期货打包模式（期货打包招商）

股票有和期货一样爆仓的情形吗？

你好，股票如果你不融资融券加杠杆的话，是不会的。下面具体和大家聊聊股票和期货的区别。

刚毕业，学姐就进了一家期货公司的营业部，几年过去，乘工作之便，确实接触过不少品种，基金、股票、期货等等，赚过钱也亏过，算是小有心得，今天就跟大家聊聊这期货和股票的区别。照例先分享前段时间刚分析出的牛股排行榜，欢迎来和学姐交流讨论思路。【牛股清单】最新技术分析出炉

股票和期货的区别

股票就是你购买这家单位股份的凭证；而期货，则是交易双方根据各自对标的物的未来价格预期，以现在的价格签订的合约。

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概念理解清楚以后，我们就再看看区别在哪：

1、标的物

标的物也就是交易对象。菜就是菜市场里的标的物，同样的道理，在股票市场里就是个股，在期货市场里，那标的物就更加丰富了，大宗产品（农副产品、金属、原油）、金融资产（股票、债券）

2、投资方向

投资方向，它代表的意思就是怎么才能赚钱。在股票市场上，一般要做多才会挣钱，也就是说股票市场跌了，我们只能干看着；而期货市场不一样，期货市场是双向交易的，获得利益的 *** 不仅有低位多做，同时也可以借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还从而赚取盈利。但不管投资方向是怎样的，信息绝对是你赚不赚钱的关键因素，可以说只要你拥有比别人更快更靠谱的信息渠道，就能更大概率在市场中盈利。这里我也给大家准备了股市播报，可以及时获取可能影响到金融市场的资讯：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报

3、交易机制

股票是T+1交易，今天买入，明天才能卖出。这时候你要有问题了，那今天买的买贵了怎么办？难道暴跌也只能眼睁睁看着它跌吗？哈哈，然而是可以通过后面一些 *** 摊薄当天购买成本的，持续追随学姐，后续会出专栏教大家怎么操作。回到期货，期货是T+0交易，也就是买了之后就能卖出。

4、资金效率

股票是全额交易，钱的数量将决定你可以买多少股股票，而期货是保证金交易，哪怕只有1万块，你也会有概率买到价值10万块的期货合约。

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股指期货推出时机及策略（要专业点的）

也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

股指期货的基本特征

1. 股指期货与其他金融期货、商品期货的共同特征

合约标准化。期货合约的标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。

交易集中化。期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易在期货交易所内集中完成。

对冲机制。期货交易可以通过反向对冲操作结束履约责任。

每日无负债结算制度。每日交易结束后，交易所根据当日结算价对每一会员的保证金帐户进行调整，以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算后，投资者就须追加保证金，如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓。

杠杆效应。股指期货采用保证金交易。由于需交纳的保证金数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。

2. 股指期货自身的独特特征

股指期货的标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计。

合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。

股指期货的交割采用现金交割，不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。

股指期货与商品期货交易的区别

标的指数不同。股指期货的标的物为特定的股价指数，不是真实的标的资产；而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品。

交割方式不同。股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸；而商品期货则采用实物交割，在交割日通过实物所有权的 *** 进行清算。

合约到期日的标准化程度不同。股指期货合约到期日都是标准化的，一般到期日在3月、6月、9月、12月等几种；而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同。

持有成本不同。股指期货的持有成本主要是融资成本，不存在实物贮存费用，有时所持有的股票还有股利，如果股利超过融资成本，还会产生持有收益；而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。

投机性能不同。股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感，价格的波动更为频繁和剧烈，因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。

股票指数期货产生的背景和发展

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高,决策层也对这一问题极为关注。那么我国当前推出股指期货时机是否成熟?股指期货的推出对证券市场有何影响?如何设计我国的股指期货合约?从本期起,本版特开辟"股指期货研究"专栏,对上述问题进行探讨。欢迎对股指期货感兴趣的业内外人士参加讨论,共同为推动我国股指期货的研究开发献计献策。

同其他期货交易品种一样,股指期货也是适应市场规避价格风险的需求而产生的。

二战以后,以美国为代表的发达市场经济国家的股票市场取得飞速发展,上市股票数量不断增加,股票市值迅速膨胀。以纽约股票交易所为例:1980年其股票交易量达到3749亿美元,是1970年的3.93倍;日均成交4490万股,是1960年的19.96倍;上市股票337亿股,市值12430亿美元,分别是1960年的5.185倍和4.05倍。股票市场迅速膨胀的过程,同时也是股票市场的结构不断发生变化的过程:二战以后,以信托投资基金、养老基金、共同基金为代表的机构投资者取得快速发展,它们在股票市场中占有越来越大的比例,并逐步居于主导地位。机构投资者通过分散的投资组合降低风险,然而进行组合投资的风险管理只能降低和消除股票价格的非系统性风险,而不能消除系统性风险。随着机构投资者持有股票的不断增多,其规避系统性价格风险的要求也越来越强烈。

