贸易战对期货黑色系（期货黑色系继续看跌）

为什么贸易战大跌黄金大涨？

贸易战黄金跌因为美元短期走强，导致黄金短期走弱。黄金属于避险概念品种，但是黄金并不能真正避险，黄金的价格也是由多种因素影响，贸易战对黄金的影响也是短期的。

贸易战（tradewar）一些国家通过高筑关税壁垒和非关税壁垒，限制别国商品进入本国市场，同时又通过倾销和外汇贬值等措施争夺国外市场，由此引起的一系列报复和反报复措施。

扩展资料：

美股周三开盘大幅下跌，原因是有关贸易战的担忧令市场承压，此前，据新华网报道，中国财政部4日发布消息，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。

道指开盘跌508.49点，报23524.87点，跌幅为2.12%。标普500指数开盘跌1.52%，报2574.66点。纳指开盘跌1.81%，报6815.36点。

科技股也是投资者重点关注的焦点，原因是科技股近来大幅下跌。电子商务巨头亚马逊公司的股价在周二收盘上涨1.46%，此前美国总统唐纳德·特朗普再次发布推特对亚马逊进行攻击。

参考资料：人民网——全球股市大跌金价亦未幸免

特朗普挑贸易战有何影响？

当天早些时候，白宫官员在吹风会上说，涉及征税的中国商品价值大约500亿美元。

受此消息影响，今天全球股市集体飘绿。

中方对此作出反击，3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

特朗普挑起“贸易战”

全球市场噩梦刚刚开始！

北京时间3月23日凌晨，特朗普在签署“中国经济侵略”备忘录之后，宣布对一系列中国货物征收进口税，每年税额约500亿美元，以惩罚中国对美国知识产权和商业秘密的盗窃。

该表态使得无数投资者对“中美贸易战”的担忧，全球股市极速动荡。

全球股市齐跌！

沪深两市三大指齐跌：

今天(3月23日)A股早盘大幅低开，午后跌幅一度达4.6%，创业板则一度下探至5.88%。

截至收盘，沪指报3152.76点，跌3.39%；

深成指报10439.99点，跌4.02%；

创业板指报1726.02点，跌5.02%；

美股大幅重挫：

道指大跌逾724点，跌幅超过2.93%，报23957.89；

纳斯达克指数跌2.43%，报7166.68；

标普500指数跌2.52%，报2643.69；

恐慌再一次传到引起了全球。

全球股市集体飘绿：

香港恒生指数跌3.2%，报30075.30；

法国CAC40下跌1.38%，报5167.21；

日经225指数大跌4.51%，报20617.86点；

韩国首尔综指大跌3.18%，报2416.76点。

“重灾区”：大宗商品全盘尽墨

今日大宗商品市场震动。

截至记者发稿前，橡胶期货主力1805合约下跌7.03%至跌停，而原本已经处于跌势的黑色系商品则出现加速下跌。

其中，螺纹钢1805合约、铁矿石1805合约分别下跌5.99%和5.35%，热轧卷板和焦炭主力合约也分别下跌逾4%。盘面上，出现上涨的仅有豆粕、菜粕等少数农产品。

随着贸易大战的打响，也催生了市场避险情绪，CMX金、沪金23日均出现一定幅度上涨。

需要指出的是，虽然国内期市跌幅相对惨烈，但是国际市场受创程度明显较轻。

以有色金属为例，伦敦三月铜、铝跌幅分别只有0.67%和0.24%，伦三月锌同期则出现了小幅上涨。

商品市场的波动，以及对钢铁、铝征收关税的消息，也直接传导到了股票市场。

数据显示，钢铁板块以5.93%的跌幅领跌沪深两市，韶钢松山（000717）等多只钢铁股跌幅超过9%。

中方强硬反击！

中国拟对这些美国进口产品加征关税

根据人民日报报道，2018年3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。之一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。

