券商固收期货（券商 固收）

什么是固定收益证券交易？

固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券、优先股股票等。固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。固定收益证券包含了违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。各类风险的回避是固定收益证券被不断创新的根本原因。

「职徒」金融专业的学生毕业后都去了哪里？

国内投行从业6年，简单回答下这个问题。

分两种情况，之一，你仍然选择在金融行业工作。

给大家梳理下金融行业的主要框架。

国内的主要的金融机构生态，大概分为监管层，交易所/清算所，然后剩下的是第三层以盈利为目的的市场化金融机构，包括银行、券商、保险公司、基金（公募基金和私募基金）以及信托。

1、 监管机构交易所/清算所

首先说一下监管机构。我国金融生态中， *** 对整个金融市场有相当的影响力 。监管给你牌照，你才有业务资格，如果没有相应的牌照，擅自开展业务就是违规的。

所以 拿到业务资格越多的机构牌照优势越明显 。牌照齐全，平台强大，依靠自身的品牌就能实现足够的盈利，自然对单个员工的依赖程度就不会特别高。

常见的中国监管系统包括 *** 、银监会、保监会，然后是央行（政策性银行） 。此外还有 证券业协会 ，属于行业的自律组织，它对整个监管层及其政策制定也有着相当的影响力。

监管机构下面一层是交易所和清算所 。交易所/清算所的主要工作是 推出交易合约、进行交易清算，以及维护交易秩序 （例如每个机构对一只股票的持仓是有上限的，交易所会限制机构持仓及频繁交易，避免造成一家机构操控市场价格的局面）。

两大股票交易所：

上海证券交易所

深圳证券交易所

四大期货交易所：

上海期货交易所：主做贵金属和有色

郑州期货交易所：主做农产品

大连期货交易所：主做工业品

中国金融期货交易所：主做股指期货

此外还有一个上海黄金交易所是专门从事黄金现货交易的。

交易所清算所每年都会举办校园 *** ，而如果你想进入监管机构，就需要参加国家公务员考试了。

从就业的角度来说，监管机构是容易被忽略的，因为不像商业机构那么注重宣传包装，但其实是很不错的选择，这几天我还跟投行同事在说，前十年，你可能觉得自己在投行忙碌充实，钱挣得不少，但10年后，你很可能会羡慕你那几个进了监管机构的同学，届时他们的收入水平、生活状态都是很不错的，而你经过投行10年的摧残，很可能还得做“空中飞人”。

2、银行

银行主要分为国有大型银行和其他商业银行。为何这么区分？因为国有大行太牛逼了，业内有句话：

你和工商谈生意的时候，无论他的技术水平怎么样，首先你得尊重他的钱。

他们的资金和平台资源优势足够大，能够投入足够多钱发展自己的技术，所以往往设备和硬件条件比较好。

虽然知乎上清一色都是劝退银行的，但是无论怎么说，银行还是目前金融行业吸纳就业人数最多的一块，也就是说只要你在金融行业混，不管你愿不愿意，你有相当大的可能是要去银行工作的。

目前除了外资银行、政策性银行之外，其他银行都要从柜员开始做起，这也是平均年薪百万起步的知乎看不上银行的最主要原因之一。在柜台上一做，长短是不固定的。有些人运气不好，确实可能会坐很久的柜台，但也有的人坐不久就会有调换到其他岗位的机会。归根结底，还是看自己的实力。

我一个同学进了浦发银行做管理培训生，也必须从柜台做起，干了两个月，就被调到投行部去工作了，他在债承岗位上干得十分出色，业绩排名靠前，现在已经跳槽去券商固收部了，继续做老本行。

而且如果你足够优秀，进入投行做买方投资交易业务，就更不用愁了。

主要包含：

金融市场部： 相当于券商的自营部门，用自己的钱做投资交易

资产管理部： 与券商资管类似，代客理财

都是做投资交易，投资策略的模型是相近的。但是由于资金来源不一样，受到的限制也不一样。 代客理财受到的限制会比自营大很多 。这非常容易理解，你自己的钱想怎么做怎么做，但如果钱是客户的，就需要有很多规范，来避免侵害客户利益。

