尿素上期货有什么影响（尿素期货与什么有关）

尿素期货与原油关系大吗

不太大，从产业链相关系数角度来看，原油与尿素产业链相关系数低，原油大幅回落对于尿素市场并不能产生直接的影响。况且国际原油价格回落，国内汽柴油不会跟着降价，加之目前高速免费，整体物流运费已经是更低的水平，不会在成本面扩大尿素利润空间或者倒逼尿素价格回落。

影响尿素市场的回落的主要因素就在于供需变化。近期尿素市场呈现稳中伴降态势，据监测，21日全国尿素出厂均价在1692元/吨，较上周五回落0.41%。企业报价回落30-50元/吨不等。

尿素期货价涨价和厂价有关系吗

上周尿素价格一路上涨。相较于上周五，仅仅过去7天，山东、河南、河北等主流区域市场价格上调110-180元/吨，而销区市场如东北、华南地区，市价也有80-140元/吨的涨幅。国内尿素期货市场行情也上扬明显。11月7日开于2363元/吨，11日收于2473元/吨，上调110元/吨、涨幅4.66%。

随着连续两周的持续上涨，需求进一步的释放，成交较为积极。东北地区在新一轮的备货后库存基本满足当月需求，下游客户对于当前价格接受程度有所下降，逐渐转为观望。

此轮尿素价格持续上涨原因：

1、期货率先强势上涨带动现货市场情绪。11月以来在大宗商品偏强运行背景下，尿素期货价格连续上行，目前涨幅已超200元/吨，期货价格的强势上涨增加了现货市场涨价信心，下游积极询单入市，同时也有部分期货套保拿货增加了尿素市场需求。

2、市场需求回暖。首先是国储入市补库，今年《国家化肥商业储备管理办法》规定，年度储备时间内第三个月月末库存储备量不低于承储任务量的50%，第四至六个月的月末库存量不低于撑出任务量的100%，也就是说9月份开始储备的承储企业本月底要完成一半的储备任务。二是化肥冬储全面启动，东北及南方复合肥工厂开始高氮肥的生产，开工率逐步回升，对尿素需求可观。三是板材、三聚氰胺企业开工略有增加，对尿素需求也有增量。

3、供应面利多叠加。11月下旬开始西南及内蒙气头企业将陆续开始停车检修，届时尿素日产量会有明显下滑；新疆、内蒙、山西等地受疫情影响，尿素外发受阻，对外地市场冲击减小；山西晋城地区因大气污染治理工厂复产时间延后，具体时间待定。

尿素价格还会继续上涨吗?

短期看当前下游接货情绪尚可，尿素工厂所持待发订单十分充足，挺价心态坚定，市场有继续上行预期。长期看11月中下旬至12月份尿素国储、化肥冬储、出口流向、北方小麦冬腊肥备肥、南方水稻追肥等需求会持续推进，供应面气头企业11月下旬后会陆续停车检修，再加上环保检查、疫情等不确定因素，尿素供应形势不容乐观。业内人士认为目前尿素市场或已开启新一轮的上涨周期，接下来尿素价格会在供需及市场心态等多方博弈中继续强势运行，但过快的上涨可能会一定程度上抑制需求的释放，不排除价格出现滞涨小幅回调的可能。后期需关注西北等地货源的发运情况及需求跟进情况。

期货尿素和什么期货品种有关系

尿素和尿素主连的期货品种关系大，但是每个月的尿素期货合约的价格不同，其涨跌还受到尿素现货价格的影响。尿素期货在郑州商品期货交易所上市，交易代码UR开头，尿素主连的代码为UR9999，投资者可以在期货软件上直接搜索“尿素”或输入UR就可以查到。

扩展资料：

期货，英文名是Futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。

标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

期货市场及行业的金融创新和改革已在监管制度改革、产品扩容和业务创新等多个方面齐头并进：在监管制度改革方面，主要为推进期货市场手续费、套保、套利、保证金及限仓等改革，提升市场效率。

证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的规定设立并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。

证券公司（Securities Company）是专门从事有价证券买卖的法人企业，分为证券经营公司和证券登记公司。狭义的证券公司是指证券经营公司，是经主管机关批准并到有关工商行政管理局领取营业执照后专门经营证券业务的机构。

