中国期货交易所结算部门的平行化（中国期货交易所结算部门的平行化运行）

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本文目录一览：

• 1、期货交易所实行哪些结算制度
• 2、期货交易的结算体系和制度是什么？
• 3、期货结算与结算制度如何实施？
• 4、中国金融期货交易所简介

期货交易所实行哪些结算制度

根据《期货交易管理条例》第37条第2款规定，期货交易所实行当日无负债结算制度。

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期货交易的结算体系和制度是什么？

期货市场的组织结构是由交易所、会员、客户逐级构成的，是个分层化的市场结构。只有会员才能

进场交易，交易所必须对会员的资信负责；非会员的客户必须通过会员 *** 进行交易，会员是 *** 交易

的主体，对其所 *** 的交易负全部责任，所以会员必须控制好所有客户的资金风险，如果因客户违约造

成损失而不能履行赔偿责任时，会员必须代为履行赔偿责任并保留追偿的权利。

与期货市场多层次组织结构相对应，结算管理体系也是分层次的。首先是交易所结算机构对会员公

司的结算，这是之一级结算；其次是会员经纪公司对其 *** 的客户进行结算，称为第二级结算。最终，

将逐笔交易风险分级对应到每个市场参与者身上。

一． 期货结算概念

一般地说，期货交易是由交易所的结算部门或独立的结算机构来进行结算的，在交易所内达成的交

易，只有经结算机构进行处理后才算最终达成，也才能得到财务担保，因此期货结算是期货交易最基本

特征之一。

1．期货交易结算概念

结算是指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交

易保证金或追加保证金的依据。因此结算是指对期货交易市场的各个环节进行的清算，既包括了交易所

对会员的结算，同是也包含会员经纪公司对其 *** 客户进行的交易盈亏的计算，其计算结果将被记入客

户的保证金帐户中。

2．期货交易的结算方式

在期货市场中，了结一笔期货交易的方式有三种：对冲平仓、实物交割和现金交割。相应地也有三

种结算方式。

A 对冲平仓：指期货交易最主要的了结方式，期货交易上的绝大多数合约都是通过这一方式进行了

结的。

结算结果：盈或亏=（卖出价-买入价）*合约张数*合约单位-手续费

或=（买入价-卖出价）*合约张数*合约单位-手续费

B 实物交割

在期货交易中，虽然利用实物交割方式平仓了结的交易很少，只占合约总数的1—3%，然而正是由

于期货交易的买卖双方可以进行实物交割，这一做法确保了期货价格真实地反映出所交易商品实际现货

价格，为套期保值者参与期货交易提供了可能。因此，实物交割是非常重要的。

结算结果：卖方将货物提单和销售发票通过交易所结算部门或结算公司交给买方，同时收取全部货

款。

C 现金结算

只是很少量的期货合约到期时采取现金清算而不是实物交割。

二．期货市场的结算体系

1．分级、分层的结算管理体系

A 交易所与会员的结算

B 会员经纪公司与非会员经纪公司的结算

C 经纪公司和其 *** 的客户的结算

2．期货交易结算流程

与结算体系相配套，期货交易的结算流程则分为交易所结算机构与会员的一级结算，会员经纪公司

与客户（或非会员经纪公司）的二级结算。

三．期货交易所的结算

期货交易所的结算机构是期货市场的一个重要组成部分。

它有二种存在方式，即独立的结算所和交易所的结算部。其主要功能是保证期货市场的正常运营和

市场的健全性。交易所结算部是商品期货交易所的附属机构，交易所结算制度的执行机构。它负责结算

所有会员单位的交易帐户，清算每日交易，收取交易保证金（履约保证金）和追加保证金，管理监督交

割和报告交易数据。

期货交易所结算部门的作用：

A 计算期货交易的盈亏

期货交易者的交易完成之后，所有的成交信息都汇总至交易所结算部，结算部在核对的基础上，进

行结算，计算出每个会员的盈亏情况，并反映在会员的保证金帐户中。交易结算实行每日无负债结算制

度，当天的交易结果当天清算完成。

B 充当交易对手，担保交易履约

交易所结算部对所有期货合约交易者起着第三方的作用，即结算部对每一个卖方会员来讲是买方，

而对每一个买方会员来讲是卖方。对于交易所结算部本身来说，它每天的盈亏都是平衡的，这样，交易

者都只与交易所结算部发生业务关系，期货交易的买卖双方不为对方负有财务责任，而只对交易所结算

部负责。

由于期货买卖双方可以不必考虑交易对手是否履约而随意买卖合约，而作为交易对手第三方的交易

所结算机构承担了保证使每笔交易按期履约的全部责任，从而简化了结算手续，促进了交易，提高了交

易效率。

