期货跨期价差期权（期权跨式交易）

期权和远期的区别是什么,期货和期权的区别又是什么呢

期权与期货的区别如下：

1、概念不同

期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

远期——合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物(标的物可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品)。

2、投资者权利与义务的对称性不同

期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务。

3、现金流转不同

期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。

在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。

期权与远期的区别如下：

1、交易对象不同。期货交易的对象是标准化合约,远期交易的对象主要是实物商品。

2、功能作用不同。期货交易的主要功能之一是发现价格,远期交易中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。

3、履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式,远期交易最终的履约方式是实物交收。

4、信用风险不同。期货交易实行每日无负债结算制度,信用风险很小,远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间,此间市场会发生各种变化,任何不利于履约的行为都能出现,信用风险很大。

如何解释期权的跨式价差交易合约

问题一：铁鹰式期权

回答：是很常用的非方向性策略。构建铁鹰价差期权的基础是出售一份价外看涨期权合约和一份价外看跌期权，这两份合约的执行价格相同，并且执行价格等于期货或股票价格变化区间的平均值，为了给这些空头头寸提供保障，购买一份价外看涨期权合约和一份价外看跌期权合约，并且这两份合约的执行价格和期货价格之间的差值更大。以上所有的期权合约都具有相同的到期时间。由于期权多头的购买价格低于期权的空头出售价格，应此铁鹰价差交易产生了净收益。

铁鹰价差期权还有另一种解释 *** ，即它是两份多头价差期权（买低卖高）的组合。牛市看跌价差期权是通过执行价格接近期货或股票价格的最小值的看跌期权合约空头构建的，熊市看涨价差期权是通过执行价格接近期货或股票更大值的看涨期权空头来实现的，这两种价差期权都有相同的到期时间，这两份垂直价差期权的收益之和就等于铁鹰价差期权交易的总收益。

问题二：蝶式价差期权

回答：典型的低成本、低风险、高杠杆的交易，缺点在于对于盈利所对应的价格区间有限。最经常使用的策略是使期权合约的执行价格成为股票或期货价格的变化目标，蝶式价差期权交易也有一些变形，尽管这些变化通常都会给交易带来额外的风险。他还有一种不平衡的形式，目的就是要从股票或者期货价格的单向变化中受益。

问题三：日历价差期权

回答：也被称为“水平价差期权交易”，当期货价格在合理的相对有限空间变动的时候，这些期权交易就能产生更加理想的结果。交易过程就是买入一份远期的期权合约同时卖出一份近期的期权合约。这两份期权合约的执行价格相同，且此执行价格是在进行期权交易的时候最接近期货价格的。当日历价差期权交易进行得顺利的时候，卖出的期权合约最终在期权合约到期的时候就变得有价值，而股票或期货价格却几乎没发生变化。这就降低了买入期权合约的成本。，因此买入的期权合约就可以出售获得收益，或留待将来交易。

期货基础知识考试要点

之一章　期货及衍生品概述：

考点一期货与远期、期权、互换

考点二规避风险功能

考点三价格发现的功能

考点四期货及衍生品市场的作用

第二章　期货市场组织结构与投资者：

考点一期货交易所性质与职能

考点二期货交易所组织结构

考点三期货结算机构性质与职能

考点四期货结算制度

考点五我国境内期货结算机构与结算制度

考点六期货公司

考点七介绍经纪商

考点八期货市场服务机构

考点九机构投资者

第三章　期货合约与期货交易制度：

考点一期货合约的概念

考点二选择期货合约标的物需考虑的因素

考点三期货合约的主要条款

考点四保证金制度

考点五当日无负债结算制度

考点六涨跌停板制度

考点七持仓限额及大户报告制度

考点八强行平仓制度

第四章　套期保值：

考点一套期保值的定义

考点二套期保值的原理

考点三正确理解套期保值

考点四卖出套期保值

考点五买入套期保值

考点六基差的定义

考点七基差走强与基差走弱

考点八基差变动

考点九影响基差的因素

考点十规避基差风险的操作方式

考点十一套期保值业务

第五章　期货投机与套利交易：

考点一期货投机的概念

考点二期货投机者的类型

考点三期货投机交易的常见操作 ***

考点四期货套利的定义与作用

考点五价差与期货价差套利

考点六跨期套利

考点七跨品种套利

考点八跨市套利

考点九期现套利

考点十期货价差套利指令

第六章　期权：

考点一期权及期权交易

考点二期权的基本类型

考点三期权的特点

考点四期权的内涵价值

考点五影响期权价格

考点六买进看涨期权

考点七卖出看涨期权

考点八买进看跌期权

考点九卖出看跌期权

第七章　外汇衍生品：

考点一汇率的标价

考点二远期汇率与升贴水

考点三外汇远期交易

考点四外汇期货套期保值

考点五外汇期货套利

考点六外汇掉期

考点七货币互换

考点八外汇掉期与货币互换的区别

考点九外汇期权的分类

考点十外汇期权的综合应用

考点十一其他外汇衍生品

第八章　利率期货及衍生品：

考点一利率期货概述

考点二利率期货的报价

考点三利率期货价格

考点四国债期货

考点五国债期货投机和套利

考点六国债期货套期保值

考点七远期利率协议

考点八利率期权

考点九利率互换

第九章　股指期货及其他权益类衍生品：

考点一股票指数

考点二股指期货

考点三股指期货的应用

考点四国内主要的股指期货品种

考点五合约条款及交易规则

考点六更佳套期保值比率

考点七股指期货卖出套期保值

考点八股指期货买入套期保值

考点九股指期货投机

考点十股指期货期现套利

考点十一股指期货跨期套利

考点十二股票期权

考点十三股指期权

考点十四ETF与ETF期权

考点十五股指期货期权

考点十六股票收益互换

第十章　期货价格分析：

考点一期货行情相关术语

考点二常见期货行情图

考点三基本面分析的含义

考点四商品基本面分析

考点五技术分析概述

考点六K线分析

考点七价格趋势

考点八价格形态

考点九技术指标分析

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