期货pb指标公式（期货pb指标公式大全）

PB和ROE分别是什么指标

市盈率把股价和利润联系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。平均市净率=股价/账面价值。其中，账面价值=总资产-无形资产-负债-优先股权益。可以看出，所谓账面价值是公司解散清算的价值。如果公司要清算，那么先要还债，无形资产则将不复存在，而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱，但是本股市没有优先股。这样，用每股净资产来代替账面价值，则PB就是大家理解的市净率，即：PB(市净率)=股价/每股净资产。ROE即净资产收益率，又称股东权益报酬率。作为判断上市公司盈利能力的一项重要指标，一直受到证券市场参与各方的极大关注。分析师将ROE解释为将公司盈余再投资以产生更多收益的能力。它也是衡量公司内部财务、行销及经营绩效的指标。ROE的计算 *** 是：净资产收益率＝报告期净利润报告期末净资产。绝对估值法DCF：DCF是一套很严谨的估值 *** ，是一种绝对定价 *** ，想得出准确的DCF值，需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF值的过程就是判断公司未来发展的过程，所以DCF估值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说，判断成熟稳定的公司相对容易一些，处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大，准确判断较为困难。

PB估值是什么？

不管是买错股票还是买错价位的股票都让人特别的头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能到手分红外，股票的差价是能得到的，然而购置到高估的则只能做“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免买贵了。说了那么多，那么公司股票的价值到底是怎么估算的呢？接着我就罗列几个重点来和大家讨论一下。开始正文前，学姐先给大家安排一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！

一、估值是什么

估值就大概弄清楚公司股票所能达到的价值，如同商人在进货的时候需要计算物品成本，才有办法算出得卖多少钱，要卖多久才可以回本。这和买股票是相同的，我们用市场规定的价格来购买这个股票，我要多久才能回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，很难分清哪个便宜哪个好。但按它们的目前价格估算是否有购买价值、会不会带来收益也不是没有办法的。

PB是指目前的股价与公司真实的每股净资产的比率，计算公式为：PB=每股股价/每股净资产，举例来说：你以34.67元每股的价格买入每股净资产只有8.52元的天齐锂业，那目前天齐锂业的PB为4.07倍。一般情况下，PB越小，安全边际越高，如果PB小于1倍，甚至低于0.8倍，那是非常划算的。PB估值法单纯就是从公司清算的角度出发，所以企业未来的盈利能力不稳定，这样的企业就适合用PB估值法，比如周期股、盈利能力较差或业绩不稳定的企业。目前市场上很多股票都适应PB估值法，毕竟A股中稳定盈利的企业并不多。

二、怎么给公司做估值

需要结合很多数据才能判断估值，在这里为大家说说三个较为重要的指标：

1、市盈率

公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候更好对比一下公司所在行业的平均市盈率。

2、PEG

公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，在PEG小于1或更小时，就代表当前股价正常或被低估，像大于1的话则被高估。

3、市净率

公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对于大型或者比较稳定的公司而言是很合适的。通常市净率越低，投资价值也会随之增高。可是，如果说市净率跌破1了，就代表该公司股价已经跌破净资产，投资者应当注意。

举个现实中的例子给大家：福耀玻璃

大家都知道，现在福耀玻璃作为汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，一般各大汽车品牌用的玻璃就是它家的。目前来说，只有汽车行业能对它的收益造成更大影响，跟别的比起来还算稳定。那么，就从刚刚说的三个标准入手来估值这家公司到底如何！

①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很容易看出，当下的股票价格略微高了些，不过更好的评价标准还要看其公司的规模和覆盖率。

②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面

只套公式计算，显然是不太明智的选择！炒股其实就是炒公司的未来收益，即便公司眼下被高估，爆发式的增长在以后可能也是会有的，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。另外，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也至关重要。当用上方所述当 *** 来看，很多大银行绝对被严重的小看，可为啥股价无法上升？最关键的因素是它们的成长和市值空间快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几个方面，有兴趣可以看看：1、至少要清楚市场的占有率和竞争率；2、知道未来的长期计划，公司发展前景如何。这是我的一些心得体会，希望大家可以获得启发，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