国有大行的 平台优势（业务牌照齐全）及渠道优势（客户量巨大） 给自营业务的开展带来了得天独厚的条件。 银行很多自营盘都来自客户的需求。

比如你要出国留学，在中国银行换了50万美金，做了一个人民币对美元的交易，银行做了这笔业务以后， 出于对冲汇率波动风险的需要，往往会在自营盘做一笔相反的交易，这就是由客户驱动导致自营盘的增加 。国有大行的客户量巨大，所以外汇自营交易量天然很大，从中获取的手续费也就非常可观，甚至比券商辛苦一年赚的钱还多。

因此含着金钥匙出生的国有大行对量化交易的依赖低，量化交易在国有大行中也就不是核心业务。 相对而言股份制银行平台和客户优势不及国有大行，业务及薪水的市场化程度更高，对员工的依赖度也更高。

3、券商

先介绍下券商的组织机构，这个图截取自海通证券，大概分为前台、中台和后台。

前台是直接创造收益的业务部，比如投行部、资管部、自营部和现在的新三板部门，后面的权益投资和固定收益（商品和外汇）属于自营部门。 研究所为卖方提供分析报告，为自营和资管提供研究服务 ，大部分券商也把研究所归为前台，他们通过专业研究为公司赚取佣金和返点，也是直接创收的。财富管理主要是属于券商经纪业务条线的， 一般设置在总部，对接全国的经纪业务部门 ，发行大的理财产品，收集信息，属于半管理半业务部门。

直接支持前台业务部门的属于中台部门，主要包括 风险管理部，合规部 等。

前台直接创造收益，有挑战；中后台比较稳定。 前台部门中也有中后台岗位 ，比如固收部也有自己的一线风控、财务。

从薪水来说， 前台部门的中后台岗位会好一点，其奖金包是跟着前台部门走的 ，当然压力也会比整个公司的中后台部门大（就像前线的医生也有压力和风险）。整个公司的中后台部门薪水是根据整个公司的奖金包来划分一个平均值，激励相对会差一些。

券商是很多金融专业的同学所向往的行业，当然门槛也不低，说句不好听的，现在大券商就连营业部，也要招募硕士生了。当然总体来说，券商的发展还属于初级阶段，截至2018年6月30日，131家证券公司总资产为6.38万亿元。不到工行的四分之一，约等于排名第六的招商银行。 金融行业从业者800万，证券行业只占30万（大部分都是银行从业者）。

4、公募基金

公募基金面向大众募集资金，统一管理，收取固定管理费， 主要利润来自规模效应 。公募基金一般都有一条标准的投研线，相对而言比较严谨，毕竟面向社会大众，监管机构对其监管更严格。投研部 主要岗位设置是投资经理+交易员+研究员。

▪  投资经理 主要做投资决策，买哪些股票

▪  研究员 提供买卖建议

▪  交易员 主要执行投资经理的指令

公募基金的量化主要分布在做量化的量化基金和指数基金合约中 。大部分人之一份工作不会做投资经理，而是从研究员和交易员做起。 如果你希望在投资技能上有长进和发展，不建议你从交易员做起，执行投资经理指令为主的工作内容没法让你充分发挥自身的主观能动性， 也分析不出多少干货，除非你有很强的投资能力。 而从事研究员是比较好的起步。

公募基金的优缺点：

优点： 专注投研，投研能力能得到较大锻炼

缺点： 投资范围有限，业务范围较窄，如果你希望接触各种业务，可能不是特别适合你。

5、私募基金

私募基金，国外称之为Hedge Fund，国外的私募发展的很快，而国内的私募则起步较晚。 私募基金也分自营型和资管型 。有的老板自己有钱很有钱，比如有20亿，那他自己做做，每年20%的收益率也有4个亿。而在资管型私募中，为了赚取这4个亿，他要发行200个亿的基金，非常麻烦（按照2%的管理费计算）。

从就业的角度看，选私募基金重点看 股东和管理层背景 ，是否稳定可靠；另外是看投研实力。私募基金没法像公募一样靠平台，只能靠实力，所以私募基金愿意培养新人，只有培养出牛逼的人才才能支撑平台运转，往往在私募中做的好的投资经理和高层确实是非常牛逼。

6、期货公司

部分大型期货公司的股东是券商。而南华期货等，偏私企，没有大树可以靠，唯有靠实力获取竞争优势。因此相对而言技术比较强，灵活性也比较大，他们的场外衍生品做得就比券商好。

券商的期货公司技术不如私企期货公司，而且券商期货公司会把量化业务放在风险管理子公司， 暂别券商母体，监管压力小，业务灵活，既做自营，又做资管，还做衍生品 。所以从就业的角度来说，只要风险管理子公司成立时间够长，选它优于选期货公司，能够真正接触量化业务。

