伦敦糖期货（伦敦白糖期货）

白糖期货介绍，哪些因素影响了白糖期货的价格?

;      白糖期货介绍

      白糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。白砂糖(以下简称“白糖”)几乎是由蔗糖这种单一成份组成的，白糖的蔗糖含量一般在95%以上。我国是重要的白糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。

      在国际期货市场上，白糖是成熟的也是较活跃的交易品种。世界上之一份白糖期货合约从诞生至今已有90年的历史。世界上很多国家开展白糖期货、期权交易，最主要的白糖期货市场是纽约期货交易所(NYBOT)和伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)，分别交易原糖和白砂糖，其形成的期货价格已被世界糖业界称作“国际糖价”，成为国际贸易定价和结算的依据。2006年1月6日，白糖期货正式在郑商所挂牌上市。

影响白糖期货价格的主要因素

      影响白糖期货价格波动的原因较多，既有国内生产供给和国际市场供求变化的影响，又有白糖消费、市场体系和宏观调控等方面的因素，据统计，在世界市场15种农产品中，白糖是价格波动更大的商品。

      (一)影响国际白糖价格的主要因素

      1、主要出口国及消费国情况

      巴西、印度、泰国、澳大利亚、古巴等是全球白糖主要生产国(地区)和出口国(地区)，这些国家或地区的产量、出口量、价格及政策是影响国际白糖市场价格的主要因素。

      欧盟、俄罗斯、中国、印度尼西亚、巴基斯坦等国是全球主要白糖消费国或进口国，这些国家的白糖消费量、消费习惯、进口政策、本国产量等也是影响国际白糖市场价格的主要因素。

      2、自然灾害对主要产糖国白糖生产的影响

      作为农产品，各国的白糖生产不可避免地将受到洪涝和干旱天气等自然灾害的影响，近年来自然灾害对白糖生产的冲击尤为明显。

      3、国际石油价格对白糖市场的影响

      随着国际石油价格不断上涨，一些国家为减少对石油的依赖性加入了寻找蔗制酒精等生物替代能源的行列，甘蔗已不再单一地作为一种农产品，市场方面已越来越把糖看作是一种能源产品，石油价格的涨跌不仅影响全球经济状况，影响国际运费，还会影响酒精产量，进而影响全球白糖产量。因此，石油价格的涨跌不可避免地将影响白糖价格的走势。

      4、美元币值变化和全球经济增长情况对白糖市场的影响

      作为用美元计价的商品，白糖价格的走势除受自然灾害的影响外，无疑还受美元币值的升降和全球经济增长快慢的影响。通常情况下，美元币值下跌意味着非美元区购买白糖的成本下降，购买力增强，对国际白糖市场的支撑力增强，反之，将抑制非美元区的消费需求。

      5、主要白糖进口国政策变化对白糖市场的影响

      主要白糖进口国政策和关税政策变化对白糖市场的影响很大。国际白糖组织的有关政策、欧盟国家对白糖生产者的补贴，美国 *** 的生产支持政策等，对全世界白糖供给量均有重要影响。如美国实行白糖的配额制度管理，按照配额从指定国家进口白糖，进口价格一般高于国际市场价格。美国不出口原糖，但却大量出口由原糖精炼而成的食用糖浆。因此，产糖国若向美国出口，必须首先获得美国的进口配额。巴西、古巴、欧盟用控制种植面积的 *** ，有计划地控制产糖量。印度、菲律宾、泰国 *** 则依据国内市场情况控制出口数量，随时调整有关政策。

      近几年，俄罗斯和欧盟是全球最主要的两大白糖进口国，这两大经济体的糖业政策变化对国际白糖市场的影响力比较大。印度尼西亚、巴基斯坦等国的进口政策也会在一定程度上影响国际市场糖价。

      6、投资基金大量涌入使国际糖市充满变数

      作为期糖市场上左右糖市走向的最强大的力量，投资基金的取舍很大程度决定着糖价的涨跌，分析糖价走势是绝对不可以无视投资基金的动向。历史上，投资基金进驻商品市场的规模基本上与全球经济增长快慢成正比，即全球经济高速增长，投资基金在商品市场上做多的规模也扩大，反之亦然。