股票交易方式也在不断地发展进步。以美国为例:最初的股票交易是以单种股票为对象的。1976年,为了方便散户的交易,纽约股票交易所推出了指定交易循环系统(简称DOT),该系统直接把交易所会员单位的下单房同交易池联系了起来。此后该系统又发展为超级指定交易循环系统(简称SDOT)系统,对于低于2099股的小额交易指令,该系统保证在三分钟之内成交并把结果反馈给客户,对于大额交易指令,该系统虽然没有保证在三分钟内完成交易,但毫无疑问,其在交易上是享有一定的优惠和优势的。与指定交易循环系统几乎同时出现的是:股票交易也不再是只能对单个股票进行交易,而是可以对多种股票进行"打包",用一个交易指令同时进行多种股票的买卖即进行程序交易(Program trading,亦常被译为程式交易)。对于程序交易的概念,历来有不同的说法。纽约股票交易所从实际操作的角度出发,认为超过15种股票的交易指令就可称为程序交易;而一般公认的说法则是,作为一种交易技巧,程序交易是高度分散化的一篮子股票的买卖,其买卖信号的产生、买卖数量的决定以及交易的完成都是在计算机技术的支撑下完成的,它常与衍生品市场上的套利交易活动,组合投资保险、以及改变投资组合中股票投资的比例等相联系。伴随着程序交易的发展,股票管理者很快就开始了"指数化投资组合"交易和管理的尝试,"指数化投资组合"的特点就是股票的组成与比例都与股票指数完全相同,因而其价格的变化与股票指数的变化完全一致,所以其价格风险就是纯粹的系统性风险。在"指数化投资组合"交易的实践基础上,为适应规避股票价格系统性风险的需要而开发股票指数期货合约,就成为一件顺理成章的事情了。

看到了市场的需求,堪萨斯城市交易所在经过深入的研究、分析之后,在1977年10月向美国商品期货交易委员会提交了开展股票指数期货交易的报告。但由于商品期货交易委员会与证券交易委员会关于股票指数期货交易管辖权存在争执,另外交易所也未能就使用道.琼斯股票指数达成协议,该报告迟迟未获通过。直到1981年,新任商品期货交易委员会主席菲利蒲.M.约翰逊和新任证券交易委员会主席约翰.夏德达成"夏德椩己惭沸椤?/FONT,明确规定股指期货合约的管辖权属于商品期货交易委员会,才为股指期货的上市扫清了障碍。

到1982年2月16日,堪萨斯城市交易所开展股指期货的报告终于获准通过,24日,该交易所推出了道.琼斯综合指数期货合约的交易。交易一开市就很活跃,当天成交近1800张合约。此后,在4月21日,芝家哥商业交易所推出了S＆P500股指期货交易,当天交易量就达到3963张。日本,香港、伦敦、新加坡等地也先后开始了股票指数的期货交易,股指期货交易从此走上了蓬勃发展的道路。目前,股指期货已发展成为最活跃的期货品种之一,股指期货交易也被誉为二十世纪八十年代"最激动人心的金融创新"。

（一）期货市场与金融期货的产生

期货市场的发展历史可向前推到十六世纪的日本，不过直到1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式成立后，期货交易才算迈入有组织的时代。事实上，当初的芝加哥期货交易所并非是一个市场，只是一家为促进芝加哥工、商业发展而自然形成的商会组织。直到1851年，芝加哥期货交易所才引进远期合同，盖因当时的粮食运输很不可靠，轮船航班也不定期，从美国东部和欧洲传来的供求信息，很长时间才能传到芝加哥，粮食价格波动相当大。在这种情况下，农场主可以利用远期合同保护他们的利益，避免运粮到芝加哥时因价格下跌或需求不足等原因造成损失。同时，加工商和出口商也可以利用远期合同，减少因各种原因而引起的加工费用上涨的风险，保护他们自身的利益。由于期货交易所最初和最主要的功能是提供一个现货价格风险转移的场所，因此，从期货交易的合约中即可看到各个时代经济结构的演变。

