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in豆粕期货投资分析报告(豆粕期货走势)

3.83 W 人参与  2022年12月29日 20:25  分类 : 最新  评论

期货豆粕基本面分析哪几个方面

1、因为豆粕主要是作为家禽饲料,所以畜牧业的情况还有豆粕本身的产量是两个关键的因素。

2、例如非洲猪瘟,导致畜牧业的产业链受损,生猪的数量巨减,猪肉价格上升,豆粕的库存增多,行情明显疲软,市场的做空情绪蔓延。还有国内外的供求因素,由于中美贸易战,豆粕无法出口,导致库存增加,行情走弱。

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求大豆的期货分析,要基本面和技术面分析,2000字左右。更好是Word文档。我的邮箱DEAD_BODY@126.com

政策想制止来自美国的价廉大豆进口可能为时已晚,如果南美地区的乾旱天气推高芝加哥大豆价格,中国北方一些买家还是会发现国产大豆和南美大豆之间的价差。“由于国内买家购买美国大豆已接近完成,而未来几个月南美大豆价格会比较低,补贴政策不会影响美国大豆的出口。”一大型国有交易所的交易员表示。中国买家已经订购逾600万吨南美大豆。交易员并称,买家仍在寻找明年头两月发货的美国大豆货源,而明年3月后买家可能会转移到更廉价的南美货源。相关行业机构周四称,预计11月份中国大豆进口量将达到350万吨,12月份和明年1月份进口量将超过400万吨。黑龙江一大型压榨厂的经理表示,“不过今年的国产及进口大豆价差没有去年那麽大。如果以后天气原因推升芝加哥价格的话,究竟买进口大豆还是国产大豆,会让买家很为难。”

饲料需求改善

行业机构报告显示:今年10月至明年9月间,中国的大豆进口量将降至3,850万吨,较上年度4,110万吨的纪录高位下降6%.但交易消息人士则预期明年的大豆进口会超过4,110万吨,部分由于需求得以改善。他说,“我们预计明年的进口会更高,需求比去年变得更好了。”从今年下半年起,中国的饲料生产开始升温,这得益于生猪存栏量的提高和 *** 的经济 *** 方案。全国整体饲料产量在今年前三季度同比下跌2%后,主要饲料厂的产量则较去年四季度上升逾10%.

综述大豆市场变化,一是受国际、国内大豆市场价格走低影响,价格波动持续,市场购销活跃,市场购销量。二是国家加大国储大豆收购力度,对拉动市场发挥了一定作用。但是从当前市场情况和豆农余粮数量看,国家下达的政策性大豆收购指标在具体落实当中仍存在欠缺和不足,满足不了豆农及家庭农场销售需要。三是要解决国产及黑龙江大豆出路问题不仅要有国家政策性收购的支撑,而且还要在整个大豆产业甚至整个农产品领域和进出口方面进行宏观调控和采取扶持及应对措施。只要进口大豆持续大量进入国内市场,大豆收储很难发挥应有的作用和达到预期效果。

预测2009/2010年度全国大豆需求将同比增5%至3,470万吨。另外,因进口下降而导致的鱼粉供应趋紧,亦可能使饲料厂提高豆粕的比重。预计大豆12月份至元月份可以达到1.9元左右,这也不是更高价,建议豆农有仓储条件可以在放一放。

今日大连豆类三大品种呈现全面走高态势,但在仓量没有明显配合的情况下,后期走高幅度还存在一定疑问;全天走势上来看,连豆1109上涨69点报收4383增仓6548手;豆粕主力1109上涨48点报收3256减仓34978手;豆油1109则上涨142点报收9718减仓10360手。

隔夜美豆方面,美豆主力合约呈现突破之势,期价突破前期小盘整平台上沿1250一线;基本面上来看,目前美豆本身供需面缺乏明显支撑,美豆后期出口放缓以及南美天气目前都不能给予盘面明显支撑,盘面只好跟随美元指数以及原油指数进行波动,短期来看由于美豆已经突破前期上沿,盘面有恢复强势的迹象,但目前在上涨基础并不坚实的情况下,不宜对上方空间有过大期望。

