期货跨期套利举例（期货跨期套利举例图解）

跨期套利的分类有哪些？

牛市套利和熊市套利

跨期套利按操作方向的不同又可分为牛市套利（多头套利）和熊市套利（空头套利），但无论采取哪种操作模式，其本质均是对不同交割期的合约同时进入低买高卖，即同时买入价值被低估的合约而卖出价值被高估的合约。

牛市跨期套利，从价差的角度看，做牛市套利的投资者看多股市，认为较远交割期的股指期货合约涨幅将大于近期合约的涨幅（即图1中第2、3、6、8、9箭头所指处），或者说较远期的股指期货合约跌幅将小于近期合约的跌幅（即图1中第1、4、5、7箭头所指处）。从价值判断的角度看，即是认为远期的股指期货的价格应高于当前远期的股指期货的交易价格，当前远期的股指期货的价格被低估。因此做牛市套利的投资者会卖出近期的股指期货，并同时买入远期的股指期货。

举例而言，假设当前3月交割的恒指期货的价格为15，700点，4月交割的恒指期货价格为15，900点，价差为200点。如果某投资者看多近一个月的股市，认为3、4月合约的价差将增大，他可以选择同时卖出一份3月合约，并买入一份4月合约。在3月合约到期前，股市果然大涨，3月合约的价格为16，300点，而4月合约的价格则变为16，700点，价差扩大为400点。表1给出在整个套利过程中该投资者的获利。套利者欲兑现这部分收益，则可按16， 300点买入一份3月合约，并按16，700点卖出一份4月合约，即可实现平仓。

如果套利者判断失误，即实际股市不涨反跌，如3月合约的价格为15600点，4月合约的价格为15700点，则其牛市套利会遭遇亏损。 由此可见，跨期套利能否获得收益决定于投资者的判断（无论是对股指走势的判断或是对合约价值是否低估的判断）是否正确，如果套利者的判断有误，则依然可能在“套利”过程中遭遇亏损。然而与直接根据对股市走势的判断投机不同的是，跨期套利由于实际投资的是价差，因此风险要远小于投机。

买进套利和卖出套利

跨期套利依据买卖方式不同，可分为两种类型。

一是买进套利，如果投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大，则套利者可以买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约;

二是卖出套利，如果投资者预期不同交割月份的期货合约价差将缩小，则套利者可以卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。

跨商品套期图利、跨交割月份套期图利和跨交易所套期图利

跨期套利按内容的不同可分为跨商品套期图利、跨交割月份套期图利和跨交易所套期图利。

跨商品套期图利：买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约，同时卖出同一交割月份、但不同商品的期货合约。亦称跨商品市场套期图利，如买7月份小麦，卖7月份玉米。

跨交割月份套期图利： 买进某一交割月份的既定商品期货合约，同时卖出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。亦称同市场套利，如在同一交易所买7月份小麦，卖12月份小麦。

跨交易所套期图利：在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约，同时在另一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。利用两市场间的价差获利，如在芝加哥期货交易所卖出12月份小麦期货，在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。

套利是什么意思？能否举个例子？谢谢

套利 ，在金融学中的定义为:在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进并卖出或者卖出并买进同种或本质相同的证券的行为。投资组合中的金融工具可以是同种类的也可以是不同种类的。 在市场实践中，套利一词有着与定义不同的含义。实际中，套利意味着有风险的头寸，它是一个也许会带来损失，但是有更大的可能性会带来收益的头寸。

举例：香港市场美圆对人民币是1：8，伦敦市场是1:8.1，那么比就可以在香港市场买入美圆，在伦敦市场再卖出，赚这0.1的价差，这个是一分钟完成的，而且是无风险的，这就是套利。

套利

[ tào lì ]