7、信托行业（ 同学在兴业信托工作，以下是他的分享）

信托业归“银监会“监管，主要是银监里的“非银司”负责。截至2019年1季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元。

按股东背景，我国信托公司可以分为以下几类:

央企控股 19 家： 建行控股的建信信托;交行控股的交银信托;中粮集团控 股的中粮信托等。(中融信托、中航信托—中国航空工业集团公司、华宝信托— 宝钢集团)。

地方 *** 控股29家： 上海信托;重庆信托;⻄藏信托等。

金融机构背景10加： 澳大利亚国民银行、兴业银行参股的兴业信托;平安 银行参股的哦 ing 按信托;中信集团参股的中信信托等。(巴克莱银行参股的新 华信托;苏格兰皇家银行参股的苏州信托)。

民营控股10家： 万向控股的万向信托;四川宏达控股的四川信托;上海国 之杰投资控股的安信信托等。

其中实力较强的中信信托、中融信托、兴业信托、平安信托、中融信托、华润信托等。

信托行业应该属于金融机构收入处于平均以上水平的，就业机会较广泛。接触的交易对手较多，涉猎也非常的干泛，对未来发展的积累也是较为充实的。

1、业务部⻔：业务部⻔是更好的成⻓环境，简单地说就是做项目的部⻔。从项目产生、操作、运营、后续监管，都要之一手经过信托经理，对一个人的各方面 要求的很高。简单的通道类业务，可以学习，复杂的主动管理类项目需要⻓时间的积累。

2、中后台：

创新研究部：以研究案例为主，开创具有可行性的创新业务类型

投资业务部：自有资金的管理

房地产信托总部：房地产类型产品,严格的打分制度

证券信托部：证券类信托产品

国际业务部：QDII，股权投资类

⻛险合规部、业务审批部：强势部⻔，需要对法律知识有较为熟悉的认知，同时要实时跟进国家法律政策的变化，更好能为业务部⻔提供指导意⻅。

业务管理部：统计业务，管理规模增减，监督作用

运营部：处理一些琐碎的事情，比如开户、走流程等

财务管理部：项目划款、账户监管、做账等

财富管理部：销售产品，业绩非常好，公司提供客户源

科技、人力、审计部⻔

全国各大区均设立分部

在选择部⻔的时候，你可以先选择自己感兴趣的方向，当应届生被选择的时候，公司更关注的是学习能力、悟性、实习经历。

8、保险行业

保险公司的核心业务部门就是销售类部门，如上图所示，个险、银保、意外及健康险、创新事业部都是属于主要的业务部门。

金融大类专业的同学往往会优先选择项目投资部、战略规划部、风险管理部等炙手可热的部门，精算专业的同学选择精算部，法律专业的同学选合规部等等。

本人并没有在保险公司工作的经历，感兴趣的同学可以专门去了解下保险公司各部门岗位职能。

总体来说，金融行业是一个聚集人才或者说人精很多的行业，当然它也逃脱不了周期交替的影响。具体到每一个岗位，它的用人标准和偏好都有差别，但总体来说，学历高（大部分硕士起步）、悟性强、肯吃苦属于常规要求，技能层面，就各岗位各显神通啦。

当然，回应题主的问题， 还有第二种情况，就是虽然你是金融专业同学，但你并没有去金融行业工作。 那么金融之外，还有哪些选择呢？

1、大厂的投资部

这个比较难， 相对战略部，投资部招募的一般都是比较experienced, senior的人， 有之前在投行或VC/PE从业的背景会比较吃香， 因为做的事情很类似：看项目、聊项目、建模、做DD等， 应届生招的人数很少， 一般在非常缺人，或者临时没找到很适合的社招人选时才会考虑招募应届生，一般非常优秀的同学才有机会进入。