      (二)影响国内白糖价格的主要因素

      1、糖料生产的波动。糖料生产的波动是白糖市场波动的根本原因。制糖业是典型的农产品加工业，制糖原料是决定白糖供给的基础因素。影响糖料产量的有：

      (1)播种面积。在正常情况下，糖料播种面积增加会导致糖业原料增加，从而导致白糖产量增加，糖价会下跌，反之，糖价会上涨。多年以来，糖料生产由于生产周期和产业链较长，对市场变化的反应相对滞后，致使糖料种植、白糖生产和市场往往脱节，特别是市场信息的不准确甚至失真，容易对糖料种植形成误导，加大了糖料种植面积的不稳定性，引起市场的连锁反应，糖料产量直接影响白糖的生产，成为影响白糖市场的根本原因。

      (2)气候。甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此，对构成气候资源的热、光、水等条件有着特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的。如1999年底在我国甘蔗主产区发生的霜冻，使宿根蔗的发芽率降低，导致1999/2000制糖期白糖减产200多万吨。

      2、产销关系。白糖产销不稳定是造成价格波动的主要原因。我国白糖消费主要依靠国内生产，国内白糖产量的大幅变化，直接引起了市场供求关系的不稳定，导致市场价格的波动。同时，消费量的变化也是影响供求关系的重要因素。近年来我国白糖消费进入快速增长期，在这种情况下，产销关系变化将变的更加不稳定。

      3、季节性因素。白糖是季产年销的大宗商品，白糖行业有“七死八活九回头”的说法。五月以前，由于各产区都在生产，货源充足，商家选择的形成余地比较大，再加上糖厂急需资金，所以价格是混乱的。进入六月份后，糖厂停榨，总体的趋势还没有形成，此时，价格是平稳的，持观望态度的较多，也有人顺价销售。进入七月以后，很多厂家资金压力减轻了，产销率的压力也小了，出于对后势的一种本能的看好，或者说惜售心理较重，自然要放慢销售的节奏，而商家又觉得囤货为时还早，真正意义上的旺季又还没有到来，七月的糖市就会没有多少活力。进入八月份后，销售的时间只剩两个月，传统的中秋节在即，用糖高峰也就开始了，于是市场又有了一定的活力。到了九月，随着老糖销售接近尾声，新糖又还没有上市，价格可能会出现翘尾行情。

      4、国家宏观调控。国家调控部门对白糖市场的宏观调控就成为影响国内白糖价格变化的主要因素之一，当白糖供应在某个榨季出现短缺时，国家动用白糖储备投放市场，当供应出现过剩时，国家对白糖实行收储，宏观调控已经对国内的白糖市场多年来的平稳运行起到了决定性的作用。国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存。预估当年及下一年的库存和国家对白糖的收储与抛售对于正确估测白糖价格具有重要意义。一般情况下，国家收储是重要的利好因素，抛储是重要的利空因素。

      5、 替代品。白糖的替代品主要有糖精、甜味剂、玉米淀粉糖等，被广泛用于点心、饮料、蜜饯等食品中，虽不可能完全取代白糖，但它的使用减少了白糖的正常市场份额，对糖的供给、价格有一定的影响。

      6、 节假日的影响。在一年中，春节和中秋节是我国白砂糖消耗的更大的节假日。两个节假一月由于食品行业的大量用糖，使糖的消费进入高峰期，这个时期的糖价往往比较高。两个节日之后的一段时期，由于白砂糖消费量的降低，糖价往往回落。八九月份是用糖高峰期，月饼、北方的蜜饯、饮料、饼干都很需要糖，会拉动 *** 白糖消费。

      7、国际市场的变化及进口量。在世界主要产糖国中，我国和澳大利亚是唯一没有对国内糖业实行高关税保护，实行白糖贸易自由化的国家，这决定了国内白糖市场与国际市场具有较强的相关性。