在期货市场150余年的历史上，最重要的一个里程碑即是1972年5月16日，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)推出外汇期货合约(Foreign Gurrency Futures)，标志着金融期货这一新的期货类别的诞生，从而掀起一个期货市场发展的黄金时代。1975年10月，美国芝加哥期货交易所推出了之一张利率期货合约枣 *** 国民抵押贷款协会(GNMA)的抵押凭证期货交易。1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KC *** )推出价值线综合指数期货交易。短短十年间，利率期货(Interest Rate Futures)和股票指数期货(Stock Index Futures)相继问世，标志着金融期货三大类别的结构已经形成。期货市场也由于金融期货的加盟而出现结构性变化。1995年，金融期货的成交量已占期货市场总成交量的80％左右(见下表)，稳居期货市场的主流地位。此外，金融期货的诞生，给了美国以外的国家和地区发展期货市场的时机。自1980年始，这些国家和地区纷纷成立自己的期货交易所，至1993年，这些国家或地区的期货交易所的成交量已超过美国，成长速度极为惊人。

（二）股票指数期货的产生(70年代)

与外汇期货、利率期货和其他各种商品期货一样，股票指数期货同样是顺应人们规避风险的需要而产生的，而且是专门为人们管理股票市场的价格风险而设计的。

根据现代证券投资组合理论，股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是由宏观性因素决定的，作用时间长，涉及面广，难以通过分散投资的 *** 加以规避，因此称为不可控风险。非系统风险则是针对特定的个别股票(或发行该股票的上市公司)而发生的风险，与整个市场无关，投资者通常可以采取投资组合的方式规避此类风险，因此，非系统风险又称可控风险。投资组合虽然能够在很大程度上降低非系统风险，但当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，各种股票的市场价格会朝着同一方向变动，单凭在股票市场的分散投资，显然无法规避价格整体变动的风险。为了避免或减少这种所谓不可控风险的影响，人们从商品期货的套期保值中受到启发，设计出一种新型金融投资工具枣股票指数期货。

股票指数期货交易的实质，是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，通过对股票趋势持不同判断的投资者的买卖，来冲抵股票市场的风险。由于股票指数期货交易的对象是股票指数，以股票指数的变动为标准，以现金结算为唯一结算方式，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约。

本世纪七十年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险，实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而生。它的兴起，一方面给拥有股票和将要购买或抛出股票的投资者提供了转移风险的有效工具，另一方面也给了期货投机者以投机的机会，使得股票指数期货迅速得到了不同投资者的青睐。

（三）投资组合替代方式与套利工具(1982年-1985年)

自美国堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货之后三年，投资者逐渐改变了以往进出股市的传统方式，即挑选某个股票或某组股票，还诞生出其它投资方式，包括:之一，复合式指数基金(Synthetic Index Fund)诞生，即投资者可以通过同时买进股票指数期货及国债的方式，达到买进成份指数股票投资组合的同样效果；第二，运用指数套利(Return Enhancement)，套取几乎没有风险的利润。这是由于股票指数期货推出的最初几年，市场效率较低，常常出现现货与期货价格之间基差较大的现象，对交易技术较高的专业投资者，可通过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。

（四）动态交易工具(1986年-1989年)

股指期货经过几年的交易后，市场效率逐步提高，运作较为正常，逐渐演变为实施动态交易策略得心应手的工具，主要包括以下两个方面。之一，通过动态套期保值(Dynamic Hedging)技术，实现投资组合保险(Portfolio Insurance)，即利用股票指数期货来保护股票投资组合的跌价风险；第二，进行策略性资产分配(AssetAllocation)。期货市场具有流动性高、交易成本低、市场效率高的特征，恰好符合全球金融国际化、自由化的客观需求。尤其是过去十年来，受到资讯与资金快速流动、电脑与通讯技术进步的冲击，如何迅速调整资产组合，已成为世界各国新兴企业和投资基金必须面对的课题，股票指数期货和其他创新金融工具提供了解决这一难题的一条途径。

（五）股票指数期货的停滞期(1988年-1990年)

1987年10月19日，美国华尔街股市单日暴跌近25％，从而引发全球股市重挫的金融风暴，即著名的"黑色星期五"。虽然事过十余载，对如何造成恐慌性抛压，至今众说纷纭。股票指数期货一度被认为是"元凶"之一，使股票指数期货的发展在那次股灾之后进入了停滞期。尽管连著名的"布莱迪报告"也无法确定期货交易是唯一引发恐慌性抛盘的原因。事实上，更多的研究报告指出，股票指数期货交易并未明显增加股票市场价格的波动性。