大连盘面方面,今日全面反弹,但是国内豆类同样面临上涨空间不大的问题;基本面上来看,今日大连豆类受隔夜美豆上涨影响走出全面高开行情,但随后并没出现大幅追涨的迹象,全天除了大豆有小幅增仓走势之外,油粕均呈现减仓上行且收阴态势,仓量并未有给盘面较好配合;基本面上来看,目前调控力度稍有放缓,但是最近即将召开的中央经济工作会议有可能再次增大物价调控力度,新传出的国家可能控制食用油涨价也有望对盘面形成压力;短期来看,大连豆类和美豆一样可能恢复强势但是其空间也会极其有限。

技术上来看,目前美豆突破盘整平台以及马棕榈突破前高都对大连盘面产生向上指引;大连豆类目前豆油也呈现明显的多头走势;操作上来讲目前可以多单轻仓介入,但不要对空间有过大期望。

2010年下半年以来,随着美元指数的下跌和通胀预期的增长,国际大宗商品价格迎来一波飙升之势,豆类主力合约期价强势上行,纷纷创下年内新高。虽然经过连续拉升,市场存在短期回调风险,但笔者认为目前通胀趋势仍在持续,流动性难以迅速收紧,豆类牛市上涨格局尚未结束,后市仍有新高。

美豆需求有望进一步上调

根据美国农业部的最新出口检验报告,截止到10月21日,当前市场年度累计出口25174.2万蒲式耳,比上一年度同期增长58.65%,而USDA10月份美豆供需报告中预计本年度美豆出口4137万吨,较上年度仅增长1.47%。所以,美国农业部仍有可能低估了美豆出口需求。从美国普查局公布的数据也可以看出,美国农业部对本年度的美豆压榨需求也有所低估,后市有望进一步上调。因此,若11月份美国农业部继续上调美豆需求预估,就有望抵消上调美豆产量的利空预期,美豆期末库存甚至很有可能会进一步下调,将为美豆期价延续反弹提供上行动能。

明年大豆种植面积料缩减

9月底举行的东北大豆考察显示,今年玉米的种植效益明显高于大豆,大部分人士表示明年玉米可能抢占部分大豆种植面积,明年我国大豆种植面积恐进一步缩减。此外,目前CBOT大豆与玉米的比价约2.125,低于2.2—2.5均值,美国农民很明显愿意多种大豆而少种玉米。2011/2012年美豆将遭遇激烈面积争夺战,下一年度美国大豆供求基本面将面临供需紧张局面,后市美豆期价只有大幅上扬,才能减缓新作供求紧张状况。

南美大豆生产仍存隐患

虽然近期南美天气条件良好对盘面施加少量压力,但据美国国家海洋和大气管理局最新的报告显示,拉尼娜天气已经横跨赤道太平洋地区,并将一直持续到2011年春季,后市南美产量仍存诸多隐患。笔者认为,天气题材的炒作会一直持续到明年3月份,期间的不利天气都将为美豆期价上涨提供题材。

美元下跌长线利多商品期价

这次商品期价的集体上涨行情,最重要的原因在于美元的走低提振商品期价大幅走高。全球金融危机爆发以来,各国 *** 为挽救经济竞相采取更为宽松的货币政策来实现本币的贬值,以 *** 萎靡不振的经济。美元的走软有利于美国商品出口以及促进美国国内就业率的提高,有利于重振美国经济,这也符合美国的根本利益和货币政策,预计美元汇率将进一步走低。美联储宣布将在未来8个月中购买6000亿美元美国国债,更坚定了美元指数的下行趋势。目前美元指数仍处于今年5月份以来的下行通道中,预计长线将下行至74水平附近寻求支撑,利多农产品期价,豆类油脂价格有望延续牛市上涨格局。

综上所述,美联储推出新一轮量化宽松货币政策,流动性过剩和全球通胀预期将长线提振商品期价。此外,美豆需求后市有望进一步上调,美豆期末库存恐将进一步紧缩,美豆期价重心有望进一步上移。美豆1月合约后市将上攻1300美分,美豆油12月合约维持在2008年12月以来上行通道之中,即将发动新一轮上涨行情。投资者在豆类市场上可保持长线多头思路,逢回调买入,后市有望再创年内新高。