      作为白糖净进口国，我国白糖进口量成为影响国际市场和国内市场的直接原因。我国准白糖自由贸易政策，在很多时候并不需要发生实际的贸易，国际白糖市场价格的变化对国内价格也可以产生立刻的影响。由于国内白糖的生产流通和使用的各个企业，均认识到国际白糖市场通过进口可以在很多时候影响到国内白糖市场价格和供求的变化，普遍对国际白糖市场的变化较为关心，在国际白糖市场发生较大变化时，往往会采取与之相应的商业行为，因此国内白糖市场的变化经常与国际白糖变化形势的密切相联，亦步亦趋，这种情况并不是因为从国际上进口白糖以后改变了国内市场的供求状态后才发生的，而是国际白糖市场变化对国内市场产生的心理上、情绪上的影响。

      8、人民币汇率的变化。人民币对美元处于持续升值状态，人民币升值将有助于降低进口成本，增加进口数量。据有关测算，人民币升值2%对进口糖完税成本价的影响是60元/吨。

      9、其它因素。一些不发达国家如古巴、菲律宾、多米尼加等主要靠白糖的出口换取外汇。这些国家的耕地只适合于种植甘蔗而不能改种其他作物，甘蔗的减产将在很大程度上影响这些国家的经济状况，从而导致这些国家白糖产量一直维持供给过多的情况。另外，一些国家用甘蔗提炼乙醇，其中巴西是用甘蔗生产乙醇的主要国家。用于乙醇生产的甘蔗数量直接影响到用于加工白糖的甘蔗的数量，乙醇生产的数量影响着白糖生产数量，巴西可以将全国甘蔗不用于生产白糖而改为生产乙醇，所以巴西甘蔗提炼乙醇的数量和比例对预测全世界白糖产量具有重要影响。

郑州商品交易所白糖期货合约

      郑州商品交易所白糖交割质量规定符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准》(Q/ZSJ 002-2005，下称《所标》)的一级白砂糖为标准交割品。期货交易用白砂糖的理化指标如下：

      色值小于等于170IU，其他指标符合《所标》的二级白糖，可以在本制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30日)的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割，贴水标准为50元/吨。

      符合《所标》的一级和二级(色值小于等于170IU)进口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割。

      某一制糖年度生产的白糖，只能交割到该制糖年度结束后的当年11月份，且从当年9月合约交割起(包括9月合约)每交割月增加贴水20元/吨，即9月贴水20元/吨，11月贴水40元/吨，贴水随货款一并结算。

外盘白糖合约简介

纽约期货交易所11号原糖期货合约

交易时间 9：00-12：00（纽约时间）

合约单位 112，000磅（50英吨）约50.8公吨

报价单位 美分/磅

交易代码 SB

交割月份 3、5、7、10（8个合约可供同时交易）

最小变动价位 0．01美分/磅（11.2美元/合约）

交割品级 平均旋光度为96的原蔗糖

交割地点 阿根廷、澳大利亚、巴巴多斯、伯里兹、巴西、哥伦比亚、马斯达黎加、多米尼加、萨尔兰多、厄瓜多尔、斐济岛、法国的安的列斯群岛、危地马拉、洪都拉斯、印度、牙买加、马拉维、毛里求斯、墨西哥、尼加拉瓜、秘鲁、菲律宾、南非、斯威士兰、台湾、泰国、特立尼达岛、美国和津巴布韦的所有甘蔗产区的港口或海关港口

交割方式 实物交割

最后交易日 交割月前一个月的最后交易日

通知日 最后交易日后的之一个交易日

资料来源：纽约期货交易所网站 翻译 制图：郑州商品交易所

表二：伦敦国际金融期货期权交易所5号白砂糖期货合约

交易时间 9:45--18:20（伦敦时间）

合约单位 50吨

报价单位 美元和美分/吨（离岸价）

交易代码 W

交割月份 3、5、8、10、12（8个合约可供同时交易）

最小变动价位 10美分/吨（5美元/合约）

交割品级 使用在当前交割期内任何产地的甜菜或甘蔗生产的白砂糖或精炼糖。干燥松散、颗粒均匀，旋光度不低于99.8，水分不超过0.06%，色值不超过45ICUMSA单位（若系欧盟生产，色值应符合ASSUC的规定）。

