郑棉期货与国储棉轮出（郑棉期货交易所）

什么是郑棉期货

棉花期货即以棉花作为标的物的期货交易品种，是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。所以称郑棉期货。

棉花期货价格变化原因：

供给：

A、主要由三部分组成：

A前期库存量，它是构成总供给量的重要部分，前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度，供应短缺价格上涨，供应充裕价格下降。

B、当期生产量。在充分研究棉花的播种面积，气候状况和生长条件，生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后，对当期产量会有一个较合理的预测。

C、进口量。实际进口量往往会因政治或经济的原因而发生变化。因此，应尽可能及时了解和掌握国际形势，价格水平，进口政策和进口量的变化。

另外，影响供给的一般因素还有：生产能力、生产商的总数、替代品的相对生产成本、社会风俗习惯以及国家宏观政策等。

需求：

通常有国内消费量、出口量及期未结存量三部分组成：

A、国内消费量。它并不是一个固定不变的常数，受多种因素的影响而变化。主要有：消费者购买力的变化，人口增长及结构的变化， *** 收入与就业政策等。

B、出口量。在产量一定的情况下，出口量的增加会减少国内市场的供应量;反之，出口减少会增加国内市场供应量。

C、期末结存量。这是分析棉花价格变化趋势最重要的数据之一。如果当年年底存货增加，则表示当年供应量大于需求量，价格就可能会下跌;反之，则上升。

影响需求的因素还有：消费者的购买力，消费者偏好，代用品的供求及价格，人口变动，商品结构变化及其它非价格因素等。

当然影响棉花价格的因素还有很多，如经济波动周期、金融货币因素(利率、汇率)、政治因素、政策因素、自然因素、投机和心理因素等，但这些因素最终都是通过供求影响价格的。

郑棉期货交易的是什么样棉花

郑棉期货交易的是符合以下标准的棉花： 基准交割品：328B级国产锯齿细绒白棉（符合GB1103-1999） 交割品级：符合《中华人民共和国棉花（细绒棉）国家 标准》（GB 1103-1999）规定，使用锯齿机加工，品质在四级以 上（含四级），长度在28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A 级、B级，经过标准打包的锯齿细绒白棉。 确定锯齿细绒白棉为交割棉花的主要原因，一是皮辊机轧出 的棉花杂质含量高；二是目前除长绒棉仍使用皮辊机加工外，绝 大多数的细绒棉均使用锯齿机加工。 1999年7月2日，国家质量技术监督局发布的新的棉花（细 绒棉）国家标准（GB1103-1999），并于1999年9月1日起开始 实施。新国标规定，328B为细绒棉标准级，因此棉花期货合约 以国产328B为基准交割品。 郑棉期货和美棉期货的关系如何？ 通过对郑棉和美棉期货合约实证分析，我们可以得出以下结论： 之一，由ADF单根检验我们可以看出，郑棉期价和美棉期价变化是非平稳的，但它们的一阶差分序列都是平稳的，但是这两个市场的价格变化在研究期间内却没有长期的均衡关系。 第二，Granger因果关系检验显示美棉价格变动是郑棉价格变动的原因，但是郑棉价格的变动却不是美棉价格变动的原因。考虑到中美两地时差，美棉在夜间开盘，白天休盘，投资这可以充分利用隔夜美棉期货市场价格变化来调整投资策略。 中国标准化协会纤维分会棉花专业委员会1998/99年度原 棉品质调查结果显示：品级三级以上（含三级）占78.1％，三 级棉的平均长度在28.58毫米。五级棉花的马克隆值为A、B级 的棉花占77％以上，三级及以上品级的棉花成熟度要明显好于 五级，因此其马克隆值为A、B级的棉花所占比例更高。随着近 几年棉花种植技术的改进，新技术和新品种的引入，我国棉花整 体品质不断提高，尤其是新疆棉品质提高明显，目前我国优质棉 花产量占总产量的比例比前几年要高得多。 以上分析结果可知，品级在三级以上（含三级），长度28毫 米以上（含28毫米），马克隆值为A、B级的棉花完全可以满足 期货交割的需求。 尽管如此，在交割品级上还增加了四级棉允许交割：①借鉴 美国经验，用于期货交割的棉花检验要比现货市场严格；②纽约 期货交易所以427棉花为基准交割品，五级棉花可以用于期货交 割；③允许四级棉花交割是为了避免特殊年景时，三级以上棉花 比重下降，可供交割量减少而出现逼仓事件。因此，四级棉花是 交割数量的“安全阀”。 品级在四级以下、马克隆值为C级的棉花也有一定的产量和 市场份额，但为了适应棉花种植业结构调整的需要，体现优质优 价原则，增强期货合约交割品的确定性，规定品级四级以下（不 含四级），长度28毫米以下（不含28毫米），马克隆值为C级的 棉花不能用于期货交割 可以参考：