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什么是市净率（PB）？能从中读取什么？

一般情况下，在分解上市公司基本面的时候，必须会说到市净率与市盈率。但是不少的股民无法分清这两者之间的差异是什么。今天就给大家好好地讲解下市盈率和市净率。

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一、市净率

（1）市净率是什么意思？

市净率，意思就是股票市价与每股净资产的比值。

它的计算公式为：市净率（PB）=股价/每股净资产。其中股价是选用最新版本的股票股价，代表你此时买入这只股票所付出的投资成本。净资产的概念是公司总资产减去总负债剩余的资产净额，这等同于说公司股东的权益，而每股净资产则表示的意思就是每一股股票所拥有的股东权益。

所以，我们所说的市净率其实它就是普通股股东愿意为每一元净资产支付的价格。

按照通常情况来讲，如若市净率是非常低的，投资这家公司股票的风险就越低，这上市公司即使是因为经营的问题，让公司倒闭，清偿的时候股东收回的成本也会更多。

（2）那市净率是越低越好吗？

按照通常情况来讲，其净资产都没有股票的价格高的，也就意味着有着大于1的市净率。

净资产少于股票价格就意味着这个企业很值得看好，有很大的能力发展好，每股净资产所付出的价格就越高，这些都是投资者可以做到的。优质的股票的价格往往超出每股净资产不少，树立不错的公司形象差不多市净率达到3的时候。可是，市净率较高就让投资这只股票的风险远比市净率低的时候要高。

反之，若市净率低于1，就意味着企业没有一个令人信服的资产质量，公司的发展令人担忧。像是价钱比投入成本稍低的商品相同 ，变成了“处理品'。但是我们也不能完全忽视'处理品'，它也是有一定价值的，关键就是未来公司的发展前景有没有改善，或者是否有可能在购买后经过资产重组能不能全面提高获利能力。

不单是市净率与市盈率要借鉴,股价的涨跌也可能是因为其他的一些因素，如果你不懂怎么去分析自己所持有的股票的话，建议你点击下面的链接，然后将你看中的股票代码输入进去，就能得知这个股票靠不靠谱了：【免费】测一测你的股票到底好不好？

二、市盈率

（1）市盈率是什么意思？

市盈率则是指上市公司的股票价格与每股收益的比率，

它的计算公式为：市盈率=股价(P)/每股收益(E)。其中股价是采用最新的股票股价，等同于当前这只股票的价格，而一般来说，每股收益则采用最近一个完整财年的每股收益数据，意思就是这一年股票所获得的利益。

因此，市盈率就是用来反映一笔投资回本所用的时间的长短。

例如，一家公司的股票价格仅仅只要20元，去年一年的每股收益的金额是一元。按照公式可算出，这就公司的市盈率是20/1=20倍。

用通俗点的话来讲，你投入成本20元，公司每年赚1元，20年是这笔投资回本需要的时间。

因此，如果市盈率变得越来越低的话，也可以看出来一份投资的回本时间越来越加快了。

（2）那市盈率是越低越好吗？

市盈率是不能够简单粗暴的拿来直接套用。因为行业不一样，市盈率也会迥然有异，因为传统行业的发展潜力没有那么足，市盈率一般表现得不高，但是高新企业有着较好的发展前景，投资者会给予估值越高，市盈率也会随之变得越来越高。

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PE、PB、PES分别是什么意思？如何计算？

PE、PB、PES分别是什么意思？如何计算？

1、PE：市盈率（price/earning ratios, 简称P/E)。指股票的当前市价与公司的每股收益的比率。

其经济含义是：按照公司当前的经营状况，投资者通过公司盈利要用多少年才能收回自己的投资。

静态P/E（E为已实现的每股收益）－根据公司上年度的每股收益计算得出。

动态P/E（E为预期每股收益）－按照分析师对公司未来十二个月内的每股收益的估计计算得出。

2、PB：市净率。其反映了当前股价相对于公司资产的溢价情况。

PB=股价/每股净资产

3、EPS：每股收益（earnings per share, 简称EPS)。

EPS=公司净利润/总股本

PE，PB分别是什么意思

EPS是每股盈余（Earnings Per Share）的缩写

Price to Earning Ratio，即市盈率，简称PE或P/E Ratio，指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。

PB是指平均市净率

计算的计和计算算分别是什么意思？

基本解释：计

（计）jì

核算：计时。计量（liàng ）。计日程功。

测量或核算度数、时间、温度等的仪器：晴雨计。溼度计。

主意，策略：计策。计谋。

谋划，打算：计划。计议。

详细解释：计

计

jì

【动】

(会意。从言,从十。“言”有数(shǔ)的意思;“十”是整数,表示事物成一个数目。数数字,所以有计算的意思。本义:算账;总计;计算)