基准价 下列港口FOB（离岸价）加理舱价（美元/吨）阿姆斯特丹、安特卫普、曼谷、毕尔巴鄂、不来梅港、布韦那文图拉、布宜诺斯艾利斯、加的斯、加来、代而弗兹尔、敦克尔克、德班、埃姆斯哈文、弗拉辛、格但斯克、格丁尼亚、希洪、广州、汉堡、黄浦、英比特巴、伊明汉、仁川、伊塔加、杰贝阿里、林查班、勒阿弗尔、雷克斯索斯、里斯本、马塞约、马塞、马坦萨斯、纳塔尔、新奥尔良、巴拉、槟城、吉兰丹港口、拉什达港、夸特扎尔港、累西腓、罗萨里奥（注1）、罗斯托克、鹿特丹、鲁昂、桑坦德、桑托斯、萨凡那、蛇口、新加坡、巴西Suape港（注2）、什切青、蔚山、维多利亚（注1）、厦门、泽布勒赫等港口。注1：从2004年12月份合约生效 注2：从2005年5月合约生效港口之间的运费差价由理事会决定和公布，适用于除欧洲之外的其他所有港口。

交割方式 实物交割

交割期限 交割月及交割月下一个月的任何一个交易日

通知日 交割月之一天之前倒数第15个日历日（如果该日不是交易日，则顺延至下一交易日）

最后交易日 交割月之一天之前倒数第16个日历日（如果该日不是交易日，则前移至上一交易日）

票据交换 由伦敦结算所（LCH）负责合同结算

什么是白糖期货?

白糖期货

白糖也称白砂糖，根据制糖工艺的不同，可分为硫化糖和碳化糖。碳化糖保质期较长，质量较好，价格相对昂贵。目前我国大部分糖厂生产的是硫化糖。白糖几乎是由蔗糖这种单一成分组成的，白糖的蔗糖分含量一般在95％以上，因此，凡含蔗糖成分较高的植物，均可成为制糖的原料。目前，世界上白糖的主要原料是甘蔗和甜菜。

世界上白糖的主要生产国或地区是巴西、印度、欧盟、中国等，1998—1999年度全世界产原糖1.323亿吨。我国白糖产地主要集中在广西、云南、广东等省和自治区，广西近年跃居全国蔗糖产量的之一位，1997—1998年度总产量为325万吨，占全国糖产量的41％。我国同时也是世界白糖消费大国之一，1998年全国消费量已超过800万吨，占世界白糖消费量的7％左右。我国白糖多年处于供不应求的状态，只有靠进口来弥补缺口，因而成为世界白糖市场进口大国。我国白糖人均年消费量仅6公斤，远远低于全世界人均年消费白糖21公斤的水平。鉴于这种情况，美国、日本、欧盟等发达国家和地区对白糖实行高关税保护，而我国为加入WTO后不得不承诺偏低的白糖进口关税，所以未来我国的白糖出口将不会有太大的发展，相反白糖的进口将会稳步增加。

白糖生产一般有以下特点：之一，糖料与其他作物不同，收获后还无法直接变成商品，必须经过工业化加工。第二，由于工业化加工需要较大的设备投入，糖价高时，加工能力的增加滞后；同样糖价低时，加工能力又不容易很快减下来，因此，糖价格波动周期比一般农产品要长一些。第三，近几年，北方的甜菜比例逐年下降，糖业生产出现由北向南，从沿海到内陆，从经济发达地区向经济不发达地区转移的趋势。

白糖存放时间受气候条件、加工质量、保管条件等多种因素的影响，在条件好的情况下，白糖可存放两到三年。白糖保管不善或保存时间过长容易出现如下问题：1�受潮、溶化、流浆、结块；2�色值变化，颜色变黄；3.污染。其中色值是白糖质量标准的一个最重要指标，特别是对于标准期货合约来说，色值可能是能否顺利交割的关键。