哪些领域将会受到影响？

针对“特朗普签署备忘录将对中国商品征收关税”，多家公司23日回应对业务影响情况。

凯中精密（002823）：中美贸易战对公司业绩没有直接影响

八一钢铁（600581）：美征收钢铝关税对公司无直接影响

顺发恒业（000631）：公司在美国业务为不动产投资，不涉及出口产品

瑞贝卡（600439）：公司不会受特朗普贸易战波及

晨丰科技（603685）：贸易争端对公司影响较小

伊戈尔（002922）：“美国对中国600亿美元商品加征关税”信息对公司尚无直接影响

博腾股份（300363）：中美贸易争端对公司业务影响非常有限

奥拓电子（002587）：整体上基本不受美国贸易政策波动的影响；

天顺风能（002531）：公司自2012年美国对中国应用级风塔实施“双反”后，已无产品出口美国，如果中美启动贸易战对公司出口没有影响；

深南电路（002916）：2017年1-6月公司北美区域收入约占主营业务收入3.75%；

云海金属（002182）：出口美国的产品销售额约占千分之一，美国加税对公司几乎无影响。

那么，哪些领域会受到冲击呢？

国金证券指出，除了大宗周期受损外，我国短期受到美国“反倾销”政策影响的行业主要是智能科技和通信产品，以及其他涉及知识产权纠纷的领域，征收关税的商品将包括“航空、铁路，新能源和高科技信息产品”等。

2016年中国对美出口商品前十

来源：广发宏观

中金公司认为，贸易战主要影响的领域方面有：

1)从签署备忘录来看，首当其冲的是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域；

2)对美贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等。

对市场有何影响？投资者如何应对？

对股市的影响

国金策略表示，贸易战无赢家，全球避险情绪上升，A股短期承压，中长期走势依旧向好，维持研报“慢工出细活”观点。

中美贸易战，受影响的不仅仅是中国企业，其实更多的美国公司将面临贸易战带来的巨大冲击，“搬起石头砸自己的脚”，全球经济一体化，已密不可分，昨美股的大跌已是更好的证明。A股短期承压。中长期走势依旧向好，维持策略周报“慢工出细活”观点。

海通策略荀玉根表示，无需太恐慌，市场中期趋势取决于基本面，财报即将确认年报和一季报净利润同比15%上下。

备忘录的焦点在知识产权和高科技领域，近期累积了一定涨幅的科技类股压力偏大，借机去伪存真，2月以来回调盘整的价值类股，估值盈利匹配度较好。

中金公司王汉峰同样认为，积极应对短期可能的冲击，中长期不必过于悲观。

中美贸易摩擦加剧，一定程度上影响投资者从净出口层面对于中国经济增长的判断，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场情绪和风险偏好可能带来一定影响。中长期的具体影响程度还要视后续贸易战的广度和深度来判断，但考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，我们认为对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观，短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。

避险需求利于债市

中信证券表示，对于债市而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，本来周期与2002年不同，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，所以债市仍是震荡市。

申万宏源固收团队表示，整体来看中美贸易战升级对经济负面，打压市场风险偏好，一定程度上将提振国内债市情绪。

中美贸易战对中国A股股市有哪些影响

在主升浪中，外围股市对A股几乎没有影响，就像本轮行情我国股市在08年10月已见底，而美股还在一路创新低，到09年3月才见底。

但A股走势偏弱时，外围股市的影响就会显现，自己心里没底才会跟着别人走，这就是最近A股的表现，美股大涨，我们会跳空高开，美股暴跌，我们也很可能低开。

至于商品期货，因为有色煤炭石油石化等板块的股票与商品价格联动性很强，基本是齐涨共跌。

贸易战对期货有什么影响

钢铁行业——暗度陈仓，不必忧虑

由于美国对我国钢铁钢材出口持续“双反”，我国出口至美国的钢材量在近几年中占比都较低。2017年美国共进口钢材3593万吨，进口中国钢材产品78.4万吨，位居第11位，仅占美国进口总量的2.2%。近几年中国钢材出口走的“暗度陈仓”路线，具体来说就是先出口到东南亚地区，然后间接出口到美国，或出口到韩国继续加工后再出口到美国，这些钢材的出口总量甚至要大于直接出口至美国的总量。我国现货市场还是以内销为主，出口量几乎低到可以忽略。我国内需依然较好，不必过分忧虑，我国整体经济形势依然较好，内需强劲。

