个月的期货公司风险监管报表；

（四）期货投资咨询业务管理制度文本，内容包括部门和人员管理、业务操作、合规检查、客户回访与投诉等；

（五）最近3年的期货公司合规经营情况说明；

（六）拟从事期货投资咨询业务的高级管理人员和业务人员的名单、简历、相关任职资格和从业资格证明，以及公司出具的诚信合规证明材料；

（七）加盖公司公章的《企业法人营业执照》复印件、《经营期货业务许可证》复印件；

（八）经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的前一年度财务报告；申请日在下半年的，还应当提供经审计的半年度财务报告；

（九）律师事务所就期货公司是否符合本办法第六条第（三）、（五）项规定的条件，以及股东会决议是否合法出具的法律意见书；

（十）中国 *** 规定的其他材料。第八条　中国 *** 自受理期货公司期货投资咨询业务资格申请之日起2个月内，作出批准或者不予批准的决定。第九条　中国期货业协会负责期货投资咨询业务从业人员的资格考试、资格认定、日常管理等相关工作，相关自律管理办法由中国期货业协会制定。第三章　业务规则第十条　期货公司及其从业人员应当以专业的技能，谨慎、勤勉、尽责地为客户提供期货投资咨询服务，保守客户的商业秘密，维护客户合法权益。

期货公司及其从业人员不得对期货投资咨询服务能力进行虚假、误导性的宣传，不得欺诈或者误导客户。

期货公司研究员待遇如何，未来期货发展如何

期货公司研究员目前的收入是比较少的，特别是和银行和证劵相比，但未来是会好的，投资咨询业务一旦开展了那么真正有实力的分析师将绝对迈入超高收入人群。但到那个时候恐怕会淘汰一批所谓的分析师，因为客户没有必有出钱去咨询一个拿不准市场的人，由于现在客户咨询的成本基本为0，所以看不出哪个分析师有能力，哪个比较平庸。

如果你打算目前去期货公司的话，以分析师收入来说一般二三线城市不会超过5000，一线城市大概在8000左右。当然这个是不含返佣的，但是由于分析师工作的性质，往往平均收入是不如市场部员工的。

期货期权的期权现状

国际市场期货期权交易区域已经从欧美等发达国家扩展到韩国、印度和巴西等亚洲、南美洲区域，尤其是二元期权交易，因为简单易懂，门槛较低同时风险预先可控等特点而迅速蓬勃发展，一些传统金融机构目前均提供柜台市场（0TC）的二元期权合约，而在线的二元期权则更受到投资者欢迎。期权在国际衍生品市场上表现出的勃勃生机和活力，期权交易俨然已经成为国际交易所衍生产品的主力军，这也给后起的我国期权市场发展提供了广阔的发展空间和难得的机遇。目前全球更大的二元期权交易平台Meetrader已经提供包括期货期权、外汇期权、指数期权、股票期权等多种期权合约

国内推出期权交易的条件已基本成熟，主要体现在以下几个方面：首先，成熟的期权理论为国内市场推出期权交易提供了坚实的理论基础。其次，国际上成功的期权市场运作经验也为国内推出期权交易提供了有力的经验支持。最后，国内期货市场的快速发展和逐步扩大的期市规模为推出期权交易提供了坚强的物质基础。

此外，国内期货市场逐步完善的制度建设也为期权交易提供了制度保障，而国内几大交易所十几年来对于期权的潜心研究、技术及制度准备为国内推出期权交易提供了有力的后勤保障和实践基础。期货公司研究队伍的蓬勃壮大和水平的不断提升为期权市场提供了充足的后备人才，并为投资者教育提供了充裕的师资队伍。

从监管角度看，在世界范围，建立集中统一的全国性机构统管证券和期货、期权市场已成为发展趋势。我国仿效美国采用了集中立法型监管体制，设有全国性的监管机构，负责总体监管金融市场，而这类机构通常得到 *** 的充分授权，具有足够的权威来维护金融市场的正常运行，监管措施具有强制性。

依法确立中国 *** 作为股指期权市场的主管部门，将有利于对期权的监管，保障监管的高效性。加之交易所、期货业协会自律组织的协助，我国对期权等高级衍生品的监管体系已经趋于完善。因此，国内推出期权交易是具备完善有力的监管机制的，并且符合国际期权市场发展路径。

另外，商品期权对资本市场的重要性主要体现在两个方面：一是完善衍生品市场的品种体系，活跃期货、期权和现货之间的交易；二是提高衍生性市场的操作水平，为期货、现货市场的平稳运行和投资者理性参与保驾护航。当然，推动期权市场快速发展应当具备相应的IT技术、对从业人员及客户的全面培训及完善相应的风险管理机制等。

据了解，国内三大商品交易所从很早起就开始研究期权。大商所对于期权的研究同样始于2002年，不过主要集中在大豆期货期权上。2002年大商所完成了《大豆期货期权可行性研究报告》，2004年初步制订了大豆期货期权合约及相关管理办法。2004年8月份，大商所成立了期权研究小组，并正式启动了包含期权交易模式的六期新系统设计工作，2007年该系统上线。