基本解释

1.在同一市场或不同市场上同时买进和卖出同一种或等量的证券、商品合同、保险单或外汇,旨在从差价中取利。

2.在一个市场上购进,而在另一个市场上空头售出。

拓展资料

造句

1.套利者、可以通过受让低价非流通股控制上市公司，在这之前购入低价的普通股，在重组公布时抛售套取利润，或者在重组成功后通过再融资套取利润。

2.电信已引进一套利用浮标状超音波传输器的服务，可将传输器的一端连到手机，另一端连到钓线。

3.套利交易者借入低息货币,买入收益率较高的币种。

4.第五部分结合实例对股票指数期货套利进行了实务研究。

5.同时也表明深圳股市基本上符合套利定价模型。

请问期货如何套利呢，请举例说明

做期货十来年了 这些非常精通

跨期套利：同一品种不同合约之间的价差变化，如TA1209合约和TA1301合约之间的价差变动

期现套利：比方正向市场中，期货价格比现货价格高出不少，除去运费和仓储费，还有利润空间，就会选择交割套利。

跨市套利：利用同一品种在不同市场中价差的变化获取收益，如伦铜和沪铜之间的关系

跨品种套利：豆油、豆粕、大豆之间的套利。黄金白银之间的套利。豆油，菜籽油，棕榈油之间的套利

期货套利如何操作？希望有实例图解

现实中，一些企业利用自身在现货市场经营的优势，依据基差与持仓费之间的关系，寻找合适的时机进行操作，演变成期现套利的新型操作模式。具体操作可通过下面的例子来说明。

假设某企业有一批商品的存货。目前现货价格为3 000 元/吨， 2 个月后交割的期货合约价格为3 500 元/吨。2 个月期间的持仓费和交割成本等合计为300 元/吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3 500 元/吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300 元/吨的持仓费之后，仍可以有200 元/吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3 000 元/吨的价格卖出更有利，也比两个月之后卖出更有保障（因为不知道未来价格会如何变化）。此时，可将企业的操作称之为”期现套利”。

期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。一般来说，期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现。

如果价差远远高于持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。相反，如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。不过，对于商品期货来说，由于现货市场缺少做空机制，从而限制了现货市场卖出的操作，因而最常见的期现套利操作是之一种情形。

在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，也可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。

在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和存储等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。

一、期货套利交易

（一）期货价差的定义

期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取收益。因而，价差是价差套利交易中非常重要的概念，而“Spread”一词本身也有价差的含义。

在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，也就是说，交易者要同时建立一个多头头寸和一个空头头寸，这是套利交易的基本原则。如果缺少了多头头寸或空头头寸，就像一个人缺了一条腿一样无法正常行走，因此，套利交易中建立的多头和空头头寸被形象地称为套利的“腿” （Legs ，也可称为“边”或“方面”）。

大多数套利活动都是由买入和卖出两个相关期货合约构成的，因而套利交易通常具有两条“腿”。但也有例外的情况，例如跨品种套利中，如果涉及的相关商品不止两种，比如在大豆、豆粨和豆油三个期货合约间进行的套利活动，可能包含了一个多头、两个空头或者一个空头、两个多头，在这种情况下，套利交易可能会有三条“腿”。

计算建仓时的价差，应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。例如，某套利者买入5月份铝期货合约的同时卖出6月份的铝期货合约，价格分别为15 730 元/吨和15 830 元/吨，因为6月份价格高于5月份价格，因此价差为6月份价格减去5月份价格，即100 元/吨。

在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一致性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。例如，在前面的例子中，套利者建仓之后，5月份铝期货价格上涨至16 010 元/吨，6月份涨幅相对较小，为15 870 元/吨，如果套利者按照此价格同时将两个合约对冲了结该套利交易，则在平仓时的价差仍应该用6月份的价格减去5月份的价格，即为-140 元/吨（而不应该用5月份价格减去6月份的价格，即140 元/吨）。因为只有计算 *** 一致，才能恰当地比较价差的变化。

（二）价差的扩大与缩小

由于套利交易是利用相关期货合约间不合理的价差来进行的，价差能否在套利建仓之后“回归”正常，会直接影响到套利交易的盈亏和套利的风险。具体来说，如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过大时，他会希望在套利建仓后价差能够缩小（Narrow）；同样，如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过小时，他会希望套利建仓后价差能够扩大（Widen） 。

如果当前（或平仓时）价差大于建仓时价差，则价差是扩大的；反之，则价差是缩小的。我们可以通过下面的例子来说明。

【例5-5】 某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为5 720 元/吨和5 820 元/吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为5 990 元/吨和6 050元/吨，价差变化为：

8月1日建仓时的价差： 5 820 - 5 720 = 100 （元/吨）

8 月15 日的价差： 6 050 - 5 990 = 60 （元/吨）

由此可以判断出，8月15日的价差相对于建仓时缩小了，即价差缩小40 元/吨。

（三）价差套利的盈亏计算

在计算套利交易的盈亏时，可分别计算每个期货合约的盈亏，然后进行加总，可以得到整个套利交易的盈亏。

【例5-6】 某套利者以4 326 元/吨的价格买入1月的螺纹钢期货，同时以4 570 元/吨的价格卖出5月的螺纹钢期货。持有一段时间后，该套利者以4 316 元/吨的价格将1月合约卖出平仓，同时以4 553 元/吨的价格将5月合约买入平仓。该套利交易的盈亏计算如下：

1月份的螺纹钢期货合约： 亏损 = 4 326 – 4 316 = 10 （元/吨）

5月份的螺纹钢期货合约盈利 = 4 570 – 4 553 = 17 （元/吨）

套利结果 = -10 + 17 = 7 （元/吨）

按照这种计算 *** ，可以算出该套利交易后每吨螺纹钢盈利7元。

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