新能源行业——影响有限，持续关注

2017年，中国新能源车出口表现突出，出口量达到10.6万台，其中机动车的出口占比达到10.01%；2017年新能源车出口金额达到了3.27亿美元。分出口国来看，2017年中国向美国出口的纯电动乘用车为214台，金额达到165万美元；向美国出口的插电混动乘用车为1042台，金额为6115万美元，在所有出口国家中美国排位之一。

中国一些自主品牌想要进入美国市场的战略步伐可能受到影响。但美国不是中国新能源汽车的主要出口地，同时自主品牌不使用美国的技术和零配件，对销量的影响很少，反而特斯拉等美国品牌进入中国可能会被征收高额关税。“早在双反的时候，美系车部分车型就很受影响，美国这么大力度贸易战的话，汽车行业肯定会受到波及。早在2011年，商务部宣布对产自美国的部分大排量进口汽车征收反倾销和反补贴税，涉及通用汽车、克莱斯勒及奔驰、宝马、本田的美国公司等企业。”

全球油气行业——受到拖累，一路走低

对于油气行业来说，整条石油供应链上，管道、平台、石油钻机和加工设备都依赖于钢铁。美国油气管道进口钢铁用量占用于建设项目的钢铁总量的四分之三。

美国对中国商品加征关税，很可能对液化天然气（LNG）新项目的投资造成破坏。LNG项目向来耗资颇巨，通常需要买家以固定价格作出长期承诺，以便为开发商提供财务上的确定性。若缺少了这份保障，开发商或许就不会为LNG终端项目开绿灯放行。

贸易战可能拖垮全球经济。尽管地缘政治危机令上周油价走高，但随着中美展开贸易对决，股市情况一落千丈，能源股同样大跌。目前，市场已经有所猜测，认为特朗普的贸易战对全球经济增长而言不是个好消息。受此影响，油价也将受到拖累，一路走低。

汽车产业——汽车无妨，零件遭殃

因为中美进出口汽车现在的数量并不是很多，所以进口车受到的影响不会太大，2017年中国进口车型排名前十的企业中，美系车企仅有林肯品牌。而林肯在2017年进口到中国市场的数量为6.47万辆，同比增长78.5%。此外，新能源汽车领域，特斯拉2017年进口到中国的数量是1.7万辆，同比增长51.6%。相比于中国市场年销超过2000万辆的基数而言，中美汽车进口市场的变动对于整体车市的影响不会太大。

但是对中国汽车零部件的出口将带来一定的负面影响，中国汽车零部件很多都是来自国际的，汽车零部件企业进口原材料在中国生产后出口，因此影响的波及面世相对较广的。

通讯行业——依存度低，影响有限

由于美国对华一直保持严禁美国运营商使用中国通信主设备产品的政策，所以华为、中兴等的通信 *** 设备在美基本没有销售，市场依存度低，贸易战对其影响不大。

化工行业——短期影响，问题不大

中美贸易战会增加化工行业及其上下游的贸易成本，但短期看对化工行业影响较小，本次调查可能涉及的产品集中在机电、通讯、信息技术产品等高新技术产品方面，而化工领域主要为基础原料，较少涉及到技术纠纷，而国内新材料又主要瞄准的是进口替代；而且，2017 年中国与美国在化学工业及其相关工业的产品方面的贸易逆差为7 亿美元，不存在贸易顺差，我们本次301 调查暂时对化工行业影响较小。

纺织服装行业——订单转移，冲击很大

我国是世界上更大的纺织品服装出口国，同时，纺织品服装出口也是我国贸易出口的重要组成。纺织品服装出口在我国对外贸易总额中的占比维持在13%左右的水平。在中国纺织品服装出口前10大市场中，美国占之一位，中国和美国在纺织品服装贸易上有巨大贸易顺差。目前美国对这个行业关税不是很高，如中国服装常见产品类关税一般在10-20%左右，这些产品的关税若提升至45%将对出口带来较大影响。美国的贸易伙伴很多，除了中国外，它可以从越南、墨西哥、印度等地进行采购，很容易会发生订单转移，作为贸易战中美国强有力的一张牌，纺织服装行业将会受到很大的冲击。