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豆粕期货是什么?豆粕期货基本概况及全方位介绍

;      一、豆粕期货基本概况

      豆粕期货是一种以豆粕作为标的物的期货合约。

      豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品,按照提取的 *** 不同,可以分为一浸豆粕和二浸豆粕二种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕,而先以压榨取油,再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。在整个加工过程中,对温度的控制极为重要,温度过高会影响到蛋白质含量,从而直接关系到豆粕的质量和使用;温度过低会增加豆粕的水份含量,而水份含量高则会影响储存期内豆粕的质量。一浸豆粕的生产工艺较为先进,蛋白质含量高,是国内现货市场上流通的主要品种。

      按照国家标准,豆粕分为三个等级,一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。从国内豆粕现货市场的情况看,1999年国内豆粕加工总量(不含进口豆粕)大约为1000万吨,其中一级豆粕大约占20%,二级豆粕占75%左右,三级豆粕约占5%,三个等级豆粕流通量的变化主要与大豆的品质有关。从不同等级豆粕的市场需求情况看,国内少数有实力的大型饲料厂使用一级豆粕,大多数饲料厂主要使用二级豆粕(蛋白含量43%),二级豆粕仍是国内豆粕消费市场的主流产品,三级豆粕已很少使用。(豆粕期货有何特点?)

      豆粕一般呈不规则碎片状,颜色为浅黄色至浅褐色,味道具有烤大豆香味。豆粕的主要成分为:蛋白质40%~48%,赖氨酸2.5%~3.0%,色氨酸0.6%~0.7%,蛋氨酸0.5%~0.7%。

二、豆粕期货交易所及交易代码

      豆粕期货交易所:大连商品交易所,交易代码:M。

三、豆粕期货标准合约

四、豆粕期货价格有哪些影响因素

      1.豆粕供给因素分析

      豆粕生产和消费情况、国际市场和国内市场情况已经作了介绍,这些因素都是影响豆粕价格的重要因素。豆粕供给方面主要由三部分组成:a、前期库存量,它是构成总产量的重要部分,前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度,供应短缺价格上涨,供应充裕价格下降。b、当期生产量。豆粕当期产量是一个变量,它受制于大豆供应量、大豆压榨预期年化预期收益、生产成本等因素。c、豆粕的进口量。我国加入WTO,豆粕市场的国际化程度越来越高,近几年我国已经成为豆粕进口国,国际市场对国内豆粕市场的影响也越来越大。因此,应尽可能及时了解和掌握国际市场,国际价格水平,进口政策和进口量的变化。美国是主要的豆粕出口国,每周四美国农业部发布出口销售报告(U.S.Export Sales Reports),其中有美国豆粕出口数据,包括美国对中国的出口数据,有比较重要的参考价值。

      在分析豆粕供求情况时,特别要注意的是,储存时间较短。在南方,豆粕的储存时间一般为3~4个月,而在北方可储存8个月左右,从而使豆粕在现货市场上周转很快,贸易商都希望在短期内完成交易。一旦储存时间过长,豆粕质量发生变化,厂家只能降价销售。豆粕储存的这一特点决定了,一旦出现集中供货的情况,豆粕的区域性价格就会立即下跌。例如,进口豆粕集中 *** ,会影响进口口岸周边地区的供求关系,导致豆粕价格下跌。豆粕储存时间短,一方面促进了豆粕的市场流动,另一方面也造成豆粕价格波动频繁。

      此外,影响供给的其他因素还有:国内大豆加工能力,替代品的相对生产成本等。

      2.豆粕需求因素分析

      豆粕需求通常有国内消费量、出口量及期末商品结存量三部分组成。a、国内消费量。它并不是一个固定不变的常数,而是受多种因素的影响而变化。影响豆粕国内消费量的主要因素有:国内饲料工业发展情况,消费者购买力的变化,人口增长及结构的变化, *** 鼓励饲料工业发展的政策等。b、出口量。在产量一定的情况下,出口量的增加会减少国内市场的供应;反之,出口减少会增加国内供应量。我国豆粕产量不能满足国内需求,因此没有豆粕出口的情况。c、期末商品结存量。如果当年年底存货增加,则表示当年商品供应量大于需求量,期货价格就可能会下跌;反之,则上升。由于豆粕的存储时间较短,期末结存量数据对豆粕价格影响较小。