为了防范股票市场价格的大幅下跌，包括各证券交易所和期货交易所均采取了多项限制措施。如纽约证券交易所规定道琼斯30种工业指数涨跌50点以上时，即限制程式交易(Program Trading)的正式进行。期货交易所则制定出股票指数期货合约的涨跌停盘限制，藉以冷却市场发生异常时恐慌或过热情绪。这些措施在1989年10月纽约证券交易所的价格"小幅 *** "时，发挥了异常重要的作用，指数期货自此再无不良记录，也奠定了90年代股票指数期货更为繁荣的基础。

（六）蓬勃发展阶段(1990年-至今)

进入九十年代之后，股票指数期货应用的争议逐渐消失，投资者的投资行为更为理智，发达国家和部分发展中国家相继推出股票指数期货交易，配合全球金融市场的国际化程度的提高，股指期货的运用更为普遍。

股指期货的发展还引起了其他各种非股票的指数期货品种的创新，如以消费者物价指数为标的的商品价格指数期货合约，以空中二氧化硫排放量为标的的大气污染期货合约，以及以电力价格为标的的电力期货合约等等。可以预见，随着金融期货的日益深入发展，这些非实物交收方式的指数类期货合约交易将有着更为广阔的发展前景。

股票指数期货的特征、功能与作用

股票指数期货一有价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续费便宜,因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期,会很快地在期货市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场价格达到均衡。

股票指数期货二有风险转移功能。股指期货的引入,为市场提供了对冲风险的途径,期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票,为防止未来下跌造成损失,他可以卖出股票指数期货合约,即股票指数期货空头与股票多头相配合时,投资者就避免了总头寸的风险。

股指期货有利于投资人合理配置资产。如果投资者只想获得股票市场的平均收益,或者看好某一类股票,如科技股,如果在股票现货市场将其全部购买,无疑需要大量的资金,而购买股指期货,则只需少量的资金,就可跟踪大盘指数或相应的科技股指数,达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短(一般为三个月),流动性强,这有利于投资人迅速改变其资产结构,进行合理的资源配置。

另外,股指期货为市场提供了新的投资和投机品种;股指期货还有套利作用,当股票指数期货的市场价格与其合理定价偏离很大时,就会出现股票指数期货套利活动;股指期货的推出还有助于国企在证券市场上直接融资;股指期货可以减缓基金套现对股票市场造成的冲击。

股票指数期货为证券投资风险管理提供了新的手段。它从两个方面改变了股票投资的基本模式。一方面,投资者拥有了直接的风险管理手段,通过指数期货可以把投资组合风险控制在浮动范围内。另一方面,指数期货保证了投资者可以把握入市时机,以准确实施其投资策略。以基金为例,当市场出现短暂不景气时,基金可以借助指数期货,把握离场时机,而不必放弃准备长期投资的股票。同样,当市场出现新的投资方向时,基金既可以把握时机,又可以从容选择个别股票。正因为股票指数期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用日益被市场所接受,所以近二十年来世界各地证券交易所纷纷推出了这一交易品种,供投资者选择。

股票指数期货的功能可以概括为四点。1.规避系统风险。2.活跃股票市场。3.分散投资风险。4.可进行套期保值。

与进行股指所包括的股票的交易相比，股票指数期货还有重要的优势，主要表现在如下几个方面:

1、提供较方便的卖空交易

卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于卖空交易的进行没有较严格的条件，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。例如在英国只有证券做市商才有中能借到英国股票；而美国证券交易委员会规则10A-1规定，投资者借股票必须通过证券经纪人来进行，还得交纳一定数量的相关费用。因此，卖空交易也并非人人可做。而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。

2、交易成本较低

相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的。指数期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。如在英国，期货合约是不用支付印花税的，并且购买指数期货只进行一笔交易，而想购买多种(如100种或者500种)股票则需要进行多笔、大量的交易，交易成本很高。而美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。有人认为指数期货交易成本仅为股票交易成本的十分之一。

3、较高的杠杆比率

在英国，对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说，它可以进行的金融时报100种指数期货的交易量可达70000英镑，杠杆比率为28:1。由于保证金交纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。

4、市场的流动性较高

有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于现货股票市场。如在1991年，FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。

从国外股指期货市场发展的情况来看，使用指数期货最多的投资人当属各类基金(如各类共同基金、养老基金、保险基金)的投资经理。另外其他市场参与者主要有:承销商、做市商、股票发行公司。