农产品行业——尚未开战，已成重灾

在美中贸易摩擦升级的背景下，农业大宗商品俨然成为战火的主攻区域，中国是全球更大的农业大宗商品购买国，主要满足饲料、食用油和生物燃料等需求。中国目前既是全球更大的大豆进口国，也是美国更大的大豆买家，大豆也是美国出口向中国的更大农产品。据美国大豆协会统计，每年美国农民生产的大豆有1/3销往中国，总价值约为140亿美元。该协会周四声明称，如果中国打击报复大豆领域，将令很多美国农民失去赚钱能力、无法生活。因此，中国如果对美国的大豆和猪肉施加贸易报复，会因需求减少而压低美国相应农产品价格。在今年阿根廷因干旱减少豆粕出口的外部因素影响下，美国豆粕价格面临上行压力，进而增加美国养猪农户的生产成本。

军工产业——全天强势，主力热捧

此次中美贸易摩擦引起了全球市场的较大动荡，但越是市场情绪大幅波动时，越需要保持理性的态度。从长远来看，此次中美贸易冲突将推动中国进一步加大国内科技创新的投入力度，提高自主品牌竞争力。在中美贸易战背景下，军工产业是最不受其影响的板块之一，应当获得超额收益。3月24日中国商飞C919大型客机第二架机成功执行一架次试飞。此外，随着近期中美贸易战持续发酵，波音作为美国更大出口商，存在被中国纳入中止减让产品清单的可能性，C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应。

电子行业——一定影响，观望态度

大陆对美出口中电子终端比重较大，但国产品牌在美销售较少，2017 年大陆对美出口电子和通讯产品总金额约为1600 亿美元，约占对美出口总额的35%。总体而言大陆对美的消费电子产品出口以外资品牌组装代工为主。国产品牌市场开拓仍集中于北美以外地区，其供应链受加征关税影响较小。

组装代工环节存在外迁可能，上游零组件仍趋于向大陆集中，在“贸易战”背景下，关税将成为电子产品组装环节选址的重要考虑因素。过去十年，大陆电子产业已完成中低端领域的进口替代，同时正迎来历史性的产业升级机遇，我们判断低端的组装环节未来或将出现外迁的趋势（例如印度上调手机关税后部份手机厂将组装环节迁至享受关税优惠的印尼）。而凭借资本优势、工程师红利等有利因素，大陆零组件企业有望向中高端产品线升级，持续提高产业话语权。

中国是美国电子公司的重要市场，美国对华出口中，电子信息类产品的比重约为40%，其中高端芯片、核心设备等是主要的电子产品，如果“贸易战”发酵，对以上美企亦存在较大的负面影响。

免2500亿关税对中国影响

对中国有着很深的影响，重击！面对2500亿美元关税大山，化工行业准备好了吗？

期货小编09-11 16:02阅读：46750条评论

导语伴随着8月23日第二批160亿美元商品加征关税清单的实施，我国化工行业开始正面应对此次中美贸易摩擦带来的影响。自2018年3月22日美国单方面挑起迄今为止经济史上规模更大的中美贸易摩擦以来，已历时5个多月，期间反反复复，一度升级到剑拔弩张的对峙局势。那么化工行业会受到怎样的波及呢？

截至目前，美国对自中国进口商品已加征和拟加征25%关税的商品总金额共计约2500亿美元，占2017年美国自中国进口商品总额的49.4%；中国对美国进口已加征和拟加征关税的商品涉及金额约1100亿美元，按照中国商务部统计，约占2017年中国自美国进口商品总额的71.5%。

战争对大宗商品的影响

战争对能源、农产品能大宗商品有一定的利好，因为战争对能源需求高，所以原油的需求增加，势必会导致原油大宗商品上涨。 而战争对农产品等有一定的破坏性，所以农产品的大宗商品也会上涨。 另外，战争发生后，黄金的避险情绪就会高涨，黄金的大宗商品或金价等也会跟随上涨。 除息之外，还有黑色系的有色金属也有一定利好。 不过，在期货市场大宗商品存在炒作的嫌疑，因此当价格上涨过高后，小心回调的风险。

【拓展资料】

大宗商品（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。

一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变，商品经营者就没有必要利用期货交易，来回避价格风险或锁定成本。

二是供需量大。期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。

三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。

四是易于储存、运输。商品期货一般都是远期交割的商品，这就要求这些商品易于储存，不易变质，便于运输，保证期货实物交割的顺利进行。

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