      豆粕需求还要考虑国际市场的供求变化,特别是东亚、东南亚国家的需求变化,亚洲国家的消费者食用禽肉、猪肉较多,养殖业、饲料业比较发达,对豆粕的需求量较大。亚洲国家的经济景气状况对豆粕的需求有较大的影响,经济不景气,亚洲地区的进口量就少;经济复苏、增长,豆粕进口量就会增加。

      影响需求的其他因素还有:消费者的购买力,消费者偏好,替代品的供求,人口变动,商品结构变化及其它非价格因素等。

      3. 豆粕与大豆、豆油的比价关系

      豆粕是大豆的副产品,每1吨大豆可以制出0.2吨的豆油和0.8吨的豆粕,豆粕的价格与大豆的价格有密切的关系,每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格,大豆丰收则豆粕价跌,大豆欠收则豆粕就会涨价。同时,豆油与豆粕之间也存在相互关联,豆油价好,豆粕就会价跌,豆油滞销,豆粕产量就将减少,豆粕价格将上涨。大豆压榨效益是决定豆粕供应量的重要因素之一,如果油脂厂的压榨效益一直低迷,那么,一些厂家会停产,减少豆粕的市场供应量。

      4. 豆粕价格变化的季节性因素

      通常11月份大豆收获后的几个月份是豆粕的生产旺季,4~8月份是豆粕的生产淡季,而豆粕的需求一般从3月份开始到10月份逐步转旺,在此期间,豆粕的价格波动会很大。豆粕价格还随豆粕主产区的收购、库存变化而波动。

      5. 国际市场价格的影响

      近几年,豆粕进出口贸易非常活跃,进口豆粕占国内消费量越来越大,国际市场豆粕价格(特别是CBOT豆粕期货合约交易价格)已直接影响到国内市场。饲料用豆粕的质量标准执行国标GB10380-89。进口豆粕的品质均一性好,进口豆粕按国标定级后,一般除粗纤维指标只能符合国标三级标准外,其它指标都能达到国标二级以上要求。由于运输时间长,进口豆粕的新鲜度一般比国产豆粕的差,赖氨酸等指标比国产豆粕稍低一些,因此,在现货贸易中,进口豆粕的价格比国产豆粕要低大约100元/吨左右。由于进口豆粕 *** 量大且比较集中(一般每船3至5万吨),所以,每次货船进港都会造成短暂的供大于求的局面,当地豆粕价格也会随之下跌。

      6.相关的农业、贸易、食品政策

      国家的农业政策往往会影响到农民播种的选择。如近几年国家通过调整相关产业政策引导农民加大对大豆的播种,从而直接增加了国产大豆产量;如国家鼓励饲料行业及养殖业的发展直接扩大了对豆粕的需求等。

      从历年的情况来看,国家进出口政策的改变对于我国豆粕进出口总量有着较大的影响。如2002年国家税务总局对出口豆粕关税进行调整,使得国内豆粕在国际市场的竞争力加强,对促进我国豆粕的出口产生了非常明显的影响。

      近几年,禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及出于转基因食品对人体健康影响的考虑,越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新食品政策的实施,对养殖业及豆粕的需求影响都是非常直接的。

五、豆粕期货的相关分析评论

      豆粕期货为近年期货市场的明星品种,大幅度波动吸引了市场的关注,当前豆粕期货经过前期大幅度冲高后回落至前期横盘区间,市场多空分歧比较明显,多头认为市场上升尚未结束,利多因素存在,凭借资金优势继续推高价格,空头认为市场超涨,将类似棉花一样大幅度回落。笔者结合既往市场的走势及当下基本面,技术面的情况,做出如下走势分析,仅供投资人参考:

      1 促使豆粕本轮上升的因素:首先的基本面南美种植面积及天气的因素,主要的是源自蛋类肉类价格的居高不下,对于天气原因等有炒作的因素,然禽肉价格居高不下却是不争的事实,4季度又是天气多变的时期,由此认定,豆粕利多的因素并未消除,甚至有加多的预期。

      2 与2010棉花行情对比:2010的大牛棉花,价格剧烈的波动完全是对于近几十年以来价格平稳的补涨,长期以来棉花价格受到压制,借助于自然天气因素而造成的,类似于A股在2007年的行情,完全是对于前期滞涨行情的补涨,此类的行情在基本面消息消失后旋即结束,然豆粕的基本面和棉花有着显着的区别,不可同日而语。

      3 豆粕期货当前走势预测:当前豆粕在冲刺高点之后呈现出了较大幅度的回调,按照波浪理论来看,亦当认为是4浪回调的概率较大,我们前期在豆粕4200的位置告诫投资人,4000以上沽空豆粕都是正确的(可见当时的博客分析),当前豆粕按照周期判断,将在此处3820-4020之间震荡较长时间,预期在12月份将重拾升势,走大5浪上升,在交易周期上,波段交易为佳,在靠近区间低沿进场做多,顶沿抛出沽空,在10,11月豆粕走出单边行情的概率极低。作为长线看远月价格相对低廉的309合约临近3200附近应该是绝佳长线做多的良机。

      4 寻觅下一个大牛品种:近几年的期货市场,每年都有大幅度波动的明星品种,从豆油到白糖,从棉花到橡胶,再到豆粕,在这些品种剧烈波动中,我们可以发现其中的共性。以农产品居多,且均是多年受压制而爆发。由此我们接下来的目标就是寻找那些尚未爆发过的品种介入长线持仓。我们前期曾经分析过大豆合约从各方面看具备下一个大牛品种的潜质,具体需要结合未来基本面走势加以分析判断。

      5 对于油脂走势分析:在节前市场在棕榈油的大幅度走低带动下,油脂呈现出较深的回调,结合基本面的消息,我们认为,无论从哪一方面讲,油脂均不具备走强的条件,逢高沽空是长线交易之际。棕榈油大幅度下跌除了冬季无需求外,更为重要的是油脂大亨发表坚决沽空的建议,看到大幅度下跌之后,市场出现一些看涨超跌的资金,加之由于油脂前期有过大幅度上升(2007年)我们在此告诫试图抄底者,顺势交易是生存之道,顺势者昌,逆势者亡,非要做多,选择油脂也是极其错误的。

豆粕的市场状况

豆粕作为大豆提取豆油后的一种副产品,也是很重要的一种期货交易产品。作为蛋白饲料,是畜禽的主食,不易被替代;作为重要的期货交易品种,使得其价格波动的影响范围广、冲击面大。

影响豆粕价格的因素是复杂多变的,整体上豆粕价格受宏观经济环境走势影响主流价格,受豆粕供求关系影响主要波动幅度,受周边相关产品或者替代品制约波动。在中国,大豆主产区在黑龙江,由于大豆不算主粮,不像玉米、水稻、小麦,享受国家保护性的收储政策,种植面积不断减少。2012年大豆出口国——美国、巴西、阿根廷遭遇的恶劣天气,致使大豆产量锐减。七八月份美国农业部连续两个月调低大豆产量预测,豆价随之飙升,并直接影响到中国国内豆粕价格。此后中国国内猪饲料豆粕价格一路飞涨,甚至远高过人们餐桌上的主食——粮食和面粉的价格。如:早籼稻每吨价格仅2800元,小麦每吨2500元,而现货市场上豆粕价格已达4500元一吨。

豆粕期货分析,什么因素是关键?

影响豆粕期货价格的因素主要有以下四个方面:

豆粕供应情况:大豆供应量、大豆价格、豆粕产量、豆粕库存;

豆粕消费情况;

相关商品、替代商品价格的影响:豆粕与大豆、豆油的比价关系,豆粕替代品价格的影响;

相关的农业、贸易、食品政策。

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