关于期货交易本质的思考

关于期货交易的本质这个问题，我认为应该是千人千种看法的。不会是那种公理性质的东西。这里，我只谈谈我个人的一些看法，主观性是比较强的。仅做参考。

对于期货交易的本质来说，我认为，有必要先想一想期货市场的本质是什么。

姜洋先生表达得很清楚，期货市场是一个风险转移市场、风险管理市场。它的功能和作用与银行市场和股票市场是有本质的不同的。

银行市场是以间接融资功能为主的市场；而股票市场则是以直接融资为主的市场。两者对于实体经济的作用主要在于融资功能。股市还有估值和定价的功能。

但期货市场则完全不同。期货市场的功能众所周知的有两个——价格发现和风险转移。

价格发现功能虽然也为实体经济供应支持。但它并没有像融资功能那样被广泛性的理解。

同样，风险转移功能也是如此。

对于广大的实体经济参与者来说，期货市场能够把自身经营过程中的价格风险转嫁出去。但是转嫁给谁呢？

接盘这些风险的人，在期货市场中被称为投机者。

投机者在市场里的表现就是通过价格博弈来赚取价差利润。这一点被社会广泛性的理解为——赌博。

形式上，投机者买卖的是价格。但本质上，投机者买卖的其实是风险！

通过买卖别人转移出来的风险，来赚取风险交换过程中的利润。这才是期货市场中投机者的本质。

设想一下，如果实体经济中没有人担心自己经营上会面临价格风险，那么也就不会存在风险的转移需求，也就没有了风险转移的买卖过程，自然也就没有了投机者的生存空间。

所以，从这一点上来看，计划经济体制是不需要期货市场的。但显而易见的是，商品经济的生命力更强。因为，计划经济降低了微观上，经济参与者的风险，但却将这种风险累积、堆叠到了宏观层面。而商品经济虽然在微观层面上，让经济参与者面临价格风险（管理不好价格风险就会有破产风险），但在宏观上却有更好的生命里（尽管宏观上也会出问题，但它依旧会在自己的框架下去修复。就好像生病会痊愈一样。而计划经济病愈的潜力就小很多）。

从这个角度去想，期货市场就是在为实体经济中的微观参与者准备的。让他们把风险卖出去。这些风险对于实体经营者来说具有不确定性。换句话说，就是他们也不知道价格是不是会向对自己不利的方向波动。比如原材料涨价或者产品跌价等。那能怎么办？当然是把风险卖出去，锁定利润不就行了吗？虽然牺牲了赚更多的潜力，但以避免了亏损的可能。

投机者呢？买卖了风险就一定能挣钱吗？

这是个问题。风险之所以叫风险，就是因为其不确定性。如果确定了，那就叫利润，实体企业傻啊，他把利润卖了！！

当然，也存在另一种可能，实体企业知道风险是亏损，所以他把它卖了。那投机者就傻吗？如果所有包装成风险卖出来的东西，打开一看都是亏损谁还买呢？

而且，作为实体经济的参与者来说，他就真有能力只卖亏损，不卖利润吗？

我认为这不符合客观世界的逻辑。

客观世界的逻辑应该是：未来并不确定。实体企业也不知道未来会怎样。所以，他打包卖出的风险究竟代表的是利润还是风险，他自己也不知道！

所以，从客观角度讲，包装成风险的这个“盲盒”里究竟装的是利润还是亏损，在事前没人能知道。

投机者也只不过是在充分地估计之后，去买这个被包装成风险的“盲盒”而已。

那么，如果我们作为投机者，我们的出发点都是怎么能够掌握猜出“盲盒”中装的是利润的技巧的话。那么你觉得成功的可能性有多大呢？

所以，我认为，不如反其道而行之。也就是说，我们不如把思路设定为“如果‘盲盒’中装的是风险我们应该怎么应对”。

那么，结果就会成为，如果“盲盒”里装的是风险的话，我们不怕；而“盲盒”里装的是利润的话，我们更不怕。

因此，我的总结一下就是：

1.期货市场的本质是风险转移、风险管理；

2.以之一点为基础，我的交易思路不是怎么操作能对，而是怎么操作能在错的情况下不死。

期货是如何运作的，期货的好处是啥，弊端又是啥，股票和期货的区别

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股票和期货的区别

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概念大家都知道了，那就让我们再看看这几个有什么区别：

1、标的物

标的物也就是交易对象。菜理所当然就是菜市场里的标的物啦，同样，在股票市场里就是个股，而在期货市场里，标的物越加丰富多彩，大宗产品（农副产品、金属、原油）、金融资产（股票、债券）