算

suàn

【动】

(会意。从竹,从具。“竹”跟算筹有关,“具”表示齐备。本义：计算。

可见：计算二字原意是：数——筹。

PE、IE、ME分别是什么意思

qe:工业工程

pe:PE工程师有一些主要的职责

如：新产品的汇入、试产的安排、生产指导，现场异常问题的及时排除（遇到异常立即有临时对策），生产工艺的改善、产品效能及结构方面的改善、包括工艺指导书的编写等。

总之PE工程师对于生产具有绝对的权威性。

相当于工程技术的工程师——PE的侧重点是现场的生产

PE须对生产工艺、产品效能、结构十分的了解。

可以说在一个工厂中对生产最熟悉的人就是PE，作到生产中任何事情都在PE的掌握中

不过现在也有了PIE工程师

做PE与IE相结合的事情

me：ME工程师 具体工作职责主要是：

负责生产线的维护，仪器装置的维修与保养等等

quick ratio和current ratio分别是什么意思？怎么计算

quick ratio

速动比率

quick ratio

[英][kwik ˈreiʃiəu][美][kwɪk ˈreʃo]

速动比率; 速兑比率;

current ratio

电流比

current ratio

[英][ˈkʌrənt ˈreiʃiəu][美][ˈkɚrənt ˈreʃo]

流动比率; 电流比;

1.

The current ratio is not abnormally high: many oecd countries have credit/ gdp ratios of250% or so, and japan's is around 350%.

当前比率并不是异常得高：很多经济合作与发展组织国家的信贷gdp之比高达250%左右，日本是大约350%。

current ratio和quick ratio都是财务报表比率分析的内容~

流动比率（Current Ratio）法是测量公司资产流动性的一个财务模型,它的计算 *** 是用公司的全部流动资产除以全部流动负债.它是公司偿付短期债务能力的一个指标.

current ratio=current assets/ current liabilities

速动比率（Quick Ratio）是用以测量公司资产流动性的一个模型.它的计算 *** 是,用可以迅速转换成为现金或已属于现金形式的资产,除以流动负债.

资产项还应减去库存.它是公司财务实力的指标,用以衡量一家公司是否拥有足够的短期资产,在无需出售库存的情况下解决其短期负债.

有关速动比率公式：

Quick Ratio = (Cash Aounts Receivable) / Current Liabilities

= (Aounts Reoeivable cash Equivalents Cash) / (Aruals Aounts Payable Notes Payable)

速动比率也被称作酸性比率测试（Acid-test Ratio）.

二者都是反应公司的流动性的,差别不大,但是quick ratio意义更为严格,通常参考价值更大~

quick ratio是速动比率的意思；current ratio是流动比率的意思。

1、quick ratio（速动比率）

速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio、Quick Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

计算公式：速动比率=速动资产/流动负债

其中，速动资产=流动资产-存货

或，速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用

计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。

流动比率、速动比率和现金比率的相互关系：

1、以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；

2、偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足；

3、现金比率以现金资产（货币资金+交易性金融资产）作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这种指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。

速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。一般而言，流动比率是2，速动比率为1。但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。

速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还债的能力和水平。

current ratio（流动比率）

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

计算公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100%

其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款。

应注意的是：

1、流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的专案则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。