郑商所自1995年开始研究期权，并在1995年6月份成为国内唯一一家加入国际期权协会的交易所，之后连续多年参加了国际期权市场协会的年会，并多次派人到国外发达期权市场去进行学习。1997年8月份郑商所设计了期权的交易方案，包括交易细则、操作系统、报价显示屏等，并在98年进一步完善了期权交易细则。

上期所对于期权的研究起步相对较晚，2002年5月上期所正式成立了铜期权开发课题组，此后围绕铜期权的品种开发、交易机制建立、风险管理体系等进行了一系列的研究并召开了多次研讨会。2004年上期所引入了国际先进的SPAN系统，并加入了FOA（期货与期权协会）。上期所对于期权的研究目前已经获得了长足的进展。

此外，各期货公司其实也早就开始了对期权的研究。例如：南华期货在很多年前就引入了国际知名的资讯系统Bloomberg和Reuters，这两个系统中有全球期权市场的最新信息，同时还可以设计大量而丰富的期权策略。

原油期货为什么如此被重视？

为什么要推原油期货？

一直以来，作为世界第二大经济体，全球大宗商品更大的进口国和消费国，我国在国际大宗商品市场上，却出现“买啥啥贵，卖啥啥贱”的无奈现象。这在石油领域也不例外，甚至出现了所谓的“亚洲溢价”，即亚洲石油进口国从中东进口的石油，要比欧美国家支付的价格高。

2017年，中国首次超越美国成为世界更大原油进口国，原油进口量达到843万桶/日，比上年增长10%，首次超越美国791万桶/日的进口量，引领全球石油贸易加速东移。然而，世界两大基准油价不能体现亚太地区等新兴市场的需求变化。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照表示，WTI越来越反映美国的市场情况，布伦特更多反映欧洲的市场情况，可是市场的增量部分在哪里？在亚洲。但亚洲地区没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具。

原油被誉为工业血液，是世界贸易货值更大的商品，在我国货物贸易进口支出中也位列之一。原油期货是世界上流动性更好的商品期货品种，WTI和Brent原油期货日平均交易量都超过60万手。

作为关乎国计民生的重要资源，石油在世界各地的分布并不均衡，其中以中东国家为主的石油输出国组织(OPEC)产量占世界石油产量的三分之一、世界储量的七成。这些国家因为历史宗教和地缘政治原因经常出现动荡，造成国际石油供应不稳定，给石油进口国的经济和政治带来压力。美国、欧洲等发达经济体主导成立国际能源署，以期加强进口国能源政策协调，降低石油输出国将石油作为“武器”带来的不利影响。近二十年来，以中国、印度为代表的新兴国家对国际石油市场依赖程度不断加深，参与国际合作以保障国内供应安全的诉求也愈加强烈。

石油资源的战略价值使得各国 *** 把石油产业视为关乎国家核心利益的产业。美国市场上，近些年以页岩技术为代表的非常规油气生产大幅降低了石油产业进入门槛，催生了大批页岩油气生产商，他们利用金融市场融资，利用压裂和水平井技术灵活调整生产，逐渐成为国际石油供应的边际调节者。在我国，以中石油、中石化、中海油为代表的企业形成从上游开采、中游炼化到下游销售的完整产业链，上游原油价格由各石油企业参考国外相应油种定价，下游成品油价格则由国家发改委参考境外原油价格“十个工作日一调整”。从2015年开始，我国对民营炼厂放开进口原油使用权和进口资质，以山东地炼为代表的民营炼厂得到快速发展，成为国际石油需求的边际贡献者。如今国内原油期货上市交易，逐渐形成权威性的期货价格，将进一步推进我国石油产业市场化改革进程。

原油价格与宏观经济、产业政策、地缘政治、投机资金等因素密切相关，价格波动剧烈且频繁。国际石油生产商、贸易商和消费者选择利用原油及下游产品的衍生品管理远期价格风险；大批金融基金也选择把原油期货作为资产配置的重要类别，利用其与股票、债券的低相关性以及对抗通胀的特性，使得产业资金与金融资本紧密结合，原油期货金融属性也愈加明显。

在充分理解原油期货推出意义的前提下，期货公司作为市场中介机构，应精准发力，通过为相关实体客户提供专业化的服务，推动原油期货市场建设。

首先，做好研究积累，积极开展市场推广与投资者教育活动。石油化工产业链涵盖勘探、开采、储运、炼制和销售等环节，原油价格本身又与国际政治、经济、金融、军事、供需、天气等事件紧密相关，需要建立原油上下游基础产业数据库，搭建国际和国内供需平衡表，同时紧密跟踪影响油价走势的多空因素，为客户参与原油期货交易提供前瞻性的研究支持。

其次，以风险管理等创新业务服务石油产业客户，增强原油期货服务实体经济的功能。期货公司风险管理公司近年来大力推进仓单串换、质押、合作套保、场外期权等创新业务，通过原油期货介入石油产业链上下游，为实体企业提供个性化、定制化服务，在增加经营收入的同时切实提高相关企业管理风险能力。

最后，借助原油期货上市引入境外客户，提升期货公司自身国际化经营水平。原油期货作为首个对外开放的品种，获得国际投资者的高度关注。通过举办境外原油推介会议或注册境外实体等形式，扩大期货公司在境外业务影响力，为期货市场更大范围的对外开放做好准备。

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