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肖振国对期货的兴趣与探索,源于期货市场一个“传奇故事”。故事的主人公短短半年时间从5万元挣到2000万元,然后再从2000万元赔到5万元。这恍如一梦的经历,既让肖振国深深震撼,认识到期货市场是一个实现梦想的地方,也让他深深思考:期货市场更大的敌人其实就是自己,只有克服恐惧、贪婪和愚蠢,内心强大,战胜自我,才有可能获得稳定的收益。
前事不忘,后事之师。我们不妨大致还原一下这个“传奇故事”。
2005年7月,家住武汉的李老太以5万元起家,开始了自己的期货交易之路。此前,她已经有十年的炒股经历。进入期市的前两年,李老太的交易成绩乏善可陈,保证金从最初的5万元缩水到4万元。直到2007年8月,她的账户才开始引人注目,李老太重仓持有豆油期货。此后两三个月,豆油主力合约0805从7800元/吨一路上扬至9700元/吨。截至当年11月中旬,李老太账户的获利已达10倍。进入2008年,豆油期货价格快速上涨,2月底,豆油0805合约逼近1.4万元/吨,李老太的账面保证金突破1000万元,她成了名副其实的千万富翁。而当豆油价格达到1.5万元/吨时,李老太的账户已经达到2000万元。
多年以后,分析李老太的交易风格,肖振国深有感触地说,李老太满仓操作,全线扑入豆油期货,越涨越买,浮动加仓,不留闲钱。这种操作方式更大限度地利用了杠杆,可以将利润放至更大,但风险也被放大到了顶点,一旦行情有所调整,满仓操作的账户将面临灭顶之灾。
事实上,一时风光无二的李老太对自己面临的风险“一无所知”,或者说不愿意去面对。期货公司也不止一次劝她降低仓位,但她听不进去。在李老太看来,这没有什么不对,她之所以半年内成为千万富翁,仰仗的正是这种满仓交易。
2008年3月4日,李老太账户的浮动权益达到顶峰,更高时达到2000万元。不过,当天行情出现剧烈振荡,豆油价格在一个小时内从涨停快速滑落至跌停。在豆油从涨停到跌停的过程中,李老太的账户因保证金不足,已经被强行平去了一部分合约,但这并未引起她的重视。期货公司的人找她谈过,但她拒绝主动减仓。碍于面子,她也不愿主动平仓,或许在她看来,只要一卖,千万富翁的事实就化为泡影了。实际上,3月6日,她的账面上还有几百万元,要平仓不是没有机会。
不管出于什么理由,李老太错过了更佳减仓时机。3月7日和10日两天,豆油无量跌停,就是想平仓也平不了了。由于仓位过重,李老太巨大的账面盈利瞬时化为乌有。3月11日上午,豆油0805主力合约翻红,收盘下跌0.83%,但由于没能力追加保证金,李老太持有的300手豆油合约被强行平仓,账户保证金回到原点—只剩下不到5万元。
一切恍如一场梦。“期货市场有自己独特而巨大的魅力,既可以做多,也可以做空,而且还可以T+0,还有就是杠杆作用,可以以小博大。没有期货市场的这些特质,李老太的故事在其他行业基本不可能出现。”总结李老太的经验教训,肖振国说,操盘手要有沉稳的性格,心浮气躁的人是不适合做期货的。
“期货市场虽然是一个可以实现自己理想的地方,但同时也是一个很容易让梦想破灭的地方,你可以成功,但一定要掌握正确的 *** ,而不是每天像赌徒一样的去赌大小。”而对于程序化交易者,肖振国说,最重要的是要有毅力和坚持,才能收获成功。
期货市场永远是顺势者昌,逆势者亡
顺势而为,中线波段为主,而非频繁交易,是肖振国的操作风格。虽然现在是完全的程序化交易,但他的这种交易风格从未改变,而是一直贯穿于他自己设计的程序中。肖振国告诉期货日报记者,自己成功的交易经验就是做大趋势,而程序化成功的交易经验还要再加上一条,那就是坚持不干预。
肖振国程序化交易中,盈利更大的单就是来自做大趋势。2013年12月2日到2014年2月17日的焦炭空单,是其单手盈利更大的单,赚了近160%,这个成绩就是做大趋势一路持仓取得的。而回撤更大的单则是在2月17日之后,由于焦炭当时看起来反弹比较强烈,其中一天反弹超过3%,肖振国主观上认为会有一波大的反弹,所以在随后几天逢回调就手动做多。尽管程序在2月20日已经发出做空信号,他却没有执行,结果2月24日焦炭以跌停方式向下突破。而彼时他家因故障停了半天电,导致焦炭将近跌停时他才手动止损,一天回撤了14%,不过还好当时仓位不算太重。
事后肖振国总结,回撤的原因不能归咎于停电,而是没有按程序信号做空。“试想一下,本来应该是持有空单,不但不会回撤14%,而是赚14%,来回就是28%,相差太大了。”肖振国说,这是他做程序化交易以来最深刻的一次教训,至今仍记忆犹新。在焦炭跌停之后,他按程序化给出的信号,大胆补回了空单,在随后的继续暴跌之中,账户净值才又创了新高。从那以后,他再也没手动干预过程序化交易。
近两年期货市场创新步伐加快,操盘手要不断寻找适合自己的 *** ,去适应新的市场,而程序化交易是未来的一个趋向。作为程序化交易者,肖振国觉得自己还有很大的进步空间,那就是不断地完善自己的“系统”。当然,这个“系统”不单是指模型的盈利率,还包括资金管理、风险控制等其他方面。