2、速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。

计算机的配置分别是什么意思

2.8GHZ是CPU频率。512M是记忆体大小/80G是硬碟容量/50叉叉应该是显示卡晶片型号？/15'是显示器的大小

计算机上M_M+分别是什么意思

M+ ：将显示栏中的数字加到储存的数字。

M- ：储存的数字减去显示栏中的数字。

计算机上一些按键的作用：

M+：把目前显示的值放在储存器中，是计算结果并加上已经储存的数，(如萤幕无"M"标志即储存器中无资料，则直接将显示值存入储存器)。

M-：从储存器内容中减去当前显示值，是计算结果并用已储存的数字减去目前的结果，如存贮器中没有数字，按M-则存入负的显示屏数字。

MS：将显示的内容储存到储存器，储存器中原有的资料被冲走。

MR：按下此键将呼叫储存器内容，表示把储存器中的数值读出到萤幕,作为当前数值参与运算。

MC：按下时清除储存器内容(萤幕"M"标志消除)。

MRC：之一次按下此键将呼叫储存器内容，第二次按下时清除储存器内容。

GT：GT=Grand Total 意思是总数之和，即按了等号后得到的数字全部被累计相加后传送到GT储存暂存器。按GT后显示累计数，再按一次清空。

MU(Mark-up and Mark-down键)：按下该键完成利率和税率计算，详见例3；

CE：清除输入键，在数字输入期间按下此键将清除输入暂存器中的值并显示"0"，可重新输入；

AC：是清除全部资料结果和运算子。

ON/C：上电/全清键，按下该键表示上电，或清除所有暂存器中的数值。

使用举例：

例1.

先按32×21，得数是672。然后按下“M+”,这样就可以把这个答案储存下来，然后我们按“8765-”，再按“MR”就可以把刚才的672调出来了，最后我们就可以得到答案8093。

例2.

在计算时使用记忆键能够使操作简便，例如计算5.45×2+4.7×3可以这样做：按5、.、4、5、×、2、=，会显示出10.9，按M+（记忆10.9），按4、.、7、×、3、=，会显示出14.1，按M+（记忆14.1），按MR会显示出25（拨出记忆的两个数相加后的结果）。

例3、

MU(Mark-up and Mark-down键):按下该键完成利率和税率计算.

关于"MU"的加减乘除四项功能用法如下:

乘法 A×B MU   相当于   A+(A+B%)

用途1、知道本年数额与增长率，求预计明年数额。如今年销售收入100，预计增长率为2.5%，求明年数。按100 X 2.5 MU   即出结果为102.5

用途2、计算增值税，由不含税价计算含税价。如不含税销售收入3500元，计算含税销售收入，假定税率为17%，按3500 X 17 MU  即出结果4095

减法 A－B MU    相当于（A-B)/B 的百分比

用途 知道当年收入与去年收入求增长率。如今年3000，去年2800，计算增长率，按3000-2800 MU 即出结果7.142857 当然结果是百分比

除法 A÷B MU  相当于A/(1-B%)

用途1、求成本为120,销售利润率为25%，求销售收入，按120÷25 MU 即出结果160 （看清了，不是成本利润率，成本利润率公式是A x（1+B%））

用途2、计算消费税组成计税价格，由不含税计算含税价，如不含税1200，适用税率30%，计算含税，按1200÷30 MU 即出结果1714.28571428

加法 A+B MU    相当于(A+B)/B 的百分比

PE值、PB值、ROE和DCF值分别代表什么意思？

PE（Price earnings ratio，即P/E ratio）

市盈率，市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”，PE(市盈率)=每股市价/每股收益。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。

计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。

PB（Price/Book value）

PB中文名叫平均市净率，是股票投资基本分析最常见的参考指标之一，与市盈率、市销率、现金流量折现等指标一样。

平均市净率=股价/账面价值。其中,账面价值=总资产-无形资产-负债-优先股权益。可以看出,所谓账面价值是公司解散清算的价值。

如果公司要清算,那么先要还债,无形资产则将不复存在,而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱,但是本股市没有优先股。这样,用每股净资产来代替账面价值,则PB就是大家理解的市净率,即：PB(市净率)=股价/每股净资产。

ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)

ROE即净资产收益率,又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

ROE的计算 *** 是：净资产收益率=税后利润/所有者权益。

根据中国 *** 发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下：ROE= P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0）

其中：

P为报告期利润；

NP为报告期净利润；

E0为期初净资产；

Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；

Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；

M0为报告期月份数；

Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；

Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

DCF

绝对估值法DCF：DCF是一套很严谨的估值 *** ,是一种绝对定价 *** ,想得出准确的DCF值,需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF值的过程就是判断公司未来发展的过程,所以DCF估值的过程也很重要。

参考资料：

PE-百度百科

PB-百度百科

ROE-百度百科

股票PB,PEG怎么计算？

PB是市净率,是当前股价与每股净资产的比率。

PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)

