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期货波动率微笑(期货波动幅度)

3.25 W 人参与  2022年11月23日 05:21  分类 : 最新  评论

期权波动率的分类与特征?

    波动率源于数理统计,是一个用于衡量价格波动水平的指标,能够反映出价格偏离平均值幅度。波动率越大,意味着价格波动幅度就越大,反之波动率越小,就表示价格波动幅度越小。在期权理论中会涉及到三种波动率,分别是历史波动率、隐含波动率和已实现波动率。

1、历史波动率

历史波动率

     我们站在现在时点B回顾过去,从A到B这段时间的历史行情我们是知道的,但是基于过去一段时间,标的价格的历史数据计算出来的波动率,就是历史波动率。历史波动率用来反映标的价格,在过去一段时间的波动水平。

2、隐含波动率

隐含波动率

     同样站在现在这个时间点B我们不仅可以回顾过去,还可以展望未来,虽然未来的标的价格我们不得而知,但是我们可以通过期权市场去发现投资者对于标的价格来来一段时间波动水平的普遍预期,这种基于期权市场价格计算出来的,反映市场对于未来标的价格波动预期的指标,这就是隐含波动率。

     例如X公司股票期权以24%的隐含波动率进行交易,而Y公司股票以8%的隐含波动率进行交易,这就反映了出来市场中的一个观点,那就是市场普遍认为,未来X公司股票比Y公司股票的波动性更强。

3、已实现波动率

已实现波动率

     表示未来的一段时间内,标的价格波动的真实水平,如果我们站在未来时点C,那么它就是历史波动率,但是我们是出于现在这个时点B,因此我们并不能准确计算出已实现波动率。已实现波动率通常用于和隐含波动率进行对比,反映出投资者对未来的预期是否准确,换言之就是投资者交易期权是否会盈利。

     三者之间的区别主要有以下两点:

     ①历史波动率和已实现波动率都是基于标的价格计算出来的,反映了标的价格真实的波动水平。二者的区别是计算的时间段不同,历史波动率是从过去到现在,而已实现波动率是从现在到未来。

     ②隐含波动率则是基于期权价格而非标的价格计算出来的波动率,反映的是市场参与对于未来标的价格波动率水平的普遍预期。隐含波动率通常和已实现波动率进行对比,用来反映投资者的预期是否准确。

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用行为金融学解析波动率微笑曲线为什么微笑

因在坐标轴上,期权波动率曲线,中间低,两边高,像一张微笑的嘴,所以叫波动率微笑。波动率微笑现象是期权市场中常见的现象,对指导期权投资具有重要意义。

为什么微笑?因为平值期权隐含波动率相对小,执行价格偏离标的资产现货价格越远,隐含波动率越大。这样,在以执行价为x轴,隐含波动率为y轴的坐标平面上,隐含波动率曲线就象弯弯嘴了。

小专研读:什么是波动率微笑和偏斜

期权微笑: 期权理论有微笑曲线,讲的是期权的隐含波动率和执行价格之间的关系。期权的执行价格与市场价格接近的时候,隐含波动率很低,期权的执行价格远高于或远低于执行价格的时候(极度实值或极度虚值),隐含波动率很高,这样以执行价格为横轴,隐含波动率为纵轴,画出来的图形就象人的笑脸一样,称“微笑曲线”。

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期货波动率微笑  

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