目前，国际主要的白糖期货交易场所有：美国的咖啡、糖、可可交易所（GSEC）、英国伦敦商品交易所和日本东京砂糖交易所。我国现在广西白糖市场远期合约交易较为火爆，但这不是标准的期货交易。1995年以前，我国曾经开设过白糖期货市场，后来国务院下文件关闭了白糖期货市场。随着我国加入WTO的临近，白糖价格受国际市场影响将日益加大，此时郑商所开设的白糖期货将为白糖生产、加工、流通企业提供一个真正套期保值的场所。

我们上报的“白糖期货合约细则”基本是这样的：合约单位是1手5吨，场内保证金是5％，涨跌幅限制为前日结算价的±3％，交割的标准品是一级白砂糖（包含甘蔗糖和甜菜糖）。

白糖价格波动较大，交易量也很大，在国际市场上是一个较为成功的期货合约，郑商所经过很长时间的调研、论证，认为白糖期货交易应该活跃。另外，在交割仓库的设置上，我们也准备在南方设立若干交割仓库，以方便产销企业，加强流通。至于白糖期货开设以后对小麦期货的影响，我认为应从两方面来看：首先，小麦期货需要一段时间来培育，作为一个大品种更是如此，不能以短期内能否吸引大量游资作为惟一的衡量标准。其次，白糖期货如果交易比较成功，从短期来看肯定会削弱小麦期货合约的地位，但从长远看，两者毕竟不是一个品种，共同发展不是没有可能。

现在白糖期货的行期是怎么样的？

原糖期货周一连续第五个交易日上涨，收于30年新高，延续10月初以来的上涨。

ICE 3月原糖期货连续第五天上涨,收高0.12美分,报每磅31.88美分。为近月合约1981年1月末以来最强劲收盘位。

原糖市场自10月初以来累计上涨超过40%，因供应吃紧且巴西和印度出口前景呈现不确定性。

分析师称，原糖价格在区间高位震荡，因获利了结进场。

Country Hedging的一位分析师Sterling Smith称，在市场决定下一轮走势之前，原糖将进行盘整。

分析师称，印度食糖行业预计2010/11年食糖出口预计在250-350万吨左右，并试图说服 *** 批准200万吨的开放许可证。

部分经销商称，印度预计将批准逐步增加糖出口量。

伦敦12月白糖收高4.60美元,报每吨780.70美元。

英国贸易公司Czarnikow周一称，激升的全球糖价将不足以解决全球糖市场基本面不均衡的问题。

Czarnikow在月度报告中称:"尽管2010/11年产量反弹的预期存在，供需平衡仍紧张，因产量增长一直不足以重建库存。"

一些交易员称，原糖期货中期有上冲35-40美分的潜力；但是也有交易员认为当前高价位现货买盘不足可能有超买的风险。

白糖期货走势图

你好，白糖期货走势：最近白糖的价格在一路攀升，利润空间比较大

期货，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货(商品)，期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。

交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。

买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

拓展资料：一：期货的发展历程

1.期货市场首先在欧洲萌芽。早在古希腊和罗马，就有中央交易场所、大宗易货交易和具有期货交易性质的交易活动。最初的期货交易是由现货远期交易发展而来的。之一个现代期货交易所于1848年在芝加哥成立，研究所于1865年建立标准合约模式。20世纪90年代，中国现代期货交易所应运而生。中国有四个期货交易所：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所。上市期货的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。

2.在最初的即期远期交易中，双方口头承诺在一定时间交付一定数量的货物。后来，随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被销售合同所取代。这种合同行为越来越复杂，需要中介担保来监督买卖双方按时交货和付款。于是，1571年在伦敦开设的世界上之一个商品远期合约交易所——皇家交易所出现了。为了适应商品经济的不断发展，改善运输和仓储条件，为会员提供信息，1848年82位商人发起并组织了芝加哥期货交易所（CBOT）； 1851 年，芝加哥期货交易所推出远期合约； 1865年，芝加哥谷物交易所推出了一种名为“期货合约”的标准化协议，以取代原来的远期合约。这种标准化的合约允许合约易手，并逐步完善保证金制度。因此，形成了专门从事标准化合约交易的期货市场，期货成为投资者的投资理财工具。 1882年，交易所允许通过套期保值免除履约责任，增加了期货交易的流动性。

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