2、投资方向

投资方向，说简单点就是你要如何操作才能赚到钱。股票市场就是要越做多越挣钱，这就是说万一股票市场跌了我们也只能让它跌了；期货市场就不是那个样子，期货市场是双向交易的，不仅能通过低位做多这种 *** 来获利，也可以在价格高位的时候买跌来实现盈利。但不管投资方向是怎样的，信息绝对是你赚不赚钱的关键因素，可以说只要你拥有比别人更快更靠谱的信息渠道，就能更大概率在市场中盈利。这里我也给大家准备了股市播报，可以及时获取可能影响到金融市场的资讯：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报

3、交易机制

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4、资金效率

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做4年期货，巨亏退出后，解析失败的7个原因

这是我的一个粉丝，在交易中面临大幅亏损，亏损巨大，最后不得已宣布退出他多年来热爱的交易生活，那我来通过他的一些退出交易的感悟文章，来看看他失败的原因有哪些？以作为大家的教训。  

原文：一个退出者的感悟，作者（我的一个粉丝）

我最后一次平仓了焦炭， 刚好到我最后一次设定的止损位，这是一个承诺 ，我承诺我的家人，只要到了这个止损位，我就无条件彻底地退出期市，现在，这个位置到了，我已经没有任何理由继续在这个市场搏杀，剩下的事情，就是分次把剩下的钱取出来，钱已经不多了，更高的时候，我这个账号里曾经有两百多万，现在，还有三十多万，确切地说，这些钱已经不是我的了，因为其中还有欠银行的二十多万，欠朋友的十多万，还有欠家人的二十多万，我现在的资产是负数。

我把厚厚的一本笔记本拿出来准备毁掉，这里面记载着我做期货这些年的每一笔交易，各种图形，各种分析，其实，全部毫无意义。

四年前，我拿着五十万进入期货，我一个大学同学，作了十多年的期货，据说创造了很多我们闻所未闻的暴富神话。当我向他请教时，他说最正确的做法是不要去做。

我说我五十万慢慢做，花十年赚两千万。他笑了，说，你拿五十万花十年做很多事情都能赚两千万，惟独做期货不可能，你甚至生存不了五年。后来我知道，他根本没有创造任何神话，他比我任何一个同学都要辛苦。现在才四年年，他的话已经应验。

这几年我亏掉了全部积蓄，亏掉了我姐姐买房子的钱，亏掉了我拿房子抵押从银行出来的钱，亏掉了我花言巧语从朋友、亲戚处借来的钱，我甚至已经不敢去计算我的亏损，这完全是一个天文数字，我现在一无所有每月还要还银行七千的按揭，同时，我还亏掉了我的永不再来的年轻岁月。

我得到了什么？什么都没有得到，我每天对着无数图标和K线图，苦苦地企图从中找到传说中的阿拉丁神灯，好比一个科学狂人发疯地制造永动机，不单是我，每个在期货市场的人都这样，没有娱乐，没有朋友，罔顾亲情，面对一堆无意义的数字和曲线，寻找着其实并不存在的圣杯。

每天，我都被某某五万赚两千万，某某五十万赚一亿的神话鼓励着。现在我明白，即便这是真的，它存在的概率也不会超过彩P，我每天支付给期货公司的费用足够我买一堆彩P。我现在明白期货市场根本没有赚钱的 *** ，因为每种 *** 都是对过去规律的总结， 而你需要发现的是未来，你需要知道未来尚未发生的事情，这个矛盾是你永远解决不了 ，也永远不可能有人发现，如果有人发现，他在有限的时间内就能把全世界所有的财富收入囊中，这个市场就会崩溃、消失。

有人说这个市场是一人赚钱九人亏损。我一度认为这是对的，并且认为自己就是那九分之一。现在我认为，期市上几乎不可能有人赚钱，赚钱的概率小于中彩P。

正常情况下，期市的钱是在输赢家中转移和支付期货公司的费用，其中唯一确定的，是期货公司的费用，这是整个期货市场唯一的确定性收入。

我认识一个朋友，在期货近二十年，现在十万的资金，每个月能从市场赚取五千左右。但他失去了二十年的青春，曾经输掉了上百万，假定他拿他输掉的钱和失去的时间做任何一件事，他的收益都要比现在多得多。