请问有哪些期货品种波动率大

近期期货市场波动率较大的要属棉花了，道富投资为您分析棉花后市行情：

近期，国内棉价出现了较 *** 动，尤其是郑棉期货价格，已连续两个交易日大幅下跌。其中，主力1409合约期价上周五(2月28日)跌停。

针对棉价的重挫，市场众说纷纭，各种猜测与传闻不断。实际上，1月19日中央一号文件发布以后，棉市格局就注定要发生重大改变，棉价如今的大幅波动仅是对此做出的反应而已。中央一号文件提出，今年要启动新疆棉花目标价格补贴试点(以下简称直补)。

截至目前，2013年产棉花的收储工作已进入收尾阶段，政策性利好对棉价的支撑作用减弱。与此同时，市场开始关注棉花直补政策如何实施等焦点问题，并开始重点分析在国储棉去库存的过程中，市场价格会出现何种变化。此外，市场还在积极探讨在国内由政策市转为市场市期间，在市场机制恢复运行的过程中，棉价会不会作出过度反应。

棉价下跌不可避免，虽然郑棉期市仓单数量不多，但期价更多时候反映的是未来价格的发展趋势。鲁证期货山东淄博营业部总经理助理周大龙介绍，他和公司同事刚刚对青岛保税区进口棉市场、山东地区棉花库存和纺织企业生产与产品销售情况做完市场调查。根据他们了解的情况，今年 *** 将在我国更大的产棉区新疆实施直补政策，这意味着国储棉收购政策即将完成历史使命，国内棉价的政策溢价不再存在，很多纺织服装企业预计棉价还会下滑。而庞大的国储库存又将导致国内棉市去库存经历一个较长的时间段，在这个过程中，棉价将一直受到压制。同时，收储政策调整的反作用力将得到充分显现，不排除棉价过度下跌的可能。

新疆棉花为什么要看郑棉期货

郑棉体现的是国内棉花上下游对棉花价格的定价，请问新疆的棉花是主要卖国内还是卖国外，如果是卖国外的话，那么就不需要看郑棉了

储备棉花与期货棉花的区别

1.国储棉具体运作我们不太清楚,但是作用就是保证棉价稳定,竞拍就是类似拍卖。

2.

期货棉交易就是期货炒作,可用来套期保值。实物期货跟金融期货都是用来对冲风险的,套期保值之用。 对个人而言,实物期货应该叫商品期货跟金融期货没什么区别,因为个人操作都是为了从中套利,而非交割实物,而且个人是不能交割实物的

国家轮出储备棉能达到期货要求的交割标准吗

棉花合约按序号排列，分为一号棉和交易所公告的其他序号棉花。

一号棉交割单位：185包±5包（227包10公斤/包），对应8手期货合约。

一号棉交割适用国家标准。

基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准棉花 细绒棉》（GB1103-2007）规定的328B级国产锯齿细绒白棉。

期货交割棉实行分级计价。分级计价按重新检验的结果计算：

（一）有主体品级的棉花，各品级棉花分级计价。主体品级确定 *** ：按批检验时，占80%及以上的品级，其余品级仅与其相邻。

（二）无主体品级的棉花，以累计方式产生结算品级，累计棉花按结算品级与未累计棉花分级计价。结算品级确定 *** ：根据按批检验结果，从高品级起依次降级累计，直至累计比例大于等于80%的品级，且未累计品级仅与其相邻。

替代品及升贴水：符合《中华人民共和国国家标准棉花 细绒棉》（GB1103-2007）规定的，主体品级和按本条第三款第（二）项累计产生的结算品级为四级及以上，长度级为28毫米及以上，马克隆值级为A级和C2级的国产锯齿细绒白棉，可以替代交割。

（一）品级升贴水：符合GB1103-2007规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨，二级升水300元/吨；四级贴水500元/吨；五级贴水1300元/吨。

（二）长度升贴水：棉花的平均长度大于或等于30毫米以上的，升水100元/吨。

（三）主体马克隆值级为A级的棉花，升水50元/吨；主体马克隆值级为C2级的棉花，贴水100元/吨。

（四）每交割单位棉花中，抽样检验时发现异性纤维的包数为1包的，正常交割；超过1包的，每发现一包增加贴水200元/吨。

升贴水随货款一并结算。

N年产锯齿细绒白棉从N+1年8月1日起每日历日贴水4元/吨，至N+2年3月的最后一个工作日止。

棉花包装及包装物应符合国家有关棉花包装规定。

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