期货市场是肖振国最快且能更大限度实现自己梦想的地方。肖振国说,期货市场给他最深的感悟永远是顺势者昌,逆势者亡。
只有想不到的事,没有做不到的事
多年的期货交易之路,让肖振国养成了收盘之后写交易心得和总结的习惯,他将这种交易心得发表在 *** 日志中,与好友分享。比如,在7月11日的收盘总结中,肖振国写道:
今天焦炭、焦煤终于向下大幅杀跌,其中焦炭1501合约下跌1.63%,焦煤1501合约下跌2.2%。我的程序化交易空单一直坚定持有,今天大有收获。
鸡蛋昨天是多空互锁,但今天1409合约一度冲到了涨停板,然后冲高回落,收盘又慢慢涨了上去,最终鸡蛋1409合约涨幅2.4%,成为今天最耀眼的明星。不过我持有的是鸡蛋1501合约,涨幅可没有这么大,收盘只涨1.11%。而且我昨天的持仓是多空互锁,今天冲高回落之后空单平仓转为多单,鸡蛋1501合约在4865点位买入,到收盘自然是赚的。多策略就是好,在方向不定的时候互补,在趋势出来的时候又会向殊途同归,同时做一个方向的单子。
PTA也是如此,在高位横盘振荡,昨天持有3手多单2手空单,今天PTA向上涨0.63%,自然是对多单有利。
铁矿石和螺纹钢的意愿是向上,但由于焦炭、焦煤和铁矿石、螺纹钢的关系比较密切,由于“两焦”猛烈下跌,铁矿石和螺纹钢盘中也受到影响,先下后上,结果铁矿石和螺纹钢都收涨。我的铁矿石已经盘中全部翻多,螺纹钢也是净多单。今天就甲醇是亏损的,因为我还是多单,今天甲醇下跌1.24%,幸好只有1手甲醇,影响不大。
整体来说,参赛账户今天净值再创新高,目前排名69名,还要继续努力。
天道酬勤,肖振国在交易上的斐然成绩就是如此。在期货市场摸爬滚打的交易者们,当收盘之后你就把当天的交易抛诸脑后,而不去总结经验和教训,成功或许只会离你越来越远。
肖振国告诉期货日报记者,在期货市场,自己的梦想是资金曲线能不断创出新高。“要敢想,只有想不到的事,没有做不到的事。”
肖振国说,自己取得的一些成绩,离不开家庭的支持,他很感谢妻子,是她的信任和支持,才让他一步步走到今天。期货之外,肖振国喜欢打羽毛球、旅游,开阔视野增长见识之外,他说自己不远的一个人生规划是,尽快在期货市场实现梦想,然后带着一家人环球旅行。他说,这是爱,也是生活,想想都让人心生向往。
一般最长的是一年。因为交收期货的时间一般是一个月、三个月和一年,期货是以一年为周期的。 并不是所有期货合约的存续期都是一年,白糖期货的存续期是两年,合约交割月份为1,3,5,7,9,11月。
期货是按照合约交易的,比如玉米,分为1501 1503 1505 1507 1509 1511 等。15是年份,后两位是月份。1501就是2015年1月交割的合约。到了15年1月,1501退市,后延到1601或者1701合约,下一年度的。以此类推。
期货与现货不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。
后面的数字表示的是该合约的到期时间,1501表示15年1月份到期,1505表示15年5月到期,后面可以类推。各软件引用的都是交易所的数据,不可能不一样,实时行情是不断变动的,而结算价这些都应该一样才对。
期货合约:是由期货交易所制定的,在未来某一时间,按标准质量规格等级等要素,交易标准单位商品的合同。
期货套期保值:
期现套期保值:就是期货和现货之间套期保值。包括多头套期保值,举例说明:假如你现在仓库屯了很多铜,但是你担心铜价接下来价格会跌,所以你就卖出相应头寸的铜期货合约。一旦铜价真下跌了,你仓库你的铜亏钱了,但是你期货空头赚钱可弥补仓库货物的亏损,即实现了保值;空头套期保值与之相反。
还有就是套利:一般包括跨期套利、跨合约套利、跨市场套利等。
跨期套利:就是两个不同交割月份的合约(现假设铁矿i1501为700,铁矿i1505为760)价格差的太大(或太小),你认为不合理,然后你觉得接下来这两个月份的合约价格会缩小(或扩大)。于是你就卖出i1501,买入i1505(或者卖出i1505,买入i1501),等过两个月,这两个合约价格变为铁矿i1501为680,铁矿i1505为710(或者铁矿i1501为670,铁矿i1505为750)时平仓,赚取差价。
跨合约套利原理同跨期,但是同时买卖的不是同一产品,而是相关联的不同产品。如豆油1501和豆粕1501;
跨市场套利原理也同跨期套利,但一般是同一产品在不同市场之间。如现在大连的玉米1409合约和美国CME交易所的玉米9月合约,走势背离严重,就可以做套利。
[img]1301。豆油是一种植物提取油,1301期货指标最准,感兴趣的网友可前往咨询。豆油是从大豆中提取出来的油脂,具有一定粘稠度,呈半透明液体状。
沪锌上海期货交易所目前收取6%的保证金,期货公司一般加收2到4个点, 如果按照交易所更低保证金计算的话,目前盘面价格156550,一手保证金大约需要5000元。
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