2、四大会计师事务所

相对投行，四大审计的门槛稍微低一点，招人也多一些，因此四大成了很多金融专业同学的之一块职业跳板（当然也不乏有人就是更喜欢四大）。

3、咨询公司

咨询公司一般不限专业，但作为高薪酬高挑战的行业之一，一直吸引很多优秀学子，也不乏有金融专业的同学会选择去咨询公司。

4、企业财务部

有的同学希望自己的工作稳定一些，能做到work life balance，可能会选择去企业财务部工作。

以上几个还算是跟金融/商科比较沾边的一些选择。如果好不沾边，那就看自己选择了，比如家里有矿的可能去接管家族企业或创业了，无法一一穷举。

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理财产品固定收益类是什么意思

固定收益类理财产品，即是你在买这项理财产品之前，利息是已知的，不会因为买后发生利息涨跌影响你的收益和本金。

固定收益类理财产品主要资产投资于债权类的产品。固定收益类产品通常投资回报相对固定，属于收益风险中等的理财。常见的固收类理财包括债券、债券基金、固收类银行理财产品、固收类券商理财计划、固收类信托产品等。

这类理财产品风险相对于投资于股票期货等基础产品的风险较低，除非你债券发布方有重大情况影响还本付息，一般是不会有太大风险。

理财产品属于风险自担产品，本建议不构成任何投资建议，理财有风险，风险需自担。

【拓展资料】

理财产品固定收益类和混合类有什么区别固定收益类产品的收益一般情_是固定的，而混合类的产品，比如说混合型基金的收益是波动的。可高可低。

固定收益类理财产品是投资者可以按事先约定好的利息率获得收益的理财产品，各银行推出的投资货币市场工具、 银行间债券市场发行的各类债券理财产品都属于固定收益类产品

固定收益类理财产品是投资者可以按事先约定好的利息率获得收益的理财产品。所谓固定收益”，是预期投资收益率为固定数值，但并不是所有的固定收益类产品都是保证本金保证收益的，大部分的固定收益类产品均为不保证本金及收益率的产品。

什么是混合类基金？

混合基金是指同时投资于股票、债券和货市市场等工具，没有明确的投资方向的基金。其风险低于股票基金，预期收益则高于债券基金。它为投资者提供了一种在不同资产之间进行分散投资的工具，比较适合较为保守的投资者。

混合型基金即投资于股票、债券及货币市场工具，投资组合中既有股票，又有债券等的基金，而根据投资组合中股票、债券投资比例及投资策略的不同，混合型基金主要可以分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等等其中偏股型基金是以投资股票为主的基金、投资组合当中，在股票市场上的投资比重较大股票投资比例大概在60%到95%之间。而偏债型基金就是以投资债券为主的基金，一般会将不低于80%的资产投资于债券市场。股债平衡型基金则是分别投资于债券、股票和其他证券，以达到收益与增值相对平衡的基金而股债平衡型基金一般会把25%到50%的资产用来投资优先股和债券，剩余的资产则用来投资普通股至于配置型基金，是将资产灵活投资于股票、债券、货币市场工具等的基金、一般会据市场情况来改变资产的配置比例。

8月17日中金所将开展2年期国债期货交易

再过半个月左右，国债期货又将迎来新的“家族成员”。据可靠消息称，最近中金所已经批准开展2年期国债期货交易，合约正式挂牌时间为2018年8月17日。 *** 将督促中金所继续做好各项准备工作，确保2年期国债期货的平稳推出和稳健运行。

*** 表示，上市2年期国债期货，是落实党中央、国务院关于深化金融改革和促进资本市场健康发展决策部署的一项重要举措，有利于优化国债期货期限和产品结构，进一步完善国债收益率曲线，推进深化利率市场化改革；有利于提高国债期货市场效率和流动性，丰富投资者风险管理手段，促进国债现货市场发展。

据了解，5年期和10年期国债期货分别于2013年、2015年上市，但都属于偏长期限品种，2年期国债可以弥补市场缺少短期限避险工具的短板。

近年来，呼吁上市2年期国债期货的声音此起彼伏，市场盼望这一短期限避险工具快些推出。

就近来说，2016年年底债券市场出现剧烈波动，大面积持债机构业绩受到影响，而通过国债期货避险的机构，则在这场“风雨”中安然度过。

上海耀之基金董事长王小坚告诉记者，当时他们的产品净值也在回撤，但从统计数据上看，如果不利用国债期货对冲，那么他们的产品组合将亏损4.3%左右，进行对冲交易后亏损仅1.3%。

无独有偶，东方证券固收部负责人也表示，当年他们运用国债期货避险，大幅度减少了债市下跌过程中的损失。得益于此，他们公司的自营业务成绩非常亮眼。

据记者了解，自2013年5年期国债期货上市以来，参与国债期货交易的券商等大型机构越来越多，而在一次次债市波动中，国债期货都完美演绎了“泄洪渠”的角色，由此也得到了机构的普遍青睐和认可。