C 管理会员资金，控制市场风险

交易所结算机构管理所有会员的基础保证金、交易保证金，以确保所有期货交易得以履行，保证期

货市场的健全性和财务完整性。各交易所结算机构都实行严格的结算保证金和每日无负债结算制度。交

易所制定了更低保证金标准，会员公司或其客户成交结算一张合约必须向交易所结算机构交纳更低保证

金。同时，为了保证会员经纪公司的利益，经纪公司向其客户征收的保证金一般要高于交易所对会员收

取的保证金水平。这样，有了一系列严格的制度和程序，保证了期货市场的正常运转，防止造成巨额亏

空和清算的混乱。

我国的期货市场在经历了几次大的风波事件之后，各交易所都意识到加强结算制度和管理监控力度

是控制期货交易风险的关键。

D 监管期货交易的实物交割

交易所一般不负责实际商品交割的全过程，而只是为需要交割现货的买卖双方制定交割细则，负责

相应的帐目往来划转，在期货交易中，所有合约都必须通过对冲或进行实物交割来平仓了结。

期货结算与结算制度如何实施？

期货交易所的结算实行保证金制度、每日无负债制度和风险准备金制度等。与期货市场的层次结构相适应，期货交易的结算也是分级、分层的。交易所只对会员结算，非会员单位和个人通过期货经纪公司会员结算。交易所对会员的结算，每一交易日结束后交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。其核算结果是会员核对当日有关交易并对客户结算的依据，会员可通过会员服务系统于每交易日规定时间内获得《会员当日平仓盈亏表》、《会员当日成交合约表》、《会员当日持仓表》和《会员资金结算表》。会员每天应及时获取交易所提供的结算结果，做好核对工作，并将之妥善保存。

会员如对结算结果有异议，应在第二天开市前三十分钟以书面形式通知交易所。如在规定时间内会员没有对结算数据提出异议，则视作会员已认可结算数据的准确性。交易所在交易结算完成后，将会员资金的划转数据传递给有关结算银行。期货经纪公司对客户的结算，期货经纪公司对客户的结算与交易所的 *** 一样，即每一交易日交易结束后对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。交易手续费一般不低于期货合约规定的交易手续费标准的3倍，交易保证金一般高于交易所收取的交易保证金比例至少3个百分点。期货经纪公司在闭市后向客户发出交易结算单。当每日结算后客户保证金低于期货交易所规定的交易保证金水平时，期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金，客户不能按时追加保证金的，期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。

中国金融期货交易所简介

;     1、成立时间和注册资本

      中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。

      中国金融期货交易所的成立，对于深化金融市场改革，完善金融市场体系，发挥金融市场功能，具有重要的战略意义。

2、宗旨和主要职能

宗旨：

      发展社会主义市场经济，完善资本市场体系，发挥金融期货市场的功能，保障金融期货等金融衍生品交易的正常进行，保护交易当事人的合法权益和社会公共利益，维护金融市场正常秩序。

主要职能：

      组织安排金融期货等金融衍生品上市交易、结算和交割；制订业务管理规则；实施自律管理；发布市场交易信息；提供技术、场所、设施服务；中国 *** 许可的其他职能。

3、交易方式和结算制度

交易方式：

      中国金融期货交易所采用电子化交易方式，不设交易大厅和出市代表。金融期货产品的交易均通过交易所计算机系统进行竞价，由交易系统按照价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。采用电子化交易方式体现了中国金融期货交易所的高效、透明、国际化的发展思路。

结算制度：

      中国金融期货交易所实行结算会员制度，会员分为结算会员和非结算会员，结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。实行结算会员制度，形成多层次的风险控制体系，强化了中国金融期货交易所的整体抗风险能力。

      中国金融期货交易所肩负着建立和发展中国金融期货市场的艰巨任务。中国金融期货交易所坚持以科学发展观为指导，本着稳健发展、与时俱进的原则，打造一个健康规范、高效透明、积极创新、技术先进的金融期货交易所，为提高经济的风险承受能力、增加经济弹性以及促进经济增长发挥积极作用。

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