它具有证券交易所的会员资格，可以承销发行、自营买卖或自营兼 *** 买卖证券。普通投资人的证券投资都要通过证券商来进行。

证券经纪公司。 *** 买卖证券的证券机构，接受投资人委托、代为买卖证券，并收取一定手续费即佣金，如东吴证券苏州营业部，江海证券经纪公司。

证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中，最早表彰证券权利的基本方式是纸张，在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。

尿素行情展望：始于内需，显于外需，终于何方？

7月初和8月初我们发布了系列策略报告，《鶗鴃两山相对鸣》和《回去的种种，回不去的种种》，提出鉴于“外需大致持平，通胀预期转势，并且尿素9月合约略高估，前期空配的尿素9月合约可持有，新高附近可继续介入”。期间国内外尿素供需格局主要的变化在于国内外供需从紧平衡逐渐过渡到平衡状态：去年新冠疫情在各国传播开来后，全球尿素供减需增的双重效应使得尿素进入超级紧平衡状态，在今年一月时发酵为接近供需缺口状态，这使得位于产能成本曲线右侧的国内尿素的出口同比大幅增加，相应地由国内尿素价格持续引领国际尿素涨势；

近期随着全球尿素供应些许恢复而需求基本持平，尿素供需格局有向平衡状态发展的态势，特别是国内尿素在需求减少的背景下供需拐点来得更早一些，秋肥需求启动前已经大致回到了往年的节奏。基于供需格局拐点初现，国内尿素价格持续高位震荡，第四次印标的船期之前价格也只是恢复到前高附近，没有大幅新高；进入8月后，随着印标迟迟未至，以及北半球大部分地区整体处于需求淡季，尿素现货开始松动，各地价格回落100-150元/吨不等。尿素期货在7月上半月以向现货靠拢收基差为主，基差从500元/吨收敛到250元/吨，大致回到合理水平；后半月尿素期货跟随现货高位震荡，进入8月后跟随现货同样走弱100元/吨左右。

当前国内尿素处于秋肥需求启动前的阶段，但是鉴于国内春肥需求同比回落，以及秋肥对氮元素需求较少，因此对当前价格的考验较大；不过供需强/弱的变数仍在，和上半年一样主要来自外需。展望尿素秋肥行情，首先看内需预期兑现情况，其次看外需接力程度如何，最后看成本端的紧张格局能否持续。具体来说尿素当前的主要利多因素在于国内农需即将启动、国内工业需求较好、外需仍在、销售情况良好、企业库容偏低；主要的利空因素在于库存持续积累、价格和利润处于绝对高位。整体看目前尿素现货估值偏高驱动向好，更高的价格需要更好的供需格局来匹配；策略方面前期的9月合约空单可陆续平仓，而1月合约估值正常，建议观望为主。

一 始于内需：从“加量不加价”到“减量不减价”

从图1可以看出，2020年上半年尿素国内表观消费较2019年增长9％，同期出口大致持平，使得上半年尿素表观消费增速低于国内表观消费。在需求大增的情况下，尿素及合成氨现货价格却在2020年3月初后持续低迷（见图2及图3），除了受能源价格大跌的成本坍塌因素外，“加量不加价”量价背离最主要的原因在于国内装置处于全球产能成本曲线的最右侧，当供减需增导致的供需缺口暂时还不需要成本更高的国内装置来大规模填补时，国内尿素工厂的高开工和高日产（见图4）被解读为后期的供应过剩局面，基于上述悲观预期，国内尿素价格和需求情况形成“冰火两重天”的局面。

今年和去年类似，同样出现量价背离的情况：在上半年国内表观消费下降了6％的情况下，尿素现货“减量不减价”，现货价格上涨了50％，并且在2020年12月到2021年1季度期间一度出现了少有的国内价格涨幅落后国际价格涨幅的情况。“减量不减价”源于国际尿素供需缺口逐渐发酵后，国内尿素装置成为填补国际供需缺口的重要力量，因此国内的供应不仅仅需要匹配国内需求，还需要承担起一部分国际需求；因此虽然国内需求存在减量，但是减量远小于国际需求增量的情况下，国内供需格局更显紧张，并且在一季度末形成实质性大量出口后，再度成为了国际价格序列的领跑者。

