中美和谈成对豆粕期货影响（豆粕期货跟美豆粕关系）

中美贸易战对中国农业的影响

一、农业领域中美贸易摩擦回顾

　美方在其301条款下对中方发起两轮加征关税措施。

作为反制措施，中方对美方出口农产品也加征了关税。之一轮措施涵盖的农产品约占2017年美国向中国农产品出口额的87%，于2018年7月6日实施加征25%关税；第二轮措施涵盖的农产品约占12%，于2018年9月24日实施加征10%关税。随着美方提高加征税率，中方也于2019年6月1日起把第二轮措施加征税率更高提高到25%。

因此，美国出口到中国的99%的农产品都因为美方率先发起的贸易战而被加征了反制关税。

二、中国从美国进口哪些农产品及其影响？

（一）中美农产品贸易

中美两国的农产品贸易一直都是两方经贸的大头，美国是中国更大的农产品进口国，中国则是美国的第二大农产品输出国。农产品贸易总额高达200亿以上。2017年，这个数据创下了历史新高，为241亿美元。按金额计算，食用油籽是我国进口的之一大类农产品，全年共计从美国进口食用油籽3298.4万吨，总价值140.2亿美元，占2017年全年对美农产品进口金额的58.14%。其中，大豆进口数量和进口金额更高，2017年全年从美进口大豆3286万吨，进口金额139.45亿美元，全年对美国大豆贸易逆差139.4亿美元。按进口金额排序，剩下前四名重要进口品种为，畜产品、粮食（谷物）、水产品、生猪产品。前五大进口产品金额占从美国进口农产品总额的87.6%。

图1 2017年我国进口美国农产品结构

注：高粱的计量单位为体积单位为蒲式耳，按密度换算时存在一定的误差。

从上述两表可见，中国的大豆、高粱进口依存度较高，且从美国进口的比例较高，大豆在1/3以上，高粱更是高达80%以上。相应地，美国的大豆和高粱依存度相对较高，且出口到中国市场的比重较高。因此，大豆和高粱受中美贸易摩擦的影响会更大。以下对这两个品类进行具体分析。

（二）大豆

1、大豆贸易格局

全球大豆贸易流向以美洲出口到中国为主。美国、巴西和阿根廷是全球更大的三大大豆生产国，2017/18年产量约为1.2亿吨、1.13亿吨和4700万吨，合计占全球产量的82%。而我国是全球更大的大豆消费国，2017年消费量为1.12亿吨，进口量高达9554万吨，约占全球总贸易量的65%。

2017年，中国进口大豆共计9554万吨，其中3285.27万吨来自美国，占比34.39%，排名第二。巴西以5092.87万吨排名首位，销往中国的大豆超过中国总进口量的50%。2015年之前，美国是中国大豆的之一大进口来源国。

2017年中国主要大豆进口国及占比

2、我国大量进口大豆的原因分析

（1）大豆需求量剧增

直到1990年年代，中国仍是大豆净出口国。中国曾经是美国、阿根廷和巴西在世界大豆出口市场的竞争对手，如今转变为他们更大的客户。主要原因在于需求的剧增。2001年我国大豆消费量只有2960万吨，到2017年已经增长至1.1亿吨。什么原因呢？

过去大豆主要用于豆制品消费，随着养殖业的兴起带动了饲料需求增长，豆油的消费也不断增加，于是大豆市场的结构发生了变化 。中国家庭的食品消费以前以植物产品为主，现在已经多样化，肉类产品(牛肉、猪肉和家禽)和乳制品的消费量增加。2017年中国肉类消费为7100万吨，同期美国为3200万吨、欧盟为3600万吨，即中国一年的肉类消费超过欧盟和美国的总和。

肉类消费量的增加，使得规模化饲养发展迅速，相应地饲料产业也突飞猛进。2003年我国饲料产量不足9000万吨，到2017年总产量达到2.2亿吨，而豆粕是主要的饲料原料，这是中国大豆消费量猛增的重要原因之一。

当国际贸易局势变得紧张,对大豆、豆粕价格有何影响?

有影响。本年度全球大豆供给紧张将得到缓解，但在美国国内较低的期末库存以及较好的压榨利润影响下，近期美豆新作FOB报价坚挺。国内大豆库存下滑，压榨成本较高；下游生猪存栏处于高位，饲料替代配方继续推进仍需要时间。豆粕现货报价持续坚挺，但大豆年度供应改善。由于未来不确定性较强，豆粕期货盘面相对偏弱，仅临近到期合约逐步向现货价格收敛。

期货豆粕基本面分析哪几个方面

1、因为豆粕主要是作为家禽饲料，所以畜牧业的情况还有豆粕本身的产量是两个关键的因素。

2、例如非洲猪瘟，导致畜牧业的产业链受损，生猪的数量巨减，猪肉价格上升，豆粕的库存增多，行情明显疲软，市场的做空情绪蔓延。还有国内外的供求因素，由于中美贸易战，豆粕无法出口，导致库存增加，行情走弱。

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