这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。

PEG魔镜

2009-08-29 02:30:05 来源: 之一财经日报(上海) 跟贴 0 条 手机看股票 汪建

经常有投资者问我，机构投资者究竟以什么 *** 进行股票估值。其实估值的 *** 有很多，绝对估值法有DCF（现金流贴现模型）、DDM（股利贴现模型）等等，这类 *** 是通过未来可以预测的各阶段自由现金流或股利进行折现，获得合理的现期股票价值；相对估值法有PB（市净率）、PE（市盈率）等，这些 *** 通过行业属性对应的合理估值区间和标的公司的财务指标给其一个合理价值区间。近年来PEG指标被经常使用，PEG=PE（当前动态市盈率）/100/g（未来几年预计复合增长率），一般认为PEG越低的公司具有较好的投资价值，PEG=1往往被作为是否有投资价值的分水岭。

其实PEG指标在成熟市场中较多运用在科技类或成长类公司估值上，因为较高的增长率使得PE/PB等传统指标失效，而未来现金流又非常不好预测。

但在很多市场特别是新兴市场，PEG被异化和滥用，似乎只要某公司未来三年可以维持30%的利润增速，给予30倍的PE就是合理的。这种逻辑貌似是有理的，我们进行过测算，A公司长期维持年均利润10%的增速，投资者以10倍PE买入；B公司维持年均利润30%的增速，投资者以30倍PE买入，两公司都持有10年，10年后仍以PEG的 *** 分别给予10倍和30倍的估值水平，那么哪个公司的收益率高呢？结果是B公司高，且高过A公司近10倍！

以 贵州茅台(行情 股吧)为例，2003年以来公司以不低于50%的复合增长率实现了净利润的增长，如果我们在2003年末以当期50倍的PE即100元买入并持有到现在，也有不低于6倍的回报率（而当时的股价是30元左右，收益率更为惊人），而当时茅台的股价和市盈率远低于100元/50倍PE，说明一来是熊市中所有股票估值均较低，二来投资者根本没有预见到茅台如此高的复合增长率（当时之前茅台也确实处于厚积薄发的前夜，没有体现出高成长）。而近两年来茅台的增长率逐步回落到30%左右的水平，市场也相应给予30倍左右的PE。茅台这个案例还说明：1.投资者以PEG标准进行估值是对利润趋势的强化和放大；2.投资者对未来的预测经常有重大偏差，而他们用PEG中的g更多地体现为过去的增长率，但他们简单认为未来也将保持这种增长率。这个结论必将导致未来的一系列重大失误。其实茅台作为一个优秀的高档消费品公司，其产品竞争力一旦确立、销售平稳放量，利润的可预测性较几乎所有其他行业来说都高得多，以PEG模式对茅台估值相对比较确定，别的行业中的公司则基本上都没这么幸运。

滥用PEG在历史上的教训比比皆是。以电解铝行业中的某上市公司为例，它所处的是一个典型的周期性行业，而且在国内产能长期过剩，其盈利特点必然是波动剧烈。2004年以来的年度每股收益分别是0.08、-0.25、0.53、1.42、0.69、0.02元（2009年中报），如果投资者从2004～2007年的过程来看，似乎体现出“连续的爆炸式增长”，利润连续翻番，似乎给个50倍PE也说得过去，这样历史上的天价67元也就形成了。要知道，这是典型的周期性企业，市场居然在利润更高峰时给了一个天价的市盈率，套在那里的投资者恐怕要熬过漫漫长夜了，因为PEG魔镜的背后就是所谓的“戴维斯双杀”。

“戴维斯双杀”是对PEG模式的天然纠正，一旦企业盈利增速下降，给予的PE水平就相应下移，加上利润的下滑，得出的股价目标自然就大幅回落（因为股价=每股净利润×PE，乘积关系）。新兴市场之所以股价的波动率非常之高，跟投资者甚至是不少机构投资者混乱的估值体系、滥用PEG关系密切。

对于纯粹的价值投资者而言，估值模式一定是基于对上市公司盈利模式的理解进行的，不同企业特性（包括财务特性）对应完全不同的估值模式（除非你对未来企业盈利的预测无比准确），对于周期类公司运用PEG无异于自己设置了定时炸弹。但可悲的是市场中大多数公司是有典型周期性的，而大多数投资者也愿意用PEG去对赌。行业研究员如此，策略研究员如此，很多基金经理也是如此。

PEG魔镜和“戴维斯双杀”这对孪生兄弟仍将伴随着投资者的噩梦进行下去，直到大多数投资者真正成熟的那一天。

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