目前国内处于秋肥需求启动前的节点，供需局面从低迷逐渐走向复苏。供应方面中长期仍有较多的新增装置计划投产，但是进度受政策等因素扰动存在较大的不确定性，目前诸多项目向后递延；而当前日产量15.5万吨，短期供应仍有10％的空间；整体看秋肥期间供应有一定冗余。需求方面出现分化，秋肥需求类似春肥需求，可能有5％左右的减量；而工业需求在利润较好的情况下预计维持正常增长；整体看秋肥期间内需存在一定压力，特别是近期尿素工厂预收天数和产销比双双创年内新低，较去年需求启动晚了2-3周。具体情况如下：

今年年初，尿素产能近5年来首度扩张，不过在一季度后原计划于二季度投产的多个项目被动向后递延，因此新增装置带来约0.2-0.3万吨的日产量增幅，供应天花板增加有限，仍在日产量17万吨附近。尿素工厂开工率及日产量在集中检修过后快速反弹（见图4），回到了前期均值附近；而预收天数及产销比没有同步回升（见图5），延续了6月初以来的震荡走弱态势，持续创年内新低。总的来说当前供应的不确认因素有两块，之一是预收和产销比转强的拐点何时出现，并且能否维持在高景气区间；第二是连续两年的高负荷运转后，如果秋肥需求较好，国内尿素装置能否在日产量上限区间持续运行。

尿素的国内农业需求在年报《国之重器，历久弥坚》中有相关分析，预计2021年的农业需求强度介于2019年和2020年之间，更接近2020年的数值。从实际数据看，在国内工业需求稳定增长的情况下，2019年-2021年上半年尿素的国内表观消费分别为2430万吨、2620万吨和2500万吨，即2021年的农业需求弱于年报中的预期，需求量虽然介于2019年和2020年之间，但是更接近2019年的水平。因此预计今年尿素的秋肥需求和春肥保持一致，同比有5％左右的减量。从图6复合肥的供需情况可以看到，复合肥在氮磷钾等原料涨幅远大于复合肥成品涨幅的情况下，持续处于低开工低库存状态，上半年表观消费高于2019年但低于2020年，间接印证了今年国内的化肥需求不及2020年。

相比农业需求，尿素的工业需求持续有超预期表现，其中三聚氰胺的价格自去年国庆以来已经涨了200％，毛利持续在4000元/吨（见图7）以上；在高利润 *** 下三聚氰胺工厂开工率持续处于近5年的极高位。动态看三聚氰胺的高利润状况难以持续但大概率仍能维持合理利润，主要是因为国内三聚氰胺产能占全球7成左右，国外需求缺口本身就是靠国货解决，后期国外供应恢复对三聚氰胺出口的影响不大。

人造板的需求表现较弱，长周期看人造板产量进入低增长期，2018-2020年的增速分别为1.3％，3.2％和3.2％，每年对尿素的需求增量约30万吨；中周期看地产数据逐月减弱，今年1-7月新开工减速的同时竣工提速，使得存量施工面积增速下降，对应着人造板需求的基数下降；短周期看地产行业仍受政策约束，从地产公司的经营状况及资本市场表现可以得到间接印证。总的来说人造板大概率仍将维持稳定增长格局，但是增速低于三聚氰胺。综合三聚氰胺和人造板的情况看，预计尿素的工业需求能维持正增长。

综上秋肥期间尿素的国内供应有10％的空间，而国内需求弱于2020年水平，因此维持供需均衡状态没有太大的难度。可能打破平衡的变数仍然来自外需，也就是去年三季度以来推动行情发展的更大X因素。

二 显于外需：从“边际效应递增”到“边际效应递减”

