短期国债期货的报价方式（长期国债期货怎么算期货报价）

国债期货的交易细则有哪些?

;     合约月份：为三个季月，同时只有三个合约挂牌交易。

合约标的：5年期国债期货是虚拟的“名义标准券”，即面值100万元人民币、票面预期年化利率为3%的中期国债。其可交割券种包括交割月首日剩余期限4-7年、可用于交割的“一篮子”固定预期年化利率国债。由于各券种票面预期年化利率、到期时间等各不相同，故须通过“转换因子”(即面值1元的可交割国债在最后交割日的净价)折算为合约标的名义标准券。“转换因子”在合约上市时由中金所公布，其数值在合约存续期间不变。

交易时间：只交易上午半天。这一是为了与国际惯例接轨，二是为了在覆盖国债现货交易活跃时段的基础上，让交割的卖方有更充分的时间融券，以保障顺利交割，减少违约风险。

报价方式：国债期货以百元净价报价。

最小变动价位：国债期货为0.002元，以100万元合约价值计算，每手合约最小变动单位为20元。

涨跌停板和更低交易保证金：国债期货暂定为2%和合约价值的3%。国债期货交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。这是由于国债为固定预期年化利率产品，期现货价格波动都很小，现货日均波动通常仅1毛钱，期货仿真交易日间绝对平均波幅仅在0.2元以内。国际市场上5年期国债期货保证金水平低于1.5%，除日本和我国台湾外普遍不设涨跌停板。国债期货仿真交易设置3%的更低交易保证金足以覆盖1个涨跌停板。临近交割期保证金逐级提高，更高可达20%。

交易指令和下单 *** ：国债期货和股指期货的交易指令类型相同，市价指令每次更大下单 *** 均为50手，限价指令股指期货和国债期货每次更大下单 *** 分别为100手和200手。

最后交易日和交割日：国债期货最后交易日为合约到期月份的第二个周五，交割日为最后交易日之后连续四个工作日，其中第四个工作日为最后交割日。

交割方式：国债期货采用实物交割，与仿真交易的集中交割不同，其实盘交易将在四个交割日中进行滚动交割，交割结算价为合约最后交易日全天成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后两位。

更低交割标准：国债期货规定客户在同一会员处有效申报交割数量不得低于10手。最后交易日进入交割的同一客户号收市后净持仓不得低于10手。最后交易日收市后同一客户号的双向持仓对冲平仓，平仓价即为该合约交割结算价，符合交割要求的净持仓才能进入交割。

持仓限额：国债期货投机客户合约上市首日起，持仓限额为1000手;交割月份前一个月中旬的之一个交易日起，持仓限额为500手;交割月份前一个月中旬的之一个交易日起，持仓限额为500手;交割月份前一个月下旬的之一个交易日起，持仓限额为100手。

中国之一支金融期货品种是什么?

中国之一支金融期货品种是国债期货。

2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。国债期货是中国首只金融期货。

期货交易是一种复杂的交易方式，它具有以下不同于现货交易的主要特点：

1、国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。

2、国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。

合约条款

1、交易单位（trading unit）：也称合约规模（contract size），是指交易所对每份期货合约规定的交易数量。

2、报价方式（price quotation）：是指期货价格的表示方式。短期国债期货合约的报价方式采取指数报价法，即100减去年收益率。

3、最小变动价位（minimum price change）：是指在期货交易中价格每次变动的最小幅度。

4、每日价格波动限制：是指为了限制期货价格的过度涨跌而设立的涨跌停板制度。

什么是国债期货？

;     国债期货(Treasury future)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避预期年化利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。

国债期货主要特点：

      1.国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。

      2.国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。

      3. 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。

      4.国债期货交易实行无负债的每日结算制度。

      5.国债期货交易一般较少发生实物交割现象。

      国债期货买卖特色：

      1、国债期货买卖不牵涉到国债券所有权的搬运，只是搬运与这种所有权有关的报价变化的危险。

      2、买卖必须在指定的买卖场所进行。期货买卖商场以公开化和自在化为宗旨，禁止场外买卖和暗里对冲。

      3、所有的国债期货合同都是规范化合同。国债期货买卖实施保证金准则，是一种杠杆买卖。

      4、国债期货买卖实施无负债的每日结算准则。

      5、国债期货买卖通常较少发生实物交割现象。

      国债期货合约的规范化条款：

      1、买卖单位：也称合约规模，是指买卖所对每份期货合约规则的买卖数量。

      2、报价 *** ：是指期货报价的表明 *** 。短期国债期货合约的报价 *** 采纳指数报价法，即100减去年预期年化预期收益率。

      3、最小变动价位：是指在期货买卖中报价每次变动的最小起伏。

      4、每日报价动摇约束：是指为了约束期货报价的过度涨跌而设立的涨跌停板准则。

      5、合约月份：是指期货合约到期交收的月份。

      6、买卖时刻：是指由买卖所规则的各种合约在每一买卖日能够买卖的某一详细时刻。

      7、最终买卖日：在期货买卖中，绝大部分成交的合约都是经过反向买卖而平仓的，但这种反向买卖必须在规则的时刻内进行。这一规则的时刻即是最终买卖日。

      8、交割安排：包含交割的时刻、交割的地址、交割的 *** ，以及可用于交割的标的物的等级等。

      9、部位约束：是指买卖所规则的某一买卖者在必定时刻内能够持有期货合约的更大数量。

期货的报价方式有哪些

目前期货的报价方式包括公开喊价方式、计算机撮合成交方式。国内期货采用计算机撮合成交方式。

温馨提示：以上内容仅供参考，不作为任何建议，投资有风险，入市需谨慎。

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提一个国债期货的问题。

买入价格=1000000(1-(1-0.9640)/4)=

短期国债期货合约的报价方式采取的是100减去不带百分号的年贴现率，即所谓的指数式报价，本题中期货合约的成交价格为96.40，也就是说这张国债的年贴现率为（100-96.40）%= 3.6%那么三个月的贴现率为3.6%/4=0.9%

国债期货是怎么定价的？

国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中间，利息仍然在滚动计算，国债持有人享有该期限内产生的利息。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方。

由于是实物交割，同时可交割债券票面利率、到期期限与国债期货标准券不同，因此交割前必须将一篮子可交割国债分别进行标准化，就引入了转换因子。交易所会公布各个可交割债券相对于各期限国债期货合约的转换因子（CF），且CF 在交割周期内保持不变，不需要投资者计算。

当一种国债用于国债合约的交割时，国债期货的买方支付给卖方一个发票价格。发票价格等于期货结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该期货合约的转换因子再加上该国债的任何应计利息。

在可交割国债的整个 *** 中，更便宜的可交割国债就是使得买入国债现券、持有到交割日并进行实际交割的净收益更大化。大多数情况下，寻找更便宜国债进行交割的可靠 *** 就是找出隐含回购利率更高的国债。

依据无套利定价原理,国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息，国债期货合约通常表现为贴水。

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