股指期货beta(股指期货被限制)

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财务中的beta和alpha指标是指什么？用公式如何表示？

alpha指标是基金资产组合投资绩效的衡量指标，beta指标是投资组合系统性风险的衡量指标。

一个基金的收益可认为由两部分组成：大盘总体上涨带来的收益和基金股策略带来的收益。由大盘上涨带来的收益就是贝塔收益，说白了，这就是水涨船高带来的收益，贝塔收益高并不代表基金经理的水平高。由选股带来的收益就是阿尔法收益，这才是基金经理真正价值所在。

基金收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益

其中贝塔收益＝贝塔系数×基准收益。残留收益是随机变量，平均值为0，可以略过。

在量化投资者的眼里，收益和风险一个硬币的两面，风险带来收益，收益意味着风险。收益和风险在公式里可以互换使用。所以上述公式也可以写成：

基金风险＝阿尔法风险+贝塔风险＋残留风险

贝塔系数较大时（比如大于1），则基金收益大盘波动影响较大，大盘上涨，基金收益上涨幅度大，大盘下跌，基金收益下跌幅度大。对冲基金可通过做空股指期货，将贝塔系数降到接近0，已消除贝塔风险，同时也放弃了贝塔收益。

这样基金的收益成为不受大盘影响的阿尔法收益。而阿尔法收益的高低和波动，由基金择股／择时策略好坏来决定。好的对冲基金可以带来穿越牛熊的阿尔法收益。

股指期货β系数如何计算

我们以某投资者持有某一投资组合为例来说明卖出套保的实际操作。这位投资者在8月1日时持有这一投资组合收益率达到10%，鉴于后市不明朗，下跌的可能性很大，决定利用沪深300股指期货进行套期保值。假定其持有的组合现值为50万元，经过测算，该组合与沪深300指数的β系数为1.33。8月1日现货指数为1282点，12月份到期的期指为1322点。那么该投资者卖出期货合约数量：500000÷（1322×100)×1.33=5.03，即5张合约。12月1日，现指跌到1182点，而期指跌到1217点，两者都跌了约7.8%，但该股票价格却跌了7.8%×1.33=10.37%，这时候该投资者对买进的5张股指期货合约平仓，期指盈利(1322-1217)×100×5=52500元；股票亏损500000×10.37%=51850元，两者相抵还有650元盈利。

如果到了12月1日，期指和现指都涨5%，现指涨到1346点，期指涨到1388点，这时该股票上涨5%×1.33=6.65%。两者相抵还有250元盈利。

从上面的例子可以看出，当做了卖出套期保值以后，无论股票价格如何变动，投资者最终的收益基本保持不变，实现了规避风险的目的。

投资者拥有的股票往往不止一只，当拥有一个股票投资组合时，就需要测算这个投资组合的β系数。假设一个投资组合P中有n个股票组成，第n个股票的资金比例为Xn(X1+X2……+Xn)=1，βn为第n个股票的β系数。

则有：β=X1β1+X2β2+……+Xnβn

买入套期保值

下面以三只股票的投资组合为例对买入套期保值加以说明。

假设某机构在10月8日得到承诺，12月10日会有300万资金到账，该机构看中A、B、C三只股票，现在价位分别是5元，10元，20元，打算每只股票各投资100万，分别买进20万股，10万股和5万股。但该机构资金要到12月份才能到位，在行情看涨的情况下等到资金到位时股价会上涨很多，面临踏空的风险，机构决定买进股指期货合约锁定成本。12月份到期的沪深300期指为1322点，每点乘数100元，三只股票的β系数分别是1.5，1.2和0.9。要计算买进几张期货合约，先要计算该股票组合的β系数：

该股票组合的β系数为1.5×1/3+1.2×1/3+0.9×1/3=1.2

应买进期指合约为3000000÷（1322×100)×1.2≈27张

假设保证金比例为12%，需保证金：1322×100×27×12%≈43万

到了12月10日，该机构如期收到300万元，但这时期指已经上涨15%，涨到1520点，A股票上涨15%×1.5=22.5%，涨到6.12元；B股票上涨15%×1.2=18%，涨到11.80元；C股票上涨15%×0.9=13.5%，涨到22.70元。如果分别买进20万股，10万股，5万股，则需资金：6.12×200000+11.8×100000+22.7×50000=3539000，资金缺口为539000元。

股票中的beta系数从哪里查到?

beat系数通过计算得知。

单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：

Cov(ra,rm) = ρamσaσm

其中ρam为证券a与市场的相关系数；σa为证券a的标准差；σm为市场的标准差。

据此公式，贝塔系数并不代表证券价格波动与总体市场波动的直接联系。

不能绝对地说，β越大，证券价格波动（σa）相对于总体市场波动（σm）越大；同样，β越小，也不完全代表σa相对于σm越小。

甚至即使β = 0也不能代表证券无风险，而有可能是证券价格波动与市场价格波动无关（ρam= 0），但是可以确定，如果证券无风险（σa），β一定为零。

β值的含义：

1、β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；

2、 β1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；

3、β1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

扩展资料：

Beta的用途有以下几个：

1、计算资本成本，做出投资决策（只有回报率高于资本成本的项目才应投资）；

2、计算资本成本，制定业绩考核及激励标准；

3、计算资本成本，进行资产估值（Beta是现金流贴现模型的基础）；

4、确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险（或投机）。

参考资料来源：百度百科-Beta系数

beta收益和alpha收益是什么意思？一般用于投资领域

Alpha:投资组合的超额收益，表现管理者的能力；Beta:市场风险，最初主要指股票市场的系统性风险或收益。换句话说，跑赢大盘的就叫Alpha，跟着大盘起伏就叫Beta。80年代，大家的认知基于CAPM模型PortfolioReturn可分解为beta(和基准完全相关)和alpha(和基准不相关)。90年代，人们不再局限于市场这个单一因子，APT模型和Barra多因子模型扩大了人们选择因子的范围，包括地区/行业因子等。

拓展资料

使用简单公式计算 Beta 系数

1、 确定无风险利率。

这是投资者在无风险投资上预期可获得的收益率，例如以美元投资的美国国库券，以欧元交易和投资的德国 *** 债券等。该数字通常以百分比表示。

2 、分别确定股票收益率、市场（或代表性指数）收益率。

这些数字也以百分比表示。通常情况下，需要使用若干个月的时段数据计算收益率。

3 、用股票的收益率减去无风险利率。如果股票的收益率为 7%，无风险利率为 2%，则二者的差为 5%。

在计算 Beta 系数时，通常（尽管不是必需的）要使用待计算股票所处市场的代表性指数。对于美国股市，标准普尔 500 是经常使用的指数，但分析工业股时更好使用道琼斯工业平均指数。对于在国际范围内交易的股票，MSCI EAFE（代表欧洲、澳大利亚和远东地区）是一个合适的代表性指数。对于中国 A 股，可以使用上证指数。

4、用股票收益率减无风险利率的差除以市场（或指数）收益率减无风险利率的差。

得出的即为 Beta 系数，通常用小数表示。在上例中，Beta 系数为 5 除以 6，得到 0.833。从定义上可以得出，市场或其代表性指数本身的 Beta 系数为 1.0，这是因为市场与其自身作比较的话，任何非零数除以本身结果都等于 1。Beta 系数小于 1 表示股票比市场整体的波动率低，Beta 系数大于 1 表示股票比市场整体的波动率高。Beta 系数可以小于零，表示投资该股票出现亏损，但市场整体盈利（此可能性较大）；或者投资该股票盈利，但市场整体亏损（此可能性较小）。

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