和内需与价格的量价背离相比，外需和国内价格保持了一致：2020年下半年较2019年下半年出口增加60万吨，现货价格上涨12％；2021年上半年较2020年上半年增加70万吨，现货价格上涨50％（见图2）。另外可以看到2020年下半年和2021年上半年，尿素在出口增量及增幅大致相仿的情况下价格涨幅表现出较大差异，呈现出“边际效应递增”的状态。从2020年第四次印标（见表2黄 *** 域）的应标情况也能看出来，国内尿素货源成为全球尿素贸易体系的最后一道防线即国内货源占比大幅增加时，尿素全球供应冗余降到了极低位，供需格局进入超级紧平衡状态，价格弹性开始迅速增加。到2020年底时，随着货源日益紧张，国际尿素供需格局进一步发酵到软缺口状态，即需要价格大幅提涨以匹配需求的持续增量，从2020年12月底到2021年1月底的1个月时间里，国际尿素价格上涨了33％，而同期国内尿素价格被动跟涨，仅上涨14％。随着内外价差持续扩大，以及印标价持续高于市场价，国内尿素出口迅速增加，缓解了国际尿素供需缺口的同时，使得国内尿素供需从宽平衡转为紧平衡状态（见图10），从4月上旬开始企业库存持续下行，国内市场货源日益紧张，从1月底至8月初上涨了40％，高于同期国际尿素32％的涨幅。

三 终于何方？现货价格/利润高位vs基差高位

近期能源价格和部分化工品价格均有不同幅度的回落：能源价格下行主要源于南亚及东南亚地区出行需求减少导致的供需缺口缩小，而聚酯、聚烯烃等直接面向终端的日用品及耐用品的价格下行主要源于需求季节性走弱；未来一段时间能源的供需缺口或进一步缩小使得能源价格承压，而多数化工品存在不同程度的旺季预期，价格上方存在空间。当前尿素和其他化工品横向比较，利润属于偏高的位置；从时间维度和自身纵向比较，尿素各工艺利润也处于高位。考虑到当前尿素现货的绝对价格也是近10年的极高位，因此尿素现货估值较高，价格和利润压缩空间较大；但是在国内外产能投放进度不及预期的情况下，尿素的高价格和高利润具备一定合理性，暂时缺乏压缩的动力；后期估值回归可能源于能源价格下行、外需不及预期、国外产能扩张超预期等因素。

尿素期货合约通过高基差对现货的高估予以部分修正，近期各合约的基差从高位回落到中高位，其中9月合约基差在220元/吨附近，而1月基差在360元/吨附近；鉴于7月合约基差收在160元/吨附近，预计9月合约基差收敛空间有限，而1月基差仍有较大的收敛空间。前期基差回归的路径是期货向现货收敛，而当下预计现货向期货收敛的概率较大：决定收敛路径的主要因素在于外需增量能否弥补内需减量，如果外需迟迟不启动，则国内供应保持宽松格局，未来现货向期货靠拢，通过价格走弱的方式修复基差；反之，若再次需要国货出口弥补国际缺口，则未来期货向现货靠拢，通过价格走强的方式修复基差。

本文源自永安期货

国内尿素期货和什么商品走势相反或基本同步？

前言：大家都知道中国是农业生产大国，所以我国对于化肥产品的需求量是非常大的，因为化肥和我们种植的农产品紧密相关。那么国内的尿素期货和什么商品的走势相反或基本同步呢？

一、国内的尿素期货和某些农作物的走势相反

其实，人们不难理解国内的一些尿素期货和天然气农作物的走势都是相反的，因为这些尿素产品的上端就是天然气，而下端就是农作物，因为尿素产品需要供给农作物进行使用，所以它的下端就是农作物，而它的上端就是不可再生资源天然气和煤。在中国的尿素期货市场上尿素，期货空头占了中国市场份额将近31%，在整个市场的份额一直都是上升的趋势，所以国内的尿素期货有非常强的短线利润。

二、为什么尿素期货会进行上涨

其实，我们通过观看市场的机会进价，可以发现尿素盘价一直在进行上涨。在现在的期货市场上，这是受到了环保因素的影响，现在国家提倡环保所以尽量的减少农作物使用化肥等农药的用量，所以尿素的下端的产品开始得到了很大的减少，所以对国内的尿素期货产品的需求也逐渐的下降，因此导致了现在价格进一步的下跌。为了保证自己的权益不能受到损害，所以就进行逐价，而导致期货价格进行上涨，但是也导致了国内的尿素产品与现货市场进行脱节。所以现在尿素期货产品在国内市场占有很大的比例，但是也有网友认为这是后台有人操作。

三、结语

不过从当前尿素期货产品供应的整体情况来看，现在期货供应产品正在不断地下降。在后期发展可能还会出现进一步的下降，可能以后会面临着小幅度的反弹。但是这种反弹的程度是非常小的，不过随着现在尿素期货市场的成熟，以后可能会有更多的优势。

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