国债期货净基差公式（期货基差计算）

期货问题

66题应该选A 吧？？？

基差=现货价格-期货价格*转换因子=101.2812 -92.640*1.0877=0.516672

69应该选B吧！某公司的信用状况会明显好转它的债券利率就下降债券价格上升。当市场利率会上涨时，国债价格就会下跌！

国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1.0100，债券全价为106，

这道题的答案的确是B，如果你的理解是3，只能说你没有读懂题目，且缺乏相关知识点，实际上这道题是没有融资成本的，关键是持有收入的定义上，所谓的应计利息是债券在未到付息时，到交易时为止应该向投资者支付的利息，而这部分应计利息在一般交易情况下是由债券买方代为支付，等到付息日时债券发行者才一次性支付相关利息，故此实际上这道题的持有收入实际为3.6=0.8+2.8，所以净基差=106-100*1.01-3.6=1.4。

国债现货价格的度量

1国债现货价格的度量、运用持有成本模型计算国债期货理论价格：

国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入

2、使用可交割券价格代替现货价格时：

国债期货的理论价格=(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)÷转换因子

如何利用国债期货做基差交易

理论上期货价格是市场对于未来现货市场价格的预估值，而现货价格与期货价格之间的联系则用基差来表示。国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略,本质上则是对于基差的预期变化进行交易。

国债期货交割的时候期现基差是0，因此如果市场上出现负基差，就可以做多基差，如果在后续交易中出现正基差，可以平仓获利，或者持有至交割，获取基差的利润，这是基差交易的基本思路。

基差交易的利润来源于持有期收益和基差变化。基差交易是利用基差的预期变化，在国债现货和期货市场同时或者几乎同时进行交易的交易方式。买入基差或者基差的多头就是买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约；卖出基差或者基差的空头则恰恰相反，指的是卖空现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。

基差的多头从基差的扩大中获取利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头还可以另外获得该持有收益；基差的空头从基差的缩小中获取利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的空头会损失该净持有收益。

相较于其他品种，国债期货更大的特殊性在于其现货标的由多只可交割债券决定，而其他金融期货一般只有一个现货标的，这就决定了为投资者所熟知的期现套利策略可以在国债期货的多只可交割债券上运用。在多只可交割债券上运用的期现套利，其收益机会来源不再是简单的由投资者情绪造成的二级市场期现价格的错杀，由于国债期货跟踪标的会在一篮子可交割券中变动，也就是更便宜可交割券(下简称CTD券)会发生变动，这使得国债期货期现套利有更丰富的收益机会。

市场投资者一般把这种在国债期货运用上延伸了的期现套利称为基差交易策略，可以说基差交易是更广泛意义上的期现套利，期现套利只是基差交易中的一种特殊情况。

中金所一份两年期国债期货交割货款的计算公式是什么？

国债期货合约就是指根据有机构的交易场所预先确定交易价钱并于将来特殊时间内开展钱券交收的国债券继承交易规则。期货合约归属于金融衍生品的一种，是一种高级的金融业金融衍生产品。它是在二十世纪70年代金融体系不稳定的情况下，为达到投资人避开利率的风险的要求而造成的。

国债期货是一种繁杂的交易规则，它具备下列有别于现货市场的主要特点，期货合约买卖不涉及债券使用权的迁移，仅仅迁移与这类使用权相关的价钱转变的风险性。期货合约买卖务必在特定的交易场所开展。商品期货销售市场以公开透明和自由经济为服务宗旨，严禁场外交易和私底下对冲交易。全部的期货合约合同书全是规范化合同书。期货合约买卖推行保证金制度，是一种杠杆炒股。期货合约买卖推行无债务的每天清算规章制度。期货合约买卖一般较少产生商品交收状况。

从危害国债券价钱要素的视角看来，投资人重点关注中央银行的财政政策和公开市场操作实际操作，期货合约立即体现债券收益率转变，中国存款基准利率并不是由销售市场买卖造成，只是由中央银行要求，因此中央银行的财政政策针对期货合约价钱危害是最重要的。销售市场资产情况也非常值得期货合约投资人关心，投资人可参考工商银行间同业拆借年利率SHIBOR的行情，对期货合约行情开展分辨。

国债券在交易中心中间，交易中心年利率有竟价，不一样的组织与此同时价格，最终产生一个销售市场认同的年利率，那样一个年利率管理体系针对产生全部我国的债券收益率是非常好的根基。假如说期货合约的发布对全部中国利率销售市场有哪些危害的话，理应说，期货合约是全部利率市场化的根基。

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