很多人想在期货暴富，结果是快速变穷；很多人想短期内在期货市场赚钱，结果长期在这个市场中被扼杀；很多人把从其他地方赚来、借来甚至骗来的钱源源不断地投入这个市场，很多人被期货激发出潜能——他们能源源不断在期货外获得财富却永远不能成为这个市场的赢家。

原因很简单，因为这个市场的设计就不可能让你赚到钱，期货市场的两大功能是套期保值和价G发现而不是炒作价G，但现在这个市场里几何全部人都在做期货其实并不存在的功能——炒作。因此，最终所有人会发现，期货市场没有赢家，不可能有赢家，但这个道理你只有在输光的时候才会懂。输光之前，你拒绝接受，而是拼命地去寻找不存在的阿拉丁神灯。

我离开了期货，我很感谢我家人，他们宽容了我的愚蠢，在我输掉尊严的时候没有抛弃我，他们以极大的耐心等待我觉醒，忍受了巨额的金钱损失。尤其我把我姐姐买房子的六十万全部输掉的时候，她连问都没有问我这件事，一直装作不知道。

我想对想要加入这个市场的人说，不要再去寻找阿拉丁神灯，不要再去制造永动机，根本不存在，也不要去幻想着暴富的神话，你并不比别人聪明，你也不比别人特殊，即便天下真的掉馅饼，砸到你的可能性也几乎可以忽略，不管你现在赚钱、亏钱还是平手，你退出这个市场都是最正确的选择。

我现在不再关心焦炭和豆油，螺纹钢和白银的涨跌和我无关，我不再因为持有隔夜单而彻夜难眠，也不再整天看着那些毫无意义的曲线发呆，我不再因为自己做错方向而痛悔，也不再看到别人赚钱而焦虑，我不会再浪费宝贵的岁月拿来寻找传说中的阿拉丁神灯，虽然我还的伤口还没有愈合，但我现在感觉前途充满阳光，这是我在期货市场上从来没有得到的。

上文作者是我的一个粉丝，长期评论、并转发我的文章，感谢他的关注。他选择退出期货，我的心情较为复杂，不知道是应该高兴，还是应该同情或悲怜，高兴的是他以后不用再在期货中煎熬、火烤，可以睡好觉、做好梦，悲恋的是他以巨亏、背负债务的形式结束游戏，使我久久难以平定。

其次，“前事不忘，后事之师”，一个失败的案例，更值得我们去反思自我的交易手法，去思考你的交易是否也会犯这样、那样的问题或毛病，有则改之，无则共勉。

我们来分析一下，他失败的原因：

任何一个交易者，都是需要较长时间的“学习”，在达到稳定盈利之前，是要走很长很长的坎坷路，这条路上需要交昂贵的市场学费。

但是，一次5万的本金，和50万的本金，以及与500万、5000万的本金，在这个市场，能学到的东西是差不多的，不会因为你有几千万，能学到的东西就比5万的多的多。

因为这里没有资金大小，只有资金快慢，不会因为你资金大，就减少的慢。

因此，既然如此，为何不在没有到达稳定盈利之前，用很小的资金来给市场“交学费”？这个小资金即使亏完，也不会对你、你家庭带来明显的影响，而且能学到同样的知识、经验。之一小资金亏完，你可以再增加一笔小资金，你的经验、知识会得到不断的增长，不会倒在黎明到来之前的晚上，不会“你能赚钱了，但钱没了”。我97年入期货的时候，庆幸当时不富，所以虽然爆仓，但亏的并不多，不影响我。

建议： 任何人，在没有达到稳定盈利之前，把你的资金分成N笔，每笔几万就可以，亏了一笔，继续一笔，不要倒在黎明前的夜晚。

虽然不了解他的交易模式，但是他说“每天支付给期货公司的费用足够我买一堆彩P”，表明他每天都做交易，交易过于频繁，很可能做日内短线。

不能说日内交易不能成功，但是无论从逻辑的角度上，还是从自身和周围近二十年的交易经历来看，日内交易是最难成功的模式，因为周期越短的交易，随机性越强，信号的有效性越差，而且盈亏比很有限，日内短线交易，决定盈利是有限的，限/制了你的盈亏比，不能放大，假信号又无法保证成功率，你图什么？

还有他会损害你的身体，最容易导致一个人心态恶化，不得休息，等等，总之，日内交易是最难成功的模式。

当然，日内交易，有成功的案例，也有这样的系统，我早年做期货，也是做了五年之后，后来也悟道了一些日内交易的盈利模式，但越来越发现瓶颈，所以就转向了趋势交易，相比，趋势更轻松和更容易，日内的难度比日K线的难度高的不是一个数量级。