“此次2年期国债期货上市速度较快，给市场带来惊喜。毕竟5年期和10年期国债期货已相对成熟，现在不过是在这个产品条线上增加一个新品种，自然会容易许多。”一位行业人士向记者表示，这也从侧面说明管理层在推进国债期货市场建设上非常积极主动，十分有利于市场发展。

在王小坚看来，中金所为2年期国债期货已经做了近2年的模拟测试，今年起财政部也增加了2年国债的发行，可以说2年期国债期货的上市准备工作早已做好。

券商、私募等机构人士纷纷表示，2年期国债期货上市首日就会参与部分套保或套利交易，“如果银行、保险等主要持券机构能参与进来，将会大大提升国债期货市场流动性，有利于国债期货更好地发挥其市场功能”。

在国际市场，国债期货的成交量超越股指期货和商品期货，是金融机构普遍常用的金融衍生工具。虽然近几年来我国国债期货市场的持仓规模、成交量在不断增加，但国债期货在国内市场只能算是“小众”品种，银行、保险等主要持券机构未获准入市是一大遗憾。

“机构从最初的谨慎试水，到现在运用已经如鱼得水。”鹏杨基金固定收益总监王华说，市场已经积累了一定的经验，虽然银行、保险等机构不能参与国债期货交易，但他们早已投入了大量的研究。

有银行人士更是表示，银行是国债市场的主力机构，不能入市就意味着交易盘一直存在风险敞口，“我们也需要避险工具，有时会‘眼红’券商等机构”。

对于2年期国债期货上市后的市场流动性，业内看法不一。一般来说，新品种上市都有一个过渡期。有多家机构表示，他们会积极参与2年期国债期货交易，同时也希望2年期国债期货上市后能快些活跃起来，给国债期市场带来新的活力。

“过去几年，国债期货不仅稳定了我们的产品组合收益，也提升了整个组合的流动性。”王华表示，“2年期国债期货上市后，我们会积极参与，首先会考虑介入跨品种套利交易”。

王小坚表示，他们也会积极参与2年国债期货交易。

对于未来的交易，王小坚和王华信心满满。有投资者则担忧上市后的流动性问题。

“现在，国债期货算不上活跃的品种，2年期现券市场交易也不活跃。”对国债期货有深入研究的交易者王骏对记者说，在国际成熟市场，国债期货交易非常活跃，他期盼国内国债期货市场的那一天能早些到来。

不过，随着国债期货产品线的逐渐完善，市场操作机会的增加势必也会吸引更多机构参与进来，国债期货进一步活跃值得期待。

“国债期货的趋势性比一般商品要强，这是因为其受宏观经济周期和货币政策影响比较明显，因此趋势性行情比较好把握。”王骏说，“国债期货趋势性较为完整，且波动率较小，适合机构和普通投资者操作”。

据了解，在债券二级市场，2年期国债的交易活跃度远远低于5年期和10年期国债，但2年期国债受宏观经济政策影响最为明显，属于政策敏感性品种，相应期限的国债期货可能会带来更多波段性操作机会。

有行业人士向期货日报记者表示， *** 批准中金所开展2年期国债期货交易，表明了管理层稳步发展金融期货市场的决心，未来股指期货市场功能恢复可期。

“债市发生异常波动时机构利用国债期货普遍受益，他们减少抛债行为对稳定市场行情也有好处，大量事实证明衍生品不是坏孩子，股指期货也并非A股下跌的元凶。”一位不具姓名的券商资管部负责人说，批准2年期国债期货上市，说明了管理层支持金融期货发展的态度，未来股指期货交易限制措施进一步“松绑”可期。

固收鑫和商业银行理财产品的不同

我是干理财的，平时也关注银行、券商和基金的各类理财。按照中信建投的产品说明书，固收鑫是券商理财产品。有固定和浮动两个系列，分别叫“固收鑫·稳享”和“固收鑫·智享”，还有一个VIP系列的叫“固收鑫·尊享”（大概是收益率高点）。其中“固收鑫·稳享”是能够保本保收益的；“固收鑫·智享”是看挂钩标的表现（已经发过的挂钩标的应该有黄金、国债期货、股指期货），但是有保底更低收益，本金也能保障。银行理财现在都叫预期收益率，目前还能实现，但是监管要求打破刚性兑付，以后实现不了预期收益率也正常。说白了，现在买都差不多，就是看谁收益率高了~

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