建议： 如果你没有足够的本事，还是尽量放弃短线，特别日内短线交易的理念，相信这个世界上日内短线成功的奇迹很少，你很难能是上帝特殊的宠儿。

虽然不了解他的风格，但是根据他的“我最后一次平仓了焦炭，刚好到我最后一次设

定的止损位，这是一个承诺”，这一年来，焦炭一路下跌，跌势显著，根本看不出来涨势的迹象，可以看出来，他肯定是中间进多，逆势操作，被套了没有及时止损，而焦炭下跌过快，导致亏损惨重。

刚来到这个市场上的人，都有暴富的幻想，这个很正常，“我说我五十万慢慢做，花十年赚两千万”。一旦带有暴的幻想，会导致你的操作很激进，要不满仓，要不重仓，运气好的时候，账户确实增长的很快，运气不好的时候，账户一路快速下滑，让你难以东山再起。

一定要明白，人的运气总有轮回，人的运气时而好，时而差，运气不可能一直好，上帝不可能单独宠信你。

“亏掉了我姐姐买房子的钱60万，亏掉了我拿房子抵押从银行出来的钱，亏掉了我花言巧语从朋友、亲戚处借来的钱”，可见他借了多少钱。

期货本身就具有杠杆，如果你再借钱炒期货，杠杆就异常的大，人性弱点会在杠杆面前展露的淋漓尽致。

当你用借钱来炒期货的时候，你的压力会异常的大，你考虑的已经不仅仅是行情本身，而是亲戚朋友的可能舆/论，当亏了钱的时候，你会因为无法按时还款，压力陡然上升，于是你等不上机会的到来，就会盲目操作，因为此时的你，已经无法冷静，债务压力占据你的内心深处，对行情的分析和操作已经无法客观，而容易失去理智。

建议： 千万不可借钱炒期货，亏完后，你就继续工作，这样一方面可以让你处于期货市场之外，使你冷静，“当局者迷，旁观者清”；另一方面，用工作的钱，慢慢学习稳定盈利。

他说“苦地企图从中找到传说中的阿拉丁神灯，好比一个科学狂人发疯地制造永动机”，“每种 *** 都是对过去规律的总结，而你需要发现的是未来，你需要知道未来尚未发生的事情”。

可见，他学习的交易过程，一直在寻找“圣杯”，也就是“一招鲜”，“一招可以吃遍天下”，他对交易的理解就已经错误，导致他的学习和总结就是一个错误，陷入到了错误之中。交易中没有“圣杯”，永远不会，过去没有，未来也没用，因为有这样的“一招鲜”，那那么多人都会去用，就必然会失效，谁都不傻，都在不停寻找这样的“一招鲜”，你能找到，为何别人就找不到？

交易的本质是赚大赔小，是对风险和收益的衡量，如果收益远大于风险，则做，否则放弃，胜率不一定会高。

另外，他的迷惑之处“每种 *** 都是对过去规律的总结，而你需要发现的是未来，你需要知道未来尚未发生的事情”。他的这句话，有一些道理，但是“天阳底下没有新鲜事物”，过去的规律会在未来继续演绎，只不过不会完全一样，利用这种规律去判断未来，依然有效，同时有止损保护，如果规律在未来失效，则有止损保护，不会让你损失大。

建议： 趋势交易的本质就是赚大赔小，这里没有圣杯，有的是对风险和收益的衡量。

交易看似简单，其实是一个大的迷宫，要想走出这个迷宫，你需要碰过很多鼻子、摸过很多路，而且还要有很高的逻辑去推理，要有大的智慧。最终能走出这个迷宫的人，是少之又少，根据周围和别人总结的来看，这个市场能生存下来的可能只有1%，也就是说只有1%的人能走出这个迷宫。

你在交易中自我摸索，如同“盲人摸象”，摸到了鼻子，你说：“大象像一条弯弯的管子。”摸到了尾巴，你说：“大象像个细细的棍子。”摸到了身体，你说：“大象像一堵墙。”摸到了腿，你说：“大象像一根粗粗的柱子。”交易岂不是也是如此。

虽然你跟着老前辈学习，未必就能马上稳定盈利，但是可以大幅缩短你摸索的道路，大幅缩短你摸索的时间，关键是大幅削减你亏损的钱，使你能在交易的逻辑、系统、战略、战术上有着全局、系统化的认识，就会发现自己的某一个交易操作是否有问题。

作者|蛋黄派投资 ，20余年交易经验,私信获取整理好的打包资料

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